Переслати Оригінальний Заголовок 'Глибокий аналіз шляху 'Restaking' (Restaking): від історії розвитку Restaking до проекту-лідера EigenLayer'

Restaking - це нова галузь, яка з'явилася лише після розвитку криптовалютної індустрії до поточного специфічного етапу. Це також один з двигунів бикового ринку в цьому циклі. Тільки ретельно зрозумівши це, ми зможемо використати нові можливості, які містить ця нова галузь.

Що таке Restaking? У кількох словах: Restaking - це складна продуктова форма після глибокого розвитку DeFi (децентралізована фінансова сфера). Це також новий тип фінансового похідного, що виник після того, як механізм консенсусу Ethereum було перетворено на PoS. Якщо ви хочете дійсно зрозуміти Restaking, вам потрібно спочатку зрозуміти багато фонової інформації та базових концепцій. Тому ця стаття уважно проведе вас по трасі пересічення, як глибоко і просто можливо, комбінуючи її з історією розвитку галузі. І проведе детальний аналіз провідного проекту EigenLayer.

Зміст огляду

01 Основне введення: Історія розвитку перезаливу

1.1 Давайте почнемо з стейкінгу

1.1.1 Що таке стейкінг?

Як випливає з назви, повторний стейкінг – це повторний стейкінг після стейкінгу. Тому, перш ніж говорити про рестакінг, потрібно поговорити про те, що таке стейкінг. Концепція стейкінгу з'являється в механізмі консенсусу PoS (Poof Staking, Proof of Stake) блокчейну. В даний час існує два основних механізми консенсусу: PoW (Proof of Work, proof of Workload) і PoS (Poof Staking, proof of equity). Біткойн, творець світу блокчейну, використовує механізм консенсусу PoW. Простіше кажучи, Bitcoin – це глобальний розподілений реєстр. Для того, щоб підтримувати роботу цієї децентралізованої системи, комусь потрібно зайнятися розрахунком і обліком. Ніхто не завжди готовий дбати про суспільні блага, тож хто захоче це робити? Принцип дизайну Bitcoin полягає в наступному: той, хто підтримує роботу цієї публічної системи, може отримати винагороду в біткойнах. Загальна кількість біткоіни обмежена, але видача карбується поступово, виходячи з цього правила. Цей процес називається майнінгом, а люди, які видобувають майни, називаються шахтарями. У цей час у кожного є мотивація майнити. Майнерів багато, і всі починають змагатися за права на облік. Так хто ж може отримати права на бухгалтерський облік і отримати біткоіни? Для цього потрібно розрахувати «математичну задачу» за допомогою комп'ютерної техніки. Той, хто розрахує її першим, отримає права на бухгалтерський облік. За що всі змагаються в цей час, так це за обчислювальну потужність. Той, хто має більшу частку обчислювальної потужності, має вищу ймовірність отримати права на бухгалтерський облік. Тому цей процес називається PoW (Proof of Work). Новий король блокчейну, Ethereum, також спочатку прийняв механізм консенсусу PoW. Однак PoW також має деякі проблеми, такі як споживання великої кількості електроенергії для обчислення математичних задач і відсутність жодних цінних переваг для реального світу. Крім того, виникли деякі проблеми, які спеціально використовуються для майнінгу. Гірничодобувне обладнання та гірничодобувні компанії з великомасштабним видобутком корисних копалин, як правило, централізовані. Тому пізніше з'явився механізм консенсусу PoS (Poof Staking, Proof of Equity), тобто ті, хто хоче отримати права на бухгалтерський облік, ставлять свої токени на місце як депозит, а той, хто тримає більше токенів і тримає їх довше, ймовірність того, що той, хто отримає права на бухгалтерський облік, вища, так що всім не доведеться витрачати багато обчислювальних потужностей на обчислення непотрібних математичних задач. Механізм PoS фактично відповідає механізму роботи реального світу: той, хто володіє акціями компанії, має більше права голосу. Кожен стає «прямим стейкхолдером» суспільних благ блокчейну, інвестуючи реальні гроші. З професійної точки зору: стейкінг дозволяє користувачам закласти певну суму коштів як депозит, а потім стати вузлом для підтримки безпеки проекту та отримання доходу. Якщо вузол зробить зло, депозит буде анульований. З технічної точки зору, стейкінг полягає в підтримці автономної роботи децентралізованої системи. (1) PoW отримує права на бухгалтерський облік через частку обчислювальної потужності; (2) PoS отримує права на бухгалтерський облік через частку активів; З фінансової точки зору, стейкінг може контролювати випуск валюти економічною системою в ланцюжку. (1) PoW винагороджує токени безпосередньо майнерам, а майнери обмінюють ончейн активи на реальні активи, щоб купувати майнінгові машини та продовжувати інвестувати в майнінг, досягаючи інтеграції світу блокчейну та реального світу; (2) PoS конвертує токени Прямі винагороди надаються заставодавцям, а заставодавці отримують дохід за рахунок заставлених активів. Заставні активи трансформуються в «казначейські облігації» зі стабільною прибутковістю, виводяться різні фінансові способи гри. Порівнюючи PoW і PoS, ми можемо інтуїтивно зрозуміти, що таке стейкінг.

