Introducción

Recientemente, el proyecto de juegos blockchain Dragonverse Neo, el protocolo de mejora de rendimiento Airpuff y el ecosistema descentralizado de IA Zero1 Labs han llevado a cabo recaudaciones de fondos a través de LBP (Liquidity Bootstrapping Pool). Entre ellos, Zero1 Labs recaudó $10.78 millones a través de LBP en solo tres días. El ROI promedio en tiempo real de los usuarios en la plataforma LBP Fjord Foundry alcanzó el 308.19%. Entonces, ¿cuál es exactamente el encanto de LBP? ¿Cómo facilita la recaudación de fondos para proyectos? ¿Y tienen oportunidades las personas comunes de participar? Este artículo te proporcionará un análisis exhaustivo de LBP.

¿Qué es la Liquidity Bootstrapping Pool?

El Pool de Arranque de Liquidez (LBP) es un método DeFi que facilita la distribución justa y descentralizada de nuevos tokens. Introducido por el veterano DEX Balancer en marzo de 2020, los LBPs son una alternativa a los métodos tradicionales de distribución de tokens como asignaciones basadas en calificaciones, ICOs, IEOs u Ofertas Iniciales de DEX (IDOs), cada uno con ventajas y desventajas.

La asignación basada en calificaciones a menudo se adapta más a los inversores institucionales, lo que dificulta que los participantes ordinarios cumplan con los estrictos criterios de elegibilidad para la distribución inicial. Si bien algunos proyectos distribuyen tokens a usuarios específicos a través de airdrops, dicho enfoque requiere una participación activa en el ecosistema.

ICO, un método de recaudación de fondos de larga data en el mundo de las criptomonedas, implica recaudar fondos y asignar cuotas basadas en la contribución de capital, lo que es favorable para los grandes inversores. Por otro lado, las IEO dependen de plataformas centralizadas o intermediarios para facilitar la venta de tokens mediante la inclusión en intercambios, otorgando a los proyectos acceso a la base de usuarios del intercambio y soporte de marketing, pero esto puede implicar un proceso de listado prolongado.

Los IDOs, el método más reciente, permiten a los usuarios comprar tokens de proyectos directamente al desplegarlos en pools de liquidez en plataformas DEX, típicamente utilizando otro token. Este método inicialmente proporcionaba un camino sin permisos para que cualquiera participara en la distribución de tokens. Sin embargo, con la aparición de bots en cadena, más usuarios recurren a scripts y bots para comprar rápidamente tokens durante los lanzamientos de IDO, lo que aumenta los precios de los tokens y representa costos significativos para la compra manual de tokens.

Mecanismo

LBP se puede ver como una innovación basada en el método de emisión de IDO mencionado anteriormente. Los proyectos necesitan desplegar piscinas de liquidez en intercambios descentralizados (DEX), que ofrecen dos ventajas:

1. Los proyectos no necesitan formar pares de tokens con monedas de recaudación de fondos en una proporción de 1:1. En cambio, pueden formar piscinas de liquidez en proporciones como 1:5, 1:10 o incluso menores. Esto elimina la necesidad de que los proyectos preparen grandes fondos para la liquidez inicial.
2. Los usuarios pueden comprar activos del proyecto sin límites de compra, independientemente de la cantidad de fondos que tengan. Debido al mecanismo de fijación de precios único de LBP, el precio de emisión cambia con el tiempo. Esto permite a los usuarios elegir el momento óptimo para comprar sin preocuparse por ser superados por bots o aumentos rápidos de precios debido a grandes inversiones.
3. Función de descubrimiento de precios: Con precios de emisión fluctuantes, los compradores negocian precios, lo que ayuda a determinar mejor el valor razonable del proyecto.

La razón por la que LBP puede lograr estas ventajas radica en su diseño de mecanismo de fijación de precios de arriba hacia abajo. Este mecanismo es similar a una subasta holandesa, donde el precio de emisión comienza en el punto más alto del rango de precios y disminuye con el tiempo. El gráfico a continuación ilustra la curva mostrada por la plataforma LBP Fjord Foundry durante su preventa de LBP. A lo largo de la venta de tres días, el token $FJO comenzó aproximadamente en $2.9, bajando a alrededor de $0.06 en el segundo día sin compras, y potencialmente disminuyendo aún más a alrededor de $0.02 o incluso menos en el tercer día.

Fuente: Sitios de Fundición de Fiordos

En este mecanismo, hay dos figuras clave: peso inicial y peso final. En la LBP, el valor del peso representa la proporción de un activo en el pool total. Por ejemplo, en la LBP de Fjord Foundry mostrada en el gráfico anterior, la relación de peso inicial entre $FJO y $ETH es de 99:1, donde $FJO aporta el 99% del valor inicial del pool de liquidez, y $ETH aporta el 1%. Antes de la venta, la liquidez total en el pool se muestra aproximadamente como $220K, compuesta por 7.5M $FJO y 72 $ETH (donde el precio actual de ETH es aproximadamente $3050), lo que indica que el valor total del pool de liquidez mostrado en el gráfico es el valor total de 72 $ETH.

