O que são tarifas e por que são importantes?

As tarifas são impostos cobrados por um país sobre bens importados ou exportados. Os governos impõem tarifas principalmente para proteger as indústrias domésticas da concorrência externa, obter vantagem em negociações internacionais ou aumentar a receita fiscal. Por exemplo, um país pode impor altas tarifas sobre o aço importado para incentivar o uso de aço produzido internamente.

As tarifas têm um impacto significativo na economia global devido às seguintes reações em cadeia:​

• Disrupções na Cadeia de Abastecimento: As tarifas aumentam os preços dos bens estrangeiros. Isso obriga as empresas a reavaliar e ajustar as suas cadeias de abastecimento. As empresas podem precisar de encontrar novos fornecedores ou suportar custos mais elevados, o que leva a uma diminuição da eficiência produtiva e pode potencialmente impedir a inovação tecnológica.​

• Inflação em alta: As tarifas aumentam o custo dos bens importados, custos que muitas vezes são repassados aos consumidores, levando a aumentos gerais de preços. Quase todos os bens importados, desde eletrônicos até alimentos, podem se tornar mais caros.

• Confiança erodida: Guerras tarifárias crescentes aumentam a incerteza do mercado. Os consumidores preocupam-se com o aumento dos custos de vida, enquanto os investidores temem desacelerações econômicas. Esta confiança abalada pode levar a quedas no mercado de ações e a um comportamento mais conservador e avesso ao risco por parte dos investidores. Em outras palavras, as tarifas podem apertar o sentimento geral do mercado.

Quando as políticas tarifárias são introduzidas, ouvirá mais notícias sobre tensões comerciais globais, aumento dos preços das commodities e volatilidade nos mercados financeiros. O mercado de criptoativos não está isolado; essas mudanças macroeconômicas também afetam o desempenho dos ativos de cripto a curto e longo prazo.

Impacto a Curto Prazo no Mercado de Criptomoedas: Aumento da Volatilidade e Aversão ao Risco

Quando novas políticas tarifárias significativas são anunciadas, os mercados financeiros geralmente experimentam uma onda de volatilidade. Apesar da natureza descentralizada e independente dos ativos cripto, muitas vezes eles se envolvem nessa tempestade devido aos sentimentos de mercado predominantes de comportamento "sem risco", onde os investidores evitam ativos de alto risco.

Vendas Globais nos Mercados

Notícias relacionadas com tarifas muitas vezes desencadeiam fortes vendas nos mercados acionistas globais, e o mercado de criptomoedas normalmente segue o exemplo, impulsionado por uma onda mais ampla de sentimento avesso ao risco.

No rescaldo imediato dos anúncios de tarifas, as ações globais tendem a tombar, e os ativos cripto frequentemente seguem o movimento. Esta venda reflexiva decorre do facto de muitos investidores ainda considerarem as criptomoedas como ativos de alto risco. Durante períodos de incerteza elevada, tanto as ações como os ativos digitais são vendidos simultaneamente. À medida que os investidores correm para reduzir a exposição, a liquidez seca rapidamente, levando a uma volatilidade aumentada em todos os setores. Notavelmente, as altcoins como o Ethereum (ETH) e o Solana (SOL) muitas vezes sofrem mais com a queda, sofrendo perdas mais acentuadas do que o Bitcoin. Estes ativos não-BTC tendem a ser mais voláteis e menos líquidos, tornando-os mais vulneráveis durante eventos de aversão ao risco amplos.

Procurando Refúgios Seguros: Cripto Não é a Primeira Escolha

Durante a turbulência do mercado induzida por tarifas, os investidores geralmente procuram refúgio em ativos tradicionais de "portos seguros". Isso significa que o capital tende a fluir para o dólar dos EUA, títulos do governo ou ouro — em vez de para cripto.

Nas fases iniciais de disputas comerciais, os investidores frequentemente saem das posições cripto a favor de dinheiro ou ativos vinculados ao dólar, como stablecoins. Isto acontece porque o dólar e o ouro são historicamente considerados como reservas de valor confiáveis. Mesmo dentro do mercado cripto, os traders frequentemente trocam para stablecoins como USDT ou USDC para enfrentar a volatilidade, efetivamente "esperando a tempestade passar" até que as condições de mercado se estabilizem.

