บทนำ

ในรายงานนี้ เราจะวิเคราะห์ Threshold Network Bitcoin (tBTC) เป็นสินทรัพย์ที่มีศักยภาพในการเป็นหลักประกัน วัตถุประสงค์ของการวิเคราะห์นี้คือการประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ tBTC อย่างละเอียดเพื่อกำหนดความเหมาะสมของการรับเข้าหลักประกัน การประเมินของเราจะใช้วิธีการทางปริมาณและคุณภาพ เพื่อให้ความเข้าใจในความปลอดภัยของการรวม tBTC เป็นหลักประกัน และแนะนำข้อจำกัดในการเผชิญหน้าที่จำเป็น

เราจะจัดหมวดหมู่ความเสี่ยงที่ระบุไว้เป็นสามพื้นที่หลัก

• ความเสี่ยงจากตลาด - ความเกี่ยวข้องกับความสามารถในการซื้อขายและความผันผวนของตลาด
• ความเสี่ยงทางเทคโนโลยี - ข้อคิดเกี่ยวกับสัญญาอัจฉริยะ ความขึ้นอยู่กับองค์กร และการป้อนราคาของ Oracle
• ความเสี่ยงจากคู่ค้า - ด้านที่เกี่ยวข้องกับการบริหาร, ศักยภาพในการกลางและปัจจัยทางกฎหมาย/กำกับ

หมวดหมู่ความเสี่ยงเหล่านี้จะถูกสรุปในส่วนสุดท้ายของรายงานนี้ ซึ่งจะให้ข้อมูลมูลค่าแก่ผู้ถือโทเค็นเพื่อช่วยให้สามารถตัดสินใจอย่างมีเหตุผลเกี่ยวกับการรวม tBTC และการกำหนดพารามิเตอร์ที่เหมาะสม

ส่วน 1: พื้นฐานของโปรโตคอล

ส่วนนี้เน้นถึงพื้นฐานของหลักประกันที่เสนอ มันเป็นสิ่งจำเป็นที่จะต้องสื่อสาร (1) ข้อเสนอค่าของ tBTC และ (2) โครงสร้างรวมของ Threshold Network ส่วนนี้ประกอบด้วยองค์ประกอบที่เป็นคำอธิบายที่ไม่สามารถประมาณค่าได้และเป็นการแนะนำที่เป็นคำอธิบายเกี่ยวกับหลักประกัน

ส่วนนี้ถูกแบ่งเป็นสองส่วนย่อย

1.1: คำอธิบายของโปรโตคอล
1.2: โครงสร้างระบบ

1.1 คำอธิบายของโปรโตคอล

เครือข่ายเกตการควบรวมกิจการของ Keep Network และ NuCypherKeep Network มีส่วนร่วมในโครงสร้างพื้นฐานและคอนเทนเนอร์สำหรับการเก็บข้อมูลนอกเชื่อมเชื่อที่เรียกว่า “keeps” ในขณะที่ NuCypher ให้เครื่องมือความเป็นส่วนตัวและเครือข่ายโหนดที่กระจาย

ศูนย์กลางของ Threshold Network คือการเข้ารหัสเกณฑ์ซึ่งเป็นวิธีการที่กระจายการดําเนินการเข้ารหัสผ่านเครือข่ายของโหนดอิสระ วิธีนี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่าข้อมูลที่ละเอียดอ่อนสามารถประมวลผลร่วมกันได้โดยไม่ต้องมีหน่วยงานใดสามารถเข้าถึงรหัสลับที่สมบูรณ์เพื่อรักษาความเป็นส่วนตัว

เครือข่ายเกณฑ์ถูกควบคุมโดย Threshold DAO ซึ่งครอบคลุมผู้ถือโทเค็น DAO และสภาที่ได้รับการเลือกตั้ง multisig ปัจจุบันการดําเนินงานของ tBTC ได้รับการจัดการโดย multisig โดยมีแผนที่จะเปลี่ยนไปใช้การกํากับดูแลแบบ on-chain

ปัจจุบัน Threshold Network предлагает три ผลิตภัณฑ์และบริการที่แตกต่างกัน

1. tBTC v2: tBTC v2 เป็นสะพานที่ไม่ centralize ระหว่าง Bitcoin และ Ethereum ที่ทำให้เจ้าของ Bitcoin สามารถเข้าถึง DeFi และจักรวาล Web3 ที่กำลังขยายออกไปโดยไม่ต้องพึ่งพาตัวกลาง มันช่วยให้ผู้ใช้สามารถส่งผ่านทรัพย์สิน Bitcoin ของพวกเขาอย่างปลอดภัยและโดยไม่ต้องไว้วางใจบุคคลที่สาม
2. Threshold Access Control (TACo): TACo ส่งเสริมการแบ่งปันข้อมูลและการสื่อสารที่เข้ารหัครหัสลับจากจุดสิ้นสุดสิ้นโดยไม่จำเป็นต้องมัวซี่าศูนย์อํานวยการ มันเป็นชั้นควบคุมการเข้าถึงที่กระจายที่บรรลบการกระจายที่แท้จริงผ่านเครือข่ายที่มีเงินหลักประกันอย่างเหมาะสมประมาณ 150 โหนดที่ดําเนินการอย่างอิสระ
3. thUSD (Threshold USD): thUSD เป็น stablecoin แบบตรงรายที่ติดตามราคา USD ในอัตรา 1:1 ในการยืม thUSD ผู้ใช้จะให้ tBTC เป็นหลักประกัน แต่ละ thUSD มีการสนับสนุนโดย tBTC โดยมีอัตราส่วนหลักประกันขั้นต่ำ 110% ที่รองรับโดยสระนิรมิตภาพที่ซื้อการล่มตัวอัตราส่วนการล่มตัวที่ต่ำกว่าการประมูลแบบดั้งเดิม

โดยที่วัตถุประสงค์ของรายงานนี้คือการประเมินความเสี่ยงของหลักประกัน เราจะเน้นที่ tBTC v2 สำหรับส่วนที่เหลือของรายงาน ผลิตภัณฑ์ที่ใกล้เคียงจะถูกกล่าวถึงเมื่อไหร่ก็ตามที่เกี่ยวข้อง

ประวัติเครือข่ายเกณฑ์:

โดยมีประวัติศาสตร์ที่มีความสำคัญของเครือข่าย Threshold ดังนี้คือภาพรวมสั้น ๆ เกี่ยวกับเหตุการณ์ตามลำดับเวลาและเกี่ยวกับโปรโตคอลที่ผสมกันเข้าด้วยกันใน Threshold คือ Keep Network และ NuCypher

สรุปเชิงประวัติศาสตร์ของเครือข่ายขอบเขต

• 2015-01-01 การก่อตั้งของ Nucypher
• 2017-01-01 การก่อตั้งของ Keep Network
• 2018-06-19 การเผยแพร่ Whitepaper Nucypher
• 2020-04-28 Inception Keep Token
• 2020-08-30 Inception Nucypher Token
• 2020-09-15 การสร้างสัญญา tBTC v1 เป็นผลิตภัณฑ์ของ Keep Network
• 2021-05-28 การอภิปรายเกี่ยวกับการผสาน NuCypher และ Keep
• 2021-08-17 tBTC v2 ประกันสัญญาการสร้างเครือข่ายผลิตภัณฑ์
• 2021-12-21 การเสร็จสิ้นการผสานกิจการ Dao
• 2023-01-31: การเริ่มการผลิตเหรียญ (กับกลุ่มผู้ผลิตที่ได้รับอนุญาต)

Keep Network

ก่อตั้งขึ้นในปี 2017 โดย Matt Luongo และ Corbin Pon Keep Networkถูือได้สร้างขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการที่เติบโตของเครื่องมือความเป็นส่วนตัวที่ดีขึ้นในระบบนิเวศ Ethereum Keep ใช้การเข้ารหัสลับและการคำนวณแบบหลายฝ่าย (sMPC) เพื่อปกป้องข้อมูลส่วนบุคคล ทำให้สัญญาอัจฉริยะสามารถทำงานร่วมกับข้อมูลนี้ในขณะที่ยังคงความโปร่งใสและสามารถตรวจสอบ

มันทำได้นี้ผ่านระบบของตู้ข้อมูลนอกเชื่อมที่รู้จักกันว่า “keeps” ชุดตู้ข้อมูลนี้ถูกกำหนดให้กับกลุ่มผู้ร่วมการที่เรียกว่า “signers” ซึ่งรับผิดชอบในการจัดการและป้องกันข้อมูลส่วนตัว แอปพลิเคชันหลักของ Keep Network, ชื่อ Random Beacon, ให้แหล่งที่มาของความสุ่มเพื่อให้แน่ใจว่าผู้ร่วมการแต่ละคนไม่สามารถเข้าถึงหรือถอดรหัสข้อมูลที่เก็บไว้ ในการเข้าร่วมในเครือข่าย, signers จะเดิมพัน KEEP tokens และได้รับค่าบริการเป็นตอบแทน

หนึ่งในกรณีการใช้งานหลักสําหรับ Keep Network คือแอปพลิเคชัน tBTC ซึ่งทําหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมที่ลดความน่าเชื่อถือระหว่างบล็อกเชน Bitcoin และ Ethereum ให้ผู้ลงนามเครือข่ายอํานวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนและจัดเก็บ BTC ที่ปลอดภัยสําหรับโทเค็น tBTC ที่ใช้ Ethereum ทําให้ผู้ถือ BTC สามารถเข้าถึง DeFi บน Ethereum ได้ แม้ว่า tBTC จะประสบกับช่องโหว่ไม่นานหลังจากเปิดตัวครั้งแรกในเดือนพฤษภาคม 2020 แต่ก็ได้รับการตรวจสอบและทดสอบความปลอดภัยอย่างเข้มงวดก่อนที่จะเปิดตัวอีกครั้งในเดือนกันยายน 2020

Nucypher

ก่อตั้งขึ้นในปี 2015, NuCypherเริ่มมีเป้าหมายที่จะรักษาข้อมูลในคลาวด์โดยใช้ Proxy Re-Encryption (PRE) พวกเขาภายหลังปรับเทคโนโลยีของพวกเขาสำหรับสมาร์ทคอนแทรคบล็อกเชนในปี 2017 พวกเขาเปลี่ยนมาใช้รูปแบบที่ใช้โทเคนและดำเนินการขาย SAFT มูลค่า 4.4 ล้านเหรียญสหรัฐ ชุดทดสอบสาธารณะเปิดใช้ในปี 2019 ทำให้ได้รับเงิน 10.7 ล้านเหรียญสหรัฐในรอบ SAFT ที่สอง

NuCypher มุ่งเน้นให้สถาปัตยกรรมทางคริปโตกราฟสำหรับแอปพลิเคชันที่ให้ความเป็นส่วนตัว มันให้บริการ Threshold Access Control (TAC) เพื่อการแบ่งปันข้อมูลอย่างปลอดภัยและไว้อาจารย์และ Condition Based Decryption (CBD) เพื่อจัดการการเข้าถึงข้อมูลโดยขึ้นอยู่กับเงื่อนไขบนเชน

การให้บริการการเข้ารหัสใหม่โดยใช้ Ethereum ของ NuCypher สามารถให้บริการผู้ใช้เข้าร่วม NU tokens ผ่านกลไก WorkLock ที่ส่งเสริมการเข้าร่วมผ่านการหลักประกัน ETH และได้รับ NU tokens เป็นการให้สิทธิในการเติบโตของเครือข่าย

1.1.1 หลักประกัน

tBTC เป็นโทเค็น ERC-20 ที่แสดงถึงและได้รับการสนับสนุนอย่าง 1:1 โดย Bitcoin จุดมุ่งหมายของ tBTC คือเพื่อเปิดโอกาสให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงมูลค่าของ Bitcoin ในระบบ DeFi โดยไม่ต้องเชื่อถือในบุคคลที่สาม

1.1.2 กลไกการสะสมผลตอบแทน

ไม่มีกลไกการรวมรายได้ที่เกิดขึ้นโดยอัตโนมัติ tBTC ทำหน้าที่เป็นสะพานระหว่าง Bitcoin และ Ethereum ทำให้ผู้ใช้สามารถใช้ค่า BTC ของพวกเขาภายในระบบ DeFi ได้

1.1.3 ค่าบริการผู้ให้บริการ

The ค่าธรรมเนียมของแพลตฟอร์ม มีการดำเนินการตามหลักการ ในขณะนี้ผู้ใช้ต้องรับค่าธรรมเนียมการสร้างและการแลกเปลี่ยน ค่าธรรมเนียมการสร้างปัจจุบันถูกลดลงด้วย TIP-54, กำลังถูือไปที่ 0.1%กับทั้งหมดที่ไปสู่สมุดรายได้ ค่าธรรมเนียมการแลกของถูกกำหนดไว้ที่0.2%ไปที่คลังสินค้า

มี ข้อเสนอสำหรับการซื้อโทเค็น T governance จากกองทุนประกันที่ได้รับการอนุมัติแต่ยังไม่ได้ดำเนินการ

1.1.4 ชุดผู้ดำเนินการโหนด

ผู้ดำเนินงานโหนดสามารถดูได้สาธารณะบน tBTCscan. ปัจจุบันเครือข่ายมีโหนดที่ลงทะเบียนไว้ 322 โหนดที่เข้าร่วมในการใช้งาน tBTC v2 โดยเฉพาะ ตามที่ Threshold Network รายงาน ผู้ดำเนินโหนดถูก จำกัดให้อยู่ในรายชื่อผู้ถือ Beta Stakersแทนที่ทุก Stakers ทั้งหมด

เหตุผลที่

• ในช่วงวันแรกของระบบ Threshold Network ต้องการ Stakers ที่พร้อมทดสอบการเปลี่ยนแปลงและแก้บั๊กที่สำคัญอย่างรวดเร็ว และการมีการเข้าถึงโดยตรงถึงบางคนที่รู้จักโดยทีมพัฒนาเป็นสิ่งสำคัญ
• อัลกอริทึมลายเซ็นต์ GG18ไม่สามารถระบุผู้เซ็นต์ที่ทำผิด ซึ่งเป็นความเสี่ยง ผู้เสียทรัพย์ที่ทำผิดสามารถขัดขวางการทำธุรกรรมบิตคอยน์ การระบุพวกเขาจะช่วยให้เราสามารถยกเว้นพวกเขาออกจากระบบเซ็นต์

อัลกอริทึมทดแทน (FROST/ROAST) กำลังพัฒนาอยู่ในโลกสาธารณะGithub repoสำหรับการระบุผู้เซ็นเนอร์ที่กระทำผิด นอกจากความสามารถในการแสดงถึงความเป็นผู้ร่วมลงนาม (FROST/ROAST) ยังช่วยให้ Threshold สามารถขยายชุดผู้เซ็นเนอร์ได้อย่างมาก เช่น 501 จาก 1000

1.1.5 การเลือก Validator

Threshold Network ทำงานอย่างมีประสิทธิภาพโดยใช้ระบบการเลือกโทเค็นตามน้ำหนัก (คิดว่าเป็น Delegated Proof-of-Stake (dPoS)) สำหรับเซตของผู้ตรวจสอบที่ได้รับอนุญาตให้ใช้งานปัจจุบันของ tBTC v2 ผู้ดำเนินการโหนดสามารถเข้าร่วมในเครือข่าย Threshold โดยการเรียกใช้โหนดและเลือกโมดูลที่ต้องการสนับสนุน พวกเขาจะได้รับรางวัลในรูปแบบเหรียญ T (สกุลเงินเหรียญเกิดของ Threshold) สำหรับบริการของพวกเขา Threshold Network เลือกโหนดสำหรับ tBTC v2 โดยสำคัญเพื่อจัดเก็บ BTC ในเบล็คเชนของ Bitcoin Stakers สามารถฝาก T โทเค็นลงในสัญญาการประกันเงินฝากและสามารถมอบสิทธิ์ได้to available Nodes.

