ส่งต่อชื่อเรื่องดั้งเดิม: ทีม Xiaosa | ผลกระทบใหญ่! ได้รับการอนุมัติ ETF Bitcoin/Ethereum 3 รายในฮ่องกง แสดงถึงอะไรสำหรับนักลงทุน?

เมื่อวันที่ 15 เมษายน พ.ศ. 2567 บริษัทกองทุนสามแห่งได้ประกาศผ่านโซเชียลมีเดียอย่างต่อเนื่องถึงการอนุมัติให้ออกผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ETF ที่ลงทุนใน Spot Bitcoin และ Spot Ethereum ข่าวดังกล่าวทําให้เกิดปฏิกิริยาในตลาดทุนโลกทันที ในฐานะผู้นําในการดําเนินงานด้านเงินทุนทางการเงินของสกุลเงินดิจิทัลในเอเชียฮ่องกงที่มีความแข็งแกร่งได้กระตุ้นตลาดกระทิงของสกุลเงินดิจิทัล

วันนี้ทีม Xiaosa จะวิเคราะห์ความสำคัญของการอนุมัติ ETF สปอต Bitcoin และ Ethereum ในฮ่องกงสำหรับนักลงทุน อธิบายนโยบายสกุลเงินดิจิทัลของฮ่องกง และช่วยให้ทุกคนทำการประเมินอย่างมีเหตุผลมากขึ้น

1. พื้นหลังของการอนุมัติสำหรับ ETF บิทคอยน์/Ethereum ในฮ่องกง

เมื่อไม่นานมานี้สํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาได้อนุมัติ Bitcoin spot ETF มากกว่าหนึ่งโหลในคราวเดียวซึ่งนับเป็นเหตุการณ์สําคัญในตลาดสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัล ตอนนี้ในฐานะผู้บุกเบิกสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลในภูมิภาคเอเชียฮ่องกงยังได้อนุมัติการออกผลิตภัณฑ์ ETF cryptocurrency (รวมถึง Bitcoin และ Ethereum) ทําให้นักลงทุนมีทางเลือกและโอกาสในการรวมระหว่างตลาดทุนแบบดั้งเดิมและโลกของสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้น

สำหรับผู้อาศัยในฮ่องกง การลงทุนใน Bitcoin/Ethereum ETFs ในฮ่องกงหมายความว่า ผู้อาศัยสามารถซื้อ Bitcoin และ Ethereum แบบสดโดยใช้บัญชีหลักทรัพย์โดยไม่ต้องเปิดบัญชีกับบริษัทซื้อขายเหรียญดิจิทัล

1) การเปิดเผยข้อมูลที่ชัดเจนเกี่ยวกับการออก Cryptocurrency Spot ETF ในฮ่องกง

สํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าฮ่องกง (SFC) ให้ข้อมูลที่ชัดเจนเกี่ยวกับ ETF สกุลเงินดิจิทัลเมื่อครึ่งปีที่แล้ว เมื่อวันที่ 22 ธันวาคม พ.ศ. 2566 SFC ได้ออก "หนังสือเวียนว่าด้วยการอนุมัติการลงทุนในสินทรัพย์เสมือนโดยสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกง" และ "หนังสือเวียนร่วมเกี่ยวกับกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เสมือนของตัวกลาง" ในหนังสือเวียนทั้งสองฉบับนี้ SFC ได้กําหนดกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการออกและจัดการผลิตภัณฑ์กองทุนสาธารณะที่มีสัดส่วนสินทรัพย์เสมือนเกิน 10% นอกจากนี้ยังมีการสรุปข้อกําหนดเกี่ยวกับการสมัครสมาชิกการไถ่ถอนการดูแลการประเมินมูลค่าและด้านอื่น ๆ ของสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัล "หนังสือเวียนว่าด้วยการอนุมัติการลงทุนกองทุนในสินทรัพย์เสมือนโดยสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกง" ยังชี้ให้เห็นว่าฮ่องกงอาจอนุมัติ ETF สปอตของสกุลเงินดิจิทัลกระแสหลัก เช่น Bitcoin และ Ethereum ผู้ใช้จะมีตัวเลือกในการสมัครสมาชิกและแลกใช้เงินสดหรือสกุลเงินดิจิทัล

