L’activité des contrats à terme sur le BTC de la CME a atteint son plus bas niveau sur 14 mois, peut-être en raison de l’échec des transactions sur l’écart de prix, ce qui a déclenché le retrait des fonds institutionnels.

Actualités ME News, le 10 avril (UTC+8), le marché des futures sur Bitcoin de la Chicago Mercantile Exchange (CME) s’est encore affaibli. Les données indiquent que le volume moyen quotidien des contrats ouverts (OI) en mars 2026 est tombé sous 8 milliards de dollars ; au début du mois d’avril, il est encore descendu à environ 7,2 milliards de dollars, soit un plus bas depuis février 2024, et il baisse depuis le cinquième mois consécutif. Par ailleurs, le volume des transactions mensuelles de mars a chuté à 1630 milliards de dollars, soit près de moitié par rapport au pic de janvier 2025. Les analyses de marché indiquent que cette baisse est principalement due à la clôture massive des « transactions de base » (basis trade). Auparavant, les institutions achetaient des ETF au comptant et vendaient à découvert des contrats à terme CME afin de capter un rendement lié à l’écart de prix ; c’était le principal moteur de la hausse des positions détenues sur la CME. Cependant, avec le repli du prix du Bitcoin, passé d’un sommet de 120 000 dollars à un niveau inférieur à 70 000 dollars, le rendement annualisé de l’écart de base s’est nettement contracté. À l’heure actuelle, un rendement d’environ 5 % sur l’écart de base est proche du niveau d’environ 4,5 % du taux sans risque ; une fois combinés aux coûts de financement et au risque de contrepartie, les possibilités d’arbitrage ont pratiquement disparu, ce qui a incité les capitaux à levier à se retirer. (Source : ChainCatcher)