แหล่งที่มา: P2P.org

1.1.6 การมีหลักประกันของ Validator

เพื่อเรียกใช้โหนด ผู้ปฏิบัติงานจำเป็นต้องขั้นต่ำ 40,000 T โทเคนการเดิมพันพร้อมกับเงินทุนเพื่อ cover ค่าธรรมเนียม gas และเอกสารการเดิมพัน tBTC v2 ยังเน้นว่าผู้ดำเนินการโหนดควรรักษายอด ETH เป็นบวกและแนะนำอย่างน้อย 0.5 ETH

1.1.7 โมเดลการปกครอง

Threshold Network ถูกควบคุมโดยสององค์กร: สภา Tokenholder และ คณะกรรมการ Thresholdโมเเลลการปกครองใช้การปกครองที่มีน้ำหนักของโทเค็น (นั่นคือ หนึ่งโทเค็นเท่ากับหนึ่งโหวต) ด้วยการลงคะแนนโหวตทางเชืองโดยใช้การประมวลผลบนเชนผู้ว่าบราโว. สกุลเงินที่มีอำนาจคือโทเค็น

ปัจจุบันการดําเนินการ tBTC ไม่ได้ถูกควบคุมโดย DAO แบบ on-chain ปัจจุบันการลงคะแนนจะดําเนินการใน Snapshot ด้วยการดําเนินงานแบบ on-chain ที่จัดการโดย Threshold Council สภาเกณฑ์เป็น 6-of-9 multisig. มีแผนที่จะยุบยิบเพื่อโอนการบริหารงานที่ไว้ใจให้กับ multisig ในขณะที่ระบบ tBTC กำลังแข็งแกร่ง

1.2 แผนภาพสถาปัตยกรรมของระบบ

ภาพรวมโครงสร้างเครือข่าย 1.2.1

แหล่งที่มา: ไดอะแกรมที่กําหนดเอง

เครือข่ายพรบฟังชั่นสำหรับรุ่นที่สองของ tBTC (tBTC v2) แอพพลิเคชันออกแบบด้วยส่วนประกอบหลักต่อไปนี้ที่อ้างถึงด้วยหมายเลขที่สอดคล้องกับในแผนภูมิ:

1) ส่วนสะพาน:
ส่วนประกอบของสะพานทำหน้าที่เป็นอินเทอร์เฟซกับบล็อกเชนของบิตคอยน์และลูกค้าภายนอก มีหน้าที่ที่จะฟังการเปิดเผยเงินฝาก สวีปเขาไป พิสูจน์การกระทำ และรายงานข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคาร ระหว่างการแลกเปลี่ยน เข้าฟังคำขอ กระจายเงิน พิสูจน์การกระทำ และรายงานถึงธนาคาร จัดการทุกอย่างเกี่ยวกับกระเป๋าเงินบิตคอยน์

2) ส่วนของธนาคาร:
องค์ประกอบของธนาคารจัดการบัญชียอดคงเหลือ Bitcoin สําหรับที่อยู่ Ethereum มีการทําแผนที่สองแบบเพื่อติดตามยอดคงเหลือและค่าเผื่อ ไม่ได้ออกโทเค็น ERC-20 ดําเนินการบัญชีเท่านั้น

3) Vault Component:
ส่วนประกอบที่เก็บข้อมูลเป็นสัญญาอัจฉริยะที่ได้รับอนุญาตให้ทำการติดต่อกับธนาคาร ทรัพย์สินภายในและอนุญาตให้ดำเนินการเช่นการเหรียญและการเผา tBTC โทเคน (the token) ถูกนำมาใช้ในระบบนี้เป็น Vault ธง

4) เงินตอบแทนและเงินตัดขาด:
ฟังก์ชันการลดและรางวัลถูือ

5) 51-of-100 threshold-ECDSA-backed wallet
ECDSA นำเสนอแนวคิดของกระเป๋าเงิน ECDSA ที่มีค่าเกณฑ์ ในระบบนี้ พลังในการออกลายเซ็นดิจิทัลภายใต้กุญแจสาธารณะที่เดียวกันถูกกระจายไปในหมู่ 'n' ฝ่าย มีค่าเกณฑ์เฉพาะที่ระบุว่า 't' ถูกกำหนด นั่นหมายความว่าในขณะที่กลุ่ม 't + 1' ผู้ร่วมสามารถลงนามเอกสารร่วมกันได้ กลุ่มที่เล็กกว่านี้ไม่สามารถทำได้

สัญญาอัจฉริยะ WalletRegistry ทำหน้าที่เป็นบัญชีในเชือกสายบนตาราง ECDSA สำหรับกระเป๋าเงิน ซึ่งถูกบริหารจัดการโดยเครือข่ายภายนอกของโหนด โปรโตคอลการสร้างคีย์ที่ใช้โดยเครือข่ายภายนอกนี้ถูกออกแบบมาเพื่อให้มั่นใจในสามคุณสมบัติหลัก

1. คีย์สาธารณะที่มีรวม: กลุ่มที่เซ็นลายมือสามารถเข้าถึงคีย์สาธารณะ ECDSA ที่รวมกัน คีย์นี้ถูกเปิดเผยบนโซ่โฮสต์ (โดยทั่วไปจะเป็น Ethereum) และสอดคล้องกับกระเป๋าเงิน Bitcoin ที่กลุ่มที่เซ็นลายมือครอบครองร่วมกัน
2. แบ่งปันกุญแจลับลับ: สมาชิกทุกคนในกลุ่มลงนามถือหุ้นกุญแจลับลับที่มีค่าเกณฑ์ หุ้นนี้ช่วยให้พวกเขาสามารถสร้างหุ้นลายเซนเข้ารหัสค่าเกณฑ์สำหรับธุรกรรมใด ๆ ที่เชื่อมโยงกับวอลเล็ตของกลุ่มลงนาม
3. ลายเซ็นผสม: สมาชิกใดก็ตามของกลุ่มลายเซ็นสามารถรวมส่วนของลายเซ็นจากตัวเองและสมาชิกกลุ่มคนอื่น ๆ การรวมส่วนนี้จะทำให้เกิดรุ่นเต็มของการทำธุรกรรมที่ระบุ ซึ่งแทนความตั้งใจรวมของกลุ่มลายเซ็น

7) Minters and Guardians:
PermissionedGuardians และ Mintersจัดการการเทียบ tBTC เพื่อป้องกันกิจกรรมที่เป็นประการ. การเทียบ tBTC ทำได้โดยทางเทคนิคโดยไม่ต้องขออนุญาต โดยมีการฝากเงินที่ถูกเขย่าด้วยผู้ถือหุ้นในที่สุดหากผู้เทียบที่มีความเห็นแล้วพยายามปิดกั้นการเทียบ การเทียบที่มีการอนุญาตและมีความเห็นแล้วโดยส่วนใหญ่ทำให้สามารถเทียบในรูปแบบที่สะดวกมากขึ้น "fast-track"

8) Coverage Pool:
Coverage Pool มีบทบาทสําคัญในการเป็นบัฟเฟอร์ป้องกันภายในโปรโตคอล tBTC ซึ่งทําหน้าที่เป็นตาข่ายความปลอดภัยสําหรับสินทรัพย์ที่รักษาความปลอดภัยโดยระบบ ในกรณีที่โชคร้ายที่ Bitcoin ถือเป็นหลักประกันสูญหายหรือถูกบุกรุก Coverage Pool จะมีผลบังคับใช้ อํานวยความสะดวกในการแปลงสินทรัพย์พูลเป็น BTC ซึ่งจะถูกส่งกลับไปยังโปรโตคอลเพื่อรักษาเสถียรภาพของหมุดอุปทาน การกํากับดูแลสินทรัพย์ภายใน Coverage Pool ได้รับการดูแลโดย Threshold DAO ซึ่งเป็นแนวทางการกระจายอํานาจและขับเคลื่อนโดยชุมชนในการจัดการ นอกจากนี้ยังมีที่ว่างสําหรับวิวัฒนาการของกลยุทธ์สินทรัพย์ของกลุ่มทําให้สามารถกระจายสินทรัพย์และศักยภาพในการจูงใจเงินฝากภายนอก แนวทางเชิงกลยุทธ์นี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อเพิ่มความครอบคลุมและส่งเสริมความยืดหยุ่นของโปรโตคอลต่อความท้าทายที่ไม่คาดฝันทําให้เป็นระบบนิเวศที่แข็งแกร่งและปลอดภัยสําหรับผู้ใช้และผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย

1.2.2 แผนผังโครงสร้างระบบ

แผนภาพขั้นตอนการไหลที่แสดงในแผนภาพประกอบด้วยส่วนประกอบและสัญญาหลักหลายรายการที่อยู่ในพื้นที่ฟังก์ชันต่างๆ

ที่มา: Threshold Network Github

ทางด้านซ้ายมีสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการถือครองและการใช้งาน สัญญา IStaking กำหนดอินเตอร์เฟซสำหรับการดำเนินการการถือครอง และสัญญา TransparentUpgradeableProxy ดำเนินการสร้างอินเตอร์เฟซนี้ แสดงบทบาทของมันในการจัดการกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับการถือครอง อีกทั้ง สัญญา TokenStaking เชื่อมโยงกับการใช้งานและมีการจับคู่กับ IApplication

ในขอบของแผนภูมิ มีองค์ประกอบที่สำคัญที่เรียกว่า Random Beacon ประกอบด้วย IRandomBeacon และ RandomBeacon สัญญา Random Beacon นี้รับผิดชอบในการสร้างค่าสุ่มหรือรายการ Beacon ที่สำคัญสำหรับกระบวนการต่าง ๆ ในระบบ มันมีปฏิสัมพันธ์กับสองตัวอย่างของสัญญา SortitionPool คือ SortitionPoolRB และ SortitionPoolWR ซึ่งใช้สำหรับวัตถุประสงค์การเลือกสุ่ม

ทางด้านขวาของแผนภูมิ สัญญาที่เกี่ยวข้องกับ ECDSA (Elliptic Curve Digital Signature Algorithm) และการจัดการกระเป๋าเงินถูกแทนด้วย สัญญาสะพาน เกี่ยวข้องกับการสื่อสารกับ Bitcoin ส่วนสัญญา IWalletRegistry กำหนดอินเตอร์เฟซสำหรับการจัดการกระเป๋าเงิน

โปรดทราบลูกศรที่มีป้ายชื่อว่า "implements" ซึ่งแสดงถึงสัญญาที่ทำการปฏิบัติตามอินเทอร์เฟซที่เฉพาะเจาะจง ความสัมพันธ์เหล่านี้แสดงให้เห็นถึงว่าสัญญาต่าง ๆ ทำหน้าที่ต่าง ๆ ในระบบอย่างไร อย่างที่เพิ่มเติม ป้ายชื่อโปรเจคที่อยู่ที่บนแผนภูมิจะให้ข้อมูลเกี่ยวกับตำแหน่งของโค้ดต้นฉบับของสัญญาและส่วนประกอบ

1.2.3 ส่วนประกอบหลัก

การเลือกกลุ่ม

ตารางด้านล่างเกี่ยวกับกระบวนการสร้างคีย์สำหรับกระเป๋าเงิน tBTC โดยใช้โปรโตคอล tss-lib สมาชิกถูกเลือกมาจากสระการจัดเรียงเพื่อพยายามสร้างคีย์ ในขณะที่สมาชิกที่ถูกเลือกไม่ได้มีส่วนร่วมโดยใช้งานอย่างเต็มที่ จำนวนขั้นต่ำที่ระบุว่าเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการสร้างคีย์แบบกระจาย (DKG) คือ C (ขนาดสำคัญ) ตารางนี้แสดงสถาปการณ์ต่าง ๆ ของสมาชิกทั้งหมด (N) และค่าเข้ารหัส (T) ที่จำเป็นสำหรับลายเซ็น ECDSA เพื่อแสดงระดับความปลอดภัยต่อศัตรูที่เป็นไปได้

แหล่งที่มา: Keep Github

ระดับความปลอดภัยที่วัดเป็นบิตแสดงให้เห็นว่าแต่ละการกำหนดค่าทนทานต่อศัตรูที่แข็งแกร่งเพียงใด ค่าบิตที่สูงกว่าแสดงถึงความปลอดภัยที่แข็งแรงกว่า เช่น การกำหนดค่า 51 จาก 100 หมายความว่าจาก 100 สมาชิก ต้องการ 51 สำหรับการดำเนินการ และความปลอดภัยของมันต่อศัตรูที่ควบคุมผู้ประกอบการทั้งหมด 15% มากกว่า 54 บิต การคำนวณเหล่านี้เป็นไปตามพื้นที่ของ 10,000 ผู้ประกอบการ

ในฐานะผู้ดำเนินงานโหนด 321 เครือข่าย การถือหุ้นถูกกระจายอย่างไร

แหล่งที่มา: tBTCScan

โหนด 18 อันดับแรกรวมกันมีอัตราส่วนทั้งหมด 51.1% ของการถือครองโดยรวม อย่างไรก็ตาม โดยที่ผู้ดำเนินการโหนดถูกเลือกมาจากผู้ดำเนินการโหนดแรก ๆ นี้ ทำให้ตัวชี้วัดนี้ถือเป็นสิ่งที่สำคัญน้อยลง

ผู้ดูแล & ผู้ทำเหรียญ

Theโมเดลการเทียบที่เชื่อมั่นใน tBTC v2 มีกระบวนการที่ช่วยลดความซับซ้อนในการแปลง BTC เป็น tBTC ผู้ใช้ฝาก BTC ซึ่งจะถูกลงทะเบียนในเครือข่าย Ethereum ก่อนที่ BTC นี้จะถูกแปลงเป็น tBTC กลุ่มที่เชี่ยวชาญที่ชื่อว่า “Minters” ประกอบด้วยโปรโตคอล DeFi เช่น Curve DAO, Euler, และ Synthetix ตรวจสอบการฝากเงิน เพื่อเสริมความปลอดภัย มีการเพิ่มชั้นความควบคุมอีกชั้นหนึ่งผ่าน “Guardians” ชุมชนที่กว้างขวางจาก Threshold DAO และชุมชน DeFi ซึ่งสามารถทำการเข้าสู่การผลิตเหรียญใหม่ที่พวกเขาคิดว่าเป็นไปได้ นอกจากนี้ มีการหน่วงเวลาสามชั่วโมงที่ซึ่ง Guardians จะมีเวลาเพียงพอสำหรับการเข้ามาเชื่อม การหน่วงเวลายังคงมีการบีบอัดเมื่อระบบเติบ.

สระป้องกันความเสี่ยง

The Coverage Poolเป็นเครือข่ายป้องกันสำหรับสินทรัพย์ที่มัันใจโดยโปรโตคอล tBTC หากบิตคอยนหายจากโปรโตคอล กอลหลักประกันจะให้สินทรัพย์เพื่อรักษารักษาความมั่นคงของโปรโตคอล ผู้จัดการความเสี่ยงสำหรับกอลนี้เป็นตัวแทนหลายตัว

ปัจจุบันCoverage Poolประกอบด้วย T โทเคน 17 ล้าน เหรียญ ฝากจาก สำนักงานเลขานุการ DAO (ดูสัญญากองทุนสินทรัพย์) ด้วย Threshold DAO ที่ดูแลการดำเนินงาน DAO ตัดสินใจว่าจะให้ T เข้าหรือออกจากพูลเมื่อ Bitcoin สูญหาย โดยมีวงเงินสูงสุดที่จะจัดสรรได้คือ 50 ล้าน T กลยุทธ์ที่อยู่เบื้องหลังนี้ถูกอธิบายอย่างละเอียดในThreshold Network Forum.

