عقدة موجة كوندراتيف، التحول الأساسي في بيتكوين.

ما الذي يجب على الشخص أن يحمله الآن؟ يبدو أن هذا قد أصبح سؤال يشغل الجميع في الربع الثاني من عام 2025.

متى سيعاود بيتكوين الارتفاع والصعود مرة أخرى؟ هذه ربما تكون السؤال الأكثر تكرارًا في مهرجان Web3 في هونغ كونغ خلال الأسبوعين الأولين من أبريل. في العديد من الجلسات والاجتماعات، رفع الناس أسئلة وناقشوا كيف ستؤثر سياسة الرسوم الجمركية لترامب على سوق العملات المشفرة واتجاه سعر بيتكوين. بصراحة، هذا السؤال البسيط ليس سهلًا للشرح، لذا لقد عدت لكتابة هذه المقالة لإشارة الجميع.

باختصار

1. مسألة انهيار سوق السندات والأسهم والعملات وفشل ساعة ميريل لينش.

2. فخ ثوقيديدس والمقارنة مع نهاية خمس دورات كوندراتيف في التاريخ.

3. نبوءة غرينسبان وأهمية العملات المشفرة عند تقاطع دورات كوندراتيف.

4. ما هو الفخ "ثوقيديس الحقيقي" هذه المرة.

5. الانتقال في ترابط بيتكوين مع الفوضى: تغيير في الإدراك القائم على العزم والتشابه مع مشكلة ساعة ميريل لينش.

6. السبب الأساسي للنمو المستمر للمنحنى الثاني للعملات المشفرة.

1. مسألة انهيار سوق السندات والأسهم والعملات وفشل ساعة ميريل لينش

لماذا تبنى ترامب سياسة تعريفة متطرفة؟ ببساطة، يبدو الأمر بالغ الأهمية - يمكن أن يقلل من الاعتماد على الواردات، ويعزز فرص العمل، ويثير المشاعر السياسية. لسوء الحظ ، فإن الجمهور الأمريكي ليس مجرد حفنة من "اللون الوردي الصغير". التضخم المرتفع وعجز الميزانية البالغ 1.3 تريليون دولار لا يخلقان أرضا خصبة لشراء "صنع في أمريكا". إن واقع مشاكل البقاء على قيد الحياة أمر ملح ولا يمكن التوفيق بينه. ومع عدم فعالية السياسات المالية والنقدية، أصبحت سياسات التعريفة الجمركية الملاذ الأخير. أشار بافيت مؤخرا في مقابلة: "إنها (التعريفات) هي عمل من أعمال الحرب إلى حد ما". على الرغم من أن العديد من أفكار بافيت عفا عليها الزمن في سياق النموذج التالي ، إلا أن هذا الحكم لا يزال دقيقا للغاية. يقف العالم عند تقاطع دورة كوندراتييف الجديدة ، حيث انهار نظام السلام والائتمان بعد الحرب تقريبا ، وبدأت بالفعل إعادة تشكيل آليات جديدة في هذا العصر الفوضوي.

بالإضافة إلى مؤشر VIX المرتفع ، فإن الانخفاض المتزامن في السندات والأسهم والعملات هو إشارة واضحة. في مهرجان هونغ كونغ Web3 لهذا العام ، أجريت مناقشة ثاقبة مع الدكتور يي حول أوجه التشابه التاريخية بين انهيار السندات والأسهم والعملات في عامي 1929 و 1971. المؤشرات الاقتصادية والبيئة الخارجية لهاتين النقطتين في التاريخ تشبه إلى حد كبير عام 2025. سواء اتبعنا سيناريو الكساد الأعظم + الحروب المحلية ، أو سيناريو مواجهة الحرب الباردة ، أو سيناريو مستقل جديد تماما ، سيعتمد على أداء الأصول المالية التي تتجنب المخاطرة ، وخاصة الذهب. فكرة اكتناز الذهب في الأوقات الفوضوية هي سمة من سمات نقطة تقاطع دورة Kondratiev. من المهم ملاحظة أن دور الذهب هنا يختلف تماما عن حالة سلعه خلال مرحلة ارتفاع درجة حرارة ساعة ميريل لينش.