1.1.2 План стейку

Як конкретно впровадити стейкінг? В основному на ринку є 4 варіанти: (1) Незалежний стейкінг: щоб запустити вузол і стати заставодавцем, потрібно 32 ETH. Це найпростіший режим стейкінгу; (2) Стейкінг як послуга: запуск вузла є проблематичним і має бути постійно онлайн. , так з'явилася застава як послуга, яка також вимагає 32 ETH, але запускати вузол не потрібно, а операція вузла доручається сторонньому оператору; (3) Спільна застава: поріг у 32 ETH все ще дуже високий, тому з'явилася спільна застава Платформа застави не вимагає 32 ETH. Кожна особа може передати будь-яку суму ETH в заставу іншим і довірити роботу вузла третій стороні; (4) Централізований обмін: Все ще існують певні порогові значення для використання платформ спільних застав. Користувачі повинні знати, як користуватися блокчейн-додатками. У той же час такі додатки можуть мати контрактні ризики, такі як лазівки в смарт-контрактах, хакерські атаки тощо. Тому виникає потреба в централізованих біржах, які б допомагали користувачам вносити заставу, і користувачі повністю передаватимуть свої кошти біржі. Тому біржа виконує заставу. Ми бачимо, що поріг цих чотирьох рішень постійно стає все простішим для подолання, а операції стають простішими, щоб можна було охопити більше користувачів. Звичайно, ризики, з якими стикаються активи користувачів, також стають більшими. Він не знаходиться під контролем самих користувачів.

1.1.3 Забезпеченість ліквідністю (LSD)

Після того, як користувачі вносять свої активи в заставу, активи блокуються в ланцюжку. У цей час ефективність використання капіталу була дуже низькою, тому з'явилися деривативи ліквідного стейкінгу (LSD), такі як Lido. Коли ви внесете 1 ETH, платформа надасть вам сертифікат застави у співвідношенні 1:1, що становить 1 stETH. Цей тип платформи стейкінгу ліквідності, як правило, використовує модель спільної застави. Користувачі можуть вносити будь-яку суму ETH, щоб допомогти користувачам виконувати застави вузлів. Користувачі можуть отримати сертифікати застави, що дозволяє користувачам торгувати, кредитувати та надавати ліквідність у DeFi. функціонування, підвищення ефективності використання коштів. По суті, це може бути схоже на банківський депозит. Коли ви вносите готівку в банк, банк видає вам депозитний сертифікат, а потім ви можете продовжувати використовувати цей депозитний сертифікат для інших речей, таких як транзакції, іпотечні кредити тощо.

1.2 Що таке Restaking?

1.2.1 Чому потрібно переставляти ставку?

