Apa itu Nasdaq Crypto Index dan mengapa itu penting?

Pada 2 Juni 2025, Nasdaq Crypto Index (NCI) dan sub-indeks AS-nya (NCIUS) mengalami restrukturisasi kunci: Stellar Lumens (XLM) memasuki NCI, menggantikan Avalanche (AVAX), sementara indeks NCIUS secara bersamaan menggabungkan Cardano (ADA), Solana (SOL), XLM dan XRP Empat token utama telah menembus kerangka biner dari Bitcoin dan Ethereum untuk pertama kalinya.
Penyesuaian ini bukan hanya perubahan dalam komponen tetapi juga rekalkulasi nilai struktural aset enkripsi dari sistem keuangan tradisional.

Rekonfigurasi Indeks: Mencerminkan Secara Dinamis Evolusi Pasar Enkripsi

Indeks Kripto Nasdaq bukanlah produk statis, melainkan mengalami penyesuaian rutin terhadap komponennya setiap enam bulan untuk memastikan representativitasnya dan kesesuaiannya dengan pengaruh pasar. Konfigurasi ulang untuk paruh pertama tahun 2025 telah dilaksanakan pada 2 Juni, berdasarkan standar ketat likuiditas, kepatuhan, dan kapitalisasi pasar.

Perubahan dalam Komponen Indeks NCI: Penambahan Baru Stellar Lumens (XLM) dan menghapus Avalanche (AVAX). NCI yang disesuaikan mencakup sembilan jenis aset kripto, mencakup berbagai jalur seperti pembayaran, kontrak pintar, dan perdagangan terdesentralisasi.

Ekspansi Indeks NCIUS: Sebagai indeks acuan untuk produk keuangan yang mematuhi regulasi di Amerika Serikat, NCIUS sebelumnya hanya mencakup BTC dan ETH. Kali ini, telah ditambahkan empat jenis aset sekaligus: Cardano (ADA), Solana (SOL), Stellar Lumens (XLM), dan XRP (XRP).
Perubahan ini secara langsung menurunkan ambang batas bagi investor AS untuk mengakses aset kripto yang terdiversifikasi.

Proposal SEC: Membuka Pintu untuk Diversifikasi Institusional

Pada 2 Juni, Nasdaq mengajukan proposal perubahan aturan (SR-NASDAQ-2025-016) kepada SEC, yang merencanakan untuk secara resmi memasukkan empat jenis token yang disebutkan di atas ke dalam Indeks Kripto Nasdaq (NCI) yang lebih luas dan memungkinkan produk ETF yang terhubung dengan aset-aset ini.

Inti dari proposal ini adalah untuk mengatasi dilema “tracking error” dari produk ETF saat ini. Mengambil contoh Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF (NCIQ), tujuannya adalah untuk melacak NCI Index (yang mencakup sembilan token), tetapi karena regulasi di AS, ia hanya dapat memegang BTC dan ETH, yang mengakibatkan deviasi yang signifikan.

SEC telah memperpanjang periode tinjauan hingga 2 November 2025. Pasar mengharapkan bahwa jika disetujui, NCIQ akan menjadi ETF indeks kripto multi-aset pertama di Amerika Serikat, dengan aset yang mencakup BTC, ETH, XRP, SOL, ADA, XLM, LINK, LTC, dan UNI.

Masuk Institusi: Menurunkan Hambatan dan Meningkatkan Likuiditas

Inklusi indeks menciptakan siklus positif bagi token itu sendiri. Aliran dana institusional yang diantisipasi diharapkan dapat secara signifikan meningkatkan likuiditas dan efisiensi penemuan harga. Data historis menunjukkan bahwa setelah Bitcoin dimasukkan dalam indeks dan persetujuan ETF, volatilitas 30 harinya menurun sebesar 18%.

Kasus XRP sangat khas: pada April 2025, putusan akhir pengadilan mengakui sifatnya yang bukan sekuritas, menghilangkan hambatan kepatuhan yang penting. Selama lebih dari enam bulan, harganya naik sebesar 7%, dengan kapitalisasi pasar mencapai $130,93 miliar. Pemilihannya untuk indeks semakin memperkuat posisinya sebagai mata uang pembayaran.

Modal tradisional telah lama siap untuk pergi. Pada akhir 2024, aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin dan Ethereum di Amerika Serikat akan mencapai $138 miliar, dan indeks baru akan membuka pintu untuk ratusan miliar dana tambahan.

Titik Balik Baru di Pasar Kripto

Rekonstruksi indeks Nasdaq bukan hanya penyesuaian komponen tetapi juga menandai percepatan proses standarisasi untuk klasifikasi aset kripto. Dari platform perdagangan hingga penyedia indeks, dan kemudian ke penerbit ETF, infrastruktur keuangan tradisional telah sepenuhnya menembus bidang kripto.

Indeks NCIUS berfungsi sebagai tolok ukur kepatuhan, dan token yang menjadi komponennya harus memenuhi kriteria yang ketat: mereka harus terdaftar di platform perdagangan yang diatur di Amerika Serikat atau berfungsi sebagai aset dasar yang patuh untuk derivatif. Definisi ini akan memaksa platform perdagangan global untuk memperkuat operasi kepatuhan mereka.

Saat jendela persetujuan SEC mendekati bulan November, pasar sedang memfokuskan perhatian pada tren produk seperti NCIQ. Volume perdagangan ETF ini telah meningkat secara signifikan baru-baru ini, dengan volume perdagangan dalam satu hari mencapai 243.500 saham pada 16 Juni, menunjukkan niat untuk alokasi dana lebih awal.

Roda dunia enkripsi dan Wall Street semakin mempercepat keterlibatan mereka. Setelah restrukturisasi indeks Nasdaq, Solana telah dengan tegas menetapkan dirinya di lima besar berdasarkan kapitalisasi pasar dengan harga $150, sementara volume perdagangan harian XRP meningkat sebesar 40%, dengan pesanan institusional melampaui ritel untuk pertama kalinya.

Aset enkripsi tidak lagi berkeliaran di pinggiran keuangan; mereka telah mengukir koordinat mereka dalam sistem indeks bursa terbesar di dunia.