وفقا للعرض القياسي لساعة ميريل لينش ، فإن الانتقال من مرحلة الركود إلى مرحلة الركود هو عملية تحول من النقد إلى السندات كملك ، ويؤدي الجمود بالجميع إلى انتظار مرحلة التعافي اللاحقة ، وهي دورة نمو جديدة حيث تصبح الأسهم ملكا. من الواضح أننا لسنا في مثل هذه الحالة. لا تفي البيئة الخارجية بشروط دخول مرحلة الاسترداد ، ولا يمكن أن تستمر ساعة Merrill Lynch في التحرك لأسفل. في هذه المرحلة ، يصل الذهب مرارا وتكرارا إلى مستويات تاريخية جديدة ، ويقفز بوضوح من منطق ساعة ميريل لينش. يمكننا أيضا المقارنة مع السلع الرئيسية الأخرى: النفط والفضة والنحاس وفول الصويا والمطاط والقطن وحديد التسليح ظلت عند مستويات ما قبل الجائحة أو أعلى منها بقليل ، مما أدى إلى توسيع الفجوة مع زيادة أسعار الذهب.

فشل ساعة ميريل لينش يشير إلى أن سياسات التحفيز الاقتصادي وتجارب السوق في هذه المرحلة ستنحرف عن التوقعات الطبيعية. سياسات ترامب التعريفية في هذه المرحلة ليست سوى قوة سلبية تأتي من قوانين تاريخية من منظور ماكرو.

ثلاث نقاط إضافية تستحق الإشارة إليها:

① فشل ساعة ميريل لينش يحدث فقط تحت بيئة تقاطع نقاط دورة كوندراتيف، لكن القوانين الجوهرية لساعة ميريل لينش لا تزال صحيحة في البيئة الخارجية الصحيحة.

② أثناء عبور دورات كوندراتيف، بالإضافة إلى الذهب، هناك أصول مالية تجنباً للمخاطر أخرى. على سبيل المثال، البحث العالمي الأخير عن الصناديق الكمية واستراتيجيات CTA ليس صدفة. بالطبع، ما إذا كان سيثبت بيتكوين نفسه كـ "الذهب الرقمي" في هذه الفرصة، وكسر تصاعد تباينه مع الأصول المالية الأخرى والتطور بشكل مستقل، لا يزال موضع شك.

③ النقطة المحددة التي يفشل فيها ساعة ميريل لينش أثناء عبور دورات كوندراتيف لا تتزامن دائمًا تاريخيًا، ومن منظور قائم على القواعد، ليست مهمة للغاية. ومع ذلك، من وجهة نظر توزيع الأصول، إذا كانت بعض شركات إدارة الأصول ومكاتب العائلة لا تزال تتبع الاختراع لاستراتيجيات سابقة، يجب عليها أن تولي اهتمامًا كبيرًا وتعدل في الوقت المناسب.

2. الفخ الثوقيديس والمقارنة مع نهاية خمس دورات كوندراتيف

في عام 2020، قمت بتلخيص رسم بياني لوصف تغيرات الصناعة ومقارنات البيئة السياسية خلال خمس دورات كوندراتيف في التاريخ. ومع ذلك، فإن عدد قليل جدًا من الأشخاص قد تجربوا نقاط تقاطع اثنين من دورات كوندراتيف، لذلك يصبح الأمر أكثر تفاعلًا عندما يشعر الشخص شخصيًا بالتأثير من منظورين اقتصادي وسياسي.

تاريخياً، نقاط تقاطع دورات كوندراتيف عادة ما أدت إلى تصاعد فخ الثوسيديدس أو الصراعات مع الأعداء المتخيلين. هذه المرة ليست استثناءً. الفارق هو أنها وقعت بين بلدين، الصين والولايات المتحدة، اللذين يمتلكان فجوة تاريخية وحضارية كبيرة. سياسة الرسوم الجمركية لترامب التي تتخمّر في هذه النقطة هي بالتالي معقولة تماماً.

