Je viens de lire que ProShares a lancé un nouveau ETF du marché monétaire appelé IQMM et que dès le premier jour, il a atteint un volume de 17 milliards de dollars. En comparaison : le ETF Bitcoin de Blackrock n’avait eu qu’un milliard à l’époque. Cela a bien sûr immédiatement suscité des spéculations pour savoir si Circle ou un autre grand émetteur de stablecoins était derrière.

Ce qui est intéressant, c’est que ce ETF du marché monétaire a été spécialement conçu pour les nouvelles réglementations américaines – le GENIUS Act définit comment les réserves de stablecoins doivent être constituées. IQMM détient des obligations d’État américaines à court terme et répond précisément à ces exigences. Mais selon les analystes, le volume initial massif était probablement plutôt une réaffectation interne : ProShares aurait apparemment déplacé des fonds d’autres fonds vers ce nouveau ETF du marché monétaire pour tester la liquidité.

Ce qui est passionnant pour l’avenir : avec plus de 300 milliards de dollars en stablecoins en circulation, ce ETF du marché monétaire pourrait réellement devenir un choix privilégié pour des émetteurs comme Circle, Paxos et BitGo. Circle détient actuellement près de 78 milliards en USDC, Tether déplace environ 185 milliards avec USDT. Si la réglementation continue de se renforcer, des réserves importantes pourraient à long terme affluer vers de tels ETFs. Cela pourrait être un véritable changement de jeu pour le secteur des ETFs du marché monétaire, une fois que les exigences de conformité seront plus claires.