Coverage Pool เป็นส่วนหนึ่งของการบริหารความเสี่ยงของ tBTC เกณฑ์ DAO อาจเลือกที่จะกระจายสินทรัพย์ในกลุ่มเพื่อลดการพึ่งพาสินทรัพย์ประเภทเดียว นอกจากนี้ DAO ยังสามารถเสนอระบบรางวัลเพื่อดึงดูดเงินฝากภายนอกเข้าสู่พูลเพื่อแลกกับรางวัล T ซึ่งอาจเพิ่มขนาดของพูลและให้ความคุ้มครองแก่ผู้ใช้ tBTC มากขึ้น

ส่วนที่ 2: การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ส่วนนี้ประเมิน tBTC จากมุมมองปริมาณ วิเคราะห์การใช้โทเค็นและตัวชี้วัดการแข่งขัน และคำนวณกิจกรรมเศรษฐกิจที่ได้รับการสนับสนุน

ส่วนนี้ถูกแบ่งออกเป็นสามส่วนย่อย:

2.1: การวัดผลการใช้งาน
2.2: วัดการวิเคราะห์การแข่งขัน
2.3: การสนับสนุนกิจกรรมเศรษฐกิจ

2.1 การวัดผลการใช้งาน

2.1.1 มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL)

tBTC ณ ปัจจุบัน โดยประมาณมีจำนวน token ในความควบคุมอยู่ที่ประมาณ 2,185 BTC โดยมีมูลค่าเทียบเท่ากับ 60,755,792 ดอลลาร์สหรัฐ tBTC ประสบการณ์การเติบโตเริ่มแรกในเดือนกุมภาพันธ์เมื่อ tBTC v2 เข้าสู่การใช้งานบน mainnet ในเดือนกรกฎาคม การแลกเปลี่ยนได้รับการเปิดใช้งานและต่อมามีการเติบโตแบบอณุญาตในการควบคุมและถือครอง

สัญญาโทเค็น tBTC ถูือนำไปใช้บน mainnetเมื่อ 2021-08-17 มันได้รับความสนใจบ้าง โดยมี TVL อยู่ที่ 40 ล้าน จากนั้น TVL เวอร์ชัน 1 ลดลงเป็น ~1.5 ล้าน

ตั้งแต่ 30 มกราคม 2023, tBTC เห็นการเติบโตอีกครั้ง โดยเจริญขึ้น 3 เท่า จาก TVL ก่อนหน้า

2.1.2 Transaction Volume

กราฟด้านล่างแสดงปริมาณการทำธุรกรรมที่คำนวณจากจำนวนครั้งของเหตุการณ์การโอนรายวันของโทเค็น tBTC v2 สำหรับ Ethereum mainnet

เช่นเดียวกับ TVL ปริมาณการทำธุรกรรมได้เห็นการเติบโตที่มีความหมายอย่างยั่งยืนตั้งแต่ 30 มกราคม 2023 และมีการกระโดดขึ้นอย่างสม่ำเสมอไปยังร้อยละต่ำของการทำธุรกรรมในแต่ละวันในเดือนที่ผ่านมา

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนไหวในระยะเวลา 30 วัน อยู่ระหว่างประมาณ 50 ถึง 70 รายการทุกวัน ในเชิงเงินดอลลาร์นี้เท่ากับปริมาณการโอนรายวันระหว่าง 2 ถึง 4 ล้าน USD

2.1.3 DEX ปริมาณ

ปริมาณการซื้อขายรายวันในตลาดทั่วไป (CEX & DEX) ชี้ให้เห็นถึงการฟื้นฟูของ tBTC v2 อย่างไรก็ตาม ณ ขณะนี้ tBTC v2 ยังไม่ได้กลับมาสู่ระดับก่อนหน้าในเชิงปริมาณเงินดอลลาร์ที่เกิดขึ้นในตลาด น่าจะเป็นเรื่องที่สอดคล้องกับวงจรตลาดและราคา BTC ที่สูงกว่า (ดังนั้น tBTC) เมื่อเทียบกับการลดลงของกิจกรรม tBTC โดยเฉพาะ

แหล่งที่มา: อินเตอร์เฟซ Coingecko

2.1.4 ขนาดธุรกรรมเฉลี่ย

ขนาดธุรกรรมเฉลี่ยใน USD และ tBTC ลดลงตั้งแต่รอบการตลาดก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม จำนวนการโอนเงินที่ลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับระดับประวัติศาสตร์ ยังอาจหมายความว่ามีการใช้ประโยชน์เพิ่มเติมสำหรับ tBTC ในฐานะหลักประกันภายใน DeFi

2.1.5 อัตราส่วนปริมาณธุรกรรม On-chain ต่ออัตราส่วนคุณค่าตลาด

อัตราส่วนปริมาณการซื้อขายต่อส่วนลงทุนตลาด (หรืออัตราส่วนการหมุนเวียน) เป็นตัวชี้วัดทางการเงินที่ใช้เพื่อปรับปรุงการวิเคราะห์กิจกรรมการซื้อขาย

โดยทั่วไปอัตราส่วน vol-to-mcap สูง แสดงถึง Likuidity สูง และความสนใจในตลาดสูง อย่างไรก็ตามเมื่อเราทำการอ้างอิงกับแผนภูมิ "จำนวนธุรกรรมรายวัน" ใน 2.1.2 และแผนภูมิ "ปริมาณธุรกรรมรายวัน" ใน 2.1.2 มันแสดงให้เห็นถึงช่วงเวลาของความผันผวนในตลาดใน BTC (ที่ถูกขยายผ่านการลงทุนตลาดต่ำของ tBTC) หรือการเปลี่ยนแปลงของการจัดหา tBTC (ดูการสั่งจำหน่ายขนาดใหญ่ล่าสุดใน 2023-10-06) ทำให้เกิดช่วงเวลาของการหมุนเวียนสูง

2.1.6 ความเร็วของโทเค็น

ความเร็วของโทเค็นเป็นการวัดอัตราที่โทเค็นถูกหมุนเวียนหรือใช้งานภายในระยะเวลาที่กำหนด มันให้ข้อมูลเกี่ยวกับกิจกรรมของโทเค็นและว่ามันเปลี่ยนมือบ่อยเท่าใดในตลาด

แผนภูมิด้านล่างเป็นการแสดงความเร็วของโทเค็นของ tBTC ในช่วง 90 วัน (คือ ความเร็วของโทเค็น = ปริมาณธุรกรรมรายวัน / มูลค่าตลาดเฉลี่ย 90 วัน)

2.1.7 จำนวนที่อยู่ในรายการสรุปประจำวัน (DAA)

เรากำหนดผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ว่าเป็นที่อยู่ที่ไม่ซ้ำกันที่มีการกระทำกับสัญญาโทเค็น tBTC v2 ในระยะเวลา 24 ชั่วโมง

ผู้ใช้ที่เป็นเอกลักษณ์ของ tBTC เพิ่มขึ้นอย่างมากตั้งแต่เริ่มเปิดให้แลกเปลี่ยนในเดือนกรกฎาคม

2.1.8 การเติบโตของผู้ใช้

tBTC ได้เห็นการเติบโตที่มีความหมายในจำนวนผู้ถือที่เพิ่มขึ้นจากต่ำกว่าร้อยละหนึ่งไปจนถึงประมาณ 350 คน การเติบโตนี้มีความหมายอย่างมากโดยพิจารณาถึงวัฒนธรรมตลาดปัจจุบันที่ตกต่ำ

2.1.9 การผสมผสาน DeFi

ผู้ถือ tBTC ที่ใหญ่ที่สุดคือตลาด crvUSD LLAMMA โดยมีประมาณ 1/3 ของส่วนหนึ่งของ tBTC ที่ใช้เป็นหลักประกันสำหรับ crvUSD นอกจากนี้ยังมีจำนวนมากในสระน้ำ Curve tBTC/WBTC และ Curve crvUSD/tBTC/wstETH Tripool

แหล่งที่มา: Etherscan || หมายเหตุ: ป้ายชื่อได้ถูกเพิ่มด้วยมือ

ปริมาณสำคัญของสินทรัพย์โทเค็นถูกสะพายผ่าน Wormhole TokenBridge ไปยัง Arbitrum, Optimism, Polygon, Solana, และ Base จำนวนน้อยของ tBTC ยังอยู่ในสระ Balancer tBTC/WBTC และสระ Uniswap tBTC/WBTC ดูรายการของที่อยู่สัญญาด้านบนที่ถือ tBTC ด้านล่าง:

2.2 วัดผลการวิเคราะห์ทางการแข่งขัน

2.1.2 อัตราส่วนการตลาด

tBTC กำลังแข่งขันกับการแสดงภาพของ BTC บน Ethereum อื่น ๆ เราระบุ Bitcoin Bridges ต่อไปนี้:

เราประเมินบัญชีควบคุมตลาดโดยการใช้จำนวนรวมของหน่วย BTC ที่เปิดใช้งาน การใช้วิธีนี้มีข้อดีที่จะทำให้เราเปรียบเทียบโดยตรง โดยไม่สนใจการเปลี่ยนแปลงราคาระหว่างการแทนที่ต่าง ๆ ของ BTC อย่างไรก็ตาม มันสำคัญที่จะรับรู้ว่าวิธีนี้มีข้อจำกัด เพราะไม่ทุกการแทนที่ของ BTC จะมีค่าเท่ากัน เนื่องจากปัจจัยต่าง ๆ เช่นการละเมิดความปลอดภัยและอารมณ์ของตลาด

กราฟแสดงให้เห็นว่า tBTC มีส่วนแบ่งตลาดของ BTC โทเคนไทท์ทั้งหมดอยู่ในร้อยละที่ไม่สำคัญ (1.3%) WBTC แสดงให้เห็นถึงความเอื้อมถึงของตลาดที่ชัดเจน โดยมีส่วนแบ่งตลาดประมาณ 90% tBTC อยู่ในอันดับที่ 4 ตาม TVL หลังจาก WBTC, hBTC และ bBTC

2.2.2 ส่วนแบ่งปริมาณการซื้อขายในปริมาณการซื้อขาย Bitcoin ทั้งหมด Tokenized

ด้านล่างแสดงส่วนแบ่งปริมาณทั่วไปของโปรโตคอลในเชิงรายได้สำหรับช่วงเวลาระหว่าง 18 มิถุนายน 2023 และ 18 ตุลาคม 2023 การวิเคราะห์กับ WBTC เป็นไปไม่ได้ในทางปฏิบัติเนื่องจากมีอำนาจในเชิงปริมาณ

แหล่งที่มา: Coingecko API

ยกเว้น wBTC เราสามารถเห็นว่า tBTC มีปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นตามคู่แข่งตั้งแต่ประมาณเดือนสิงหาคม

แหล่งที่มา:Coingecko API

อย่างไรก็ตาม มีสิ่งสำคัญที่จะโน้มน้าวว่า tBTC ในขณะที่มักจะจับบางบางตลาด ยังคงเป็นสินทรัพย์รองอย่างน้อย

แหล่งที่มา: Coingecko API

2.3 การสนับสนุนกิจกรรมเศรษฐกิจ

Threshold Network มีโปรแกรม Liquidity Bootstrapping ที่เป็นมากมายสำหรับ tBTC ที่จัดเตรียมไว้ โดยเราได้รวบรวมกิจกรรม Liquidity Bootstrapping ที่สำคัญไว้ดังต่อไปนี้:

• GP-002Binance Learn and Earn: จัดสรรงบประมาณขั้นต่ำ $150,000 มูลค่าของโทเคนตัวเอง $T ให้กับโปรแกรม Learn and Earn ของ Binance
• TIP-45ข้อเสนอโหนดบูตสตรีมเวอร์เวอร์ชัน 2: จัดสรร $10k/เดือน ให้กับผู้ให้บริการโหนดบูตสตรีม Boar, P2P, และ Staked โดยมีความพร้อมใช้งานและความต้องการเซิร์ฟเวอร์ที่ระบุ
• TIP-46Defi Liquidity Bootstrap และการเติบโต ส่วนที่ 1 - Market Maker: ให้ทุน Sense Capital กับสินเชื่อ T token 50 ล้านเหรียญเพื่อเสริมความเหลือที่เพื่อ tBTC ทั่วระบบ DeFi ซึ่งจะต้องชำระเป็นกองที่ประกอบด้วยสินทรัพย์เข้ารหัส ETH การต้องการการเติบโตและการสมดุลสินค้าในสินทรัพย์
• TIP-47การเริ่มต้น Likwiditi ส่วนที่ 2 - PCV (ผู้ว่าการบราโว): แผนหลายระยะเพื่อเสริม Likwiditi tBTC และสร้าง Likwiditi ที่ครอบครองโปรโตคอลที่ใช้ BTC (POL) หลังจากสร้าง POL ทรีเชิลจะมีข้อเสนอสำหรับสิทธิแลกเปลี่ยนสำหรับการโหวตให้กับเกจของสระว่ายน้ำเคอร์ฟ 10 ล้าน T จะถูกจัดสรรสำหรับสิทธิแลกเปลี่ยนโหวตและ 40 ล้าน T จะถูกจัดสรรสำหรับการซื้อ PCV ที่ควบคุมโปรโตคอลที่ใช้ BTC โดยตรง
• TIP-60พันธมิตรการเจริญของ Solana: โดยการเป็นพันธมิตรกับ Mango & Dual DAO เพื่อเสริมความสามารถในการรวมเงินทุนและการใช้งานของ tBTC บน Solana จะจัดสรร 20 ล้านโทเคน T ให้กับ Threshold Treasury Guild สร้างสะพานไปยัง Solana และสร้าง T option tokens โดยใช้โปรแกรม Dual Finance

โดยสรุป Threshold Network ได้คิดค้นโปรแกรม Liquidity Bootstrapping ที่ครอบคลุมสําหรับผลิตภัณฑ์ tBTC ซึ่งครอบคลุมข้อเสนอและความร่วมมือต่างๆ ความคิดริเริ่มเหล่านี้เสนอสิ่งจูงใจให้กับผู้เข้าร่วมที่หลากหลายรวมถึงผู้ให้บริการโหนดผู้ดูแลสภาพคล่องและผู้ให้บริการสภาพคล่อง เป้าหมายที่ครอบคลุมคือการเพิ่มสภาพคล่องยูทิลิตี้และสถานะของ tBTC ในเครือข่ายบล็อกเชนหลายแห่ง ด้วยความร่วมมือเชิงกลยุทธ์เงินช่วยเหลือและเหตุการณ์สําคัญที่กําหนดไว้อย่างดี Threshold Network กําลังทํางานอย่างแข็งขันเพื่อสร้าง tBTC เป็นตัวแทน Bitcoin ที่โดดเด่นและเชื่อถือได้ในระบบนิเวศ DeFi

ส่วนที่ 3: ความเสี่ยงของตลาด

ส่วนนี้เน้นความง่ายในการขายออกโดยอิงจากเงื่อนไขตลาดในอดีต มีวัตถุประสงค์เพื่อชี้แจง (1) ฐานใกล้เคียงกับเงินเหรียญต่อความผันผวนของ tBTC และ (2) โปรไฟล์ความสามารถในการหมุนเวียนของหลักประกัน ความเสี่ยงในตลาดหมายถึงความเป็นไปได้ในการเสียเสียเปล่าทางการเงินที่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดคิดในเงื่อนไขตลาด

ส่วนนี้ถูกแบ่งเป็น 2 ส่วนย่อย:

3.1: การวิเคราะห์ความผันผวน
3.2: การวิเคราะห์ Likwiditi

วิเคราะห์ความผันผวน 3.1

3.1.1 ความใกล้ชิดกับพื้นฐาน

การวิเคราะห์ต่อไปนี้จะตรวจสอบเมตริก "ความใกล้ชิดกับพื้นฐาน" (c2u) เป็นประจําทุกวัน เมตริกนี้วัดความแตกต่างระหว่างราคาปิดของสินทรัพย์สังเคราะห์และสินทรัพย์อ้างอิง

โปรดทราบว่าการวิเคราะห์นี้เน้นอยู่บน OHLC รายวันของสินทรัพย์ที่เป็นเหล็กtBTC/WBTC pool บน Curve Finance ช่วงเวลาวิเคราะห์คือตั้งแต่ 2023-08-15 ถึง 2023-10-18 เนื่องจากวันที่เริ่มต้นเป็นจุดเริ่มต้นของ pool creation.

แหล่งที่มา: อินเตอร์เฟซ Kraken || อินเตอร์เฟซ Geckoterminal

การวิเคราะห์รวม มีจำนวนข้อมูลรายวัน 64 จุด โดยเฉลี่ย สินทรัพย์สังเคราะห์มักจะปิดที่ราคาต่ำขึ้นโดยประมาณ 0.1145% ซึ่งมีความผันผวนในแต่ละวัน ค่าความผันผวนที่เป็นที่สุดในระหว่างช่วงเวลานี้คือ -0.0152 ในขณะที่ค่าความผันผวนที่เป็นบวกมากที่สุดคือประมาณ 0.0121 นอกจากนี้ ค่าเปอร์เซ็นไทล์ที่ 25 อยู่ที่ -0.0039 แสดงให้เห็นว่า ในระหว่างเวลา 25% สินทรัพย์สังเคราะห์มักจะปิดในราคาที่ต่ำกว่าสินทรัพย์หลักของมัน ในขณะที่ค่าเปอร์เซ็นไทล์ที่ 75 อยู่ที่ 0.0016 แสดงให้เห็นว่า มันมักจะปิดใต้ราคาสินทรัพย์หลักไปสำหรับส่วนมากของเวลา

แหล่งที่มา: อินเทอร์เฟซ Kraken || อินเทอร์เฟซ Geckoterminal

เราวิเคราะห์เมตริก "Absolute Closeness to Underlying" (c2u_abs) เป็นประจําทุกวัน ซึ่งประกอบด้วยจุดข้อมูล 64 จุด โดยเฉลี่ยแล้วค่าเบี่ยงเบนสัมบูรณ์รายวันระหว่างราคาปิดของสินทรัพย์สังเคราะห์และราคาปิดของสินทรัพย์อ้างอิงอยู่ที่ประมาณ 0.351% ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานประมาณ 0.3009 บ่งบอกถึงความผันแปรของค่าเบี่ยงเบนเหล่านี้ ค่าเบี่ยงเบนสัมบูรณ์ที่เล็กที่สุดที่สังเกตได้คือ 0.0101 ในขณะที่ค่าเบี่ยงเบนที่ใหญ่ที่สุดคือประมาณ 1.5233 ค่าเปอร์เซ็นไทล์ที่ 25 อยู่ที่ประมาณ 0.138% และค่าเปอร์เซ็นไทล์ที่ 75 อยู่ที่ประมาณ 0.502% ข้อมูลนี้สะท้อนให้เห็นถึงความผันผวนในความใกล้ชิดสัมบูรณ์กับพื้นฐานตลอดระยะเวลาที่วิเคราะห์

