В настоящее время сфера перестраховки Ethereum бурно развивается, причем Eigenlayer умело упаковывает “Ethereum secure consensus” как товар для внешнего вывода, формируя петлю доходности по перестраховке цепи POS. Но как могут добиться петли перестраховки на основе POW BTC?

Вчера, @bounce_bitЗавершил привлечение $6M финансирования под руководством Blockchain Capital, привлекая внимание. Как он достигает повторного стейкинга BTC в качестве первоначального актива? Далее, позвольте мне выразить свои мнения.

Первоначально активы BTC, как основные активы со статусом абсолютного консенсуса, должны были быть обернуты и кроссчейн для основных публичных сетей, таких как Ethereum, появляясь в необязательных списках залогов кредитных платформ, таких как MakerDAO и AAVE. Как правило, пользователи передают BTC доверенным централизованным хранителям для генерации токенов WBTC ERC20, которые затем используются в экосистеме Ethereum DeFi. Это также форма решения для разделения ликвидности, но есть две проблемы: 1) Доверенные централизованные организации имеют чрезмерные права, а безопасность активов в кроссчейне зависит от централизованных платформ, что ограничивает вес обернутых активов в системе Ethereum, и пользователи, естественно, предпочитают нативные активы Ethereum, такие как DAI, ETH и т. д., и с осторожностью относятся к внешним активам; 2) Нативные активы BTC не имеют первоначального дохода в исходной среде POW, и их кроссчейн с другими экосистемами эквивалентен захвату экологического дохода от переполнения из других цепочек, что затрудняет получение богатых моделей дохода. Он генерирует небольшую доходность и высокие затраты на доверие, ограничивая энтузиазм пользователей к кроссчейн-активам. Исходя из этого, мы можем сделать вывод, что для того, чтобы нативная цепочка BTC POW получила надежную и диверсифицированную модель замкнутого цикла дохода, она должна соответствовать двум условиям: 1) Цепочка POW должна перейти в цепочку POS или иметь выделенную цепочку POS, где валидаторы узлов размещают нативные активы, чтобы превратить их в права голоса и тем самым консолидировать безопасность цепочки POS, которые будут приносить основной «майнинговый» доход нативным активам; 2) Стейкинг сертификатов LSD может циркулировать в собственной обширной экосистеме DeFi для получения различного дополнительного дохода, и если он сможет преодолеть ограничения родной цепочки и получить переток ликвидности во всю цепочку или даже в оффчейн-среду, было бы лучше получить доход. Понимая этот уровень, давайте подробнее рассмотрим решение для рестейкинга, предлагаемое BounceBit. Короче говоря, BounceBit построил цепочку POS-терминалов уровня 1 параллельно BTC, уделяя больше внимания вопросам обращения и доходов активов. На него не влияют текущие технические ограничения основной сети BTC и узкие места разработки BTC уровня 2, что направлено на то, чтобы привнести богатые и диверсифицированные модели дохода в нативные активы BTC, возможно, предоставляя держателям BTC опциональное управление активами.

Как это работает?

1) BounceBit не скрывает проблему "централизации" в кросс-чейне нативных активов BTC. Он прямо признает централизацию, но выбирает соблюдение платформ CeFi. Пользователи могут доверить активы соблюдающим платформам, таким как Mainnet Digital и Ceffu, чтобы получить обернутые активы WBTC или BTCB в соотношении 1:1. Эти соблюдающие учреждения хранения имеют лучшие конструкции в прозрачности активов и финансовой аудите, обеспечивая гарантии доверия для входа активов в последующий POS-чейн. В теории держатели BTC также могут напрямую кросс-чейнить активы на POS-чейн BounceBit через технологии, такие как мосты кросс-чейна MPC. Однако эти методы кросс-чейна в основном ограничены централизацией мультиподписных сущностей, аналогично проблеме централизации соблюдающих учреждений хранения.

