EXCLUSIF : Une mise à jour de Google et une guerre du pétrole ont récemment effacé $450 milliards de la capitalisation des actions mémoire.

Toute l’histoire de la croissance de Samsung, SK Hynix, Micron et Sandisk reposait sur une seule hypothèse : la demande en mémoire pour l’IA continuerait de croître indéfiniment.

Tous les analystes donnaient des recommandations d’achat. Chaque usine avait des commandes jusqu’en 2026 et au-delà. Le supercycle de la mémoire devait être inarrêtable.

Puis Google a lancé TurboQuant, un algorithme qui réduit de 6 fois la quantité de mémoire nécessaire pour faire fonctionner les modèles d’IA. Les investisseurs ont immédiatement commencé à anticiper la question que personne dans l’industrie de la mémoire ne veut répondre : si l’IA nécessite 6 fois moins de mémoire, pourquoi continuer à acheter plus de puces ?

Et avant que le secteur ne puisse se remettre, la guerre en Iran l’a aggravé.

Samsung et SK Hynix fabriquent la majorité des puces mémoire mondiales en Corée du Sud. La Corée du Sud tire 81 % de son énergie totale de combustibles fossiles importés.

La fermeture du détroit d’Hormuz a fait exploser les coûts énergétiques, impactant directement les coûts d’exploitation des usines et comprimant les marges qui rendaient ces actions attractives en premier lieu.

Et cela a provoqué l’un des plus gros krachs dans les actions mémoire.

- Micron en baisse de 30 %, effaçant $172 milliards
- Sandisk en baisse de 25 %, effaçant $20 milliards
- Samsung en baisse de 18 %, effaçant $168 milliards
- SK Hynix en baisse de 18 %, effaçant $87 milliards