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É importante notar que, embora o Bitcoin seja por vezes referido como "ouro digital", durante estas fases iniciais de pânico, nem sempre é tratado como um ativo de refúgio. Como mencionado anteriormente, o Bitcoin muitas vezes enfrenta pressão descendente durante o pânico induzido por tarifas. No entanto, as suas quedas geralmente são menos severas do que as de outras criptomoedas mais pequenas, e a sua recuperação pode ser mais rápida.

Benefícios a Longo Prazo dos Conflitos Comerciais para as Criptomoedas

Quando uma guerra comercial ou impasse tarifário se resolve, o mercado pode apresentar dinâmicas completamente diferentes. Fatores que antes causavam tumulto nos mercados tradicionais podem destacar as vantagens das criptomoedas. Aqui estão alguns exemplos que explicam por que tarifas e conflitos comerciais podem, a longo prazo, impulsionar o desenvolvimento do mercado de cripto:

Desvalorização da Moeda Impulsiona a Adoção de Criptomoedas

As tarifas podem levar à desvalorização da moeda de um país, especialmente quando os parceiros comerciais retaliarem ou os investidores perderem confiança na economia. Quando os produtos de exportação de um país se tornam mais caros devido às tarifas, o superávit comercial pode sofrer, levando a uma queda na taxa de câmbio da moeda doméstica. Além disso, as tarifas frequentemente aumentam a inflação, enfraquecendo ainda mais o poder de compra da moeda local.

Quando as pessoas encontram a sua moeda fiduciária a depreciar rapidamente, muitas vezes procuram outras "reservas de valor". Neste ambiente, o Bitcoin e outras criptomoedas tornam-se particularmente atraentes.

Um exemplo típico ocorreu na Turquia em 2018: Quando os EUA impuseram tarifas sobre os produtos de aço e alumínio turcos devido a disputas políticas, a lira turca caiu mais de 20% em um curto período. Em meio ao colapso repentino da confiança na moeda fiduciária, muitos turcos não escolheram ouro, o ativo tradicional de refúgio seguro, mas viraram-se para o Bitcoin.

O Bitcoin é frequentemente referido como uma moeda “resistente à censura” e “resistente à inflação” porque nenhum banco central ou governo pode diluir o seu fornecimento ou congelar transações. Estas características são especialmente importantes em ambientes onde as moedas locais estão a depreciar rapidamente.

Diversificação de portfólio e Entrada Institucional

A incerteza induzida pelas tarifas está a levar mais indivíduos e investidores institucionais a repensar as suas alocações de ativos.​

As ações, as matérias-primas e as moedas fiduciárias flutuam acentuadamente devido a fricções comerciais, fazendo as pessoas perceberem a importância da diversificação de ativos. As criptomoedas, com seus atributos únicos, estão gradualmente sendo vistas como uma proteção contra riscos geopolíticos e macroeconômicos.

A curto prazo, os grandes investidores podem reduzir a sua exposição às ações devido à aversão ao risco; mas a longo prazo, alguns investidores começaram a incluir o Bitcoin e outros ativos digitais nas suas carteiras como proteção contra a inflação elevada ou um crescimento baixo prolongado (que são potenciais consequências de conflitos comerciais).

O desempenho do Bitcoin não depende fortemente do destino econômico de nenhum país em particular; tem características de risco diferentes de ações ou obrigações. Incluir o Bitcoin como uma pequena parte de uma carteira de investimento pode ajudar a melhorar a resiliência geral, pois suas tendências sob certas condições macroeconômicas não se alinham com ativos tradicionais.

Reflexões Finais: Caos a Curto Prazo, Validação a Longo Prazo

As tarifas e guerras comerciais sem dúvida criam caos a curto prazo no mercado cripto - os preços oscilam loucamente, o sentimento é afetado, e as manchetes podem mudar instantaneamente a narrativa do mercado. No entanto, é precisamente dentro deste caos que a proposta de valor central da cripto brilha com mais intensidade.

Cada onda de tumulto de mercado induzido por tarifas parece validar ainda mais o caso de longo prazo para criptomoedas. O Bitcoin e outros ativos digitais importantes que resistem à tempestade frequentemente emergem mais fortes, atraindo novos usuários que experimentam em primeira mão sua utilidade prática durante tempos de crise.

Em tempos turbulentos, as pessoas são lembradas do valor de um ativo que é descentralizado, sem fronteiras e livre do controle das decisões políticas de qualquer nação.

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