Je suis tombé sur quelque chose qui m’a vraiment fait réfléchir. Tu connais Curtis Faith, celui qui a écrit « The Turtle Trading Rules » ? Il se trouve qu’il a touché le fond — sans domicile, arrêté pour trouble à l’ordre public dans le Massachusetts, avec son adresse enregistrée comme un refuge. La dernière fois que j’ai entendu, il n’avait que 27 dollars en poche. Sa femme est sans emploi et leurs finances ont complètement explosé. C’est un contraste fou avec ce qu’il était avant.

En 1983, Curtis Faith n’avait que 19 ans quand Richard Dennis — ce trader de futures légendaire — l’a choisi pour le fameux programme Turtle Trader. Il était le plus jeune du groupe. Dennis recrutait essentiellement des gens ordinaires (professeurs, programmeurs, joueurs de casino, personne avec une formation formelle) et leur enseignait un système de trading mécanique basé sur le suivi de tendance, la diversification des risques, et un contrôle strict des positions. En 4-5 ans, ces traders tortues ont collectivement gagné plus de 100 millions de dollars. Curtis Faith lui-même a fait des dizaines de millions dans la vingtaine et est devenu l’icône mythique des tortues.

Mais voilà où ça devient intéressant. Après avoir quitté l’équipe des tortues, Curtis Faith a essayé de lancer ses propres affaires — entreprises dans l’IT, la haute technologie, tout ça. La plupart ont échoué. En 2007, il a publié « Way of the Turtle », qui est devenu populaire dans les cercles d’investissement (Je me suis même acheté un exemplaire à l’époque). Il faisait de l’éducation financière, donnait des conférences, vendait des formations. Mais l’argent du livre s’est tari.

Puis dans les années 2010, Curtis Faith s’est tourné vers Bitcoin et la blockchain. Il a essayé de lancer des projets de marché de prédiction et de jeux basés sur la blockchain. Ça n’a pas marché. Il a presque tout perdu dans le processus, et ses relations familiales en ont aussi souffert. Il y a quelques années, la nouvelle a éclaté concernant son arrestation, et oui, sa dernière adresse connue était un refuge.

Alors, quelle est la leçon ici ? Premièrement, ne fais pas confiance aveuglément aux gestionnaires de fonds qui écrivent des livres. Voici mon avis : la plupart des gens qui écrivent des livres d’investissement dans la trentaine ou la cinquantaine ne le font pas par sagesse — ils construisent une image pour vendre des produits et améliorer leur réputation. Curtis Faith en est un parfait exemple. Les gens le considéraient comme une idole du trading, mais même quelqu’un qui écrit des livres pour apprendre à gagner de l’argent ne pouvait pas appliquer sa propre stratégie dans la vraie vie.

Deuxièmement, ne te laisse pas trop emporter par la spéculation. Le trading de tendance a sa place — c’est objectif, discipliné, et il capte les grands mouvements. Mais il comporte aussi une forte volatilité, des pertes profondes, et une pression psychologique constante à cause des stops-loss. Jesse Livermore, une autre légende du trading de tendance, s’est suicidé. Pendant ce temps, la stratégie d’investissement value de Buffett — ennuyeuse, patiente, à long terme — fonctionne en réalité mieux pour la plupart des gens, même si ce n’est pas sexy en période de marché haussier.

Troisièmement, et c’est crucial : faire un rendement triple en un an, c’est facile ; faire des rendements réguliers sur trois ans, c’est difficile. En période de marché haussier, tout le monde paraît génial parce que les actifs montent partout. Les gens achètent des actions, se sentent invincibles, se vantent de leurs gains. Mais quand le marché se retourne, la plupart ne prennent pas leurs profits — ils maintiennent leurs positions, parfois avec de l’effet de levier, et regardent tout s’évaporer lors du retournement. L’argent ne venait pas de la compétence, mais des conditions du marché. Quand le marché baissier arrive, la majorité des investisseurs particuliers se retrouvent coincés avec des pertes.

Les vrais gagnants à long terme réduisent progressivement leurs positions lors des phases tardives du marché haussier et se tournent vers des allocations stables. Ils savent que sans un vrai avantage et une discipline, tous leurs profits finiront par revenir au marché.

En regardant le marché des actions A-share en ce moment, je pense toujours que nous ne sommes pas au pic. La gestion semble soutenante, la participation n’est pas encore folle, et beaucoup d’actions ne bougent pas encore. Il y a de la place pour observer et être sélectif. Si je repère des signaux d’alerte dignes d’être partagés, je les écrirai. D’après mon historique, j’ai été plutôt bon pour anticiper les risques du marché tôt.