ดังนั้นสําหรับผู้ที่คุ้นเคยกับทิศทางการกํากับดูแลของสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลในฮ่องกงการอนุมัติ Bitcoin และ Ethereum spot ETF ในฮ่องกงจึงไม่น่าแปลกใจ เกี่ยวกับการเลือกการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลตามข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะในบรรดากองทุนที่ได้รับอนุมัติสองคนได้เลือก OSL ในขณะที่อีกคนหนึ่งเลือกที่จะร่วมมือกับ HashKey จะเห็นได้ว่า OSL และ HashKey ในฐานะแพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับอนุญาตซึ่งอนุญาตให้ลูกค้ารายย่อยซื้อขายได้เริ่มแสดงให้เห็นถึงข้อได้เปรียบที่สําคัญ เป็นมูลค่าการกล่าวขวัญว่าสถาบันการลงทุนสกุลเงินดิจิทัลของ HashKey HashKey Capital Limited (เรียกว่า "HashKey Capital") เพิ่งได้รับการอัพเกรดเป็นใบอนุญาตประเภท 9 ของ SFC และได้รับการยกเว้นสําหรับนักลงทุนมืออาชีพทําให้สามารถให้บริการแก่ผู้ใช้ที่หลากหลายขึ้น

2) ความแตกต่างระหว่าง Cryptocurrency Spot ETFs ในฮ่องกงและสหรัฐอเมริกาคืออะไร?

ทีม Xiaosa เชื่อว่าความแตกต่างระหว่าง ETF สปอตของสกุลเงินดิจิตอลในฮ่องกงและในสหรัฐอเมริกา อยู่หลักเพียง 2 จุด

(1) สินทรัพย์หลักที่แตกต่างกัน

ช่วงของ ETF ที่ได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการหลักทรัพย์และอสังหาริมทรัพย์ (SFC) ในฮ่องกงมีขนาดใหญ่กว่าในสหรัฐอเมริกา รวมถึงการซื้อขาย Bitcoin spot ETF และ Ethereum spot ETF ในมกราคม 2024 มี ETF spot สกุลเงินดิจิตอลกว่า 10 รายการที่ได้รับการอนุมัติจากสหรัฐอเมริกา ในที่สุด มี Bitcoin เพียงสกุลเงินดิจิตอลเดียวที่ถูกนำเข้า ไม่มีข่าวเกี่ยวกับการอนุมัติ ETF สกุลเงินดิจิตอลอื่น ๆ ในบทความวิเคราะห์ก่อนหน้านี้ ทีม Xiaosa อธิบายว่า หน่วยงานกำกับการเงินของสหรัฐอเมริกาเคยรักษาท่าทีระมัดระวังต่อสินทรัพย์ดิจิตอล

ทีม Xiaosa เชื่อว่าการอนุมัติ ETF ของ Bitcoin และ Ethereum ทั้งสองเป็นการกระโดดข้ามขึ้นของหน่วยงานกำกับดูแลทางกฎหมายในฮ่องกง นอกจากนี้ นั้นเป็นความคิดเป็นเลิศและการส่งเสริมใหญ่ให้กับอุตสาหกรรม Web3 และโลกของสกุลเงินดิจิตอล

(2) วิธีการสมัครสมาชิกและแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกัน

ในแง่ของวิธีการสมัครสมาชิกและการไถ่ถอน ETF ในฮ่องกงไม่เพียง แต่อนุญาตให้จองซื้อและไถ่ถอนด้วยเงินสด แต่ยังอนุญาตให้สมัครสมาชิกและไถ่ถอนโดยตรงโดยใช้สกุลเงินดิจิทัลซึ่งหมายความว่าสินทรัพย์ SEF สามารถซื้อได้โดยตรงโดยใช้ Bitcoin หรือ Ethereum เมื่อเทียบกับ ETF ในสหรัฐอเมริกาการเคลื่อนไหวนี้ใกล้เคียงกับคุณลักษณะของ "Web3" อย่างไรก็ตามทีม Xiaosa เตือนเราว่าในแง่ของการดําเนินการเฉพาะการใช้สกุลเงินดิจิทัลสําหรับการสมัครสมาชิกและการไถ่ถอนผลิตภัณฑ์ ETF จะต้องอยู่ภายใต้กฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้โดยเฉพาะอย่างยิ่งสําหรับการสมัครสมาชิกและการไถ่ถอนสกุลเงินดิจิทัลจํานวนมากซึ่งต้องปฏิบัติตาม KYC ที่เข้มงวดของสถาบันการเงินในฮ่องกง

2. คำว่า Hong Kong Crypto Asset ETF หมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน?

