Введение

2023 и 2024 годы стали периодом экспериментов с новыми типами токенов: порядковыми числами, надписями, Token2022 и теперь - ERC404 и его производными. ERC404 появился совсем недавно. В начале февраля 2024 года один молодой разработчик создал новый токен под названием EMERALD, который предшествовал ERC404, но обвалился из-за ошибки. Тем не менее, некоторые разработчики увидели потенциал в этой концепции, и в начале февраля они усовершенствовали стандарт до ERC404.

Этот стандарт вызывает особый интерес в контексте, что он ставит под сомнение жизнеспособность платформ, облегчающих долевую собственность над NFT, и может значительно изменить ландшафт пространства NFT, включая NFT-AMM и платформы кредитования для NFT.

Для начала давайте рассмотрим различные типы токенов, чтобы установить четкие границы:

• ERC20, BEP20, SPL - это обычные взаимозаменяемые токены, используемые для обмена и применяемые в различных сетях с разными механизмами создания в виде кода. SPL-токены, специально токены Solana, выделяются тем, что используют другой механизм учета, связанный с учетными записями, а не непосредственно хранятся в кошельках.
• BRC20 - в значительной степени аналогичен ERC20, но для Bitcoin. Разница заключается в том, что токены BRC-20 не полагаются на смарт-контракты, как их аналоги в Ethereum и других сетях; вместо этого они используют порядковые номера и надписи для своей работы. Эти токены уникальны, поскольку они встроены непосредственно в биткоин-сатоши с использованием JSON-кода. Еще одним интересным аспектом является то, что токены BRC-20 работают параллельно с блокчейном Bitcoin, что означает, что транзакции могут быть приняты в сети Bitcoin, но отклонены в соответствии с протоколом BRC-20, если они не соответствуют указанным условиям.
• Надписи - этот тип токенов напоминает NFT; они представляют фрагменты метаданных, которые могут быть добавлены в блок на блокчейне. Они могут хранить данные любого типа, такие как текст, изображения или даже код, непосредственно на блокчейне, делая их постоянными и неизменными. В случае с NFT они отличаются тем, что содержат метаданные, указывающие на фактические данные цифрового актива, хранящиеся в другом месте, таком как IPFS или централизованные серверы, такие как Amazon AWS.
• Ординалы - в основном аналогичны Инкрипциям, метод записи данных в отдельные сатоши, также называемые NFT на Bitcoin. Используя логическую систему упорядочения, называемую теорией ординалов, каждому отдельному сатоши может быть присвоен уникальный номер. Это позволяет разработчикам встраивать произвольные данные, такие как изображения, видео или текст, в каждый сатоши, создавая широкий спектр потенциальных приложений для этой технологии. Инкрипции в BTC и BRC20 работают на основе технологии Ординалов.

1. ERC404

ERC404 - новый неофициальный экспериментальный стандарт токена, который разработчики запустили на Ethereum в начале февраля 2024 года. Этот стандарт объединяет взаимозаменяемость ERC20 с уникальностью ERC721 NFT и, по сути, представляет собой смешанную реализацию этих двух типов токенов. Он считается неофициальным, потому что в идеале каждому ERCxxx должен соответствовать определенный EIPxxx (Предложение по улучшению Ethereum). Обычно это делается через соглашения в сообществе разработчиков Ethereum. Однако на этот раз стандарт был создан сторонними разработчиками, которые не согласовывали его как EIP.

Если стандартный токен ERC721 представляет собой токен Non-Fungible Token, который передается с адреса на адрес, и его полная история владения может быть прослежена, подобно надписям, то в ERC404 раздел ERC721 реализован по-другому. Токены сжигаются и перечековываются в соответствии с базовыми/долевыми передачами. Таким образом, один токен ERC-404 равен токену ERC20 плюс NFT. Это звучит несколько похоже на ERC1155, который фактически позволяет пользователям владеть несколькими NFT с разницей от ERC721 в том, что в ERC1155 все токены фактически разные, в то время как в ERC1155 кошелек пользователя может содержать баланс NFT-токенов, аналогичный Fungible токенам, как это сделано с ERC20.

Однако ERC1155 работает только с токенами NFT, в то время как ERC404 позволяет одновременную работу как с NFT, так и с ERC20. Сам ERC-404 представляет собой просто смарт-контракт, который генерирует контракт ERC-20 и дополнительный контракт ERC-721.

