Je viens de voir les résultats du quatrième trimestre de DIN et il y a des choses intéressantes ici. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 217,6 millions de dollars, ce qui était en fait une déception par rapport aux attentes des analystes (227,8 millions de dollars), mais le bénéfice par action a été plutôt solide à 1,46 dollar contre le consensus de 1,10 dollar.

En regardant les indicateurs opérationnels, IHOP comptait 1 824 restaurants contre l'estimation de 1 807, ils sont donc légèrement en avance sur le nombre d'unités. Mais les ventes comparables en magasin racontent une histoire différente - les ventes domestiques d'IHOP étaient pratiquement stables à 0,3 % alors que les analystes attendaient 1,3 %. Applebee's est en fait passé en négatif à -0,4 % contre une estimation de 1,8 %, ce qui est un peu préoccupant.

Du côté du chiffre d'affaires, les revenus de franchise de DIN s'élèvent à 163,2 millions de dollars, en baisse de 2,4 % par rapport à l'année précédente et en dessous de l'estimation de 170,68 millions de dollars. Les redevances et frais ont atteint 93,6 millions de dollars (en baisse de 2,9 %), et les revenus publicitaires étaient de 69,6 millions de dollars (en baisse de 1,8 %). Les revenus locatifs étaient de 27,1 millions de dollars, également en dessous de l'objectif de 27,88 millions de dollars et en baisse de 5,7 % par rapport à l'année précédente.

L'action a été assez fortement impactée - en baisse de 10 % au cours du dernier mois, alors que le S&P 500 a à peine bougé avec une variation de -0,3 %. Les analystes classent DIN à la quatrième place (Vente), ce qui suggère qu'elle pourrait sous-performer à partir d'ici. Les indicateurs mitigés suggèrent que DIN fait face à de véritables vents contraires dans le secteur de la restauration décontractée, même si elle a dépassé les attentes en bénéfice par action. Il vaut la peine de surveiller comment les tendances de trafic évoluent au cours du prochain trimestre.