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Tom Lee affirme que les actifs cryptographiques ont déjà dépassé la phase de marché baissier cachée

Le co-fondateur de Fundstrat, Tom Lee, a déclaré que la moitié du marché boursier et des actifs cryptographiques avait déjà dépassé la phase de marché baissier cachée. Les positions short et le retrait de liquidités sont déjà à un niveau qui apparaît généralement lorsque le marché est au fond, et non au sommet du cycle.

Lee pense que trop d’investisseurs sont déjà devenus baissiers, alors que le marché évolue historiquement vers ce qui est le plus douloureux pour beaucoup. Raoul Pal voit également cette situation comme une correction en milieu de cycle, et non comme un sommet de cycle.

La phase de marché baissier cachée a déjà eu lieu

Lors d’une intervention sur la chaîne de recherche de Fundstrat, Lee a expliqué que les actions du secteur logiciel ont connu une chute importante. Les actifs cryptographiques, liés à une liquidité réduite, suivent également cette baisse.

Selon ses observations, la position short est maintenant à un niveau que l’on voit habituellement lors du sommet d’un marché baissier.

Cette situation est importante car le changement de position des investisseurs se produit plus rapidement que les nouvelles. Le sentiment devient plus défensif tandis que les principaux indicateurs commencent à se stabiliser. Lee voit cette différence comme un point de retournement plus qu’un début de baisse plus profonde.

Il distingue la pression cyclique du crédit et le risque systémique. La pression récente sur le crédit privé, selon lui, ressemble plus à un cycle de crédit qu’à une crise de 2008. De son point de vue, les grandes banques peuvent encore survivre à cette rotation.

La configuration macroéconomique commence à changer sous la surface

Le fondateur de Real Vision, Raoul Pal, partage une idée similaire. Il souligne que la masse monétaire M2 mondiale est à son plus haut niveau historique et que le dollar américain s’affaiblit de plus en plus. Les lectures de l’Institute for Supply Management continuent de s’améliorer, et la liquidité aux États-Unis commence à devenir positive.

« Je ne pense pas que ce soit la fin du cycle. Pour moi, c’est une correction en milieu de cycle », a expliqué Pal dans une interview.

Il met en avant l’indice de peur et de cupidité en crypto comme un indicateur de sentiment très clair. Cet indice a passé le plus long moment de son histoire en dessous de 10.

Pal considère que ce chiffre est un signe de retournement, et non un signal de poursuite de la baisse.

Lee mentionne que l’IA et la tokenisation renforcent de plus en plus les raisons structurelles en faveur de la blockchain. L’infrastructure de paiement en stablecoin et la résolution on-chain, selon lui, constitueront la base sur laquelle les agents IA à grande échelle s’appuieront.

Le chevauchement entre l’IA et la blockchain pourrait attirer des capitaux vers Bitcoin
BTCUSD
et Ethereum
ETHUSD
après que la pression macroéconomique se sera atténuée.

La réussite de cette configuration dépendra en fin de compte de la rapidité avec laquelle la liquidité augmentera. De plus, cela dépend aussi de si le sentiment continue de rester en retard par rapport aux données fondamentales existantes.