Давайте спочатку розглянемо передісторію рестейкінгу та проблеми, які він вирішує. На додаток до механізму PoS, прийнятого блокчейном, який вимагає від користувачів закладати активи, багато проєктів також вимагають стейкінгу для забезпечення безпеки проєкту, наприклад, кросчейн-мости, оракули, рівні доступності даних, докази з нульовим розголошенням тощо. Потім, кожного разу, коли запускається новий проект, проект вимагає від користувачів блокування певної суми коштів, а користувачі мають лише стільки ліквідності, що створює конкуренцію між різними проектами. Різним проектам доводиться конкурувати за обмежену ліквідність на ринку безпеки проектів. У міру того, як прибутковість застав, наданих різними проектами, стає все вище і вище, ризики, які несуть самі проекти, також стають все вище, перетворюючись в порочне коло. З іншого боку, користувачі можуть вкладати лише обмежені кошти в обмежені проекти, щоб отримати обмежену віддачу, а рівень використання коштів низький. У міру того, як з'являється все більше публічних ланцюжків, додатків і різних проектів, ліквідність стає все більш фрагментованою. Тому на ринку є попит на «спільну безпеку». Існує потреба в платформі, яка могла б забезпечити безпеку кількох проєктів із заставними активами користувачів. Це фон виникнення рестакінгу. За аналогією з реальним світом, деякі слабкі країни будуть впроваджувати військову міць потужних країн, не витрачаючи більше грошей на створення власної виняткової військової могутності. В даний час найбезпечнішим публічним ланцюгом PoS-механізму є Ethereum. На Ethereum закладено велику кількість коштів, і він має надзвичайно сильний захист. Тому дуже варто розділити безпеку Ethereum з іншими проектами. З іншого боку, рестейкінг може розширити більше сценаріїв застосування для застави сертифікатів, таких як stETH, і реалізації «фінансового Lego» екосистеми Ethereum за допомогою компонування різних протоколів.

1.2.2 Визначення рестейкінгу

Виходячи з передісторії рестейкінгу та проблем, які він вирішує, можна дати визначення рестакінгу:Суть рестейкінгу полягає у створенні спільного пулу застави для досягнення спільної безпеки. Цей пул спільних фондів може закласти частку коштів для кількох проєктів одночасно, щоб забезпечити безпеку, тим самим досягаючи ефекту вбивства двох зайців одним пострілом і змінюючи співвідношення між фондами та проєктами з 1:1 на 1:N. З одного боку, користувачі можуть отримувати надлишкову прибутковість, і це зменшує тиск на проєкти, щоб конкурувати за закладені кошти. Інший спосіб зрозуміти це: Рестайкінг – це об'єднаний майнінг у сфері POS. У механізмі PoW майнери можуть отримати більше вигоди, майнінгу основного ланцюга та допоміжного ланцюга за одним і тим же алгоритмом хешування, але об'єднаний майнінг лише збільшує певну суму доходу, але не успадковує безпеку; але в механізмі PoS, оскільки PoS має механізм штрафу, тобто заставлені кошти вузла-порушника будуть конфісковані, тому в Reстейкінгу погана поведінка в допоміжному ланцюжку буде передана назад в основний ланцюг для конфіскації заставлених коштів. На цьому етапі безпека основного ланцюга може бути успадкована.

1.2.3 Дохід

(1) Можливості в нових напрямках. По-перше, рестейкінг – це ринок блакитного океану, все тільки що з'явилося, і це великий пиріг. Наразі на Ethereum закладено майже 30 мільйонів ETH, що становить майже 65 мільярдів доларів США. Консервативно передбачається, що лише 10% закладеного Ethereum використовується для відновлення, що може забезпечити 6,5 мільярда доларів криптоекономічної безпеки для проєктів проміжного програмного забезпечення. (2) Рів Ethereum, ETH, може перетворитися на базовий актив для мережевих ефектів у всіх сферах. Протокол повторної застави Ethereum є частковим втіленням служб безпеки Ethereum. Він може надавати послуги безпеки не тільки для екологічних проектів Ethereum, але і для екосистеми Cosmos, інших високопродуктивних екосистем публічного ланцюга L1 (сумісних з EVM) і навіть проектів Bitcoin L2 (сумісних з EVM) надає послуги безпеки. Хоча ймовірність бути прийнятим іншими екологічними проектами на ранній стадії не обов'язково висока, якщо він дійсно піде таким шляхом, то Ethereum поступово еволюціонує в базовий актив з мережевим ефектом повного поля і надаватиме послуги безпеки для всієї галузі. Це буде надзвичайно глибокий рів для Ethereum. (3) Суперпозиція доходів користувачів. Для користувачів, які внесли в заставу ETH, буде отримано LST (Liquid Staking Token), наприклад, stETH, отриманий через протоколи ліквідного стейкінгу, такі як Lido; Заставивши LST вдруге, ви отримаєте LRT (Liquid Restaking Token), і користувачі використовуватимуть stETH, оскільки ці LST-подібні активи довірені протоколу перестейкінгу ліквідності. Протокол вносить LST в EigenLayer для користувачів, а потім зобов'язує його отримати токени іпотечних сертифікатів, тобто активи LRT. LRT може виконувати фінансові операції, такі як транзакції, позики тощо. Кожна додаткова застава – це додаткова можливість використовувати ліквідність для отримання прибутку.

