Je regarde simplement le dollar se faire à nouveau sous-coté alors que le marché traite des signaux mixtes. D'un côté, les dernières données sur l'emploi sont positives - les employeurs américains ont ajouté 63 000 emplois en février, dépassant la prévision de 50 000. L'ISM des services a également surpris à la hausse avec ce rythme d'expansion de 3,5 ans. Mais d'un autre côté, il y a le bruit géopolitique avec l'Iran qui intensifie les tensions, et honnêtement cela pèse sur l'appétit pour le risque malgré les solides indicateurs économiques.

Ce qui est intéressant, c'est la façon dont le discours de la Fed évolue. Beth Hammack a essentiellement indiqué qu'ils ne sont pas pressés de modifier la politique, ce qui devrait soutenir le dollar en théorie, mais le marché intègre clairement des baisses de taux à venir. L'EUR/USD a rebondi suite aux données de la zone euro montrant un chômage à des niveaux record et une inflation toujours tenace, ce qui donne l'impression que la BCE est moins dovish. Pendant ce temps, le yen a été soutenu après que la confiance des consommateurs japonais a atteint un sommet de 6,75 ans, et en plus, il y a eu ce commentaire du ministre des Finances sur une intervention potentielle si les mouvements du yen deviennent trop sauvages.

L'or et l'argent ont connu une journée étrange - en hausse grâce à un dollar plus faible et aux flux de refuge en provenance du Moyen-Orient, mais ensuite les actions ont rebondi, ce qui a réduit la reprise des métaux précieux. La nouvelle de la PBOC chinoise concernant l'ajout de 40 000 onces supplémentaires aux réserves soutient toujours la demande à long terme. Les craintes de perturbations énergétiques en provenance de l'Iran sont également réelles, donc on voit quelques achats de couverture là-bas. On dirait que nous sommes dans cette zone où les données macroéconomiques et le risque géopolitique tirent dans des directions opposées, ce qui maintient tout dans une certaine volatilité.