الجدول أدناه يوفر مقارنات لجوانب مختلفة في نهاية خمس دورات كوندراتيف.

(ملاحظة: يتم وصف فخ ثوقيديدس في تسلسل القوة الحاكمة - القوة الناشئة.)

إذا قمنا بتوسيع الرؤية، يصبح فشل ساعة ميريل لينش والسياسات الاقتصادية أمرًا طبيعيًا تمامًا. الصراع الطاقي عند تقاطع دورات كوندراتيف يظهر بوضوح بأنه أكبر بكثير من التغيرات في الدورات الاقتصادية تحت ساعة ميريل لينش. ونتيجة لذلك، يكسر هذا النقطة التقاطعية بشكل مباشر ساعة ميريل لينش العاملة ويدفعنا نحو العصر الفوضوي.

من خلال المقارنة بشكل بديهي، يصبح وضعنا الحالي والعشر سنوات القادمة واضحًا جدًا. لم يعد التشابه الباراديغمي يُناقش، ولكن هناك عدة قضايا تحتاج إلى النظر في تحول الباراديم.

سيؤدي النموذج التكنولوجي الجديد للرقمنة والذكاء الاصطناعي إلى ثورة في العلاقات الإنتاجية العالمية وأساليب الحكم؟

هل العلاقة الصينية الأمريكية حقًا فخ توسيديدس بين الجانبين؟

ما الدور الذي تلعبه بيتكوين والعملات المشفرة في هاتين المسألتين؟

3. توقع غرينسبان وأهمية العملات المشفرة عند تقاطع دورات كوندراتيف

توقع غرينسبان وأهمية العملات المشفرة في تقاطع دورات كوندراتيف

على غرار سياسات التعريفة الجمركية عند نقاط تقاطع دورات كوندراتييف في التاريخ ، فإن سياسة التعريفة الحالية لترامب ستؤدي أيضا إلى تأثير الفراشة إلى حد ما. سواء كانت قضايا اقتصادية داخلية في الولايات المتحدة أو كيف بين الصين والولايات المتحدة. يتم التعامل مع العلاقات ، إذا لم تكن السياسات سلسة ومعقولة بما فيه الكفاية ، فإنها ستؤدي حتما إلى تأثير انتقال يؤدي إلى اندلاع عصر فوضوي. ومع ذلك ، هذه المرة ، قد لا يكون الفشل فقط ساعة ميريل لينش تحت تقاطع دورات Kondratiev المذكورة أعلاه. من منظور طويل الأجل ، نظرا للنموذج الجديد للرقمنة والتغيير التدريجي الذكاء الاصطناعي الهيكل الأساسي لوحدات الإنتاج وتنظيم العمل من القرنين الأخيرين من الثورة الصناعية ، فإن السياسات النقدية والمالية التقليدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي التي تحكم الاقتصاد الأمريكي وحتى تؤثر على إدارة الهيكل الاقتصادي والتجاري العالمي المستقر ستواجه تحديات شديدة من الفشل أو على الأقل التغيير التحويلي.

في عمله التأملي الصادر عام 2013 بعنوان "الخريطة والإقليم: المخاطر والطبيعة البشرية ومستقبل التنبؤ"، ذكر جرينسبان ما يلي: "يجب أن نتقبل حقيقة مفادها أن السياسة النقدية والمالية من غير الممكن أن تعزز النمو الاقتصادي بشكل دائم في ظل وجود قيود بنيوية عميقة الجذور". من المرجح أن يدرك أغلب الناس أو على الأقل يشعرون أن العالم يواجه حاليا "قيودا بنيوية عميقة الجذور". إن الهيكل العالمي والسياسات الاقتصادية التي تطورت منذ الثورة الصناعية لا تتطابق بشكل متزايد مع التطور السريع للرقمنة الذكاء الاصطناعي. منذ الصعود الهائل للرقمنة الذكاء الاصطناعي ، تغيرت أدوات الإنتاج بشكل كبير ، ومع ظهور Bitcoin في عام 2009 ، وتطوير سوق Crypto و Degen من خلال أربع دورات على مدار 16 عاما ، فإن الطاقة المتراكمة للقوى المنتجة والعلاقات ستنفجر حتما في تغيير نوعي عند نقطة التقاطع الهشة هذه لدورة Kondratiev.

