Je viens de voir que la liquidation massive de 61,5 millions de dollars en BTC-USDT a frappé HTX hier - c'est le genre de position de baleine qui ne disparaît pas sans provoquer des ondes dans tout le marché. Bitcoin a chuté violemment de 68 600 $ à 64 300 $ en gros une seule journée, et cela a effacé quelque chose comme $468M en liquidations dans l'ensemble. La plupart de ces liquidations concernaient des positions longues qui ont été liquidées, ce qui indique que les traders étaient encore assez optimistes avant que la réalité ne s'impose.

L'indice de la peur et de la cupidité a chuté à 5 sur 100 - en territoire de peur extrême. Cela ne s'est produit que quelques fois depuis 2018, donc vous savez que le sentiment est vraiment sombre en ce moment. Ce qui est fou, c'est qu'après tout ce mal, le schéma continue de se répéter : chaque fois que le BTC rebondit même légèrement, les traders rechargent leurs positions longues à effet de levier, puis le marché les punit à nouveau. Nous sommes presque à 48 % en dessous du sommet d'octobre, et on dirait qu'on tourne simplement en rond dans le même cycle de rallyes et de liquidations.

Les taux de financement sur les contrats perpétuels sont négatifs depuis plus d'un mois, même si les positions continuent de croître, ce qui est un signal plutôt baissier. Les détenteurs à court terme capitulent toujours violemment - Glassnode a montré des pertes réalisées proches de 500 millions par jour. À ce stade, le cycle de l'effet de levier est essentiellement le rythme du marché. Je ne sais pas quand nous sortirons réellement de ce schéma, mais c'est clairement l'histoire du moment.