Source: สำนักงาน Kraken API || สำนักงาน Geckoterminal API

การวิเคราะห์พบว่า tBTC มักซื้อขายในช่วงราคาที่เฉลี่ยอยู่ที่ -29.70 หน่วย เมื่อเปรียบเทียบกับ BTC ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามีค่าต่ำกว่า อย่างไรก็ตาม ช่วงราคานี้มีการแปรผันมาก โดยมีค่าส่วนเบี่ยงเบนล่าสุดที่น้อยที่สุดที่ -399.57 ในขณะที่ค่าส่วนเบี่ยงบวกสูงสุดที่สุดมากถึง 313.17

3.1.2 ความผันผวนเฉลี่ย

การวิเคราะห์ความผันผวนที่สัมพันธ์กันระหว่าง tBTC และ BTC ในช่วงเวลาที่แตกต่างกันจะให้ข้อมูลที่มีค่า ในระยะเวลาทั้งหมด tBTC แสดงความผันผวนประมาณ 0.0211 ในขณะที่ BTC แสดงความผันผวนที่สูงกว่าเล็กน้อยที่ประมาณ 0.0244 ซึ่งบ่งชี้ว่า BTC มีการเปลี่ยนแปลงราคามากกว่า

ในช่วง 90 วันล่าสุด ความผันผวนของ tBTC ยังคงคงที่ที่ 0.0211 ในขณะที่ความผันผวนของ BTC ลดลงเป็น 0.0167 แสดงให้เห็นถึงความผันผวนที่ลดลงของ BTC ในช่วงเวลานี้ ในช่วง 60 วันที่ผ่านมา ความผันผวนของ tBTC คือ 0.0209 และของ BTC คือ 0.0165 อย่างไรก็ตาม ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ความผันผวนของ tBTC เพิ่มขึ้นเป็น 0.0261 ในขณะที่ความผันผวนของ BTC เป็น 0.0153 แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นที่สัมพันธ์ของความผันผวนของ tBTC ต่อเทียบกับ BTC ที่สัมพันธ์

3.2 การวิเคราะห์ Likelihood

3.2.1 ร้านแลกเปลี่ยน DEX และ CEX ที่รองรับ

ตาม Coingecko, tBTC ได้รับการสนับสนุนจาก Kraken CEX อย่างเฉพาะเจาะจง ซึ่งรายการมีคู่สกุลเงินที่ใช้งานอยู่ 3 คู่

ต้นฉบับ: Coingecko

ปริมาณเงินดอลลาร์สหรัฐบน Kraken เป็นจำนวนเล็กน้อยเพียงเฉลี่ย $181.34 พร้อมค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน $84.03 โดยมีการแปรผันตั้งแต่ขั้นต่ำที่ $92.16 ถึงสูงสุดที่ $259.05 ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาเมื่อวันที่ 18-10-2023 โดยเช่นเดียวกัน ค่าเบี้ยระหว่างราคาซื้อ-ขายในวันนี้มีค่าเฉลี่ย 5.87% พร้อมค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 3.76% โดยมีการแปรผันตั้งแต่ขั้นต่ำที่ 1.87% ถึงสูงสุดที่ 9.32%

tBTC มีความเข้มงวดมากกว่าในสระว่ายน้ำ DEX ต่าง ๆ รวมถึง Curve, Uniswap V3, Balancer, Velodrome, Aerodrome, และ Orca โดยความ concentr concentration ที่สุดอยู่ในสระว่ายน้ำ Curve ที่ใช้ Ethereum

Source: Coingecko

ในวันที่ 18 ตุลาคม ค.ศ. 2018 การวิเคราะห์ของ 20 คู่ซื้อขายในหกตลาดเซ็นทรัลไลเซอร์เผยให้เห็นถึงปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันประมาณ 6,479.21 ดอลลาร์สหรัฐ พร้อมกับเปอร์เซ็นต์การกระจายราคาเฉลี่ยเท่ากับ 0.6404 โดยมีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานสูงอย่างมีนัยสำคัญ อยู่ที่ 28,970.47 สำหรับปริมาณการซื้อขาย ปริมาณการซื้อขายครอบคลุมตั้งแต่ต่ำสุดที่ 0.000696 ดอลลาร์สหรัฐ โดยเน้นที่ตลาดที่ไม่มีอยู่จนถึงสูงสุดที่ 129,561.10 ดอลลาร์สหรัฐ อัตราเบี้ยหาซื้อ-ขายก็แตกต่างกันอย่างมีนัย กับที่ต่ำที่สุดที่บันทึกไว้ที่ 0.6028 และสูงสุดที่ 0.914806 ตลาด DEX แสดงถึงขอบเขตของขนาดตลาดและเงื่อนไขการซื้อขายภายในตลาดเซ็นทรัลไลเซอร์ที่มีการเน้นที่สระว่ายน้ำ Curve

3.2.2 Likuiditas Token On-chain

tBTC ทั้งหมดบนเชืองเชือง Token Liquidity คือ $18,670,710 เมื่อวันที่ 18 ตุลาคม พร้อมกับคุ้มครองส่วนแบ่ง 95% ของความเหมาะสมทั้งหมดบน Curve DEX ส่วน Token Liquidity ที่รายงานบน DEX Guru มาจากค่าที่ tBTC สามารถถูกสลับเป็น (เป็นการต่างกับการนับ TVL ทั่วไปข้ามสระ)

แหล่งที่มา: DexGuru

สองพูลที่เป็นเหลือเชื้อสุดคือพูล WBTC/tBTC ที่มี $16.73 ล้านใน TVL ตามด้วย $10.74 ล้านในพูล crvUSD/tBTC/wstETH

แหล่งที่มา:DexGuru

อัตราการใช้ประโยชน์จาก Likuiditi 3.2.3

อัตราการใช้ Likvidity (LUR) วัดประสิทธิภาพในการใช้ Likvidity ที่มีอยู่สำหรับการซื้อขาย tBTC คำนวณโดยการหารปริมาณการซื้อขายรายวันทั้งหมดด้วย Likvidity รวมของ tBTC การวิเคราะห์ดำเนินการเป็นเวลาระหว่าง 2023-07-18 และ 2023-10-18

แหล่งที่มา: DexGuru API

LUR มีค่าเฉลี่ยประมาณ 0.1047 ซึ่งบ่งชี้ว่าโดยเฉลี่ยแล้วประมาณ 10.47% ของสภาพคล่องทั้งหมดถูกใช้ทุกวันสําหรับการซื้อขาย ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานที่ 0.2933 แสดงให้เห็นถึงความแปรปรวนของอัตราการใช้ประโยชน์รายวัน LUR ขั้นต่ําที่สังเกตได้คือ 0.0020 ในขณะที่ค่าสูงสุดสูงกว่าอย่างมีนัยสําคัญที่ 2.7325 โดยเน้นถึงอัตราการใช้ประโยชน์ที่หลากหลายในชุดข้อมูล ค่าควอร์ไทล์ (เปอร์เซ็นไทล์ที่ 25, 50 และ 75) ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการแจกแจง โดยค่ามัธยฐาน (เปอร์เซ็นไทล์ที่ 50) LUR อยู่ที่ 0.0393 ซึ่งชี้ให้เห็นว่าครึ่งหนึ่งของการสังเกตต่ํากว่าระดับนี้

อัตราความเป็นเนื้อเชื่อม

มี ไม่มีตลาดให้ยืมการลง tBTC บน Ethereum อย่างไรก็ตาม ผู้ใช้สามารถได้รับความสามารถในการยืมเงินโดยการสร้าง crvUSD ต่อที่ประกัน tBTC

Chaos Labs ได้提供การตรวจสอบ crvUSD และแดชบอร์ดความเสี่ยงที่แสดงแถบการละลายสำหรับ tBTC ทั่วจุดราคา อัลกอริทึม crvUSD LLAMMA ใช้กระบวนการที่เรียกว่า soft liquidation ซึ่งทำการละลายหลักประกันไปยัง crvUSD โดยเรื่อย ๆ ตามการเปลี่ยนแปลงราคา tBTC

แหล่งที่มา: Chaos Labs crvUSD Analytics | Date: 10/30/2023

เร็ว ๆ นี้เงินค้ำประกันจาก tBTC ก็จะสามารถใช้ leverage ได้โดยการฝากเงินเข้าสู่ Threshold USD ด้วยthUSDเป็นสกุลเงินดิจิตอลที่เชื่อถือได้ที่ผูกมัดกับ USD และมีการสนับสนุนจาก ETH และ tBTC โดยรักษาอัตราส่วนหลักประกันขั้นต่ำที่ 110%

3.2.5 Slippage

เครื่องคำนวณความลื่น (Token Liquidity) ของ DefiLlama แสดงให้เห็นว่าการซื้อขาย tBTC-> WBTC จำนวน $8,312,500 (288.78 WBTC) ผ่าน Paraswap จะทำให้มีความลื่นในการซื้อขาย tBTC อยู่ที่ 1.57% โดยที่คู่ WBTC เป็นคู่ที่มี Likelihood ลึกที่สุดสำหรับ tBTC ในปัจจุบัน การขายขาดทุนใหญ่ ๆ น่าจะเดินทางผ่าน WBTC

Source: Defillama | วันที่: 10/18/2023

ส่วนที่ 4: ความเสี่ยงทางเทคโนโลยี

ส่วนนี้เกี่ยวกับความต่อเนื่องของคุณสมบัติหลักประกันจากมุมมองเทคโนโลยี มีจุดมุ่งหมายที่จะสื่อสาร (1) ที่เกิดความเสี่ยงทางเทคโนโลยีที่สามารถเปลี่ยนแปลงคุณสมบัติพื้นฐานของหลักประกัน (เช่นปัญหาการตรวจสอบที่ยังไม่ได้แก้ไข), และ (2) ความต้องการในการสร้าง/ขึ้นอยู่กับผลกระทบที่อาจมีปัญหา (เช่น Oracle ที่ให้ข้อมูลราคาอย่างเชื่อถือได้มีหรือไม่)

ส่วนนี้ถูกแบ่งเป็น 3 ส่วนย่อย:

• 4.1: ความเสี่ยงของสมาร์ทคอนแทรค
• 4.2: ผลิตภัณฑ์และความสามารถในการเชื่อมต่อของเลเยอร์
• 4.3: ความพร้อมของ Oracle Pricefeed

4.1 ความเสี่ยงของสัญญาฉลาด

4.1.1 การตรวจสอบโปรโตคอล

โค้ดสะพาน tBTC v2 ได้รับการตรวจสอบโดยผู้ตรวจสอบอิสระ 3 ท่าน: Least Authority, Chain Security และ Certik การตรวจสอบรายการอยู่ที่ Threshold Network Github.

Least Authority
The การตรวจสอบความปลอดภัย โดย Least Authority ลงวันที่ 29 กันยายน 2022 เจาะลึกความปลอดภัยและการทํางานของ tBTC Bridge v2 การตรวจสอบครอบคลุมที่เก็บรหัสต่างๆและมุ่งเน้นไปที่พื้นที่ต่างๆเช่นความถูกต้องของการใช้งานการดําเนินการที่เป็นปฏิปักษ์ที่อาจเกิดขึ้นการจัดการกองทุนและช่องโหว่ในรหัส การค้นพบที่สําคัญเน้นถึงความกังวลเกี่ยวกับ Bitcoin SPV Merkle Proofs และการอัปเดตระหว่างค่าเผื่อที่ไม่ใช่ศูนย์ รายงานยังมีข้อเสนอแนะหลายประการสําหรับการปรับปรุงรวมถึงการเพิ่มประสิทธิภาพโค้ดและการปรับปรุงชุดทดสอบ

Chain Security
ในวันที่ 09 พฤศจิกายน 2021 บริษัท ChainSecurity ดำเนินการการตรวจสอบความปลอดภัยของระบบเครือข่าย Thresholdประเมินสัญญาอัจฉริยะ แม้ว่าจะไม่พบปัญหาที่สําคัญหรือมีความรุนแรงสูง แต่พบข้อกังวลเรื่องความรุนแรงปานกลาง 2 รายการและระดับความรุนแรงต่ํา 8 รายการ ระบบ Threshold Network ซึ่งเป็นผลมาจากการควบรวมกิจการของ Keep Network และ NuCypher ได้เปิดตัวโทเค็นเนทีฟใหม่ที่เรียกว่า T การตรวจสอบยังครอบคลุมถึงเครื่องจําหน่ายสินค้าอัตโนมัติซึ่งอํานวยความสะดวกในการแปลงโทเค็นและสัญญาการปักหลักซึ่งรองรับสัญญาการปักหลักแบบเดิม

Certik
The รายงานการตรวจสอบ Certikดําเนินการเมื่อวันที่ 19 พฤศจิกายน พ.ศ. 2021 สําหรับ Threshold Network โดยเฉพาะใน VendingMachine.sol ที่ใช้ในการแปลง $NU Token ของ Nucypher และสัญญา Keep Network $KEEP เป็น $T of Threshold Network การค้นพบมีตั้งแต่ข้อมูลเล็กน้อยไปจนถึงปัญหาที่อาจเกิดขึ้นเกี่ยวกับการพึ่งพาบุคคลที่สามและความแม่นยําในการคํานวณ รายงานนี้ให้คําแนะนําเพื่อปรับปรุงคุณภาพและความปลอดภัยของโค้ดโดยเน้นความสําคัญของการตรวจสอบเอนทิตีของบุคคลที่สามและใช้การคํานวณที่แม่นยําสําหรับโครงการที่แข็งแกร่งและปลอดภัย

4.1.2 เกี่ยวกับเครื่องหมายการตรวจสอบ

สรุปผลการวิจัยที่โดดเด่นในรายงานการตรวจสอบมีดังต่อไปนี้:

Least Authority (Issue) || การอัปเดตระหว่างการอนุญาตที่ไม่เท่ากับศูนย์อาจส่งผลให้เกิดช่องโหว่
การตรวจสอบโดย Least Authority พบช่องโหว่ที่เกี่ยวข้องกับวิธีการจัดการอัปเดตระหว่างสิทธิการใช้งานที่ไม่เท่ากับศูนย์ใน Threshold Network ข้อบกพร่องนี้อาจส่งผลให้เกิดการใช้ช่องโหว่ระบบได้ ทีมงานของ Threshold Network ได้แก้ไขและตอบโจทย์ปัญหานี้แล้ว

Least Authority (Issue) || Bitcoin SPV Merkle Proofs Can Be Faked
การตรวจสอบของ Least Authority พบว่า tBTC Bridge v2 มีข้อบกพร่องที่อาจเกิดขึ้น ที่ Merkle proof ของ Bitcoin SPV อาจถูกปลอมแปลงได้ ความอ่อนแอนี้อาจทำให้ความปลอดภัยของธุรกรรม Bitcoin ในระบบเสี่ยงโดยสิ้นเชิง ทีม Threshold Network ได้แก้ไขและแก้ไขปัญหานี้แล้ว

ความปลอดภัยของระบบ (ปัญหา) || คำสั่ง Try Catch ที่ไม่ได้ผล
การตรวจสอบชี้ให้เห็นถึงการใช้คําสั่ง try-catch ที่ไม่มีประสิทธิภาพในฟังก์ชัน authorizationDecrease ตามหลักการแล้วคําสั่งลองจับควรจัดการกลุ่มโค้ดที่สําคัญที่อาจล้มเหลวได้อย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตามในกรณีนี้หากฟังก์ชันไม่สําเร็จฟังก์ชันจะล้มเหลวอย่างเงียบ ๆ ซึ่งอาจนําไปสู่การอนุญาตที่ไม่ถูกต้องลดลง ทีมเครือข่าย Threshold ยอมรับความเสี่ยงและแนะนําเหตุการณ์ AuthorizationInvoluntaryDecreased เพื่อตรวจสอบการลดลงโดยไม่สมัครใจซึ่งรวมถึงฟิลด์ที่ระบุความสําเร็จหรือความล้มเหลวของการเรียกแอปพลิเคชัน

Least Authority (Suggestion) || Expand Data Type for Timestamp
ในวันที่ 7 กุมภาพันธ์ 2106, การสร้าง timestamp ยุคจะเกินขีดจำกัดสูงสุดของ uint32 ซึ่งทำให้เกิด overflow โดยเพื่อต้านการเกิดปัญหานี้ ได้แนะนำให้ใช้ชนิดข้อมูลที่ใหญ่กว่าสำหรับ Unix timestamp อย่างไรก็ตาม ทีม Threshold Network ได้เลือกที่จะรักษาการแสดง uint32 สำหรับเหตุผลด้านประสิทธิภาพในการใช้ gas และไม่ได้นำการเปลี่ยนแนะนำมาใช้ ผลจากนี้ปัญหานี้ยังคงไม่ได้รับการแก้ไข

Least Authority (Suggestion) || ทำให้ Bank.sol และ TBTC.sol ปฏิบัติตาม EIP-2612
การตรวจสอบโดย Least Authority ได้เน้นว่าสัญญาฉลาดของธนาคารและ tBTC ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน EIP-2612 ปัญหาการไม่ปฏิบัติตามมาตรฐานทำให้เกิดความเสี่ยงในเรื่องความเข้ากันได้กับไลบรารีบางอย่างจากฝ่ายที่สาม ทีม Threshold Network ได้แก้ปัญหาโดยการอัปเดตรหัส ทำให้เข้ากันได้และแก้ไขปัญหา