El gráfico también muestra el peso final, donde la LBP terminará cuando el peso entre $JTO y $ETH sea 10:90. Sin embargo, si este peso no se alcanza, la LBP terminará después de que finalice la fecha de recaudación de fondos.

Fuente: Sitios de Fjord Foundry

Supongamos que el token del proyecto es A, y el token de recaudación de fondos es X. Según la proporción de peso, podemos derivar una fórmula:

(A amountUn precio) : (X cantidadX price) = X peso : X peso

En consecuencia, podemos obtener la fórmula del precio:

• El precio denominado en USD de A = (peso de A / peso de X)(X cantidad(precio X) / cantidad A;
• El precio denominado en X de A = (peso de A / peso de X) * (cantidad de X / cantidad de A).

En este mecanismo:

• Si no hay transacciones, el precio de A en relación con X continuará disminuyendo;
• Si alguien compra una pequeña cantidad de A, la tasa de disminución en el precio de A en relación con X se ralentizará;
• Si alguien compra una gran cantidad de A, la tasa de disminución en el precio de A en relación con X se ralentizará, e incluso puede producirse un aumento de precio;
• Si alguien vende A, la tasa de disminución del precio de A en relación con X se acelerará.

¿Cómo mejorar la probabilidad de beneficio de LBP？

Participar en la emisión inicial de tokens del proyecto implica altos rendimientos potenciales y riesgos. Tomando como ejemplo la plataforma Fjord Foundry, según las estadísticas de Coincarp (datos hasta la noche del 16 de abril de 2024), el proyecto LBP Unibit ATH ROI (Retorno de Inversión en su Precio de Token más Alto) alcanzó 52 veces. Sin embargo, algunos proyectos también cayeron por debajo del precio de emisión, con algunos disminuyendo gradualmente por debajo del costo promedio después de las fluctuaciones del mercado posteriores. Si los usuarios comunes desean tener una mayor probabilidad de obtener ganancias, necesitan hacer las siguientes tres cosas.

Investigación Detallada

Participar en un LBP se asemeja más a participar en un mercado de nivel 1.5. En este punto, los proyectos a menudo han pasado por múltiples rondas de financiamiento en el mercado primario y se están preparando para la emisión pública. Después del LBP, el pool de liquidez se establece formalmente, marcando el comienzo de un mercado secundario. Por lo tanto, los participantes aún deben considerar varios aspectos del proyecto, incluido el equipo iniciador, los mecanismos principales, las ventajas competitivas, las perspectivas de la industria, la valoración del proyecto, la economía de tokens, la seguridad y más. Aunque la mayoría de las plataformas de LBP realizan una diligencia debida sobre los proyectos listados en su plataforma, el potencial y los riesgos de estos proyectos aún requieren que los usuarios realicen investigaciones basadas en sus capacidades financieras.

El Momento Apropiado

El mecanismo de LBP introducido anteriormente se puede simplificar de la siguiente manera: cuanto antes compres, más alto será el precio, pero no llevará a la contención, y la cuota es suficiente. Cuanto más tarde compres, más barato será, pero es más probable que sea manipulado por otros, por lo tanto, teóricamente:

Para proyectos con una baja Valoración Total Diluida (FDV), es recomendable comprar temprano. Si es un proyecto prometedor con una FDV relativamente baja en el momento de la emisión, se recomienda comprar temprano durante el período de emisión. La razón es que los proyectos de alta calidad tienen mayores perspectivas esperadas, incluso si el precio es relativamente alto al principio del LBP, ya que la mayoría de las personas seguirán participando, provocando una carrera por comprar y evitando que el precio caiga.

Para proyectos estándar, la compra puede comenzar en el medio. La mayoría de los proyectos durante la LBP a menudo experimentan una caída significativa en el precio en las etapas intermedias a tardías y luego son comprados por personas. Por ejemplo, el token LBP para Airpuff, mostrado en la figura a continuación, comenzó a alcanzar el fondo de precio después de aproximadamente 20 horas de la LBP y luego comenzó a subir. El juego de precios entre los participantes de LBP en las etapas intermedias a tardías tiende también a desarrollar una tendencia, y los precios en este momento están más cerca de las expectativas razonables del público.

La razón para comprar en las etapas intermedias hasta las etapas posteriores también puede estar relacionada con el equipo. En teoría, el equipo no permitirá que el token del proyecto sea comprado en grandes cantidades a un precio irrisorio por parte de los participantes, así que internamente pueden comprar una parte. Sin embargo, este método todavía no ha sido públicamente revelado por ningún proyecto.

Fuente: Sitios de la Fundición Fjord

Promedio de Costo en Dólares

Si eres optimista sobre el proyecto y deseas mantenerlo a largo plazo, puedes comprar en las primeras etapas o en etapas intermedias a más tardar. Puedes dividir tus fondos y comprar en lotes en diferentes momentos. Esto puede ayudar a lograr un precio promedio y mitigar el impacto de las fluctuaciones de precios causadas por la venta o compra a gran escala en el mercado LBP.

