Gouvernance DAO : Pourquoi cela devient plus difficile - La stratégie crypto change après Trump

Il y a longtemps, Tally, l’infrastructure de gestion incontournable de l’écosystème crypto, ferme ses portes après six ans. Ce plateforme, qui servait plus de 500 organisations autonomes décentralisées (DAO) telles qu’Uniswap, Arbitrum et ENS, a annoncé, selon le CEO Dennison Bertram, qu’elle ne poursuivrait plus ses activités. La fin de Tally n’est pas seulement la fermeture d’une entreprise — c’est une preuve supplémentaire que, lorsque le secteur crypto se libérera des pressions réglementaires, la nécessité des modèles de gouvernance décentralisée sera encore plus évidente.

Sous l’ère Gensler, la décentralisation était plus cruciale, elle devient maintenant optionnelle

Sous la gestion de l’administration Biden dirigée par Gary Gensler, la SEC a appliqué strictement le test de Howey pour déterminer le statut de sécurité des tokens. Lorsqu’une gestion claire et stable est en place, un token peut être classé comme sécurité, exposant ainsi à des risques juridiques. La réaction du secteur a été inévitable : distribuer le pouvoir de décision à des milliers de détenteurs de tokens et rendre la gouvernance décentralisée.

Bertram souligne que, à cette époque, les outils de gouvernance DAO n’étaient pas seulement des caractéristiques techniques, mais aussi une stratégie de protection juridique. La décentralisation devenait obligatoire tant que les entreprises craignaient d’être sanctionnées. Cependant, l’approche réglementaire plus tolérante de l’administration Trump a changé cette dynamique.

« La nouvelle administration envoie un signal fort : ‘ne vous inquiétez pas, faites ce que vous voulez’ », déclare Bertram. Cette ouverture a rendu les structures DAO plus volontaires. L’année dernière, le DAO du protocole Across s’est converti en société C-corp ; la bourse Solana Jupiter et la plateforme NFT Yuga Labs ont aussi pris des décisions similaires. Greg Solano, CEO de Yuga, a qualifié la gouvernance décentralisée de « lourde, bruyante et souvent peu sérieuse » — ce qui montre à quel point, sous moins de pression réglementaire, la décentralisation est perçue comme une nécessité.

La thèse du Jardin Infini : une fin plus réaliste

Le modèle économique de Tally reposait sur l’hypothèse que l’écosystème crypto continuerait à s’étendre indéfiniment. Des milliers de Layer 2 et autant de protocoles différents nécessiteraient chacun leur propre infrastructure de gouvernance. Pour que cette « thèse du jardin infini » se réalise, il aurait fallu que des milliers de L2 émergent en tant que protocoles indépendants.

Ce n’est pas ce qui s’est produit. Le secteur s’est plutôt consolidé autour de quelques protocoles dominants. Bertram admet que, lors de la dernière levée de fonds, il envisageait la présence de milliers de L2, mais qu’il n’a pas vu cela se réaliser à court terme. « Peut-être que cela n’arrivera jamais », ajoute-t-il. Bien que les protocoles crypto aient trouvé leur place dans les paiements et les marchés de prédiction, un écosystème riche pour les applications grand public ne s’est jamais développé. Aucun grand couche d’applications pour les consommateurs n’a émergé pour justifier la nécessité à long terme d’outils de gouvernance décentralisée.

« Aucune startup soutenue par du capital-risque dans le domaine des outils de gouvernance pour protocoles décentralisés n’a réussi — du moins pas encore », écrit Bertram dans son annonce de clôture. Cela montre à quel point l’écart entre attentes et réalité est profond dans le secteur.

L’intelligence artificielle devient plus attrayante : la crypto perd ses talents les plus brillants

Le facteur le plus marquant derrière la fermeture de Tally est peut-être le changement de tendance technologique à l’échelle macro. Bertram indique que l’intelligence artificielle est devenue « la nouvelle narration du futur » et que cette narration est bien plus grande et inclusive que la crypto.

En conséquence, les développeurs les plus talentueux et brillants migrent vers l’IA. La crypto, faute d’opportunités excitantes, ne parvient pas à attirer ses meilleurs fondateurs et développeurs. Bertram, dans le secteur depuis 2011, ne croit plus à l’argument du « premier âge ». Plus de quinze ans d’expérience donnent des données concrètes sur la faiblesse de cette hypothèse.

Données de marché : Bitcoin proche de 70 000 dollars, altcoins accélèrent

L’annonce de la fermeture de Tally secoue le secteur, mais le marché continue de s’ajuster aux facteurs macroéconomiques plus larges. Bitcoin a repris du terrain après que le président américain Donald Trump a annoncé un ralentissement de cinq jours dans la tension autour des infrastructures énergétiques iraniennes.

Situation actuelle (23 mars 2026) :

• Bitcoin (BTC) : autour de 70 000 $, +3,27 % en 24h
• Ether (ETH) : +3,86 % en 24h
• Solana (SOL) : +5,14 % en 24h
• Dogecoin (DOGE) : +3,40 % en 24h

Les actions des mineurs de cryptomonnaies ont également suivi la tendance haussière générale ; le S&P 500 et le Nasdaq ont augmenté d’environ 1,2 %, tandis que le secteur minier a montré une performance plus forte.

Les analystes estiment que la prochaine direction de Bitcoin dépendra du prix du pétrole et de la stabilité des expéditions passant par le détroit d’Hormuz. En scénario positif, le prix pourrait tester la fourchette de 74 000 à 76 000 dollars ; en cas de tensions géopolitiques accrues, il pourrait retomber dans la zone des mid-60 000 dollars.

La décentralisation, un spectacle ou une véritable transformation ?

La fermeture de Tally invite à réfléchir plus profondément sur la véritable puissance et les limites de la gouvernance DAO. Bertram souligne qu’il existe un conflit naturel entre la création de systèmes collaboratifs et décentralisés, et leur construction sur l’économie crypto. L’écosystème crypto est conçu pour que chacun poursuive ses intérêts personnels — une logique à somme nulle, maximisant le profit.

Sans la pression contraignante de Gensler, la décentralisation devient davantage une question de choix. Beaucoup d’organisations préfèrent opérer avec des structures traditionnelles plutôt que de supporter ce poids. La faible participation et la lenteur des processus décisionnels dans la gouvernance DAO rendent cette option plus rationnelle.

Le secteur crypto a trouvé dans la spéculation et le trading un marché plus accessible que la création d’applications grand public. Cela limite le besoin d’outils de gouvernance décentralisée. Le message de Bertram en fermant Tally est clair : sans contraintes juridiques et sans large adoption, la décentralisation, même techniquement possible, devient économiquement peu attractive.

La fermeture de Tally marque une étape vers une maturité accrue de l’expérience crypto — une période où la vision de l’architecture décentralisée doit faire face à la réalité concrète.