4.1.3 โบกเบาตี้ข้อบกพร่อง

Threshold Network มี โปรแกรม Bug Bountyกับ ImmuneFi
ผู้ใดที่พบจุดอ่อนภายในเครือข่ายขอบเขต สามารถรับรางวัลได้สูงสุด 500,000 ดอลลาร์ ขึ้นอยู่กับความรุนแรงของอุปสรรค รางวัลถูกกำหนดโครงสร้างเป็นดังนี้

• สมาร์ทคอนแทรค
  • ระดับวิกฤต: $100,000 ถึง $500,000
  • ระดับสูง: $10,000 ถึง $50,000
  • ระดับกลาง: $1,000 ถึง $5,000
  • ระดับต่ำ: $1,000
• เว็บไซต์และแอปพลิเคชัน:
  • Critical Level: $10,000 to $25,000
  • ระดับสูง: $1,000 ถึง $10,000
  • ระดับกลาง: $1,000

4.1.4 ความไม่เปลี่ยนแปลง

ด้านล่างเราเล่าเรื่องแผนภาพความไม่เปลี่ยนแปลงและการควบคุมการเข้าถึงสำหรับสัญญาหลักที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ tBTC v2 สัญญาสีเหลืองแทนสัญญาพร็อกซี่ที่สามารถอัพเกรดได้โปร่งใส

แหล่งที่มา: การวิจัยด้วยมือ || Etherscan

สัญญาสามส่วนหลักสำหรับผลิตภัณฑ์ tBTC v2 ตามที่ได้เน้นไว้ก่อนหน้านี้ในส่วน 1.2.3 องค์ประกอบหลักคือ Bank, Bridge และ tBTC Vault ธนาคารเป็นศูนย์กลางและไม่สามารถอัปเกรดได้ สะพานสามารถอัปเกรดผ่าน Transparent Upgradeable Proxy การอัปเกรด TBTCVault เป็นกระบวนการสองขั้นตอนพร้อมกับการล่าช้าในการปกครอง 24 ชั่วโมง

4.1.5 กิจกรรมของนักพัฒนา

Developer Activity แสดงถึงระดับที่โครงการกำลังพัฒนาอย่างคุ้มค่า Artemis.xyz ใช้การคำนวณ Developer Activity โดยใช้กรอบของรายงานผู้พัฒนาของ Electric Capital การ Commit รายสัปดาห์มักจะเป็นตัวแทนที่ดีสำหรับผลิตภัณฑ์ของนักพัฒนา โดยเป็นหน่วยงานที่เล็กที่สุดของนักพัฒนา อย่างไรก็ตาม ควรทราบว่า ความยาวของการ Commit อาจแตกต่างกันอย่างมาก

การพัฒนาขีดจำกัดรวมถึง 3 รีโปสิทอรีบน GitHub: ถือ (มีรหัสสำหรับ tBTC), nuCypher, และ ค่าโกง. แผนภูมิด้านซ้ายด้านล่างแสดงการทำการส่ง Commit รายสัปดาห์ของกิจกรรมของนักพัฒนาโดยเฉพาะสำหรับ Keep GitHub ที่เป็นที่เก็บการพัฒนา tBTC แผนภูมิด้านขวาด้านล่างแสดงนักพัฒนาที่มีความสามารถในการทำงานรายสัปดาห์ เมื่อนักพัฒนาทำการส่ง Commit อย่างน้อยหนึ่งครั้ง

แหล่งที่มา: Artemis.xyz

แผนภูมิทั้งสองชี้ให้เห็นถึงการพัฒนาที่ยั่งยืนซึ่งบ่งบอกถึงการพัฒนาที่มั่นคง อย่างไรก็ตามมีนักพัฒนาที่ใช้งานรายสัปดาห์ค่อนข้างน้อย (น่าจะเกี่ยวข้องกับทีมพัฒนาหลักเอง)

4.1.6 ความสมบูรณ์ของสัญญาฉลากอัจฉริยะ

ระบบ tBTC v1 เดิม ได้เปิดใช้เมื่อ 2020-09-15 และมีผลกระทบต่อรหัส tBTC v2 ที่ตามมา ซึ่งได้ถูกนำไปใช้งานเมื่อ 2021-08-17 tBTC v1 ถือ BTC ประมาณ 1900 BTC ในจุดสูงสุดของมัน ในขณะที่ tBTC v2 ปัจจุบันถือ BTC ประมาณ 2500 BTC โดยมีจำนวน BTC มากมายภายใต้การควบคุมในทั้งสองรุ่น การละเมิดระดับเกณฑ์ของ Threshold Network ที่ปรากฏอยู่อาจสร้างรางวัลที่สำคัญได้

ควรสังเกตว่า tBTC อยู่ระหว่างการพัฒนาอย่างแข็งขันโดยมีแผนงานเพื่อใช้คุณสมบัติที่ช่วยเพิ่มการกระจายอํานาจและความปลอดภัยของเครือข่าย เมื่อระบบพัฒนาขึ้นการควบคุมจะค่อยๆถูกถ่ายโอนจากบุคคลที่เชื่อถือได้และทีม multisig ไปยังฟังก์ชันการทํางานที่ไม่ได้รับอนุญาตหรือการกํากับดูแลที่ควบคุมโดย DAO แบบ on-chain

4.1.7 อุบัติการณ์ก่อนหน้า

ยังไม่มีการโกงที่ทำให้เงินของผู้ใช้สูญเสีย อย่างไรก็ตาม Threshold Network ได้ประสบกับความท้าทายด้านความปลอดภัยจำนวนมากเร็ว ๆ นี้ ซึ่งได้รับการตอบสนองโดยไม่เสียเงิน

ช่องโหว่การปฏิเสธบริการและการแลกเปลี่ยน

ที่อยู่ที่เชื่อมโยงกับ FTX exploit ทำการโอนเงินข้ามโครงการ โดยมี tBTC เป็นที่สังเกตtwo vulnerabilities:

การประยุคตของบริการ:
ความท้าทายแรกเกิดขึ้นเมื่อที่อยู่ในเครือ FTX ทําคําขอไถ่ถอน BTC แม้ว่าคําขอนี้จะได้รับการอนุมัติในขั้นต้น แต่คําขอที่ตามมาจากที่อยู่อื่นที่เกี่ยวข้องกับ FTX ก็ถูกขัดขวางโดยไม่คาดคิด สิ่งกีดขวางนี้เกิดจากธุรกรรม BTC ที่สร้างขึ้นมาโดยเฉพาะจากแหล่งที่ไม่ปรากฏชื่อ ธุรกรรมเหล่านี้ทําให้ลูกค้าที่ลงนาม tBTC เข้าใจผิดว่ากระเป๋าเงินหมกมุ่นและแช่แข็งการไถ่ถอน tBTC ทั้งหมดอย่างมีประสิทธิภาพ ทีมพัฒนา Keep ได้กําหนดและดําเนินการแพตช์เพื่อต่อต้านการใช้ประโยชน์จากการปฏิเสธการให้บริการนี้

ช่องโหว่การอนุมัติการแก้ไข
ช่องโหว่ที่สองมีรากฐานมาจากการออกแบบของ Threshold DAO ซึ่งปัจจุบันอนุญาตให้มอบหมายให้ที่อยู่ผู้อนุมัติเพียงที่อยู่เดียว ข้อบกพร่องในการออกแบบนี้เห็นได้ชัดเมื่อ บริษัท ในสหรัฐอเมริกาแต่เพียงผู้เดียวซึ่งควบคุมที่อยู่ไม่สามารถลงโทษการไถ่ถอนที่เกี่ยวข้องกับ FTX ได้ เพื่อแก้ไขปัญหานี้ได้มีการเสนอระบบใหม่ที่ชื่อว่า "การไถ่ถอนในแง่ดี" ภายใต้ระบบนี้การแลกทั้งหมดจะถือว่าถูกต้องโดยค่าเริ่มต้น อย่างไรก็ตามที่อยู่เฉพาะจะมีอํานาจในการยับยั้งการไถ่ถอนใด ๆ แม้ว่าวิธีการนี้อาจทําให้เกิดความล่าช้าเล็กน้อยในกระบวนการไถ่ถอน แต่ก็สัญญาว่าจะเพิ่มความปลอดภัยและการปรับตัว

ช่องโหว่ของระบบลงลาย GG18 Threshold Signing Scheme

มีการออกแบบระดับโปรโตคอลความอ่อนแอรายงานในเดือนสิงหาคม 2023 ในการเข้ารหัสขอบเขต GG18 ซึ่งได้รับการเปิดเผยอย่างรับผิดชอบและได้รับการแก้ไขใน tBTC ก่อนการเปิดเผยต่อสาธารณะ ช่องโหว่นี้เป็นแรงบันดาลใจให้ tBTC ย้ายไปยังอัลกอริทึมการเข้ารหัส FROST/ROAST

Binance TSSShock Vulnerability

มีช่องโหว่ระดับการนำไปใช้ในไลบรารี tss-lib (TSSShock) ของ Binanceรายงานโดยรับผิดชอบแม้ว่า tBTC จะไม่เป็นอยู่ในช่วงเวลาที่โดดเด่น ความอ่อนแอทำให้ทราบถึงความตัดสินใจของ Threshold ที่จะรักษาเวอร์ชันของตนเองtss-libไม่ใช่การพึ่งพาเวอร์ชั่นของ Binance ที่เคยประสบปัญหาประวัติย้อนหลายครั้ง

ช่องโหว่ L2WormholeGateway

มีความชุกชุก เปิดเผยผ่านโปรแกรม Bug Bounty ของ Threshold ที่เกี่ยวข้องกับสัญญา L2WormholeGateway ซึ่งได้รับการแก้ไข

เหตุการณ์ก่อนหน้าใน tBTC v1

เครือข่าย Threshold ได้รับแจ้งถึงช่องโหว่สองประการในการใช้งานการเข้ารหัสเกณฑ์ในปี 2021 ซึ่งมีความสําคัญต่อโซลูชันความเป็นส่วนตัวและแอปพลิเคชัน tBTC แม้ว่าจะไม่มีผู้ใช้หรือเงินทุนถูกบุกรุก แต่ทีมงานก็เปิดตัวการแก้ไขอย่างรวดเร็วและแนะนําให้โหนด tBTC อัปเดต ช่องโหว่เหล่านี้เชื่อมโยงกับส้อมไลบรารี Binance ที่หลายคนใช้ในพื้นที่ Web3 ถูกเน้นโดย Trail of Bits ทีม Threshold ไม่เพียง แต่รับรองว่าหมายเลข ID ผู้ใช้ทั้งหมดปลอดภัย แต่ยังเสนอการแก้ไขไลบรารีของ Binance ที่ประสบความสําเร็จ ความพยายามร่วมกันนี้เน้นย้ําถึงความมุ่งมั่นของชุมชนต่อความมั่นคงและความร่วมมือ ทีม Threshold Network การจัดการสถานการณ์อย่างรวดเร็วและมืออาชีพ

4.2 ความสามารถในการใช้งานผลิตภัณฑ์และชั้น

4.2.1 การพึ่งพา

บิตคอยน์รีเลย์

ขึ้นอยู่กับสิ่งที่สำคัญที่สุดคือ Bitcoin Relayกลไกที่ออกแบบขึ้นเพื่อให้การยืนยันธุรกรรม Bitcoin บนเชน Ethereum ได้สะดวกมากขึ้น โดยเฉพาะสำหรับระบบ tBTC แนวคิดหลักคือการ提供วิธีการ証明การฝาก Bitcoin ถึงสัญญาฉลอง Ethereum โดยใช้ระบบระบบ SPV (Simple Payment Verification) รูปแบบที่ง่ายลงที่เรียกว่า Light Relayการแยกส่วนของความสามารถของมันและวิธีที่มันทำงาน:

1. การยืนยันการฝาก Bitcoin:
   • ฟังก์ชันหลักของ Light Relay คือการอนุญาตให้ผู้ฝากพิสูจน์การฝาก Bitcoin ของพวกเขากับสัญญาฉลาก Ethereum สิ่งนี้สำคัญสำหรับการทำเหรียญเทียบเท่าบนบล็อกเชน Ethereum ตามที่เห็นในระบบ tBTC
2. SPV Proof:
   • Light Relay ใช้เทคโนโลยีที่เรียกว่า SPV (Simple Payment Verification) ในการตรวจสอบธุรกรรม Bitcoin แบบเร่งด่วน ไม่เหมือนกับ SPV แบบดั้งเดิมที่อาจต้องการข้อมูลจำนวนมาก แต่ Light Relay ถูกปรับให้ลดปริมาณข้อมูลที่จำเป็นสำหรับการตรวจสอบในขณะที่ยังให้ความเชื่อถือได้
3. การใช้ปรับความยากลำบากของ Bitcoin:
   • กลไกใช้ Bitcoin’s difficulty adjustment feature เพื่อให้มั่นใจในความล่าสุดของพิสูจน์ โดยการตรวจสอบการเปลี่ยนแปลงในความยากในการขุดของ Bitcoin, Light Relay สามารถให้การรับประกันว่าพิสูจน์เป็นที่ล่าสุดอย่างสม่ำเสมอ ซึ่งมีความสำคัญสำหรับการรักษาความสมบูรณ์ของการโต้ตอบข้ามโซน
4. การปรับปรุงการจัดเก็บหัวเรื่อง:
   • แทนที่จะเก็บบล็อกเฮดเดอร์ทั้งหมดซึ่งอาจจะใช้ข้อมูลมาก เพียงแค่เก็บบางเฮดเดอร์เท่านั้นที่เกี่ยวข้องกับการปรับความยากลำบาก การเก็บเลือกเฉพาะนี้ช่วยลดปริมาณข้อมูลที่สมาร์ทคอนแทร็คของ Ethereum ต้องจัดการและเก็บรักษาลงมาอย่างมาก ทำให้กระบวนการตรวจสอบมีประสิทธิภาพและมีความคุ้มค่ามากขึ้น

วิธีการทำงาน:

1. การฝากเงินและการสร้างพิสูจน์:
   • เมื่อผู้ใช้ฝาก Bitcoin ขึ้นเพื่อตั้ง tBTC บน Ethereum พวกเขาต้องสร้างพิสูจน์ของการฝากนี้
2. การโต้ตอบระบบส่งสัญญาณแสง:
   • นายฝากจึงปฏิสัมพันธ์กับ Light Relay บนบล็อกเชน Ethereum เพื่อส่งพิสูจน์นี้ Light Relay เป็นสัญญาณอัจฉริยะที่สามารถทำการตรวจสอบธุรกรรม Bitcoin โดยใช้วิธีการ SPV ที่ถูกตัดสินใจ
3. การส่งหัวเรื่องและการตรวจสอบ
   • ส่วนหัวบล็อก Bitcoin ที่เกี่ยวข้องโดยเฉพาะรอบการปรับความยากลำบาก จะถูกส่งไปยัง Light Relay Light Relay จะทำการตรวจสอบหัวบล็อกเหล่านี้และพิสูจน์ที่รวมมากับหัวบล็อกที่เก็บไว้และกฎการปรับความยากลำบากของ Bitcoin
4. การรับรองความเร็วในการดำเนินการ:
   • โดยการสำรวจข้อมูลการปรับความยากในส่วนหัวที่ส่งเข้ามา ไฟล์เรย์ไฟล์สามารถให้ความมั่นใจได้ว่าพิสูจน์เป็นเร็ว การรับประกันความเป็นปัจจุบันนี้เป็นสิ่งสำคัญในการบรรเทาประเภทบาง ๆ ของการโจมตีหรือการทุจริยา
5. การตรวจสอบความถูกต้อง:
   • เมื่อ Light Relay ตรวจสอบหลักฐานแล้วจะยืนยันการฝาก Bitcoin ไปยังสัญญาอัจฉริยะ Ethereum ที่เกี่ยวข้อง การยืนยันนี้ทําให้เกิดการสร้างโทเค็นที่เกี่ยวข้อง (เช่น tBTC) บน Ethereum blockchain ทําให้การโต้ตอบข้ามสายโซ่เสร็จสมบูรณ์
6. การจัดเก็บหัวเรื่องที่ปรับแต่ง:
   • ตลอดขบความสามารถของสัญญาอัจฉริยะ Light Relay ใช้ Bitcoin block headers ชุดที่ถูือให้เหมาะสมเพื่อให้การตรวจสอบในอนาคตง่ายขึ้น ลดข้อมูลทั้งหมดและภาระการคำนวณบนเครือข่าย Ethereum