من الصعب الادعاء بشكل تعسفي بأن إدارة بروتوكول Crypto و Blockchain ستتولى على الفور جميع أدوار حوكمة السياسة الاقتصادية بموجب النموذج السابق بدءا من هذه النقطة ، ولكن من الواضح أن هذا اتجاه لا مفر منه. من المحتمل جدا أن يظل العالم في العقود القادمة في هيكل حوكمة مزدوج ، مع نمو إدارة بروتوكول Crypto و Blockchain أو قيادة أجزاء من أعمال الحوكمة الاقتصادية والمالية والتجارية والاستيطانية والاجتماعية العالمية. وفي الوقت نفسه، ستظل الدول القومية ذات السيادة تدير مجتمعاتها واقتصاداتها، بما في ذلك السياسات النقدية والمالية، في بعض المناطق، وفقا لأساليبها ومصالحها الثقافية الأصلية. يستجيب هذا أيضا لاتجاه حل "التناقضات العالمية الرئيسية" المذكور سابقا في تحول نمط النصر بعد ترامب.

في الختام، فإن أهمية العملات المشفرة في هذا التقاطع ونقطة التحول هي عميقة وستغير بشكل جوهري الهيكل الاقتصادي والاجتماعي العالمي.

4. ما هو الفخ توقيعيديس الحقيقي هذه المرة؟

لا أعتقد أن فخ ثوكيديدس في هذه المرحلة بين الصين والولايات المتحدة. ليس كما أن حجم الاقتصاد الصيني والأمريكي لا يشكل تنافسًا، ولا كما قال هنتنغتون في صدام الحضارات، حيث ستحدث صراعات أكبر بين الغرب والإسلام. هذه التحول النمطي يتجاوز بوضوح الحدود الوطنية والعرقية.

أتذكر في عام 2014، قال لي مستثمر كوري شهير استثمر في كاكاو إنه يعتقد أن المدن الكبيرة العالمية متشابهة إلى حد كبير، وأن التوافق بينها تجاوز التوافق داخل العديد من مدن البلدان. في السنوات الأخيرة، تشكيل التوافق بين العمال الرقميين البدون مكان وDegen يثبت هذه النقطة بشكل أكبر.

عند النظر إلى الأنماط التاريخية مثل فخ Thucydides ، يجب على المرء مقارنة أوجه التشابه في النماذج التاريخية ، ولكن أيضا عرض مراسلات النموذج من خلال عدسة التغيرات التكنولوجية والإنتاجية. على وجه الخصوص عند مفترق الطرق هذا الذي يكسر "القيود الهيكلية العميقة" ، فإن الاختلافات في مواقف الإدارة بين الصين والولايات المتحدة ليست ، من زوايا عديدة ، أكبر من الاختلافات الأساسية بين TradFi و DeFi ، أو بين أنظمة القانون البحري وبروتوكولات Crypto ، أو حتى بين المحافظين وثقافات Degen.

كما ذكرت في مقال سابق: "معظم البلدان وأصحاب المصلحة في جميع أنحاء العالم لا يزالون في بيئة نصف تقليدية، ونصف مركزية لرأس المال الدولة، والتناقض الأساسي الحالي يدفعهم نحو الانتقال إلى بيئة نصف مركزية لرأس المال الدولة، ونصف لامركزية لحوكمة المعلومات الرقمية." في هذه المفترقات من دورة كوندراتيف العالمية وتراكم القوى للتغيير، سيشير التغيير الباراديغمي المترتب بالتأكيد نحو الأخير.