ทีม Xiaosa มีประโยชน์และข้อเสียของ ETF สกุลเงินดิจิตอลในฮ่องกง

(1) ข้อดีของ ETF สกุลเงินดิจิทัลในฮ่องกง:

มีเกณฑ์เทคนิคในการลงทุนต่ำ ฮ่องกงเป็นตลาด ETF สกอตของสกุลเงินดิจิทัลที่สามารถซื้อขายได้โดยตรงบนตลาดหลักในฮ่องกงเหมือนการซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมโดยไม่ต้องทำการลงทะเบียนและ KYC ซับซ้อนในแพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำในฮ่องกง สิ่งนี้ช่วยลดเกณฑ์เทคนิคในการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลอย่างมีนัยยะมาก นอกจากนี้ ตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมมักมี Likvidity สูงกว่าในหลายๆ แพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจทัลที่มีอยู่เนื่องจากปริมาตรทุนของพวกเขา และมีมาตรการกำกับควบคุมที่สมบูรณ์กว่า

2) ความปลอดภัยที่สูงของสินทรัพย์ทางด้านสกุลเงินดิจิทัลที่สูงขึ่ง โดยง่ายๆ แล้ว การซื้อ ETF สปอตของสกุลเงินดิจิทัลจะไม่ต้องการการถือครองและจัดเก็บสินทรัพย์ เช่น บิทคอยน์และ Ethereum นักลงทุนไม่จำเป็นต้องกังวลเกี่ยวกับสถานการณ์เช่น การสูญหายของคีย์ส่วนตัวของสกุลเงินดิจิทัลที่เก็บไว้ (สถานการณ์ที่เกิดขึ้นกับลูกค้าที่ได้รับบริการจากทีม Xiaosa เนื่องจากการจัดเก็บที่ไม่ถูกต้อง)

3) สิทธิประโยชน์ทางภาษี จากมุมมองในทางปฏิบัติการลงทุนใน ETF สปอตสกุลเงินดิจิทัลยังสามารถเพลิดเพลินกับสิทธิประโยชน์ทางภาษีบางอย่างภายใต้สถานการณ์เฉพาะ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสินทรัพย์ cryptocurrency สปอตมีลักษณะทางกฎหมายที่ค่อนข้างแน่นอนของ "หลักทรัพย์" แต่ในเขตอํานาจศาลอื่น ๆ (โดยเฉพาะที่เริ่มหรือกําลังพิจารณาเก็บภาษีสินทรัพย์ cryptocurrency) มีหลายกรณีที่ cryptocurrencies เช่น Bitcoin และ Ethereum ถือเป็น "ทรัพย์สิน" ในฮ่องกงที่อนุญาตให้ซื้อสปอตคริปโตเคอเรนซีกับสกุลเงินดิจิทัลได้โดยตรง เป็นไปได้ที่จะหลีกเลี่ยงภาษีทรัพย์สินที่สูงโดยการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลสําหรับสปอตอีทีเอฟ นอกจากนี้สมมติว่าตลาดกระทิงสําหรับสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลอ้างอิงสามารถอยู่ได้นานนักลงทุนอาจได้รับนโยบายจูงใจทางภาษีต่ําที่ได้รับการสนับสนุนจากเขตอํานาจศาลต่างๆสําหรับการถือครองหลักทรัพย์ในระยะยาว

(2) ข้อเสียของ Cryptocurrency Spot ETFs:

1) การลงทุนใน ETF สกอตเหรียญดิจิทัลไม่สามารถหลีกเลี่ยงความเสี่ยงในการลงทุนที่เกิดขึ้นจากเหรียญดิจิทัลเองได้ นักลงทุนจำเป็นต้องเข้าใจว่า ETF สกอตเหรียญดิจิทัลเป็นเพียงเครื่องมือการลงทุนเท่านั้น และไม่สามารถแยกความเสี่ยงในการลงทุนที่เกิดขึ้นจากเหรียญดิจิทัลเองออกได้ แน่นอนว่า ETF เหรียญดิจิทัลเป็นพอร์ตโฟลิโอและเป้าหมายการลงทุนหลายรายการสามารถลดความเสี่ยงจากเหรียญดิจิทัลได้ แต่ความเสี่ยงก็ยังคงอยู่

