Seluruh faktor penentu telah siap untuk pergerakan epik Solana di penghujung tahun.

Selama 18 bulan terakhir, formula untuk menghasilkan imbal hasil besar di pasar crypto sudah jelas: Gabungkan arus masuk ETP, tambahkan pembelian treasury korporasi yang kuat, dan hasil besar pun tercipta.

Bitcoin mengikuti formula ini dari $40.000 pada Januari 2024 hingga $112.000 saat ini. Ethereum menemukan rumusan yang sama pada April 2025, dan harganya telah melonjak hingga tiga kali lipat ke $4.500.

Tidak mengejutkan jika formula ini efektif. Prinsipnya adalah klasik: penawaran dan permintaan.

• Sejak 11 Januari 2024, jaringan Bitcoin telah memproduksi 322.681 bitcoin, sementara ETP dan korporasi telah memborong lebih dari 1,1 juta bitcoin.
• Sejak 15 April 2025, jaringan Ethereum telah menghasilkan 388.568 ETH, sementara ETP dan korporasi telah mengakuisisi 7,4 juta ETH.

Ketika permintaan melebihi pasokan, harga umumnya naik.

Mengapa Saya Percaya Solana (SOL) Akan Menjadi Berikutnya

Solana memiliki fondasi untuk mengikuti jejak tersebut.

Banyak penerbit—Bitwise, Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, Fidelity, Invesco/Galaxy, dan Canary Capital—sudah mengajukan peluncuran Solana ETP spot. SEC dijadwalkan memberi keputusan atas pengajuan ini paling lambat 10 Oktober 2025, sehingga kemungkinan beberapa penerbit akan mendorong Solana ETP spot pada kuartal IV.¹

Di waktu bersamaan, akhir pekan kemarin, tiga institusi besar—Galaxy Digital, Jump Crypto, dan Multicoin Capital—berkomitmen menyuntikkan $1,65 miliar dalam bentuk kas dan stablecoin kepada perusahaan treasury Solana berskala besar yang telah tercatat publik, Forward Industries. Setelah resmi bergabung, perusahaan ini mulai membeli SOL, melakukan staking, dan menargetkan imbal hasil ekstra.²

Yang menarik, Forward Industries menunjuk Kyle Samani, salah satu pendiri Multicoin Capital, sebagai ketua. Multicoin adalah investor awal di Solana, dan Samani dikenal sebagai promotor yang konsisten dan sangat artikulatif. (Lihat tesis terbaru Multicoin tentang Solana di tautan ini.) Michael Saylor berperan krusial dalam mendongkrak citra bitcoin sebagai ketua eksekutif Strategy, perusahaan treasury bitcoin, dan Tom Lee melakukan hal serupa untuk Ethereum sebagai ketua BitMine, perusahaan treasury Ethereum. Jika Samani dapat membawa narasi Solana ke CNBC, Bloomberg, dan Fox Business, maka mesin permintaan investor akan semakin berputar kencang.

Apa Nilai Jual Solana?

Tentu saja, keberadaan ETP dan perusahaan treasury saja belum menjamin investor akan masuk. Harus ada alasan fundamental yang membuat investor tertarik dengan instrumen tersebut. Sebagai contoh: Walaupun ETF Ethereum telah disetujui sejak Juni 2024, Ethereum baru benar-benar melesat pada April 2025 saat ketertarikan terhadap stablecoin memicu minat investor pada blockchain utama stablecoin tersebut.

Lalu, apa nilai jual Solana?

Solana adalah kompetitor Ethereum. Blockchain ini dapat diprogram untuk mendukung stablecoin, aset ter-tokenisasi, dan aplikasi decentralized finance, serta fitur lain. Keunggulan utama Solana adalah kemampuannya memproses transaksi jauh lebih banyak per detik daripada Ethereum, dengan biaya sangat rendah (kurang dari $0,01 per transaksi) serta konfirmasi yang amat cepat. Bahkan, Solana baru-baru ini menyetujui upgrade teknis penting yang memangkas waktu finalisasi transaksi dari sekitar 12 detik menjadi hanya 150 milidetik—sangat cepat secara objektif. Ketika upgrade ini aktif, Solana jadi salah satu blockchain tercepat di dunia.

Solana mewujudkan ini melalui desain teknis yang sangat berbeda dari Ethereum. Tidak ada ketergantungan pada jaringan Layer 2, sehingga membuat ekosistem lebih sederhana bagi pengguna.

Kritikus berpendapat Solana bisa mencapai hal ini karena pengorbanan pada aspek lain: lebih terpusat dan rentan.