На базовом уровне 1 токен NFT в ERC721 нельзя разделить на более мелкие части, и 1 токен ERC-20 обычно равен 10 в степени 18, что является его делимостью. Но если баланс счета пользователя меньше одного токена ERC-404, то у них есть соответствующее количество токенов ERC-20 вместо целого NFT. Если баланс счета равен или превышает один токен ERC-404, то у них есть это количество токенов ERC-20 и соответствующее количество NFT.

Как это работает просто:

• Создается коллекция, содержащая, например, 10 тыс. реплик NFT и 10 тыс. жетонов ERC20, которые можно дробить.
• Если пользователь владеет количеством обращаемых токенов, превышающим заранее определенное количество, контракт автоматически выдает пользователю токен, который не является обращаемым. Например, если у пользователя есть 0,7 токенов ERC404 (также называемых долей токена), и пользователи приобретают (или покупают) дополнительно 0,4 токена, пользователи в итоге имеют 1,1 токенов. В этом случае контракт автоматически создает 1 ERC404 NFT в кошельке и оставляет 0,1 ERC20.
• Если пользователи тратят достаточно взаимозаменяемых токенов, чтобы опуститься ниже предварительно установленного уровня, контракт автоматически сжигает один из ваших не взаимозаменяемых токенов. Если вы продадите 0.2 токена из этих 1.1 токена, ваш NFT будет сожжен, и у вас останется 0.9 ERC20.
• Что, если баланс пользователя составляет 2,2 ERC404, а вы продаете 0,4 токена? В этом случае последний NFT, переданный пользователю в кошелек любым способом, сжигается, и пользователь остается с 1 NFT и 0,4 ERC20. Если пользователь не хочет потерять NFT с определенными характеристиками, наиболее логичным шагом будет временно передать его на другой кошелек.

Рисунок 1: Поток ERC404

Эти NFT можно торговать на рынках NFT, таких как OpenSea, в то время как токены ERC-20 можно торговать на децентрализованных биржах, таких как Uniswap. Это обеспечивает ликвидность как с рынков NFT, так и с децентрализованных бирж.

Риски проектов на основе ERC404:

• Одним из основных рисков являются чрезмерно высокие комиссии за газ. Пользователи часто платили комиссии за газ в несколько раз выше стоимости самих токенов.
• Еще одним нюансом является большое количество ругпулов среди безумия. Основатель SlowMist Ю Сян также выразил беспокойство по поводу потенциальных рисков в процессах торговли токенами ERC-404, где связанные с NFT могут быть подвергнуты риску передачи или уничтожения без должной проверки.
• Еще одним потенциальным риском может быть связано использование токенов стандарта ERC404 в кредитных протоколах, так как это создает возможность манипуляции из-за дисбаланса между NFT и их долями.

Кроме того, ERC404 создает довольно необычные механизмы, которые одновременно обусловлены его недостатками:

• При передаче между адресами или при разборке (сжигании) в ERC20/сборке в целое NFT (монета), свойства NFT могут измениться. Это происходит потому, что метаданные теряются при сжигании, и создаются разные метаданные при восстановлении.
• В теории цена NFT должна быть связана с ценой токенов ERC20, но на практике это немного иначе. Фактически у нас есть два разных пула ликвидности и разные механизмы формирования цен - для пула NFT на рынках NFT и для пула ERC20 на DEX. Теоретически это создает арбитражные возможности, которые должны выравнивать цены. Почему это происходит: если кто-то хочет быстро продать токен на OpenSea, они скорее всего установят цену ниже минимальной. Если они хотят продать на Uniswap, сделка произойдет по текущей цене.

Один из самых популярных проектов в этой области - Pandora, как подтверждается доминированием его объема торгов по сравнению со всеми ERC404. Вторым по объему торгов является DeFrogs, а третьим - Alphabet.

Рисунок 2: Распределение проектов, основанных на ERC404, по объему торговли. Источник: @candlestick_io, Dune.com

Pandora активно развивает ERC404, работает над версией контракта второго поколения (ERC404 v2). Ожидается, что стоимость газа для создания токенов в ERC-404 V2 снизится примерно на 28%, в то время как стоимость передачи токенов может снизиться примерно на 50%. Однако ожидается, что стоимость уничтожения токенов увеличится на 80%, и эти изменения связаны с повторным использованием идентификаторов токенов и соответствуют ожиданиям.