สะพาน Wormhole สำหรับเลเยอร์ 2

The ความร่วมมือระหว่าง tBTC และ Wormholeได้ตั้งค่าให้ tBTC ขยายความสามารถอย่างมากโดยการเปิดให้สามารถทำงานได้ร่วมกันกับระบบนิเวศที่หลากหลายมากกว่า 20 ระบบ ความร่วมมือนี้ประกอบด้วยส่วนประกอบสำคัญสองอย่าง: กลไกการสะพานและแคมเปญเพิ่มความสามารถในการขุดเหมืองเงินทุนเสนอการผสมถึงชุมชน Threshold เมื่อเมษายน และได้รับการสนับสนุนที่แข็งแรง ได้รับการอนุมัติเต็มรูปแบบเมื่อวันที่ 29 เมษายน

การผสานรวมนี้จะช่วยให้ tBTC สามารถถ่ายโอนไปยังสิ่งแวดล้อมบล็อกเชนต่างๆอย่างไร้รอยต่อ เช่น Ethereum Virtual Machine (EVM) chains เช่น Arbitrum และ Polygon รวมถึง non-EVM chains เช่น Solana และ Cosmos แผนการสร้างสะพานที่ตั้งอยู่บนRFC-8เพิ่มประสิทธิภาพทางด้านเงินทุนโดยการพิมพ์ tBTC บนเอทีเธอเรียม และการใช้งานโทเค็นภายในสำหรับทุกเชนใหม่

ชื่อL2WormholeGateway เป็นสัญญา ที่ช่วยให้การถ่ายโอนโทเค็น tBTC ระหว่างระบบนิเวศบล็อกเชนที่แตกต่างกัน มันมอบอํานาจการสร้างให้กับ Wormhole Bridge สําหรับการสร้างโทเค็น tBTC บน Layer 2 (L2) และ sidechains กระบวนการนี้เกี่ยวข้องกับผู้ใช้ที่ล็อคโทเค็น tBTC ของพวกเขาในเลเยอร์ 1 (L1) รอการยืนยันจากนั้นสร้างโทเค็นที่เทียบเท่าบน L2 ในทางกลับกันผู้ใช้สามารถเบิร์นโทเค็นบน L2 รอการยืนยันและปลดล็อกโทเค็น tBTC บน L1 สัญญานี้ถูกรวมเข้ากับกระบวนการเชื่อมโยงและตรวจสอบให้แน่ใจว่า tBTC จํานวนที่เหมาะสมถูกสร้างขึ้นหรือถูกทําลายระหว่างการถ่ายโอน มันถูกออกแบบมาให้สามารถอัพเกรดได้ผ่านพร็อกซีที่โปร่งใส

4.2.2 การประมวลผลการถอน

แหล่งที่มา: แผนภาพที่กำหนดเอง

กระบวนการการแลกเปลี่ยนช่วยให้ผู้ใช้สามารถแปลงยอดเงินในบัญชีของตัวเองเป็นบิตคอยน์

• ขั้นตอนที่ 1: ผู้ใช้ระบุที่อยู่ Bitcoin
• ขั้นตอนที่ 2: ระบบหักจำนวนเงินเทียบเท่าจากยอดเงินในบัญชีของพวกเขา
• ขั้นตอนที่ 3: ระบบโอนบิตคอยน์ที่เกี่ยวข้องไปยังที่อยู่ที่ระบุของผู้ใช้จากกระเป๋าเงินบิตคอยน์ที่ถูกแลก

มีขีดจำกัดขนาดการแลกคืนสูงสุดที่กำหนดโดยขนาดกระเป๋าสุดใหญ่ ดังนั้นหากผู้ใช้อยากการแลกคืนเงินมากกว่าขีดจำกัดนี้ พวกเขาจะต้องแบ่งมันเป็นคำขอการแลกเงินหลายครั้งเพื่อให้แน่ใจว่ากระบวนการเรียบร้อย ยังมีความล่าช้าเกี่ยวข้องในการประมวลผลการแลกเงินที่ Threshold ประมาณเวลา 3-5 ชั่วโมง

4.3 การมีพร้อมใช้งานของ Oracle Pricefeed

4.3.1 เข้าใจออราเคิล

tBTC ยังไม่มีข้อมูลราคา Chainlink ที่ใช้ได้ในปัจจุบัน ทีมงานได้ทำงานเพื่อสร้างหลักประกัน โดยการตรวจสอบการจัดเก็บ BTC บนเครือข่าย Bitcoin ไว้ กำหนดเวลาสำหรับการใช้ Chainlink ยังไม่แน่ใจ อย่างไรก็ตาม นัดหมายไว้อยู่ในอนาคตใกล้

crvUSD สามารถลิสต์ tBTC เป็นหลักประกันโดยใช้ Curve pool EMA เป็นการให้ราคาจากออราเคิลCryptoWithStablePriceTBTCสัญญาใช้crvUSD/wstETH/tBTC tripool อีเอ็มเอ. การ ma_timeถูื ถูื ~6.9 นาที (ค่าพารามิเตอร์ * ln(2) สร้าง ma_time เป็นวินาที) ตัวรับราคา crvUSD นับราคาที่รวมกันของ crvUSD ที่จับคู่กับ stablecoin หลายรายการ (USDC, USDT, USDP, และ TUSD) คูณด้วยราคา EMA ที่รายงานโดยสระ tricrypto เพื่อสร้างราคาที่อ้างอิงโดยตลาด AMM ของ LLAMMA สำหรับการประมูล.

4.3.2 ความเหลือเหลือและการกระจาย Token

สภาพคล่องโทเค็นแบบ on-chain ของ tBTC เมื่อวันที่ 18 ตุลาคมมีส่วนแบ่ง 95% ของสภาพคล่องทั้งหมดใน Curve DEX ส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่ม WBTC/tBTC และ crvUSD/wstETH/tBTC (ดูหัวข้อ 3.2.2 Token On-chain Liquidity)

4.3.3 Attack Vectors

ออรัคเคิลอาจกลายเป็นอย่างไม่เชื่อถือได้ในบางสถานการณ์:

ความขึ้นอยู่กับโปรโตคอลเดียว: การบูรณาการ crvUSD ขึ้นอยู่อย่างมากกับสระเหลือเฟือเพื่อให้ได้ราคาใน Curve crvUSD/wstETH/tBTC ระบบอาจกลายเป็นอย่างวัสดุในกรณีที่เกิดความล้มเหลวที่เกี่ยวข้องกับข้อบกพร่องในสัญญาสระหรือสินทรัพย์คูณผู้ติดต่อในสระ (เช่น wstETH) ความเชื่อถือได้ของราคาในระบบขึ้นอยู่กับความเหลือเฟือในสระหากเหลือเฟือย้ายไปยังสถานที่อื่นอาจทำให้สระเหลือเฟือเป็นอย่างวัสดุต่อการควบคุม

ความหน่วงเวลาของข้อมูล: ออรัคเคิล EMA ถูกตั้งค่าเป็นค่าที่ต่ำมากเพียง 6.9 นาที อย่างไรก็ตาม ออรัคเคิลนั้นมีความล่าช้าเป็นเอกลักษณ์ เพื่อทำให้การจัดการพูลเป็นเรื่องที่แพง นี่เป็นลักษณะที่เหมาะสมสำหรับการออกแบบ LLAMMA ของ crvUSD แต่อาจจะไม่ใช่ออรัคเคิลที่เหมาะสมสำหรับการผสมรวมอื่น ๆ

4.3.4 ปัญหาที่เกี่ยวข้อง

การสร้างหนี้เสีย: ในการโจมตีการจัดการราคาที่ประสบความสำเร็จ ผลกระทบโดยตรงที่สำคัญอาจเป็นการสร้างหนี้เสียสำหรับโปรโตคอล โปรโตคอลการให้ยืมพฤติกรรมบนการจัดการราคาที่แม่นยำเพื่อรักษาอัตราส่วนการจัดหลักประกันที่เหมาะสม หากการจัดการราคาสามารถทำให้แสดงราคาที่ไม่ถูกต้อง ผู้โจมตีอาจดำเนินการที่ทำให้เกิดหนี้เสียอย่างร้ายแรง

การละเมิดการประกัน: หากออรัคเคิลถูกจัดการให้ลดราคาของสินทรัพย์ที่เป็นหลักประกันอย่างมากในโปรโตคอลการให้ยืมเงิน อาจทำให้เกิดการประกันที่ไม่เป็นธรรมของตำแหน่งผู้ใช้ ทำให้เกิดความสูญเสียทางการเงิน และทำให้การดำเนินการปกติของโปรโตคอลเกิดความสะดุด

ส่วนที่ 5: ความเสี่ยงจากคู่ค้า

ส่วนนี้กล่าวถึงการคงอยู่ของทรัพย์สินของ tBTC จากมุมมองสิทธิ์ความเป็นเจ้าของ (เช่นการครอบครองการใช้การโอนการยกเว้นการแสวงหาผลกําไรการควบคุมการเรียกร้องทางกฎหมาย) ผู้อ่านควรเข้าใจอย่างชัดเจนว่า (1) ใครสามารถเปลี่ยนแปลงคุณสมบัติของหลักประกันได้อย่างถูกต้องตามกฎหมาย (เช่นการสร้างหน่วยเพิ่มเติม) และชื่อเสียงของพวกเขาคืออะไร (2) ขอบเขตที่การเปลี่ยนแปลงสามารถดําเนินการได้และผลกระทบต่อหลักประกัน

ส่วนนี้ถูกแบ่งเป็น 3 ส่วนย่อย

• 5.1: การปกครอง
• 5.2: ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ
• 5.3: กฎหมาย

5.1 การปกครอง

ขอบเขตการปกครอง 5.1.1

tBTC กำลังผ่านกระบวนการการกระจายอำนาจเชิงก้าวหน้าในเรื่องของการปกครอง มีระบบการปกครองในเชนที่ใช้กับกระบวนการที่เกี่ยวข้องกับโทเค็น T อยู่ในปัจจุบัน แต่ยังไม่ขยายไปสู่การปกครองโดยตรงของระบบ tBTC ในขณะที่เครือข่ายกำลังแข็งตัว ทีม Threshold วางแผนที่จะโอนควบคุมไปยัง DAO บนเชนของเจ้าของโทเคน แต่ในขณะนี้มันถูกควบคุมโดย Elected Council 6-of-9 multisig พร้อมกับการลงคะแนนโดยใช้โดยโหวตโทเคนผ่าน Snapshot

Threshold ถูกคาดว่าจะมีการดูแลโดย DAO ที่เป็นการขับเคลื่อนโดยชุมชนประกอบด้วยสมาชิกจากเครือข่าย NuCypher และ Keep เดิม DAO นี้ประกอบด้วยส่วนประกอบหลักสองส่วน: Tokenholder DAO และ Elected Council แต่ละองค์กรการปกครองเหล่านี้มีหน้าที่ที่แตกต่างกันที่ซึ่งฝังอยู่ภายในกรอบการปกครองโดยรวม

แหล่งที่มา: เอกสารเกณฑ์

Tokenholder DAO ใช้โมเดลการปกครอง Governor Bravo โดยใช้ OpenZeppelin Governance ที่ได้ถูกใช้งานบน Ethereum Mainnet ที่ที่อยู่ 0xd101f2B25bCBF992BdF55dB67c104FE7646F5447ในที่นี้ คณะปฏิวัติฯ เป็น Gnosis Safe multisig 6-of-9 ที่ถูกเลือก ที่ตั้งอยู่ที่ที่อยู่0x9F6e831c8F8939DC0C830C6e492e7cEf4f9C2F5f.

ผู้ลงคะแนนเสียงโทเค็นมีวัตถุประสงค์เพื่อควบคุมประเด็นสําคัญของระบบรวมถึงการอัพเกรดสัญญาและการเปลี่ยนแปลงพารามิเตอร์ในขณะที่สภาที่ได้รับการเลือกตั้งทําหน้าที่ยับยั้งอย่างระมัดระวังในการดําเนินการกํากับดูแลที่อาจเป็นอันตราย ปัจจุบันสภาที่ได้รับการเลือกตั้งจัดการความรับผิดชอบทั้งสองอย่างในระหว่างการเปิดตัว tBTC ที่ควบคุมได้ การแสดงภาพของสถาปัตยกรรมการกํากับดูแลที่ตั้งใจไว้แสดงไว้ด้านล่าง

แหล่งที่มา: เอกสารค่าเข้ารอบ

การมอบหมายโหวต

การมอบหมายการลงคะแนน ในการกํากับดูแล DAO อนุญาตให้ผู้เดิมพันหรือผู้ถือโทเค็นสามารถกําหนดอํานาจการลงคะแนนให้กับผู้รับมอบอํานาจที่เลือกซึ่งสามารถเป็นตัวเองหรือบุคคลที่สามได้ กระบวนการนี้ไม่ได้ถ่ายโอนสินทรัพย์จริง แต่เป็นเพียงน้ําหนักการลงคะแนนที่พวกเขาแสดงภายในเกณฑ์ DAO ตัวแทนบุคคลที่สามซึ่งเป็นอาสาสมัครที่กระตือรือร้นในการกํากับดูแลเกณฑ์ให้ที่อยู่ ETH สําหรับผู้อื่นเพื่อมอบอํานาจการลงคะแนนของพวกเขา ผู้แทนเหล่านี้จึงเป็นตัวแทนของชุมชนโดยการลงคะแนนเสียงในข้อเสนอด้านธรรมาภิบาล สําหรับสมาชิกชุมชนที่มีส่วนร่วมในการกํากับดูแลรายวันน้อยลงพวกเขาสามารถมอบหมายคะแนนเสียงให้กับสมาชิก DAO เชิงรุกเหล่านี้เพื่อให้แน่ใจว่าเสียงของพวกเขายังคงได้ยินทางอ้อม เป็นที่น่าสังเกตว่าไม่มีค่าตอบแทนทางการเงินสําหรับตัวแทนบุคคลที่สามและปัจจุบันโทเค็นในกลุ่ม AMM เช่น Curve ไม่สามารถมอบหมายได้แม้ว่าสิ่งนี้อาจเปลี่ยนแปลงได้ในอนาคต

สหาย

Threshold DAO มีสามชุมชนที่นำโดยชุมชน กลุ่ม: การตลาด การบูรณาการ และการคลัง แต่ละกิลด์ได้รับการจัดการโดยคณะกรรมการที่ได้รับการเลือกตั้งและจัดการเลือกตั้งเป็นประจํา กระทรวงการคลังจัดการการเงินของ DAO รวมถึงสภาพคล่องและการกระจายการลงทุนของคลัง สมาคมบูรณาการมุ่งเน้นไปที่การสร้างความร่วมมือกับโปรโตคอลและองค์กรอื่น ๆ ในขณะที่สมาคมการตลาดมีหน้าที่รับผิดชอบด้านการตลาดการเติบโตของชุมชนและการศึกษาเกี่ยวกับบริการและคุณค่าของ Threshold สมาชิกสามารถเข้าร่วมกิลด์เหล่านี้ตามความสนใจและความเชี่ยวชาญของพวกเขา

กระบวนการการปกครอง

ในกระบวนการชุมชนของชุมชน Threshold Proposal Community ไอเดียจะเข้าสู่ขั้นตอนสี่ขั้นตอน:

1. Temperature Check: สมาชิกโพสต์ข้อเสนอเรื่องforums, เข้าร่วมการสนทนาเพื่อรับการสนับสนุน และผ่านไป โหวตสแนปช็อตออฟเชน กับไม่มีขีดจำกัดขั้นต่ำของโทเค็น
2. การสร้างข้อเสนอ: สมาชิกที่มีน้ำหนักโหวตหรือหุ้นพอเพียงส่งข้อเสนอในเครือข่ายเพื่อเริ่มต้นการล่าช้าโหวตสองวัน
3. ระยะเวลาโหวต: การโหวตครั้งนี้จะใช้เวลา 10 วัน โดยจะเปลี่ยนไปยังขั้นตอนถัดไปหากผ่าน หรือถูกยกเลิกหากล้มเหลว โดยสามารถนำเสนอข้อเสนอที่ปรับเปลี่ยนได้อีก
4. การดำเนินการ: ข้อเสนอที่ได้รับการอนุมัติจะถูกดำเนินการโดยตัวอย่างผู้ว่าการที่ได้รับการกำหนด

5.1.2 ควบคุมการเข้าถึง

ส่วนใหญ่ของสัญญาถูกเป็นเจ้าของหรือเป็นเจ้าของอ้อม6-of-9 Council multisig. ด้านล่างเราจะเรียกรูปแบบของแผนภูมิความไม่สามารถเปลี่ยนแปลงและการควบคุมการเข้าถึงสำหรับสัญญาหลักที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ tBTC v2

แหล่งที่มา: การวิจัยด้วยมือ || Etherscan

คณะกรรมการค่าเข้าต่ำสุดประกอบด้วยสมาชิก 9 คน คณะกรรมการต้นฉบับประกอบด้วยสมาชิก 4 คนที่เลือกจากชุมชน Keep ต้นฉบับ 4 คนที่เลือกจากชุมชน NuCypher ต้นฉบับและ 1 สมาชิกที่ได้รับการแต่งตั้งโดยทีมทั้งสองเพื่อให้มีความเป็นกลาง สมาชิกคณะกรรมการที่เลือกในปัจจุบันคือ:

