Blockworks Co-fondateur : l'excès d'offre de tokens devient une question de « vie ou de mort » pour l'industrie de la cryptographie

Message de Deep Tide TechFlow, le 05 avril, d’après Cointelegraph, le cofondateur de Blockworks, Michael Ippolito, a récemment publié sur la plateforme X, indiquant que la croissance rapide du nombre de jetons crypto dépasse la valeur qu’ils peuvent créer, posant à l’industrie un défi de niveau « survie ou disparition ».

Ippolito précise que, bien que la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies reste globalement relativement stable, la valeur moyenne de chaque jeton suit une trajectoire tout à fait différente : « le prix des jetons ordinaires est seulement légèrement supérieur au niveau de 2020, et a chuté d’environ 50 % par rapport aux plus hauts de 2021 ». D’après les rendements médians, la plupart des jetons ont reculé d’environ 80 % par rapport à leurs plus hauts historiques, ce qui signifie que la hausse est très concentrée sur quelques actifs à grande capitalisation, tandis que le marché plus large enregistre durablement une sous-performance.

Il estime que la cause de ce déséquilibre réside dans l’expansion rapide de l’offre de jetons : l’arrivée de nombreux nouveaux actifs, mais une capitalisation boursière qui progresse presque sur place, diluant de fait la valeur dans un pool de jetons qui ne cesse de s’agrandir.

Concernant le lien entre fondamentaux et prix, Ippolito souligne également que ce décalage s’aggrave. En 2021, les prix des jetons étaient fortement corrélés aux revenus on-chain, mais des données récentes montrent qu’« même si les revenus des protocoles repartent à la hausse, les prix des jetons ne suivent pas, ce qui indique que la confiance du marché dans le rôle des jetons comme outil de capture de valeur s’est déjà érodée ». « Le problème des jetons est vital pour cette industrie », a-t-il déclaré, « si le lien entre fondamentaux et prix continue de faire défaut, l’ensemble de l’industrie risque de perdre son attrait central ».

Le fondateur et PDG de DeFiance Capital, Arthur Cheong, a déclaré sur la plateforme X qu’il partage l’idée que « l’urgence de résoudre la crise des jetons crypto actuels » est réelle, tout en avertissant que si le marché continue de se concentrer sur un petit nombre d’actifs comme le bitcoin et l’ethereum, l’écosystème crypto plus large fera face à un risque de marginalisation.