Namun, Solana tetap diminati pengguna. Solana menempati peringkat ketiga likuiditas stablecoin di antara blockchain programmable, setelah Ethereum dan Tron, serta peringkat keempat untuk aset ter-tokenisasi. Pertumbuhan aset ter-tokenisasi AUM Solana melonjak 140% sepanjang tahun ini. Para pendukung Solana yakin blockchain ini satu-satunya yang cukup cepat untuk mendukung tokenisasi aset utama secara global.

Satu Perbedaan Penting di Solana

Ada satu perbedaan besar antara Bitcoin, Ethereum, dan Solana yang perlu digarisbawahi: Solana jauh lebih kecil.

Per 7 September, kapitalisasi pasar bitcoin mencapai $2,22 triliun, Ethereum sebesar $519 miliar, dan Solana hanya $116 miliar. Artinya, Solana hanya 1/20 dari ukuran bitcoin dan kurang dari 1/4 Ethereum.

Jika disesuaikan dengan skala blockchain, arus masuk yang relatif kecil ke Solana dapat memicu lonjakan harga signifikan. Contohnya, pembelian Solana senilai $1,6 miliar oleh Forward Industries ekuivalen dengan pembelian bitcoin senilai $33 miliar. Namun, tingkat inflasi tahunan Solana yang lebih tinggi (~4,3%) dibandingkan bitcoin (0,8%) dan Ethereum (~0,5%) sedikit mengimbangi efek tersebut.

Namun, prospeknya tetap menarik. Saran saya: Pantau pergerakan Solana dalam waktu dekat.

Catatan:

(1) Perlu diketahui, versi ETF Solana sudah tersedia melalui Rex-Osprey Staked Solana ETF (SSK) yang diluncurkan awal tahun ini dan telah mengelola aset senilai $220 juta. Dana ini memakai struktur non-konvensional dan bukan ETP kripto spot tradisional.

(2) Terdapat juga perusahaan treasury Solana berskala kecil, termasuk SOL Strategies yang mengelola sekitar $100 juta dalam SOL.

Risiko dan Informasi Penting

Bukan Saran Investasi; Risiko Kerugian: Sebelum mengambil keputusan investasi, setiap investor wajib melakukan pengkajian dan analisis independen, termasuk menilai manfaat dan risiko suatu investasi, serta mendasarkan keputusan investasinya—termasuk penentuan apakah investasi tersebut sesuai—berdasarkan hasil pengkajian dan analisis tersebut.

Aset kripto adalah representasi digital nilai yang berfungsi sebagai alat tukar, satuan hitung, atau penyimpan nilai, namun tidak diakui sebagai mata uang resmi. Aset kripto kadang ditukar dengan Dolar AS maupun mata uang lain di berbagai negara, tetapi saat ini tidak didukung maupun dijamin pemerintah atau bank sentral manapun. Nilainya sepenuhnya ditentukan oleh mekanisme pasar penawaran dan permintaan, serta lebih fluktuatif dibandingkan mata uang tradisional, saham, atau obligasi.

Perdagangan aset kripto memiliki risiko besar, termasuk volatilitas harga ekstrem atau penurunan mendadak, potensi manipulasi pasar, risiko keamanan siber, dan risiko kehilangan modal atau seluruh investasi Anda. Selain itu, pasar dan bursa aset kripto tidak diatur dengan kontrol atau perlindungan pelanggan seperti di pasar ekuitas, opsi, futures, atau valuta asing.

Perdagangan aset kripto memerlukan pemahaman mendalam tentang pasar aset kripto. Untuk meraih keuntungan, Anda harus bersaing dengan trader global. Pastikan Anda memiliki pengetahuan dan pengalaman sebelum melakukan perdagangan aset kripto dalam volume besar. Aktivitas ini dapat menimbulkan kerugian finansial yang besar dan instan. Di kondisi pasar tertentu, Anda bisa kesulitan atau bahkan tidak dapat melikuidasi posisi secara cepat pada harga yang wajar.

Pendapat yang disampaikan merefleksikan penilaian atas situasi pasar pada waktu tertentu dan bukan prediksi atau jaminan hasil di masa mendatang, serta dapat berubah, dilengkapi, atau diamandemen. Informasi dalam dokumen ini tidak ditujukan sebagai, dan tidak boleh dijadikan landasan untuk, saran akuntansi, hukum, pajak, maupun rekomendasi investasi. Silakan konsultasikan kepada ahli akuntansi, hukum, pajak, atau penasihat lain terkait isu yang dibahas.

Disclaimer:

1. Artikel ini diterbitkan ulang dari [experts]. Hak cipta sepenuhnya milik penulis asli [Matt Hougan]. Apabila terdapat keberatan terkait publikasi ulang ini, silakan hubungi tim Gate Learn untuk penanganan secepatnya.
2. Disclaimer Tanggung Jawab: Pandangan dan opini dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan bukan merupakan saran investasi.
3. Terjemahan ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, dilarang menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak terjemahan artikel ini.