نظرًا إلى التغييرات بعد النقاط الخمس الأخيرة المتقاطعة، الفوضى وإعادة الإعمار، وارتفاع أصول الملاذ الآمن، والتطور السريع لتكنولوجيا الإنتاج من الجيل الجديد جميعها اتجاهات لا مفر منها. ما يختلف هذه المرة، ومع ذلك، هو أنه بينما تكون تراكم الطاقة أقوى وأكثر عالمية، فإن اتجاه هذا التغيير متمركز ونظامي بشكل مجرد. لذلك، وردًا على السؤال في الفقرة الأولى، أعتقد أن انفجار الطاقة في هذا العقد أكثر احتمالًا أن يواجه سيناريو مستقل جديد تمامًا، مع الفوضى العالمية التي تكون مكثفة، ولكن تركيز الصراع لن يكون مركزًا بشكل خاص.

5. التحول في الترابط بين البيتكوين والفوضى: التغيير في الإدراك الخمولي والتشابه مع ساعة ميريل لينش

في هذا السياق، أعدت بيتكوين نفسها بوضوح لتطالب بلقب "الذهب الرقمي". ومع ذلك، تعج بالمفاجآت دائمًا. حتى في الربع الثاني من عام 2025، تحت بيئة من الفوضى والذعر المتزايد، لا تزال قدرة بيتكوين على التحوط تتأخر وراء الذهب. خلال فترات الفوضى المتصاعدة، تستمر بيتكوين في إظهار أداء هابط مماثل للأسهم والسندات والعملات، مع تراجع سعرها مرتبط سلبًا بالفوضى إلى حد ما.

لم يتم مناقشة تعريف الفوضى هنا بالتفصيل. يمكن أن يكون مؤشر VIX عاملاً مهمًا، جنبًا إلى جنب مع مؤشر MOVE، والتقلب الخفي في مختلف الأصول، وانتشار ليبور-أويس، وتقلب سعر الذهب، والانحراف في أسعار الفائدة لدى البنك المركزي والفيدرالي، ونسبة الدول التي تطبق أسعار فائدة سالبة، ومؤشر مخاطر الحرب، ودرجة تفكك التجارة العالمية—يمكن أن تكون كل هذه عوامل علامات مرجعية.

الترابط السلبي مع الفوضى يعود في الغالب إلى عقلية حاملي بيتكوين. وهذا يشير إلى أن نصف على الأقل أو أكثر من حاملي بيتكوين يرون ممتلكاتهم على أنها وسيلة لزيادة القيمة أو أنهم مشاركون ببساطة في المقامرة التكهنية (السبب في أنه يمكن أن يكون النصف هو أن جزءًا كبيرًا من بيتكوين مقفل لفترة طويلة أو تم فقدان المفاتيح الخاصة، أو أن حامليها كسالى للغاية للبيع - وكلاهما يوفر ترابطًا إيجابيًا بشكل غير منطقي). وعلاوة على ذلك، لدى هؤلاء الحاملين معدل دوران عالٍ.

ومع ذلك، من البيانات التي تعود إلى الأشهر الستة السابقة، فقد أظهرت أداء بيتكوين تباينًا كبيرًا عن جميع العملات البديلة الأخرى. على الرغم من أن بيتكوين ومختلف العملات البديلة لا تظهر ترابطًا سلبيًا، فإن قدرة بيتكوين على مقاومة الانخفاضات في بيئات مختلفة أصبحت واضحة تدريجيًا، خاصة في البيئة الحالية حيث يزداد الفوضى بعد نهاية عام 2024. وهذا يشير إلى أن الترابط بين بيتكوين والفوضى يتغير بشكل متدرج، مع ضعف الترابط السلبي وزيادة الترابط الإيجابي.