Давайте рассмотрим динамику цен на Pandora: на OpenSea минимальная цена составляет 9,36 ETH, что по курсу биржи Binance (3530 долларов за ETH) переводится в 33 040 долларов. На Uniswap мы наблюдаем цену в 22 503 доллара:

Рисунок 3: Сравнение цен Pandora на OpenSea и DEX. Источник: opensea.io, cryptorank.io

Мы видим то же самое с DeFrogs, еще одной популярной коллекцией ERC404, с ценой на Opensea в 0,395 ETH или $1 394 и на Uniswap в $1 021:

Рисунок 4: Сравнение цен на Defrogs на OpenSea и DEX. Источник: opensea.io, cryptorank.io

В случае с Alphabet ситуация аналогична, но заметна значительная разница в объеме торговли: на Opensea он составляет 0,781 ETH по цене 0,34ETH (1 220 долларов), а согласно данным панели управления от Dune общий объем торговли составляет 103,5 млн долларов при текущей цене 192 доллара на CoinW и Uniswap:

Рисунок 5: Сравнение цен на алфавит на OpenSea и DEX. Источник: opensea.io, cryptorank.io

2. Эволюция ERC404 и конкурирующие решения

2.1 DN404 (Делимый NFT)

DN404 является прямым конкурентом ERC404, поддерживается в нескольких сетях и направлен на обеспечение более гибких и эффективных транзакций в пространстве NFT, позволяя пользователям владеть и торговать долями NFT. Идея ERC404 заключалась в том, чтобы создать единый контракт, который мог бы выступать как взаимозаменяемые, так и невзаимозаменяемые токены. Однако этого нельзя добиться без внедрения эксплойтов и нарушения стандартов. Вместо этого DN404 использует более сложный и понятный подход: он имеет два контракта – «базовый» ERC20 и «зеркальный» ERC721. В этом случае контракт токена ERC20 отслеживает балансы пользователей и управляет чеканкой/сжиганием зеркальных NFT. DEX Trader Joe стала первой платформой, принявшей стандарт DN404, выпустив токен под названием SHOE. Кроме того, DN404 поддерживается в таких блокчейнах, как BNB, Polygon, Arbitrum, Ethereum, Fantom, Optimism и Base.

Рисунок 6: статистика DN404. Источник: @cryptokoryo_research, dune.com

Интересно отметить, что те же разработчики, которые внесли свой вклад в создание ERC721a, участвовали в его развитии, указывая на то, что этот протокол имеет немного большие шансы на получение официального одобрения и признания в экосистеме Ethereum, но это еще не определено. Представителем этой категории является проект Asterix на основе протокола DN404, совместное усилие между основателем ERC721a, optimizoor, и 0xCygaar, значительно оптимизирующее протокол ERC-404.

2.2 ERC404m

Этот стандарт был разработан компанией Muon и позволяет поддерживать ERC404 на разных цепочках, при этом токены могут перемещаться между цепочками, на которых они развернуты. В настоящее время эти цепочки включают Optimism, Arbitrum и Mainnet Muon. Токены ERC-404m могут быть добавлены в любую биржу DEX и рынок NFT. ERC-404m наследует необходимые функции для подключения через протокол монетизации/сжигания. Используя этот протокол, токены ERC404m могут существовать на нескольких цепочках и обмениваться между ними без необходимости конвертировать их в стандарт ERC20 или ERC721. Более того, команда Muon работает над решением проблемы случайного копирования (стирание атрибутов при сжигании NFT и создание совершенно новых атрибутов при выпуске ERC404 NFT). Это решение включает создание автономной базы данных реплик на уровне сети-канарейки Muon.

2.3 ERC404 Plus

Это измененный стандарт, предложенный Bitcoin Cats, снижает использование газа при работе с ERC404. Еще один интересный факт заключается в том, что BitcoinCats404 могут быть созданы только путем привязки NFT Bitcoin Cats к порядковым числам, связав кошельки ETH и BTC непосредственно на веб-сайте BitcoinCats. Этот шаг позволил запустить сделки не только на Magic Eden и OKX, но и на Uniswap, Opensea, Blur и даже CEX.

2.4 CW404

Этот стандарт, разработанный Injective, является портированным ERC404, который объединяет стандарты CW20 и CW721. Фактически, это порт ERC404 с Ethereum на Injective. Первым представителем этой коллекции является NFT Sushi Fighter.

2.5 ERC-X

ERC-X - это оптимизированный экспериментальный стандарт, который позволяет использовать несколько стандартов в одном (ERC20, ERC404, ERC721, ERC721A, ERC721Psi, ERC1155 и ERC1155Delta). ERC-X считается более экономичным, чем ERC404, и практически масштабируется для любого размера проекта с регулируемым количеством токенов, общей стоимостью NFT. Первым представителем этого стандарта является Miner.