1.2.4 Ризики

(1) Ризик матрьошки У циклі зростання бичачого ринку ризик буде хеджуватися; Але на ведмежому ринку ризик буде посилюватися в циклі зниження. При декількох заставах прибутковість буде накладатися, а також накладатися ризики. Це те, що засновник Ethereum Віталік називає «перевантаженням консенсусом»: після спільного використання безпеки неякісні проєкти опиняються під загрозою, що в кінцевому підсумку приносить непередбачувані ризики для Ethereum. Майбутнє Ethereum полягає в тому, щоб стати базовим ланцюжком, тому він не може бути занадто складним і має бути простим. Цей тип технології повторного стейкінгу може спричинити серійні вибухи та вплинути на безпеку Ethereum. (2) Ризик конфіскації: У механізмі стейкінгу Ethereum існує ризик штрафу в розмірі 50%, а угода про повторний стейкінг також має 50% ризик штрафу для вузлів. Тому кошти користувачів все одно зіткнуться з ризиком конфіскації коштів, але ризик буде розподілений порівну. (3) Ризики сталого розвитку Проекти, які не мають можливості виступати в якості верифікаторів, можуть мати відносно високі ризики проекту. Це те ж саме, що кредити в традиційному фінансовому світі. Якщо проект не може позичити в банку, це означає, що такі проекти, як правило, мають низьку кваліфікацію та вищі ризики, і можуть позичати кредити під високі відсотки лише з інших каналів. Незважаючи на те, що відсоткові ставки, пропоновані проектом, високі, ризики також дуже високі. Нові продукти на шляху рестайкінгу покладаються на аірдропи для залучення заставних коштів на ранній стадії, а ризики проекту необхідно управляти та контролювати на пізнішій стадії. Найголовніше, щоб продукти треку перегіпотези могли генерувати позитивний грошовий потік, щоб довести, що його модель стійка.

02 Аналіз проекту: EigenLayer

2.1 Позиціонування проекту

EigenLayer – це протокол, побудований на Ethereum, який вводить концепцію рестейкінгу в екосистему Ethereum. Користувачі можуть повторно сплатити заставу ETH або LST, щоб поширити безпеку Ethereum на інші програми в екосистемі Ethereum. Концепція «спільної безпеки» не є першою, створеною EigenLayer. Слот-рішення Polkadot, міжланцюговий безпечний обмін Cosmos і підмережа Avalanche - все це старі гравці в безпечному обміні. І EigenLayer вперше впроваджує спільну безпеку в екосистему Ethereum. Одним словом, EigenLayer – це масштабна платформа для прийому депозитних ордерів. EigenLayer забезпечує механізм відкритого ринку, який дозволяє покупцям послуг вільно вибирати необхідні їм послуги на основі власних переваг щодо ризику. EigenLayer, як сервісний посередник, виграє від перерозподілу LSD на проміжне програмне забезпечення та інфраструктуру. На додаток до бізнесу Restakeing, EigenLayer також має продукт під назвою EigenDA, який побудований на EigenLayer. EigenDA є першим AVS на EigenLayer. Його можна розуміти як автономний AVS, який забезпечує економічно ефективну та надмасштабну доступність даних пропускної здатності для Rollup завдяки економічній безпеці спільного шифрування, що забезпечується EigenLayer restaking. На даний момент EigenLayer є провідним проектом на шляху перездачі. У лютому 2024 року a16z, провідна інвестиційна установа в індустрії шифрування, інвестувала ще 100 мільйонів доларів США, оцінка яких може сягати десятків мільярдів доларів США.