منذ أن تولى ترامب منصبه لفترة ولايته الثانية ، وقع أكثر من 100 أمر تنفيذي ودفع باستمرار من أجل اتباع نهج أكثر تساهلا في صناعة Crypto. بالإضافة إلى ذلك ، أدت سياسة التعريفة الأخيرة التي أشعلت المزيد من الزخم إلى دفع نقطة انعطاف دورة كوندراتييف هذه ، مما أدى إلى مواجهة قوية بين الدورتين القديمة والجديدة. سيساعد هذا في تسريع انعكاس العلاقة بين Bitcoin والفوضى. اعتبارا من منتصف أبريل 2025 ، أسقطت هيئة الأوراق المالية والبورصات رسميا دعاوى قضائية ضد العديد من مشاريع Crypto ، بما في ذلك Uniswap و Gemini و OpenSea و Kraken و Consensys و Cumberland و Coinbase و Ripple. علاوة على ذلك ، قامت FDIC و OCC بإجراء تعديلات كبيرة في إشرافهما على البنوك المشاركة في أعمال Crypto ، وإزالة متطلبات الموافقة والإبلاغ. هذه التطورات الإيجابية لم يستوعبها الجمهور بالكامل بعد وسط الذعر الحالي في البيئة الفوضوية. لا يزال لدى السوق الذي تبلغ قيمته 2.6 تريليون دولار العديد من العوامل التي لم يتم تسعيرها (باستثناء أسواق RWA و PayFi سريعة التطور المذكورة لاحقا).

في نهاية "وقت القمامة" التاريخي هذا ، نحتاج إلى التفكير في سؤالين: (1) قبل أن تصبح البيتكوين مرتبطة بشكل إيجابي بالفوضى ، هل ستكون هناك جولة أخرى من التدهور العاطفي؟ (2) كم من الوقت حتى تشكل البيتكوين ، مثل الذهب ، علاقة إيجابية قوية مع الفوضى وتصبح أصلا تحوطيا؟ عادة ما يتطلب المحفز لإشعال هذا الاتجاه تحولا في السوق والتصور العام ، وعادة ما تستغرق عملية التحول هذه ، إذا حدثت بسلاسة ، وقتا طويلا. من الواضح أن هذا غير مسموح به عند نقطة الانعطاف التاريخية الحالية. بالطبع ، لطالما قامت Bitcoin بتنبيه وتثقيف السوق والمشاركين بطريقة مضادة للإدراك ، لذلك في الفترة القادمة ، قد تحدث سلوكيات سوق متطرفة أو غير بديهية.

على غرار ساعة Merrill Lynch ، تتبع Bitcoin أيضا دورة دب ثور مدتها أربع سنوات في سوق Crypto بسبب حدث النصف. من منظور التحولات في معنويات السوق وتفضيل فئة الأصول ، فإن العملية متشابهة للغاية ، أسرع 2.5 مرة فقط. ومع ذلك ، بعد أربع دورات من التطوير في عام 2016 ، أظهر هذا العام خصائص غير منتظمة ، مما دفع الكثيرين إلى الاعتقاد بأننا حاليا في "سوق هابطة صعودية" ، وعزوا إخفاقات الإستراتيجية إلى دخول صناديق الاستثمار المتداولة وانهيار ثقة Meme. في جوهرها ، أعتقد أن هذا يرجع إلى تدخل الطاقة في دورة Kondratiev ، حيث أدت الفوضى العالمية الحالية إلى تعطيل أنماط سوق Crypto الأصلية. لقد عرفت الدورات الأربع الماضية الناس على تشغيل Bitcoin وسوق Crypto ، مما جعلها تضعها بنجاح كاحتياطي استراتيجي لمختلف البلدان والمؤسسات المهنية. قد يكون هذا الاضطراب في الأنماط في الوقت الحالي ، من خلال نقطة انعطاف دورة Kondratiev ، هو اللحظة المثالية لظهور Bitcoin كذهب رقمي.