ต้นฉบับ:Threshold Forum

ขอบเขตการควบคุมการเข้าถึงบนสัญญาหลักที่กำลังดำเนินการโดย multisig ด้านบนรวมถึง:

ธนาคาร

• modifier onlyOwner ช่วยให้เจ้าของสามารถอัปเกรดที่อยู่ของสะพานได้ ฟังก์ชันนี้ไม่ได้ใช้การล่าช้าในการปกครองและไม่ตรวจสอบสถานะของสะพาน ซึ่งหมายความว่าเจ้าของจำเป็นต้องให้แน่ใจว่าประโยชน์ทั้งหมดสำหรับการอัปเกรดถูกทำอย่างเหมาะสมก่อนดำเนินการฟังก์ชันนี้

ที่เก็บ tBTC Vault

• เจ้าของสามารถเริ่มขึ้นและปิดงานอัพเกรดไปยังห้องเก็บเงินใหม่และกู้คืนโทเค็น ERC20 และ ERC721 ที่ถูกส่งผิดทั้งจากที่อยู่สัญญาโทเค็น tBTC และที่อยู่ห้องเก็บเงิน

สะพาน

• สัญญานี้เป็นโปรกซี่ที่สามารถอัพเกรดได้
• โมดิฟายเจอร์การปกครองเท่านั้นที่ช่วยให้เจ้าของสามารถทำเครื่องหมายที่ที่อยู่ที่เก็บและที่อยู่ผู้รักษา SPV ว่าเชื่อถือได้หรือไม่ อัปเดตพารามิเตอร์การฝากเงินและการแลกเปลี่ยน อัปเดตพารามิเตอร์การย้ายเงิน อัปเดตพารามิเตอร์กระเป๋าเงิน อัปเดตพารามิเตอร์การฉ้อโกง และอัปเดตที่อยู่ของสมุดรายรับรายจ่าย

5.1.3 การกระจายอำนาจ

การปกครองโทเค็นถูกดำเนินการผ่านทาง Snapshot จนกระทั่งการปกครองบนเชนถูกโอนถึงผู้ถือโทเค็น สเนปช็อตค่ายิ่งยงระบุผู้มีสิทธิ์ลงคะจำนวนเสียงได้แก่ผู้ถือโทเค็นที่มีเหรียญสนามและมีสถานะถือครอง T Tokenholders

ที่มา: สแนปช็อต

การกระจาย Token T ให้ความเข้าใจบางประการเกี่ยวกับการกระจายอำนาจในการปกครอง

แหล่งที่มา: อีเทอร์สแกน || การป้ายชื่อด้วย Arkham/ ทรัพยากรที่มีอยู่สาธารณะ

โดยรวมแล้ว, ส่วนใหญ่ของ T supply อยู่บน centralized exchanges อย่างไรก็ตาม, ประมาณ 28% ถูกล็อคเข้าไปใน staking contract. T ที่ใช้ใน governance สามารถเปลี่ยนแปลงได้ทุกเมื่อเนื่องจาก VendingMachine.sol contracts ทำให้ $KEEP และ $NU Holders สามารถแลกเปลี่ยน Tokens ของพวกเขาเป็น T ได้

T และพลังงานลงคะเมนของพวกเขาสามารถดูได้ที่ การลงคะแนนเสียงของ Boardroom DAOหน้า ผู้ลงคะแนนเสียง 6 อันดับแรก รวมกันมากกว่า 50% ของพลังการลงคะแนนทั้งหมด

ความถี่ของข้อเสนอ 5.1.4

โดยเฉลี่ยมีโปรโตคอลประมาณ 3.25 โปรโตคอลต่อเดือนบน Snapshot พร้อมค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานประมาณ 2.07 ซึ่งหมายถึงมีความแปรปรวนในอัตราการส่งโปรโตคอลรายเดือน ข้อมูลระหว่างจากขั้นต่ำของ 1 โปรโตคอลถึงสูงสุด 9 โปรโตคอลต่อเดือน แสดงถึงความหลากหลายในกิจกรรม

ค่ามัธยฐานอยู่ที่ 3 ข้อเสนอต่อเดือน ซึ่งให้ความรู้สึกถึงเดือนทั่วไป นอกจากนี้ ควอไทล์ที่ 25 ที่อยู่ที่ 1.75 ข้อเสนอและควอไทล์ที่ 75 ที่อยู่ที่ 4.25 ข้อเสนอ นำเสนอขอบเขตล่างและขอบเขตบนสำหรับครึ่งกลางของข้อมูลตามลำดับ โดยรวมแล้ว ดูเหมือนว่าจะมีการยื่นข้อเสนออย่างต่อเนื่องซึ่งแสดงให้เห็นถึงกิจกรรมที่ยาวนาน

หัวข้อโหวตทางประวัติศาสตร์

เราสกัดคำศัพท์สำคัญโดยใช้tf-idfจากลำดับคะแนนสเนปช็อต ขอบเขตของการปกครองโดยใช้ข้อเสนอแนะสามารถสรุปได้เป็นหมวดหมู่รอบคอบต่อไปนี้:

ต้นทาง: สแนปช็อตเข้น

5.1.5 การมีส่วนร่วม

Threshold Network มีฟอรั่มที่ใช้งานอย่าง aktif กับผู้ใช้ที่ลงทะเบียนทั้งหมด 292 คน การมีส่วนร่วมสามารถสรุปได้ด้วยว่า

Source: Threshold Forum

การมีส่วนร่วมแปลเป็นการลงคะแนนโหวตบางส่วน (โดยสุ่มเลือกชุดข้อเสนอโดย Tally):

ที่มา:การนับ

ตามตารางที่บ่งชี้ การมีส่วนร่วมมีทางเดียว (น้อย/ไม่มีโหวต) ด้วยชุดเล็ก ๆ ของที่อยู่ที่มีส่วนร่วมโหวตอย่างเป็นทางการ ควรทราบว่าโหวตสามารถถูกมอบหมายได้

5.2 ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ

5.2.1 แหล่งทำเงิน

รายได้สำหรับ tBTC v2 มาจากค่าธรรมเนียมในการสร้างและค่าไถ่ถอน สามารถสอบถามได้โดยตรงบนเชนสัญญาฉลากอัจฉริยะ.

ค่าฝากปัจจุบันคือ 0.1%

ค่าธรรมเนียมการแลกคืน ณ ปัจจุบันคือ 0.2%

Source: Etherscan

5.2.2 รายได้

The TimelockController สัญญาถูือเป็นกองสะสมของโปรโตคอลและเป็นผู้รับเงินค่าธรรมเนียมทั้งหมด ตั้งแต่ 31/1/2023 สัญญาได้รับทั้งหมด 4.85 tBTC (ณ วันที่ 31/10/2023) รายได้โดยการประมาณรายได้รายปีจากข้อมูลนี้ เป็นรายได้ทั้งหมด 6.46 tBTC มูลค่า $223k

5.2.3 กำไรสุทธิ

ต้นทุนดำเนินการในปัจจุบันยังไม่ชัดเจน มีทรัพยากรบางส่วนที่ใช้ได้ แต่ไม่มีงบทดลอง สามารถเรียนรู้บางสิ่งจากกระทู้ฟอรั่มที่ผู้รับเหมา DAO โพสต์เงินเดือนของตนเป็นสาธารณะ - โดยทั่วไปเหล่านี้หลักประกันระหว่าง USD 30,000 ถึง USD 40,000 ต่อเดือน (หรือเทียบเท่า) ข้าม 5 ผู้มีส่วนร่วม

5.3 กฎหมาย

5.3.1 โครงสร้างทางกฎหมาย

ทั่วไป Threshold Network ดำเนินการเป็น DAO โดย DAO มีมูลนิธิเคยแมน มูลนิธิ Threshold โครงสร้างทางกฎหมายยังสามารถพบได้ด้านหลังของทีมพัฒนาที่มีส่วนร่วม (Nucypher & Keep) เครือข่ายสองระดับที่เคยรวม.

Keep SEZC (now Keep Ltd)

ถือ SEZC (ตอนนี้ Keep Ltd) เป็นบริษัทที่ตั้งอยู่ในแกรนด์เคย์แมน ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐ E9 มีการกำหนด หมายเลขประจำตัวผู้เสียภาษีของนายจ้าง (EIN) 000330025, ซึ่งบางครั้งก็อาจจะเรียกว่าหมายเลขระบุตัวผู้เสียภาษี (TIN) หรือหมายเลข IRS บริษัทนี้เป็นหนึ่งในบริษัทที่ยื่นรายงาน 10-K ไปยัง คณะกรรมการหลักทรัพย์และ ตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐ (SEC) Central Index Key (CIK) สำหรับ Keep Ltd คือ 1808274, ตัวระบุที่ใช้โดยระบบคอมพิวเตอร์ของ SEC เพื่อรู้จัดว่าเป็นบริษัทและบุคคลที่ยื่นการเปิดเผยกับ SEC

Keep Ltd’s (https://eintaxid.com/company/000330025-keep-sezc/) รายการอยู่ที่ชั้น 4 บ้าน Willow, สแควร์คิดต์, แกรนด์เคย์แมน, รหัสไปรษณีย์ KY1-9010 หมายเลขโทรศัพท์ธุรกิจของพวกเขาคือ 650-513-2125.

นอกจากนี้ยังมีการยื่นคำร้องใน ศาลสูงของหมู่เกาะเคย์แมนเกี่ยวกับ Keep SEZCได้กล่าวถึงการดำเนินคดีทางกฎหมายหรือการยื่นคำขอเรียกคืน แม้ว่ารายละเอียดของกรณีนี้จะไม่ได้ระบุ

Nucypher

NuCypher เป็น บริษัท ที่ ให้บริการ โครงสร้าง และ โปรโตคอล ที่ รักษาความเป็นส่วนตัว ด้วยสำนักงานใหญ่ตั้งอยู่ที่ซานฟรานซิสโกก่อตั้งโดย MacLane Wilkison และ Michael Egorov ในปี 2015 บริษัทนี้ให้บริการการเข้ารหัสโปรกซี่แบบซึ่งเป็นกระจายและได้รับการยอมรับสำหรับการมีส่วนร่วมในการเข้ารหัสแบบกระจายการควบคุมการเข้าถึงและระบบจัดการกุญแจบนบล็อกเชนสาธารณะ นอกจากนี้ NuCypher ยังให้บริการโซลูชันการแบ่งปันข้อมูลที่เข้ารหัสจากด้านหลังสุดถึงด้านหน้าบนบล็อกเชนสาธารณะ รวมถึงโซลูชันเก็บข้อมูลแบบกระจาย

ในแง่ของรายละเอียดทางกฎหมายและการจัดตั้งบริษัท NuCypher ดําเนินงานภายใต้ชื่อตามกฎหมาย บริษัท ZeroDB, Inc. ประเภทการระดมทุนสุดท้ายที่จดทะเบียนโดย บริษัท คือ Initial Coin Offering (ICO)

5.3.2 ใบอนุญาต

พระราชบัญญัติผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือนในหมู่เกาะเคย์แมน (VASP) ระบุข้อยกเว้นหลายรายการ รวมถึง:

• แพลตฟอร์มที่เป็นสถานที่ประชุมเพียงแห่งเดียวที่ผู้ขายและผู้ซื้ออาจโพสต์การเสนอราคาและข้อเสนอและที่ที่ฝ่ายค้าแลกเปลียนในสภาพแวดล้อมจากคนไปหาคนเท่านั้น;
• ผู้ให้บริการธุรกิจทางการเงินที่ใช้เทคโนโลยีนวัตกรรมเพื่อปรับปรุง การเปลี่ยนแปลง หรือเพิ่มความสามารถของบริการทางการเงิน แต่ที่ไม่ใช่บริการสินทรัพย์เสมือน
• โทเค็นบริการเสมือนที่ไม่สามารถโอนหรือแลกเปลี่ยน และรวมถึงโทเค็นที่หน้าที่เดียวคือการให้บริการเข้าถึงแอปพลิเคชันหรือบริการ

การสะพานเชื่อมโยงครอสเชนอาจถูกตีความว่าเป็นข้อยกเว้นที่ถูกต้องภายใต้ข้อบังคับของ VASP Act ด้วยบทบาทสำคัญของพวกเขาในการเปิดโอกาสให้สามารถใช้งานร่วมกันได้อย่างราบรื่นในหมู่เครือข่ายบล็อกเชนที่แตกต่างกันโดยไม่ต้องมีการให้บริการแลกเปลี่ยนด้านสำคัญตามที่ VASP Act ระบุไว้ อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีข้อมูลสาธารณะที่เป็นประโยชน์โดยเฉพาะสำหรับ Threshold Network และไม่มีการเปิดเผยเอกสารที่เกี่ยวข้อง เช่น คำแนะนำทางกฎหมายหรือจดหมายที่ไม่มีการกระทำ ต่อสาธารณะ ข้อมูลที่เปิดเผยสาธารณะไม่ให้รายละเอียดเกี่ยวกับใบอนุญาตที่เฉพาะเจาะจงที่ถือโดย Threshold Network

5.3.3 มาตรการปฏิบัติการ

ค่าโกงย่อยไม่ได้ปรากฏในสาธารณะรายการสินทรัพย์ดิจิทัลและการดำเนินการในด้านความมั่นคงของระบบสารสนเทศนอกจากนี้เรายังไม่พบข้อมูลที่เฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับคดีความต่อเครือข่ายค่าเข้าข่ายที่ถูกเราเจาะจงเกี่ยวกับคดีความต่อเครือข่ายค่าเข้าข่ายที่ถูกเรา โดยหน่วยงานกำกับดูแลอื่น

5.3.4 การลงโทษ

เราไม่พบข้อมูลเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับวิธีการที่ Threshold Network ปฏิบัติตามการลงโทษของ OFAC และโปรแกรมการลงโทษระหว่างประเทศอื่น ๆ อาจเป็นไปได้ว่าอาจจะไม่มีบันทึกสาธารณะของมาตรการที่โปรโตคอลดำเนินการเพื่อปฏิบัติตามกรอบกฎหมายบางรายและร่วมมือกับเจ้าหน้าที่

5.3.5 ความเสี่ยงที่มีความรับผิด

เมื่อพิจารณาถึงลักษณะของเครือข่ายบล็อกเชนและแพลตฟอร์มสกุลเงินดิจิทัลความเสี่ยงด้านความรับผิดอาจมีอยู่ แต่ยังไม่มีการระบุการกล่าวถึงอย่างชัดเจน ความเสี่ยงด้านความรับผิดที่เกี่ยวข้องกับการใช้แพลตฟอร์มยังคงเข้าใจยากสําหรับการตรวจสอบเชิงลึกสาเหตุหลักมาจากการไม่เปิดเผยของหน่วยงานปฏิบัติการที่จัดการแพลตฟอร์มและภาระผูกพันที่ตามมาต่อผู้ใช้ปลายทาง สิ่งที่ขาดไม่ได้คือข้อกําหนดและเงื่อนไข / ข้อกําหนดการใช้งานสําหรับแพลตฟอร์มซึ่งเป็นเอกสารที่อธิบายขอบเขตของความรับผิดสําหรับฝ่ายที่มีปฏิสัมพันธ์ระบุสิทธิ์ของผู้ใช้การปฏิเสธความรับผิดชอบการสละสิทธิ์คําเตือนความเสี่ยงและอื่น ๆ การขาดกรอบกฎหมายที่สามารถเข้าถึงได้นี้อาจทําให้ผู้ใช้ไม่มีความเข้าใจหรือช่องทางที่ชัดเจนในการตรวจสอบขอบเขตของความเสี่ยงด้านความรับผิดที่อาจเกิดขึ้นเมื่อมีส่วนร่วมกับแพลตฟอร์ม

5.3.6 ตรวจสอบสื่อที่ไม่เอื้อง

เราไม่สามารถค้นหาข่าวสื่อที่เป็นที่ไม่ดีหรือข้อกล่าวหาเกี่ยวข้องกับการฟอกเงิน การทุจริต การเผชิญกับการลงโทษ การจัดทุนสนับสนุน หรือการมีส่วนร่วมในกิจกรรมที่ผิดกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับ Threshold Network เราขอให้ผู้อ่านติดตามข่าวที่น่าเชื่อถือหรือประกาศของหน่วยงานกำกับดูแลสำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ Threshold Network

หมวดที่ 6 การบริหารความเสี่ยง

ส่วนนี้จะสรุปความสำคัญของข้อมูลที่พบในรายงานโดยเน้นที่ปัจจัยความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดในแต่ละหมวดความเสี่ยงทั้งสาม: ความเสี่ยงจากตลาด เทคโนโลยี และความเสี่ยงจากคู่ค้า

6.1.1 ความเสี่ยงจากตลาด

LIQUIDITY: สกุลเงินมีตลาดที่เป็นเหลืองที่สามารถส่งเสริมการขายหลักประกันในเหตุการณ์ตลาดที่เป็นไปได้ทั้งหมดหรือไม่?