2.2 Модель обслуговування

Якщо ви хочете розібратися в сервісах EigenLayer, вам потрібно спочатку розібратися зі спеціальною концепцією: Active Validated Service (AVS). AVS — це блокчейн-програма, яка використовує безпеку та децентралізоване середовище Ethereum для створення різноманітних сервісів і програм, таких як мережі другого рівня, рівні даних, DApps і кросчейн-мости. До появи EigenLayer AVS довелося створити власний механізм консенсусу та зіткнутися з величезними безпековими та фінансовими проблемами; за допомогою EigenLayer AVS тепер може скористатися перевагами механізму верифікації Ethereum, щоб спростити процес запуску та зменшити витрати. Таким чином, EigenLayer не тільки спрощує налаштування AVS, але й підвищує його безпеку, надаючи велику допомогу для розробки блокчейн-додатків.

Ми можемо використати конкретну суму як приклад: на лівому боці малюнка нижче, якщо кожен DApps (децентралізована програма) будує свій власний службу безпеки, вважаючи, що сума застави кожного AVS становить 1 мільярд (один мільярд доларів США), вартість DApps для зловмисника, щоб знищити, буде загальна сума застави в AVS1, яка становить 1 млрд. На правому боці малюнка нижче, через додавання EigenLayer, кожен AVS не потребує будувати свою власну службу безпеки і безпосередньо ділиться безпекою Ethereum. Сума грошей, яку зловмиснику потрібно знищити одну DApps, стане 13 мільярдів доларів США, що означає, що EigenLayer значно збільшує вартість збитків і підвищує безпеку.

2.3 Режим повторного вкладення

Є чотири режими повторного ставлення, які підтримує EigenLayer:

(1) Місцеве перезалишення: Під час місцевого перезалишення верифікатор може залучити ETH, який був залучений в Ethereum, знову до EigenLayer. На цей раз ETH служить заставою як для Ethereum, так і для EigenLayer; цей процес - L1 → EigenLayer.

(2) LST restaking: LST restaking, users deposit the LST (pledge certificate, such as stETH) obtained after depositing themselves into the LSD (liquidity staking) protocol into EigenLayer and then pledge; this process is DeFi → EigenLayer.

(3) ETH LP restaking: Переплата фінансових похідних ETH. Цей тип походить від першого типу. Оскільки ETH, який було заставлено в Ethereum, може бути повторно заставлений, то, якщо фінансові активи, що містять ETH, також можуть бути повторно заставлені, наприклад, користувачі надають ліквідність у децентралізованих біржах та отримують депозитні сертифікати (токени LP), що містять ETH; цей процес є DeFi → EigenLayer.

(4) Переставлення LST LP: Переставлення LST LP, цей тип походить від другого типу. Оскільки LST (свідоцтво про заставу, така як stETH) може бути переставлено, то так само, якщо фінансові активи, які містять LST, можуть бути переставлені, такі як депозитні свідоцтва (токени LP), що містять активи LST, отримані користувачами, що надають ліквідність на децентралізованих біржах; цей процес - L1 → DeFi → EigenLayer.

З цих чотирьох режимів стейкінгу видно, що EigenLayer підтримує та сумісний з ETH активами та серією активів, похідних від ETH. Ці активи вважаються цінними та можуть бути використані для повторного стейкінгу.

І саме через відкритість EigenLayer залишається місце для матрьошки різних фінансових протоколів, які можна використовувати, і появляються нові активи.