2) ความแตกต่างของเวลาการลงทุน Cryptocurrency spot ETF ไม่ใช่สินทรัพย์ cryptocurrency แต่เป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ผันผวนแบบไดนามิกตามการติดตามและยึดราคาสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัลอ้างอิง ดังนั้นจึงมีความเสี่ยงจากความแตกต่างของเวลาการลงทุน กล่าวอีกนัยหนึ่งหาก cryptocurrency spot ETF ไม่สามารถยึดราคาของสินทรัพย์ cryptocurrency ได้ทันเวลามีโอกาสมากที่การแยกระหว่าง ETF และสินทรัพย์ cryptocurrency ชั่วคราวจะเกิดขึ้นทําให้นักลงทุนพลาดโอกาสในการลงทุนในระบบนิเวศของ cryptocurrency ที่ "หนึ่งวันในโลก crypto เป็นเหมือนปีในโลกแห่งความเป็นจริง"

3 สรุป

โดยสรุปการอนุมัติ ETF เป็นเหตุการณ์สําคัญทางประวัติศาสตร์สําหรับตลาดสกุลเงินดิจิทัลในฮ่องกง หมายความว่าฮ่องกงได้ปฏิบัติตามคํามั่นสัญญาในการ "ยอมรับสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัล" อย่างมีประสิทธิภาพ และได้ก้าวไปอีกขั้นสู่การเป็นศูนย์กลางทางการเงินของสกุลเงินดิจิทัล สําหรับนักลงทุน ETF จะลดเกณฑ์ทางเทคนิคสําหรับนักลงทุนชาวฮ่องกงในการลงทุนในสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัล วิธีการลงทุนนี้ซึ่งปลอดภัยกว่าและให้สิทธิประโยชน์ทางภาษีที่มากขึ้นยังสอดคล้องกับผลประโยชน์ของนักลงทุนที่เกี่ยวข้องในระยะยาว สําหรับตลาดทุนแบบดั้งเดิมข้อดีของสินทรัพย์ cryptocurrency ในฐานะผลิตภัณฑ์การลงทุนที่เกิดขึ้นใหม่นั้นเพียงพอที่จะดึงดูดเงินทุนบางส่วนเพื่อสนับสนุนพวกเขาโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงปัจจุบันที่การพัฒนาประเทศของเรากําลังเผชิญกับแรงกดดันทางเศรษฐกิจ

ในปัจจุบันเงินทุนสามารถซื้อ ETF สถานที่ของเหรียญดิจิทัลในฮ่องกงโดยตรง แต่เนื่องจากข้อกำหนดทางกฎหมาย บริษัทหลักทรัพย์จีนในประเทศไม่สามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์นี้โดยตรงในปัจจุบัน แม้ว่าจะไม่มีคำแนะนำที่ชัดเจนจากเจ้าหน้าที่กำกับดูแล ตามนโยบายที่สม่ำเสมอของฮ่องกงในอดีต ประชาชนในจีนใต้อาจยังไม่สามารถซื้อโดยตรงได้ แน่นอน การอนุมัติของ ETF นี้เป็นเพียงเรื่องเริ่มแรกของผลิตภัณฑ์ที่มีประวัติสำคัญนี้ และเราตื่นตระหนกถึงการพัฒนาในอนาคต

นั้นคือทั้งหมด ขอบคุณคุณอ่าน!

คำแถลง

1. บทความนี้เดิมชื่อ "ทีมเสี่ยวซ่า | ผลกระทบที่สําคัญ! สามฮ่องกง Bitcoin / Ethereum ETFs ได้รับการอนุมัติมันหมายถึงอะไรสําหรับนักลงทุน?" ถูกทําซ้ําจาก [นักทนายเซียวซา]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [肖飒lawyer] หากคุณมีข้อบกพร่องใด ๆ เกี่ยวกับการนำเสนออีกครั้ง โปรดติดต่อประตูเรียนรู้ทีม ทีมจะดำเนินการให้เร็วที่สุด

2. ข้อความและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นที่สร้างสรรค์ข้อคิดเห็นใด ๆ เกี่ยวกับการลงทุนใด ๆ

3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นๆ นั้น ทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้น ถือเป็นการละเมิดกฎหมาย