Morgan Stanley se rapproche du lancement d'un ETF Bitcoin avec l'annonce de sa cotation à la NYSE

Le fonds négocié en bourse (ETF) au comptant sur le Bitcoin tant attendu de Morgan Stanley, le Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), a franchi une étape procédurale majeure en vue des transactions après que la Bourse de New York a confirmé un avis officiel de cotation pour le produit.

Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg, indique que la cotation signale généralement un lancement « imminent ».

S’il est approuvé par les régulateurs, le MSBT marquerait le premier ETF sur le Bitcoin au comptant émis directement par une grande banque américaine, et non par un gestionnaire d’actifs. Les ETF spot Bitcoin américains existants ont été lancés par des sociétés telles que BlackRock et Fidelity.

La division de gestion de patrimoine de Morgan Stanley supervise l’un des plus vastes réseaux de conseillers financiers de l’industrie, avec quelque 16 000 conseillers et des milliers de milliards d’actifs des clients sous gestion.

Cette capacité de distribution pourrait faire du MSBT un canal significatif d’exposition au Bitcoin dans des portefeuilles traditionnels.

La structure de frais de l’ETF n’a pas encore été divulguée. Le principal ETF spot Bitcoin américain de BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), facture actuellement environ 0,25 % de frais de gestion, avec d’autres émetteurs se situant entre 0,20 % et 0,30 % par an.

Les mouvements de Morgan Stanley sur le bitcoin

La semaine dernière, Morgan Stanley a confirmé que son ETF spot bitcoin proposé sera négocié sous le ticker MSBT sur NYSE Arca, selon un dépôt mis à jour auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.

Le dépôt détaille le Morgan Stanley Bitcoin Trust, un véhicule d’investissement passif conçu pour suivre le prix spot du bitcoin via des détentions directes. Les actions refléteront la valeur du bitcoin détenu en garde, permettant aux investisseurs d’obtenir une exposition via des comptes de courtage sans détenir directement la cryptomonnaie.

En s’exprimant lors du Digital Asset Summit mardi, Amy Oldenburg, responsable de la stratégie sur les actifs numériques chez Morgan Stanley, a déclaré que l’entrée de Wall Street dans les actifs numériques reflète un effort de long terme visant à moderniser l’infrastructure financière.

« Nous poursuivons depuis des années un parcours de modernisation de l’ensemble de l’infrastructure financière », a-t-elle dit, en rejetant l’idée que les banques agissent par crainte de manquer quelque chose.

Le fonds prévoit d’amorcer le fonds avec 50 000 actions, avec une levée d’environ 1 million de dollars sur les produits initiaux.

Coinbase Custody Trust Company servira de dépositaire principal du bitcoin, détenant la plupart des actifs en stockage à froid et facilitant les transferts liés à la création et au rachat des actions.

BNY Mellon s’occupera de l’administration, des fonctions d’agent de transfert et de la garde de trésorerie, en assurant la comptabilité, les registres des actionnaires et les opérations de trésorerie pour le fonds.

La structure reproduit des modèles utilisés dans l’ensemble du marché des ETF spot Bitcoin : une partie des avoirs est transférée vers des portefeuilles de négociation pendant la création ou le rachat des actions, lorsque des participants habilités échangent de la trésorerie contre du bitcoin ou rachètent des actions contre l’actif sous-jacent.

Le dépôt indique que l’assurance de garde est en place, mais qu’elle est partagée entre plusieurs clients et peut ne pas couvrir l’ensemble des pertes, une divulgation standard parmi les ETF spot Bitcoin.