2.4 Архітектура системи

EigenLayer можна розділити на 4 рівні в цілому, знизу вгору: (1) Основна мережа Ethereum: EigenLayer побудована на основній мережі Ethereum, тому найнижчою основою є основна мережа Ethereum. (2) Середній рівень Середній рівень - це оператори (оператори) AVS, тобто оператори вузлів. Вони грають роль посередників у всьому протоколі. Вони є мостом між Staker і AVS. Вони допомагають Стейкеру управляти коштами і в той же час допомагають AVS виконувати конкретні завдання. . (3) Заставодавці рольового рівня: люди, які надають кошти AVS для отримання доходу та перезаставляють нативні ETH або LST ETH на протокол EigenLayer; Споживачі AVS: різні проекти, яким необхідно використовувати послуги застави для забезпечення безпеки; AVS Developers: Створення власних сервісів безпеки на EigenLayer; (4) Рівень управління: рівень управління EigenLayer; загалом Стейкер інвестує в капітальні витрати, Оператори інвестують у ресурсні витрати (ресурси, необхідні для запуску вузлів), а AVS використовує Перші дві послуги вимагають фінансових витрат.

2.5 Бізнес-модель

EigenLayer — це двостороння платформа, одна сторона залучає кошти від C-кінцевих користувачів, а інша сторона продає безпеку клієнтам B-end. Бізнес-модель EigenLayer схожа на модель SaaS. Він надає послуги не безпосередньо кінцевим користувачам, а ринку торгівлі цінними паперами на базі Ethereum. Проєкти на стороні Б можуть прийти до EigenLayer для придбання послуг безпеки. Весь бізнес-ланцюжок можна звести до наступного: B2C2B2B2C. Перший рівень – це B2C: EigenLayer спочатку керує активами для користувачів, дозволяючи користувачам отримувати дохід понад стимули ETH PoS, беручи на себе більше ризиків; другий рівень - 2B: EigenLayer отримує ліквідність, надану користувачами, спочатку стикаючись з невеликим B оператора вузла, дозволяючи оператору вузла діяти як посередник для підтримки безпеки мережі та надання зовнішніх послуг; третій рівень - 2B: оператор вузла надає послуги верифікації додатку AVS та інтегрує механізм безпеки гарантії ліквідності EigenLayer, що надається AVS; четвертий рівень - 2С: після того, як AVS забезпечив безпеку, він надає послуги на власній стороні C. Під час цього процесу обслуговування EigenLayer в основному збирає комісію за послуги безпеки з користувачів сервісу AVS, з яких 90% віддається вкладникам LSD, а 5% - операторам вузлів. Ставка комісії EigenLayer становить 5%.

2.6 Механізм безпеки

Після виникнення ризиків, як EigenLayer забезпечує безпеку? В даний час існує три основних механізми: (1) Механізм покарання. EigenLayer в основному використовує механізм штрафів, щоб збільшити вартість учасників, які чинять зло, і зменшити ризики. Якщо буде доведено, що стейкер в EigenLayer вчинив злі дії під час участі в сервісі AVS, кошти стейкера будуть конфісковані. Основна увага в управлінні ризиками та контролі полягає в тому, що AVS має визначити об'єктивні, ончейн-правила та правила штрафів, які можуть бути пов'язані, щоб уникнути розбіжностей. (2) Економічна гра. Так звана економічна гра означає, що якщо вигоди менші, ніж витрати на вчинення зла, її можна контролювати. Наприклад, якщо AVS має 8 мільйонів доларів США в якості гарантії застави, а 2 мільйони доларів США заблоковані, то для отримання 2 мільйонів доларів США доходу знадобиться більше 50% вартості, або 4 мільйони доларів США. (3) Екстрене гальмування здійснюється шляхом обмеження потоку коштів та іншими методами. Цей підхід важко реалізувати: якщо об'єктивні фактичні збитки все ж відбудуться, не можна очікувати, що Ethereum компенсує постраждалим сторонам через хардфорк.