في الختام، قد تشهد عام 2025، كفترة تغيير كبيرة في الدورة التاريخية لكوندراتيف، انخفاضًا مؤقتًا يكسر الدورة السابقة لمدة أربع سنوات، ولكننا سنشهد قريبًا تحولًا في بيتكوين يرتبط إيجابيًا بالفوضى. وسيدفع ذلك بدوره إلى المرحلة التالية من النمو الكبير في السوق الرقمية، مما يمثل الانتقال الثاني للنمو في السوق الرقمية.

6. الأسباب الأساسية لاستمرار نمو المنحنى الثاني في عالم العملات الرقمية

في مهرجان هونغ كونغ ويب 3 في بداية أبريل 2025، أصبح موضوع RWA (الأصول العالمية الحقيقية) ساخنًا بشكل استثنائي، متجاوزًا جميع الآخرين وكسر بنجاح الشك المحتفظ به من قبل بعض degens الأصليين من الدورة السابقة.

بحث عن العائد الحقيقي والتنمية المستدامة أصبح تدريجياً توافقًا جديدًا في السوق العملات الرقمية هذا العام. التاريخ دائما ما يتشكل تحت ضغوط خارجية. بعد جنون قصص ميم وبتسفي في عام 2024، الاعتماد فقط على السرد ومنطق المنحنى الأول لم يعد له الكثير من المصداقية بدون دمج العوائد الحقيقية والتطبيقات الحقيقية.

في مقالتي السابقة، "المنحنى النمو الثاني للعملات المشفرة"، ذكرت وناقشت بعض الظواهر والأسباب الأولية وراء ارتفاع RWA و PayFi. استنادًا إلى وصف نقطة انحراف دورة كوندراتييف في هذه المقالة، يمكننا أن نفهم أن السبب الأساسي وراء هذه الاتجاه هو الطلب اللاعكس لإنشاء دورات جديدة وأسس جديدة تحت التغييرات الفوضوية.

في هذه المرحلة، يشعر العديد بالقلق من ما إذا كانت RWA وPayFi ستصبحان سردًا عابرًا آخر لن يعود مرة أخرى. من الواضح أن التغييرات الهيكلية طويلة الأمد ستحافظ على القيمة، على عكس تحديثات السرد والرهان الفارغة.

اعتبارًا من الربع الأول من عام 2025، بدأت تظهر سيناريوهات تطبيقية عملية لـ PayFi وأموال RWAFi بشكل سريع. سيؤدي التطور السريع لمشاريع الجيل الجديد والبروتوكولات والسلاسل العامة، مثل CICADA.Finance و Plume، إلى تغيير شامل في السوق في عام 2025 ووضع أساسًا راسخًا للنمو المستمر للمنحنى الثاني في عالم العملات المشفرة.

سياسة التعريفة لترامب مجرد تأثير فراشة، لكنها تُثير فرص على مستوى تاريخي في نقطة انعطاف دورة كوندراتيف. العكس المتوقع والمحقق في الترابط بين البيتكوين والفوضى سيصبح سائقًا رئيسيًا لنمو المنحنى الثاني للعملات المشفرة، بما في ذلك قطاعات مثل RWA و PayFi. يشكل هذا بداية المرحلة الأولى من دورة كوندراتيف الجديدة، حيث تدمج إدارة العملات المشفرة وبروتوكول البلوكشين تدريجيًا في الأنظمة الاقتصادية والمالية والتجارية والتسويات وأنظمة الحوكمة الاجتماعية العالمية.

تنصل من المسؤولية:

1. تم نقل هذه المقالة من [يانغ غيسيكسو]. حقوق النشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [يانغ قي]. إذا كان لديك أي اعتراضات على إعادة الطبع، يرجى التواصل مع البوابة تعلمالفريق، وسيتولى الفريق ذلك في أقرب وقت ممكن وفقا للإجراءات ذات الصلة.

2. إخلاء المسؤولية: تعبر الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة فقط عن آراء الكاتب الشخصية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. تتم ترجمة الإصدارات اللغوية الأخرى للمقال بواسطة فريق تعلم Gate ولا يتم ذكرها فيGate.io, قد لا يُعاد إنتاج المقال المُترجم أو توزيعه أو نسبه.