$XTI $XAUT $XAG Cette semaine (la semaine commençant le 23 mars), les tendances des métaux précieux et du pétrole brut affichent actuellement une volatilité extrême et une divergence, principalement due à une combinaison de facteurs tels que les conflits géopolitiques au Moyen-Orient (en particulier les événements liés à l'obstruction/blocage du détroit d'Ormuz), la force du dollar américain, les attentes faucons de la Réserve fédérale (taux d'intérêt élevés durables + refroidissement significatif des anticipations de baisse des taux), et le resserrement de la liquidité.

### Métaux précieux (or, argent)
Le marché traverse actuellement une phase de panique extrême de vente à découvert :
- **Or** : Effondrement de plus de 10% la semaine dernière (le plus grand repli hebdomadaire en 43 ans), poursuite du krach lundi de cette semaine (23 mars), avec rupture successives en une journée des niveaux de 4500 → 4400 → 4300 → 4200 → 4100 dollars, plus bas intraday ayant frôlé environ 4098 dollars, baisse intraday dépassant à un moment 8-10%. L'or au comptant oscille actuellement autour de 4200 dollars (certaines périodes cotant entre 4100-4200 dollars). Le prix de l'or domestique connaît également une forte baisse, certaines cotations atteignant environ 940 yuans/gramme.
- **Argent** : Chute encore plus grave, baisse de plus de 14-20% la semaine dernière, poursuite du crash cette semaine, ayant brevement percé les 62 dollars et 60 dollars intraday, les baisses surpassant souvent celle de l'or par 1,5 à 2 fois (le ratio or-argent ayant rapidement grimpé à environ 60-66 fois).

**Jugement à court terme (reste de la semaine)** :
- Très forte probabilité de **continuation de la faiblesse avec oscillation à la baisse**, voire possibilité d'une nouvelle vague de panique de vente à découvert. Les niveaux autour de 4100 dollars (or), 60 dollars (argent) pourraient connaître une légère consolidation temporaire, mais tant que le dollar ne recule pas clairement et que la panique sur les actifs risqués ne s'apaise, tout rebond sera creux et facilement enfoncé.
- Principales sources de pression : Force de l'indice dollar + rendements élevés des obligations d'État américaines + tension des liquidités (rumeurs de crise de crédit des fonds privés, etc.) + certains prises de bénéfices/fermetures forcées de positions à effet de levier. **Les propriétés de valeur refuge temporairement "en panne"**, les capitaux préférant se diriger vers le cash en dollars.
- Cependant, noter que : Si la situation au Moyen-Orient connaît une **détérioration extrême** (par exemple, destruction à grande échelle des installations énergétiques, escalade complète du conflit), l'or pourrait connaître un rallye violent (mais la probabilité semble actuellement faible, car le marché semble plutôt tarifier "stagflation + resserrement" plutôt que pure valeur refuge).

**Résumé en une phrase pour les métaux précieux**: La semaine devrait très probablement voir**plus de baisses que de hausses**, l'or très probablement oscillant entre 4000-4300 dollars, l'argent entre 58-68 dollars dans une consolidation à la baisse, poursuite des achats à découvert à haut risque, mais l'abaissement des prix est également très facilement enfoncé par une nouvelle vague. Un vrai retournement de grande envergure nécessiterait de voir le dollar s'assouplir clairement ou des signaux de modération substantielle de la situation géopolitique.

### Pétrole brut
La situation est complètement inverse à celle des métaux précieux, c'est l'instrument le plus fort actuellement :
- Affecté par l'obstruction grave du transport par le détroit d'Ormuz, Brent et WTI ont tous deux connu des rallyes violents, Brent frôlant récemment 120 dollars/baril, actuellement en repli mais maintenant une consolidation haute à 92-107 dollars (les cotations de différentes sources étant entre 92-107 dollars, WTI se situant généralement autour de 94-100 dollars).
- Début de la semaine très probablement **oscillation à hauts niveaux voire continuation de la montée**, tant que le blocage du détroit/interruption de l'approvisionnement au Moyen-Orient ne connaît pas d'amélioration substantielle, le soutien inférieur du pétrole est très solide (les prévisions à court terme d'institutions comme l'EIA restent haussières au-dessus de 95 dollars).

**Jugement à court terme (reste de la semaine)** :
- **Oscillation principalement haussière**, visant 100-110 dollars ou plus en haut (si le conflit s'aggrave davantage), 92-87 dollars ayant un soutien assez solide en bas.
- Points de risque : Si une percée diplomatique soudaine/réouverture rapide du détroit se produit, le pétrole pourrait connaître un crash court de 10-20 dollars, mais la probabilité semble actuellement faible.
- À moyen et long terme, de nombreuses institutions considèrent toujours que le prix moyen annuel 2026 devrait baisser (certaines prévoyant la fourchette 60-70 dollars), mais à court terme complètement dominé par le risque d'approvisionnement géopolitique.

**Résumé en une phrase pour le pétrole**: La semaine devrait très probablement rester**haussière à hauts niveaux**, les achats sur baisse s'avérant plus sûrs que les ventes à découvert, mais les positions doivent absolument être légères, prêtes à tout moment à faire face aux oscillations extrêmes des nouvelles géopolitiques.

Vue d'ensemble en une phrase : Les métaux précieux restent sous pression dans un contexte de "panne de valeur refuge + écrasement du dollar", tandis que le pétrole brut se renforce indépendamment face à la crise d'approvisionnement géopolitique, les deux complètement divergents à court terme. Le risque est extrême, conseillant principalement d'observer, opérer sur positions légères ou attendre après la panique extrême pour trouver des opportunités de bas d'achat/hauts de vente. Bon trading !