2.7 Екологічні проекти

Найважливішим підтреком, що походить від мета-протоколу EigenLayer, є Liquid Restaking DeFi (LRD). Користувачі довіряють активи LSD (сертифікат застави), такі як stETH, угоді про перезаставу ліквідності. Угода вносить LSD в EigenLayer для користувача, а потім передає його в заставу та отримує токен сертифіката перездачі, тобто актив LRT (Liquid Restaking Token). Для того, щоб контролювати ризики, EigenLayer має короткий період перезавантаження для користувачів. Іншими словами, в більшості випадків користувачі не можуть безпосередньо внести депозит в EigenLayer. Тому з'явилася Liquid Native Restaking Agreement, і користувачі можуть вносити депозити в будь-який час і на будь-яку суму та отримувати сертифікати рестейкінгу для отримання ліквідності, тому вона приваблює велику кількість користувачів та коштів. В даний час існує 4 основних продукти: (1) Ether.Fi. Ether.Fi посідає перше місце за сумою блокування та має кілька суттєвих переваг: По-перше, конвертуйте ETH у eETH і негайно внесіть його в EigenLayer, не чекаючи. Період депозитного вікна EigenLayer; по-друге, він забезпечує механізм виходу для Unstake, тобто eETH можна зняти із застави в ETH; по-третє, співпрацюючи з протоколом Pendle, eETH можна повторно депонувати в Pendle для майнінгу ліквідності, що може значно забезпечити дохід; по-четверте, перший проєкт з переоформлення ліквідності для випуску валюти, який має бенчмарк-значення; (2) Renzo: швидко розгортає кілька ланцюгів, підтримуючи перехід ezETH на нові публічні ланцюги, такі як Blast і Mode, і може не тільки отримати повторну заставу У той же час ви можете взаємодіяти з кількома новими публічними ланцюгами для отримання аірдропів, щоб отримати більше вигоди; (3) Puffer Finance: Він отримав інвестиції від Binance і має розкішний досвід фінансування. Його функція рестайкінгу знижує поріг для операторів вузлів до менш ніж 1 ETH. , намагаючись залучити дрібні вузли для приєднання; (4) KelpDAO: KelpDAO — це екологічний проєкт Restaking під егідою Stader Lab. Stader Lab працює вже багато років і має хорошу репутацію, тому безпека гарантована.

Крім дорожньої карти з повторним заставленням ліквідності, що походить від повторного заставлення, на даний момент існують різноманітні проекти AVS та Оператора, побудовані на протоколі EigenLayer, такі як самостійний EigenDA та модульна доріжка AltLayer. Ці проекти підтверджують можливість та стійкість EigenLayer і тому також заслуговують на увагу.

03 Огляд

Крім траси відновлення ліквідності, що виникає від відновлення, наразі існують різноманітні проекти AVS та Оператора, побудовані на протоколі EigenLayer, такі як самостійний EigenDA та модульна траса AltLayer. Ці проекти підтверджують можливість та стійкість EigenLayer, тому вони також заслуговують на увагу.

03 Summary

У наведеній вище статті представлений глибокий аналіз треку рестакінгу через дві частини: перша частина - це історія розвитку рестакінгу, починаючи від стейкінгу, детально описуючи передумови рестакінгу, вирішувані проблеми і його значення; друга частина – це аналіз проекту EigenLayer, який вивчався з різних вимірів, таких як позиціонування проекту, сервісна модель, системна організація, бізнес-модель, механізм безпеки та екологічні проекти. Зрозумівши цей новий шлях відновлення, як ми, звичайні люди, можемо брати участь? Перш за все, зосередьтеся на участі в проекті EigenLayer. З одного боку, ви можете виграти аірдропи, випущені EigenLayer, щоб отримати нових користувачів і нові кошти. З іншого боку, внесені кошти також можуть отримати вищу норму прибутковості. По-друге, ви також повинні брати участь у різних деривативних проектах EigenLayer, особливо в підтреку LRD (Liquidity Re-pledge Protocol). Провідні проєкти також випустять токени, очікуються аірдропи. Якщо аірдроп EigenLayer є основною стравою, то різні похідні проекти є закусками, і ви також можете ним насолоджуватися. Перездача схожа на матрьошку. ETH, нативний базовий актив, неодноразово перебуває в заставі, і в процесі створюється багато нових активів.

Відмова від відповідальності：

1. Ця стаття переписана з [Gate岳小鱼]. Переслати оригінальний заголовок 'Глибокий аналіз шляху знову забезпеченого (Restaking): від історії розвитку знову забезпеченого до лідера проекту EigenLayer'. Усі авторські права належать оригінальному автору [岳小鱼]. Якщо є зауваження до цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Gate Learnкоманда, і вони вирішать це негайно.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно тими автора і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено, копіювання, поширення або плагіатування перекладених статей заборонене.