Je suis à nouveau en train de faire des transferts importants sur la blockchain en pleine nuit, regardant une pile de LST, avec des entrées et sorties de staking, mon esprit devient plus clair. En gros, les gains se résument à deux choses : d’un côté, le “salaire de base” du staking, et de l’autre, essentiellement des “primes” ou “points” obtenus par des incitations/points. D’où viennent ces primes ? Soit les projets subventionnent, soit les nouveaux arrivants prennent le relais avec cette attente, de toute façon, elles ne peuvent pas apparaître de nulle part.

Le risque est aussi assez simple : si la couche de base rencontre des problèmes (confiscation, problème de nœud/contrat), c’est une seule coupure ; si on empile le même actif en staking, la corrélation augmente, et en cas de problème, cela peut devenir une série de coupures. Récemment, les nouvelles incitations pour attirer TVL sur L1/L2 sont nombreuses, et les anciens utilisateurs qui râlent “minage, vente” je peux vraiment comprendre, plus les incitations sont fortes, plus cela ressemble à un sprint, une fois terminé, tout s’évanouit.

Je suis plutôt celui qui surveille la sortie, pas celui qui regarde le rendement annualisé. C’est tout pour l’instant.