2) Пользователи могут размещать обернутые активы и токены BounceBit в системе проверки валидаторов POS цепочки BounceBit, эффективно обеспечивая сетевую безопасность цепочки POS-терминалов с помощью модели стейкинга с двумя токенами. Это приносит стабильные годовые вознаграждения за майнинг, в то время как сертификаты LSD могут получать дополнительные вознаграждения за майнинг в различных протоколах DeFi, производных от цепочки POS. Годовая доходность стейкинга относительно фиксирована, но потенциальное пространство для воображения дохода для последующего экологического развития цепочки будет большим. Например, другие протоколы DeFi, оракулы, кроссчейн-мосты и т. д. могут быть восстановлены с помощью LSD для получения нового дохода, а это означает, что нативные токены выиграют от роста всей экосистемы цепочки POS. Для быстрого создания экосистемы BounceBit поддерживает взаимодействие с другими цепочками EVM, что упрощает и обеспечивает низкий порог миграции приложений. Конечно, с помощью этого уровня абстракции цепи он также предоставляет технические возможности для перелива ЛСД в другие экосистемы для получения дохода.

3) Eigenlayer новаторски предложил очень привлекательный нарратив о цепочке Ethereum, где активные узлы (AVS) в цепочке могут участвовать в управлении сетью других цепочек, выводить безопасный консенсус Ethereum в другие цепочки и получать доход от рестейкинга вне сети. Это основная причина нынешнего безумия рестейкинга Ethereum и того, почему люди не боятся перегрузки консенсусом. Eigenlayer подхватила тенденцию модульности, и все больше и больше новых цепочек пытаются быстро внедрить «безопасный консенсус». Он напрямую упаковывает возможности проверки валидаторов переполнения Ethereum как безопасные товары консенсуса Ethereum для внешнего вывода. BounceBit, с другой стороны, захватывает спрос на стабильное владение держателями активов BTC, в то время как BTC в настоящее время похож на одиночную цепочку без эффективного проникновения ликвидности в другие среды всей цепочки. В ответ на это BounceBit создал новый нарратив DeFi + CeFi, где сертификаты LSD, размещенные на кастодиальных платформах, могут получать дополнительный доход на оригинальных платформах хранения CeFi. За этим стоит потенциал для получения существенного дохода на финансовом рынке вне сети, что в контексте одобрения BTC ETF является довольно привлекательным и творческим нарративом. Стоит отметить, что соответствующие требованиям кастодиальные платформы CeFi также могут генерировать большой объем дохода вне сети, например, майнинг стейкинга, кредитные услуги, инвестиционные продукты и т. д. Как правило, чтобы избежать системных рисков безопасности, эта часть активов будет оснащена механизмами прозрачного публичного раскрытия информации и необходимыми пороговыми значениями для авторизации использования активов.

По моему мнению, это составляет основную инновацию, внесенную BounceBit в качестве цепи POS для повторного ставки BTC. Владельцам BTC нужен канал для получения разнообразного дохода, и BounceBit, с соблюдением платформ CeFi в качестве своего основного принципа, представил механизмы майнинга цепи POS, расширяя LSD через Restaking на воображаемый бесконечный рынок CeFi, обеспечивая первоначальный доход.

Установлена система замкнутого цикла рестейкинга как предсказуемая модель дохода для активов BTC.

Смотря на это с другой стороны, не является ли сам по себе BTC ETF обширным решением по внебиржевому доходу Restaking? Этот подход, который объединяет среду внутреннего дохода цепочек Web3 (POS стейкинг) с внебиржевым инкрементным доходом от платформ Web2 (доход от кастодиального хранения), особенно хорошо подходит для текущей экосистемы BTC. Нельзя преувеличить и сказать, что это первый инновационный протокол в пространстве BTC Restaking.

С макроперспективы он может соответствовать потенциальным возможностям роста ETF; технически он может связать последующие возможности роста рынка BTC Restaking; и экономически он действительно может обеспечить тройной доход для держателей BTC. Это открывает возможность продвижения внедрения моделей доходов POS для цепей POW, таких как BTC.

Disclaimer：

1. Эта статья перепечатана с [Просмотр цепи]. Пересылка оригинального заголовка «解析BounceBit：如何为BTC原生资产打造Restaking收益闭环？'. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [*Hao Тян]. Если есть возражения по поводу этого перепечатывания, пожалуйста, свяжитесь со Gate Learnкоманда, и они быстро справятся с этим.
2. Ответственность за отказ: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не являются инвестиционным советом.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.