Рисунок 7: Рабочий процесс майнера. Источник: twitter.com, @minerercx

Этот стандарт, реализованный Miner, в отличие от спецификаций ERC404, позволяет использовать как ERC721, так и ERC1155, а также делит комиссию за упаковку / распаковку NFT токенов (чеканка / сжигание) на несколько комиссий: 10% партнерам, создавшим под, 10% в казну Miner и 80%, распределенные среди стейкеров. Кроме того, стандарт ERC-X обеспечивает значительные экономии газа и возвращает важные функции стандарта ERC20, такие как механизмы против снайперов, для обеспечения более плавного запуска проекта. Более того, с минимальными настройками ERC-X позволяет представлять NFT как ERC721, так и ERC1155, отвечая различным требованиям проекта.

Рисунок 8: Сравнение эффективности различных стандартов. Источник: docs.miner.build

Кроме того, Miner предлагает технологию под названием EasyLaunch, которая упрощает процесс запуска токенов до всего двух шагов: развертывание и добавление ликвидности. Эта простота контрастирует с другими версиями ERC404 и DN404, где вам нужно развернуть, вручную добавить свой кошелек в белый список, инициализировать пул ликвидности без добавления токенов (шаг, который не поддерживается интерфейсом Uniswap), добавить поставщика ликвидности в белый список, а затем добавить ликвидность.

2.6 NAP (Протокол гарантии местности)

Все предыдущие стандарты основаны на объединении ERC20 и ERC721 путем создания новых смарт-контрактов, что означает отсутствие взаимодействия с существующими коллекциями. NAP, инициированный командой b0rder1ess на Polygon два года назад, позволяет включать элементы DeFi в существующие коллекции ERC721 и ERC1155 NFT, сохраняя их оригинальность, обеспечивая обмен на токены ERC20 и улучшая доходность роялти, которую вышеупомянутые стандарты не могут предложить. NAP использует потенциальную синергию между этими двумя, создавая возможности для арбитражных заработков между рынками NFT и DeFi.

По сути, NAP функционирует как протокол кредитования, а не как чеканка/сжигание токенов. Вместо этого пользователи NFT могут получать и хранить свои NFT традиционными способами, будь то создание или покупка на платформе NAP или любом другом рынке без необходимости владеть соответствующим токеном DeFi. Пользователи DeFi могут участвовать в продвижении коллекции, обменивая стейблкоины на гарантированный токен DeFi, не владея NFT.

Рисунок 9: NAP рабочий процесс. Источник: docs.borderless.art

Вывод

ERC404 и его производные действительно интересная и во многом революционная технология. Однако основная проблема на данный момент заключается в том, что есть некоторые аспекты, которые фактически делают его использование довольно ограниченным: отсутствие якорения цены, отсутствие сохранения метаданных и так далее. Это значительно отличается от хорошо разработанных EIP, где сообщество разработчиков рассматривает различные векторы, проводит анализ различных сценариев и так далее, чтобы сформулировать наиболее продуманное предложение с минимальными рисками и максимально логичными процессами внутри.

Даже сравнивая ERC404 с экспериментальным Token2022 на Solana, который также был разработан долгое время крупной командой разработчиков и до сих пор находится на стадии тестирования и идентификации рисков. А NAP, который изначально был разработан на Polygon, по каким-то причинам не получил широкого распространения за два года с момента начала его разработки и остаётся в тени.

Скорее всего, для реализации подобной механики в не-EVM блокчейнах потребуется гораздо больше времени, несмотря на их явную простоту. Дело в том, что в других блокчейнах существуют собственные правила и стандарты для создания токенов и смарт-контрактов. И на фундаментальном уровне идея NAP, ERC404 и ERC-X отличается тем, что позволяет реализовать функциональность объединения фунгибельных и нефунгибельных токенов на нативном уровне, без дополнительных смарт-контрактов верхнего уровня.

Поэтому, вероятно, стоит подождать дальнейшего развития этого стандарта или создания нового стандарта с EIP, которые могут быть более сложными и тщательно продуманными с различных точек зрения. Идея возможности разделения NFT на токены ERC20 может принести множество новых случаев использования, включая в DeFi для механики опционов, индексных токенов, фьючерсов и сложной токеномики, такой как в Tapioca DAO. Кроме того, такая механика может оказаться очень полезной для веб-игр, поскольку она может значительно упростить проектирование архитектуры внутриигровой экономики.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья перепечатана с Исследование Dewhales )], переслать оригинальное название'ERC404, DN404, ERC404m, ERC-X, NAP и другие подобные стандарты объяснены', Если есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Gate Учитькоманда, и они оперативно разберутся с этим.

2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, высказанные в этой статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционными советами.

3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.