ควรระวังการติดตาม Likuiditi tBTC โดยเฉพาะเมื่อเทียบกับผู้นำซึ่งยังอยู่ในช่วงระดับต้น ๆ มีมูลค่าตลาดที่น้อยเมื่อเทียบกับผู้นำซึ่งเป็น WBTC การที่ Threshold มีการนำเอาพันธมิตรมาใช้งานอย่างเต็มที่เพื่อขยาย Likuiditi โดยเฉพาะใน Pool ของ Curve ด้วย POL และโปรโมชั่น Likuiditi

ปริมาณ tBTC จำนวนมากถูกฝากเป็นหลักประกันสำหรับ crvUSD (727 tBTC หรือ 30% ของปริมาณทั้งหมด) และยังเป็นตลาด DeFi เดียวที่ tBTC สามารถใช้เป็นหลักประกันในปัจจุบันได้ หนี้สูงสุดของ crvUSD คือ 50 ล้าน เป็นประมาณ 60% ของกำหนดตลาด tBTC ปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม ไม่น่าจะเป็นสาเหตุของปัญหาเรื่อง Likidity ในระยะสั้น (การยืม tBTC เป็นอย่างสม่ำเสมอสำหรับขณะนี้) อาจมีสถานการณ์ที่ Likidity ไม่เพียงพอที่จะดำเนินการยึดทรัพย์ และสามารถทำให้เกิดหนี้เสี้ยนในโปรโตคอลการให้ยืม

ความผันผวน: สินทรัที่ผ่านเหตุการณ์ถอดราคาสำคัญหรือไม่?

ในช่วงเวลาที่เราสังเกตเห็นตั้งแต่กลางเดือนสิงหาคม tBTC มีแนวโน้มที่จะปิดโดยเฉลี่ยใกล้เคียง 0.1145% ต่ำกว่าสินทรัพย์หลักของมัน โดยมีความแตกต่างระหว่างวันที่บางวัน การแตกต่างลบที่สำคัญที่สุดที่สังเกตเห็นในช่วงเวลานี้เป็นประมาณ -1.52% ในขณะที่การแตกต่างบวกที่สำคัญที่สุดเป็นประมาณ 1.21%

โดยรวม tBTC ได้แสดงให้เห็นว่าการค้างคาใหม่ได้เข้มแข็งขึ้นหลังจากที่นำระบบการเปลี่ยนถอนมาใช้ในเดือนกรกฎาคม 2023 การฝากและถอนเป็นไปได้โดยไม่ต้องขออนุญาต มีให้บริการตลอดเวลาในช่วงการทำงานปกติ และมีระยะเวลารอที่สมเหตุสมผล ค่าธรรมเนียมการฝากคือ 0.1% และค่าธรรมเนียมการถอนคือ 0.2% ในปัจจุบัน ทำให้มีความมั่นใจในการรักษา BTC peg ระหว่าง +0.1% และ -0.2%

6.1.2 ความเสี่ยงทางเทคโนโลยี

สมาร์ทคอนแทร็ก: วิเคราะห์การตรวจสอบและกิจกรรมการพัฒนา มีข้อใดที่ทำให้เกิดความกังวลหรือไม่?

มีความท้าทายอย่างมากในการออกแบบโปรโตคอลบริดจ์ที่มีความปลอดภัยสูงและไม่ได้รับอนุญาต tBTC เป็นโซลูชันใหม่ที่มีการออกแบบระบบที่ไม่เหมือนใครซึ่งอาจเพิ่มโอกาสในการมีข้อบกพร่องของสัญญาอัจฉริยะ มันได้รับการถ่ายทอดสดบน mainnet เป็นเวลาหลายปีรวมถึง tBTC v1 และได้ผ่านการเปิดตัวที่ควบคุมเพื่อลดโอกาสการสูญเสียของผู้ใช้ การเปิดตัวได้เกี่ยวข้องกับการแนะนําคุณสมบัติอย่างค่อยเป็นค่อยไปเช่นการแลกรางวัลและสร้างสมดุลระหว่างการดําเนินการที่ได้รับอนุญาตและการตรวจสอบของ Guardian ด้วยการเข้าถึงโปรโตคอลโดยไม่ได้รับอนุญาต มีการตรวจสอบโปรโตคอลหลายครั้งและมีโปรแกรม Bug Bounty ที่ใช้งานอยู่ แม้จะมีประวัติการเปิดเผยช่องโหว่บางอย่าง แต่โปรโตคอลก็ไม่ได้ประสบกับความสูญเสียของผู้ใช้

DEPENDENCIES: การวิเคราะห์ของความขึ้นอยู่ (เช่น วิสาหะ) มีข้อกังวลใดบ้างหรือไม่?

เป็นโปรโตคอลสะพาน มีจำนวนมากของการขึ้นอยู่ภายนอกที่จำเป็นต้องรักษาความปลอดภัยของเครือข่าย tBTC ขึ้นอยู่กับเครือข่ายของโหนดเพื่อส่งเสริม BTC ที่ล็อคบนเครือข่าย Bitcoin อย่างเชื่อถือได้ เพื่ออนุมัติการเหรียญ tBTC บน Ethereum และเก็บ BTC บนเครือข่าย Bitcoin

ปัจจุบันมีข้อจำกัดของระบบลายเซ็นบัตรของ GG18 ที่ป้องกันการระบุผู้ลงนามที่ประพฤติอย่างไม่เหมาะสม อัลกอริทึมใหม่ชื่อ FROST/ROAST กำลังอยู่ในขั้นตอนการพัฒนาซึ่งจะช่วยให้เครือข่ายสามารถขยายชุดผู้ดำเนินงานโหนดของตนและเสริมความปลอดภัยของเครือข่าย ชุดอนุญาตของ Minters และ Guardians จะประมวลกระดาษที่มีสิทธิ์และเล่นบทบาทในการป้องกันการตีเหร่มิ้นต์/การแลกเปลี่ยนที่ไม่ได้รับอนุญาต กระเป๋าสตางค์ ECDSA สำหรับการใช้สิทธิของ 51 จาก 100 ในการใช้สิทธิร่วมกันของ BTC โดยโหนดของเครือข่าย

ยังไม่มี Chainlink pricefeed สำหรับ tBTC อย่างไรก็ตามทีมงานกำลังทำงานอย่างเต็มที่เพื่อให้ความสะดวกในการรวมเข้ากับแพลตฟอร์มการให้ยืมและการรวมร่วม DeFi อื่น ๆ กราฟ EMA เหมาะสำหรับตลาด crvUSD แต่มีความขึ้นอยู่กับ Likelihood และการทำงานที่เชื่อถือได้ของสระว่ายน้ำ Curve เดียวที่ได้รับราคา

6.1.3 ความเสี่ยงจากคู่ค้า

CENTRALIZATION: มีเวกเตอร์การจัดระบบใดๆ ที่สำคัญที่อาจทำให้ผู้ใช้เสี่ยงต่อการถูกโกงหรือไม่?

ขณะที่การเหรียญ tBTC นั้นมีชุดที่ได้รับอนุญาตของ Minters และ Guardians (ที่อยู่ EOA) ที่ส่งเสริมการเหรียญอย่างรวดเร็ว ผู้ใช้ยังสามารถให้ดำเนินการทำธุรกรรมของตนได้ แม้ว่าผู้กระทำเหล่านี้จะเป็นศัตรูหรือประพฤติอย่างไม่รับผิดชอบผ่านการถือสิทธิ์ได้ มีโอกาสที่ Minter ผู้ที่ไม่ซื่อสัตย์พยายามทำการเหรียญ tBTC อย่างทรมาน แต่ถ้ามี Guardian ที่มีชีวิตและซื่อสัตย์อย่างน้อย 1 คน Minter สามารถถูกบล็อกได้ (ในปัจจุบันมีความล่าช้าในการเหรียญเชิงบวกอยู่ที่ 1 ชั่วโมง)

คณะกรรมการที่ได้รับการเลือก 6 ใน 9 มัลติซิกมีสิทธิ์เป็นเจ้าของของสัญญาที่ใช้ Ethereum และอย่างไรก็ตาม มันมีการควบคุมดำเนินการสำคัญของสัญญา แต่มันไม่สามารถเข้าถึง BTC ที่เก็บบนเครือข่าย Bitcoin ในที่สุด ผู้ดำเนินการโหนดสะพานรักษาการรับผิดชอบร่วมกันของเงินของผู้ใช้ ซึ่งมีจำนวนมากมายในร้อยตัว

LEGAL: การวิเคราะห์กฎหมายของโปรโตคอลมีข้อกังวลใด ๆ หรือไม่?

การตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ในการใช้มูลนิธิเคย์แมนสําหรับการเป็นตัวแทนนอกห่วงโซ่ของ DAO ใช้ประโยชน์จากกรอบกฎหมายที่ได้รับการยอมรับของเขตอํานาจศาลที่ได้รับการรับรองในระดับสากลซึ่งอาจนําเสนอชั้นของความน่าเชื่อถือและความมั่นคง ในขณะที่คุณสมบัติบางอย่างของการดําเนินงานของ Threshold Network เช่น สะพานข้ามสายโซ่ อาจมีสิทธิ์ได้รับการยกเว้นภายใต้พระราชบัญญัติ VASP ของหมู่เกาะเคย์แมน แต่การไม่มีข้อมูลเฉพาะเกี่ยวกับสถานะการปฏิบัติตามข้อกําหนดของ Threshold ทําให้เกิดความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบในระดับหนึ่ง ยิ่งไปกว่านั้นลักษณะที่ลื่นไหลของภูมิทัศน์ทางกฎหมายและกฎระเบียบในเขตอํานาจศาลต่างๆยังมีความท้าทายเนื่องจากกรอบเหล่านี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงบ่อยครั้งการตีความที่หลากหลายและบางครั้งแอปพลิเคชันที่ขัดแย้งกันเพิ่มชั้นของความซับซ้อนให้กับความพยายามในการปฏิบัติตามโปรโตคอล

ข้อความทางกฎหมายที่ไม่สามารถเข้าถึงได้บนอินเตอร์เฟซของผู้ใช้ทั่วไป เช่น เงื่อนไขและข้อตกลง สร้างความกำกวมเกี่ยวกับความเสี่ยงในการรับผิดชอบสำหรับผู้ประกอบการแพลตฟอร์มและผู้ใช้ โดยไม่มีคำปฏิเสธหรือข้อตกลงของผู้ใช้ การระบุขอบเขตของความรับผิดชอบและสิทธิของผู้ใช้เป็นเรื่องที่ท้าทาย ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดข้อพิพาททางกฎหมายได้

6.1.4 การจัดอันดับความเสี่ยง

โดยอ้างอิงจากความเสี่ยงที่ระบุสำหรับแต่ละหมวดหมู่ ตารางต่อไปนี้สรุปการจัดอันดับความเสี่ยงสำหรับ tBTC เป็นเงินหลักประกัน การจัดอันดับสำหรับแต่ละหมวดหมู่จะถูกจัดอันดับจากดีมาก ดี พอ และแย่

• เราจัดอันดับ tBTC ในเรื่องความสะดวกในการจับตัวเพราะว่ามันยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นและปัจจุบันเป็นสินทรัพย์ BTC รูปแบบเล็กน้อย ปริมาณที่สำคัญของ tBTC ที่ใช้เป็นหลักประกันใน crvUSD เมื่อเทียบกับ Likuiditas DEX ที่มีอยู่ ที่มีการเน้นมากในสระว่ายน้ำของ Curve
• เราจัดอันดับ tBTC ในเรื่องความผันผวนดีเนื่องจากความสะดวกในการเม้น / แลกเปลี่ยนที่ไม่มีการอนุญาตซึ่งสะดวกสำหรับการซื้อขายในตลาดระหว่างทุน โดยมีค่าธรรมเนียมเล็กน้อยที่เรียกเก็บที่มีการกระทำแต่ละครั้ง tBTC ได้แสดงอำนาจในเรื่องของความแข็งแกร่งของการผูกติดต่อกันตั้งแต่มีการแลกเปลี่ยนเริ่มเปิดใช้งานในกรกฎาคม 2023
• เราจัดอันดับ tBTC ได้ดีในสัญญาอัจฉริยะเนื่องจากโปรโตคอลยังอยู่ในขั้นตอนการเปิดตัวอย่างช้าๆ และอาจมีการอัพเดตโปรโตคอลเพิ่มเติม
• เราจัดอันดับ tBTC ใน dependencies ได้ดีเนื่องจากมีกระบวนการ off-chain ที่มีความซับซ้อนที่นำเข้าสู่ระบบมาก เรามี Oracle Curve EMA อยู่แล้ว แต่ยังไม่มี Oracle Chainlink
• เราให้คะแนน tBTC ดีในเรื่องการกระจายอำนาจเพื่อการเข้าถึงที่ไม่ต้องขออนุญาต ระบบเชื่อมต่อที่กระจายอำนาจและวิถีทางที่น่าเชื่อถือในการปกครองบนเชน
• เราจัดอันดับ tBTC ในด้านกฎหมายเป็นไปได้ในโครงสร้างกฎหมายที่ตั้งอยู่ในเขตอำนาจสำคัญ ในขณะที่ไม่มีมาตรการในการดำเนินการต่อ Threshold ที่เห็นได้ชัดเจน การอธิบายสถานะกฎหมายของสะพาน跨เชนและการเสรีภาพของโปรโตคอลสามารถนำเสนอได้ดียิ่งขึ้น

ความกังวลที่สำคัญที่สุดสำหรับการใช้ tBTC เป็นหลักประกันคือการให้ความสำคัญในเพียงพอทุกเงื่อนไขการตลาดเพื่อให้สามารถทำการขายออกได้ มีมากกว่า 30% ของ tBTC ที่ใช้เป็นหลักประกันใน crvUSD ในขณะที่ 21.11% รวมอยู่ในสระเงิน crvWBTC/tBTC และ crvUSD/wstETH/tBTC นี้เป็นสถานที่ซื้อขาย DEX หลักสำหรับ tBTC ความเคร่งครัดของ tBTC ณ ปัจจุบันเป็นอย่างมาก แต่ตลาด crvUSD อนุญาตให้หนี้สูงสุด 50 ล้าน crvUSD ในตลาด tBTC ซึ่งเท่ากับ 60% ของทุนตลาด tBTC ปัจจุบันและ 2.86 เท่าของส่วนลดของ token ที่จัดหาให้กับสระน้ำที่กล่าวถึง

ในกรณีที่เกิดเหตุการณ์ตลาดสุดขีดซึ่งทำให้ tBTC ล้วนออกจากการผูกพันเนื่องจากความต้องการในการละเมิดที่มากกว่าสภาพคล่องที่มีอยู่ tBTC สามารถถูกแลกเปลี่ยนได้อย่างง่ายดายเพื่อ arb หุ้น อย่างไรก็ตาม กระบวนการนี้จะไม่เป็นทันที มีความล่าช้าที่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยน ซึ่งอาจใช้เวลา 3-5 ชั่วโมงพร้อมค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยน (ตั้งที่ 0.2%)

เนื่องจาก Threshold กำลังดำเนินการโปรโตคอลอย่างระมัดระวังเพื่อลดความเสี่ยงที่ไม่คาดคิด ดังนั้น Curve และแพลตฟอร์ม DeFi อื่น ๆ ที่รวม tBTC ควรมีทัศนคติอนุรักษ์ในการรับ tBTC เป็นประกัน ในขณะที่ tBTC เหมาะกับเป็นหลักประกันสำหรับ crvUSD โดยมีความเหมาะสมในการใช้ Likqquidity ที่เพียงพอเพื่อคำนวณราคาที่เป็นเชื่อถือได้จาก Oracle ของพูล EMA เราเชื่อว่าการเข้าใจที่ระมัดระวังในการตั้งค่าเพดทซีลดิ้งนั้นเป็นสิ่งที่ควรทำ เอาท์เดอะดาโอวควรพิจารณาการลดหนี้สูงสุดไปสู่ค่าที่สอดคล้องกับการจำหน่าย tBTC และคาดการณ์เรื่อง Likqquidity และเพิ่มค่าเรื่อย ๆ พร้อมกับการนำโปรโตคอลเข้าใช้

คำประกาศปฏิเสธความรับผิด

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [hackmd.io]. สิทธิ์ในการคุ้มครองลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนเดิม [ความเสี่ยงลาม่า]. หากมีข้อติเติบใด ๆ เกี่ยวกับการพิมพ์ฉบับนี้ กรุณาติดต่อGate เรียนทีม และพวกเขาจะดำเนินการด้วยรวดเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เกิดขึ้นเป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ ถูกดำเนินการโดยทีม Gate Learn นอกจากนี้ หากไม่ได้กล่าวถึงการคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปล นั้นถือเป็นการละเมิดกฎหมาย