Je me suis récemment plongé dans le paysage des stablecoins, et honnêtement, le marché semble très différent de ce qu'il était il y a seulement quelques mois.

Pour l'instant, Tether et USDC dominent toujours. La capitalisation de Tether tourne autour de 189,6 milliards de dollars, tandis que USDC reste stable à 77,2 milliards de dollars. Ces deux-là contrôlent pratiquement le marché, représentant environ 95 % de l'ensemble du marché des stablecoins. Personne d'autre n'est même proche.

Mais c'est là que ça devient intéressant. Après ces deux géants, on trouve Ethena USDe à 3,89 milliards de dollars, Dai à 4,41 milliards de dollars, et World Liberty Financial USD à 2,15 milliards de dollars. Le problème, c'est que USDe et Dai sont assez axés sur la DeFi — ils utilisent des pegs souples et un soutien crypto plutôt que des réserves de cash strictes. Avec la nouvelle législation de la loi Genius Act exigeant un soutien en cash complet et des pegs stricts 1 pour 1, ces deux stablecoins pourraient en fait perdre du terrain dans le classement.

World Liberty Financial USD est intéressant mais semble plus comme un coup politique qu'une véritable innovation en matière de stablecoin. Il porte la marque Trump, ce qui lui donne une valeur de nouveauté, mais je ne suis pas sûr de la durabilité que cela peut avoir auprès des investisseurs réguliers.

Maintenant, quels sont les stablecoins à surveiller à l'avenir ? PayPal USD et Ripple USD sont ceux que je garde à l'œil. Tous deux sont déjà dans le top 10 avec respectivement 3,37 milliards de dollars et des positions solides. Ils ont une utilité réelle, des noms de marque forts, et ils sont tous deux basés aux États-Unis, ce qui compte davantage maintenant avec l'évolution du cadre réglementaire.

Mais la vraie carte maîtresse, c'est ce qui se passera lorsque les grandes entreprises technologiques se lanceront enfin. Amazon, Walmart, Meta — ce sont ces noms qui pourraient vraiment bouleverser tout le classement. Imaginez qu'Amazon vous offre une réduction de 3 % pour l'utilisation de leur stablecoin. C'est ce genre d'adoption qui pourrait tout changer.

Les changements réglementaires de cette année ont essentiellement ouvert la porte à une toute nouvelle vague d'acteurs. Nous allons probablement voir un top cinq très différent d'ici l'année prochaine. Le secteur des stablecoins est encore à ses débuts, et il y a beaucoup de place pour que de nouveaux entrants fassent des vagues.