Vendiendo a Tiempo

Después de obtener tokens a través de LBP, recuerde verificar si el plan de asignación de tokens se desbloquea de una vez o de forma escalonada. Se recomienda que los participantes consideren vender los tokens a tiempo según las tendencias del mercado y sus ganancias totales objetivo. En casos reales, la diferencia en los rendimientos en diferentes momentos en muchos LBPs puede ser de hasta cinco o incluso diez veces. Por ejemplo, algunos proyectos han logrado ROIs ATH de más de cinco veces, pero según los precios del 17 de abril, el precio actual ha caído por debajo del precio promedio de LBP.

En resumen, obtener ganancias al participar en LBP depende de la investigación preliminar, el momento de participación y el momento de venta.

Introducción a las Plataformas LBP

Las plataformas LBP actúan como investigadores y revisores de proyectos LBP antes de que sean listados. Una buena plataforma LBP tiende a tener más proyectos LBP de alta calidad. Participar en las LBPs minuciosamente revisadas de estas plataformas puede, hasta cierto punto, aumentar la tasa de éxito y la eficiencia de la recaudación de fondos. Este artículo presentará dos plataformas LBP influyentes.

Fjord Foundry

Fjord Foundryes el socio exclusivo de Balancer DAO. El proyecto era conocido anteriormente como Cooper Launch, y durante el pico de un ciclo de mercado alcista en Cooper Launch, Merit Circle recaudó $105 millones. En septiembre de 2022, Copper se rebrandó como Fjord Foundry. Hoy en día, Fjord es una plataforma de recaudación de fondos centrada en la comunidad que conecta proyectos innovadores con seguidores comprometidos a través de LBPs justos y transparentes, recaudando más de$933 millionpara proyectos.

Fjord se basa en un sistema de Curadores para la revisión de proyectos. Los Curadores realizan investigaciones sobre proyectos, se comunican con los equipos, presentan proyectos a sus respectivas audiencias y seleccionan proyectos para la curación en base a estándares de calidad. Actualmente, la plataforma cuenta con 16 Curadores, incluyendo instituciones de inversión de renombre e inversores.

Sin embargo, los proyectos también pueden crearse directamente sin revisión del Curador. Fjord indicará el estado del Curador del proyecto, y los datos muestran que los proyectos sin curación tienden a tener un rendimiento de precio promedio y cantidades de recaudación más bajas.

Además del sistema de revisión del Curador, la interfaz de usuario de Fjord es amigable. Como se muestra en las imágenes de demostración anteriores, Fjord admite emisión multi-cadena y la página muestra toda la información básica sobre el LBP y el proyecto.

Fjord Foundry fue adquirida por Concave en julio de 2023 y recaudó $4.3 millones en financiación, liderada por Lemniscap en marzo de 2024. A partir del 16 de abril, el recuento de seguidores en Twitter es de aproximadamente 73.7K.

1intro

1introEs la primera plataforma LBP en el ecosistema Solana. Antes de ofrecer servicios LBP, 1Intro operaba como una plataforma DeFi impulsada por IA, optimizando el comercio descentralizado con un motor de liquidez impulsado por IA. Con el lanzamiento de servicios LBP, 1Intro integró tres funcionalidades: 1DEX, 1LBP y 1DEPLOY. Su proyecto LBP inaugural es el token $INTRO. El LBP de 1Intro es sin permiso, lo que permite a cualquier persona crear LBPs en la plataforma. Como una plataforma LBP recién lanzada, los primeros proyectos LBP de 1Intro serán sometidos a auditorías internas del equipo, con planes de introducir un sistema de Curador similar a Fjord Foundry en el futuro, donde terceros profesionales y reputados proporcionarán servicios de curaduría.

El proyecto LBP inaugural, $INTRO, ya ha recaudado más de $10 millones, y se espera que lance más proyectos dentro del ecosistema de Solana. A partir del 16 de abril, el recuento de seguidores en Twitter es de aproximadamente 414K.

Conclusión

LBP proporciona un método para que los emisores de tokens comiencen con menos capital. Para los usuarios, este método de emisión es más justo ya que elimina las preocupaciones sobre el capital y las capacidades técnicas. Sin embargo, los usuarios deben juzgar con mayor precisión los puntos de compra y venta para aumentar el potencial de beneficio. Además de la investigación de proyectos y la selección de estrategias de entrada, elegir una buena plataforma y buenos curadores puede aumentar en gran medida la probabilidad de rentabilidad.

Agregar 1Intro también demuestra la aceptación del método de emisión de LBP por parte del mercado. Se cree que en el futuro, más proyectos de Launchpad integrarán la funcionalidad de LBP y más cadenas públicas tendrán plataformas LBP dedicadas para incentivar a los proyectos del ecosistema a realizar emisiones de tokens con menos capital inicial.

Descargo de responsabilidad: El trading conlleva riesgos, y las inversiones deben realizarse con precaución. Este artículo es solo con fines educativos y no constituye asesoramiento financiero. Se recomienda a los lectores abordar el blockchain con racionalidad, aumentar la conciencia de los riesgos y estar alerta contra varias emisiones ilegales de tokens virtuales y especulaciones.