Écart MVRV sur Bitcoin : nouvel élan vers la zone de dévaluation

Quelle est la déviation entre le prix du marché et la valeur réelle du Bitcoin ? Cette question est devenue un point central parmi les analystes crypto actuellement. Selon les dernières données de CryptoQuant, le ratio MVRV (Market-Value-to-Realized-Value) du BTC a atteint près de 1,1 pour la première fois depuis mars 2023, ce qui représente l’un des niveaux les plus bas en plus de trois ans. Actuellement, le Bitcoin se négocie à 70 710 $, en hausse de 2,56 % au cours des dernières 24 heures.

Pourquoi cette évolution est-elle importante ? Parce qu’elle indique un signal spécifique de cycle de marché — où le coût de revient des investisseurs approche des niveaux de prix actuels. Comprendre cette déviation joue un rôle crucial dans la prise de décisions stratégiques pour les investisseurs à long terme et les traders.

Déviation du ratio MVRV : analyse technique

Le ratio MVRV est un indicateur fondamental on-chain qui mesure la valeur du marché par rapport à la dernière fois que les coins ont été déplacés. Lorsqu’il approche de 1, cela signifie que le coût moyen de revient collectif s’aligne avec le prix actuel.

La déviation actuelle (à 1,1) est la plus significative des trois dernières années. Au début de 2023, lorsque le BTC tournait autour de 20 000 $, le MVRV est passé en dessous de 1 pour la première fois. Le niveau actuel, avec un prix de 70 710 $ et un ratio MVRV de 1,1, indique que le marché s’éloigne de sa phase de surévaluation précédente.

Selon les analystes de CryptoQuant, cette déviation suggère une zone proche du point d’équilibre, où la possibilité de sous-évaluation augmente. Cependant, elle reste au-dessus de 1,0, ce qui ne signifie pas que le marché est déjà sous-évalué — mais qu’il se rapproche d’un point d’équilibre.

Déviation Z-score et contexte historique

Au-delà d’un seul indicateur, les analystes ont porté leur attention sur la déviation Z-score, qui mesure la déviation statistique par rapport à des standards historiques. Le Z-score rolling sur deux ans du MVRV a récemment touché ses niveaux historiquement bas.

Le trader renommé Michaël van de Poppe a commenté que le niveau actuel du Z-score est inférieur à ceux des creux de marché baissier de 2015, 2018, 2020 et 2022. C’est une déviation importante, car elle indique que le marché est dans une phase de valorisation exceptionnellement concentrée.

Un contributeur de CryptoQuant, GugaOnChain, a utilisé une méthode alternative de Z-score pour classer le BTC/USD dans une « zone de capitulation ». Cette déviation — où le prix est très en dessous de la moyenne historique — est généralement associée à une activité d’accumulation, précédant un rebond.

Niveau de support à 60 000 $ et activité actuelle du marché

Il y a quelques mois, lorsque le Bitcoin est tombé sous 60 000 $, cela représentait un point de déviation critique. Ce niveau de prix a servi de support et de résistance dans diverses conditions de marché.

Actuellement, à 70 710 $, le prix est supérieur de 17,8 % à 60 000 $, ce qui indique que le marché a partiellement rebondi après ses faiblesses récentes. Cependant, les signaux du ratio MVRV et du Z-score suggèrent que ce rebond n’est pas simplement passager — mais qu’il pourrait annoncer un changement structurel de cycle de marché.

Analyse multi-indicateurs : image globale

Regarder la déviation du MVRV isolément serait incomplet. Lorsqu’on la combine avec d’autres indicateurs on-chain, un tableau clair émerge :

• Ratio MVRV : à 1,1, proche de la sous-évaluation
• Z-score : touchant ses niveaux historiquement bas
• Action des prix : +2,56 % en 24h à 70 710 $
• Capitalisation : stable à 1 414,50 milliards $

Cette convergence suggère que le marché pourrait être à un point critique de transition, où une activité d’accumulation à long terme pourrait s’intensifier.

Zone de sous-évaluation et revue du marché

Lorsque le ratio MVRV descend en dessous de 1, le Bitcoin est considéré comme techniquement sous-évalué. Bien que le niveau actuel de 1,1 soit au-dessus, cette zone est traditionnellement vue comme une marge d’approximation de sous-évaluation.

Les analystes avancent que ce cycle montre une dynamique différente de celles des cycles précédents. Depuis le sommet d’octobre 2025, le marché n’a pas traversé une phase de « sur-sous-évaluation » aussi marquée. La déviation indique que le point bas ultime pourrait arriver rapidement — plutôt qu’au terme d’un processus de consolidation prolongée.

Signaux clés à surveiller

Les analystes doivent prêter attention à :

1. Niveau MVRV 1.0 : si ce seuil est franchi à la baisse, cela indiquerait une sous-évaluation claire
2. Trajectoire du Z-score : commence-t-il à remonter ou continue-t-il de baisser ?
3. Zone 60 000–70 000 $ : stabilité dans cette fourchette pourrait soutenir un support à long terme
4. Flux on-chain : les détenteurs à long terme accumulent-ils ou distribuent-ils ?
5. Sentiment général du marché : comment la macroéconomie influence-t-elle ce cycle ?

Conclusion : de la déviation à l’équilibre

Les déviations actuelles du MVRV et du Z-score du Bitcoin représentent une lecture cruciale du marché. Ce n’est pas seulement un niveau de prix — mais un signal potentiel de changement de cycle.

Comme le rappellent constamment les analystes, aucun indicateur unique ne garantit la certitude. La combinaison du déviation MVRV, du Z-score et de l’action des prix offre une image multidimensionnelle. Si ces signaux se confirment dans les semaines à venir, le marché pourrait entrer dans une zone de sous-évaluation, offrant des opportunités pour les investisseurs à long terme.

En attendant, il est essentiel de continuer à surveiller attentivement les données on-chain, les niveaux de prix et la conjoncture macroéconomique — car les prochains grands mouvements du Bitcoin pourraient être déjà en train de se dessiner avant même que ces déviations ne soient pleinement confirmées.