70 000 $ d'acier : les institutions achètent, les mineurs vendent, qui joue une grande partie ?

Bitcoin a encore une fois dépassé les 70 000 dollars, et encore une fois échoué. Ce n’est pas la première fois, et ce ne sera pas la dernière — sauf si quelqu’un nous dit la vérité.

Mais au même moment, l’ETF spot américain achète 471M de dollars en une journée, atteignant un sommet depuis plus d’un mois.

Et les mineurs ? MARA a vendu 15 133 BTC en un mois, Riot a suivi.

D’un côté, des institutions achètent frénétiquement, de l’autre, des entreprises minières liquidant leurs positions.

Ce n’est pas un marché, c’est deux mondes parallèles qui s’affrontent.

Qui ment ? Qui fixe le prix du prochain mouvement de Bitcoin ?

Bitcoin oscille maintenant autour de 68k dollars.

Ça paraît stable, n’est-ce pas ?

Faux.

Les données de Glassnode sont très claires : volume de transactions faible, activité on-chain morose. Ce rebond, peu de gens y ont participé.

C’est comme un bar, la musique est forte, mais il n’y a que trois personnes qui dansent. Quand la musique s’arrête, qui est mal à l’aise ?

La réponse : tout le marché.

Ce qui est encore plus dur à accepter — le rapport de Caladan indique que les gros détenteurs continuent de distribuer. Ce n’est pas une vente lente, c’est une liquidation totale.

Vous pensez que le prix ne baisse pas parce que quelqu’un reprend la main ?

Exact, les ETF achètent. Mais combien de temps ces achats peuvent-ils soutenir le marché ?

Le 6 avril, l’afflux net dans l’ETF spot américain a été de 471M de dollars.

C’est la plus grande entrée en une journée depuis le 25 février.

Ça paraît impressionnant, n’est-ce pas ?

Mais il faut savoir qu’en janvier, des entrées quotidiennes de plus de 700 millions de dollars étaient courantes.

471M, c’est déjà la « meilleure » journée.

Et Bitcoin reste sous 70 000 dollars.

Que cela signifie-t-il ?

Que la demande spot est vraiment faible. Les petits investisseurs sont démotivés, les gros vendent, seul l’ETF tient le marché.

Une seule personne soutient un marché ?

Ce n’est pas un marché haussier, c’est une tension suspendue.

MAR A a vendu 15 133 BTC en mars.

À 68 000 dollars, cela représente plus de 1,1 milliard de dollars.

Riot n’a pas voulu être en reste, et a vendu 500 BTC.

Il faut savoir que les mineurs sont parmi les acteurs les moins coûteux, les plus connaisseurs des cycles, et les moins sentimentaux dans cette industrie.

Ils vendent, pour une seule raison :

Ils pensent que le prix actuel vaut la peine d’être vendu.

Réfléchissez-y, méditez.

Depuis le 19 mars, la prime Coinbase est devenue positive pour la première fois.

Techniquement, cela signifie que la demande américaine se réactive.

Mais je vais vous poser une question :

Si les Américains achètent frénétiquement, pourquoi Bitcoin ne dépasse-t-il pas 70 000 ?

La réponse est douloureuse :

Ils achètent, mais ils vendent plus.

La prime Coinbase positive ne montre que que les Américains sont un peu plus actifs que le reste du monde.

C’est comme dans une classe, tu as 60 points, les autres 40, tu progresses. Mais tes parents seront-ils fiers ?

Non. Parce que 60, c’est encore insuffisant.

Les options montrent que les traders sont prêts à payer une prime plus élevée pour une protection contre la baisse.

En langage simple :

Tout le monde pense que le marché va baisser, et achète des assurances.

De plus, en dessous de 68 000 dollars, il existe une structure de gamma négative.

Que signifie-t-elle ?

Simplement : si le prix chute sous 68 000, les market makers seront forcés de vendre plus de Bitcoin pour couvrir. Plus ils vendent, plus le prix baisse, et plus ils vendent.

C’est un déclencheur de spirale mortelle.

Sur Polymarket, les traders donnent une probabilité de 68 % que Bitcoin tombe à 65 000 dollars ou moins en avril.

Regardez, même les parieurs ne sont pas optimistes.

Ce cycle haussier, il ne vous appartient peut-être pas.

Je sais que beaucoup n’aiment pas entendre ça.

Mais regardez les données :

- Faible participation des petits investisseurs
- Activité on-chain morose
- Volume de transactions faible
- Mineurs en vente
- Gros détenteurs en liquidation

Qui achète ?

Les ETF. Les institutions. Wall Street.

Ce cycle haussier n’est pas le vôtre, c’est celui des institutions.

Vous pensez que c’est « la fête pour tous » ? En réalité, c’est une « récolte cibl