Tom Duff Gordon demande une modification de la réglementation des stablecoins en sterling au Royaume-Uni

Coinbase est activement en contact avec les régulateurs britanniques pour réévaluer les limites en vigueur concernant la gestion du stablecoin sterling. Tom Duff Gordon, vice-président de la politique internationale chez Coinbase, a exprimé ses préoccupations selon lesquelles des règles trop strictes pourraient fermer la porte à l’innovation dans l’infrastructure des actifs numériques. Lors de sa présentation au comité de la réglementation des services financiers de la Chambre des Lords, Tom Duff Gordon a montré comment la proposition réglementaire actuelle de la Banque d’Angleterre pourrait compromettre la position concurrentielle de Londres en tant que centre financier mondial dans l’année à venir.

Les principaux objectifs de la Banque d’Angleterre visent à protéger la stabilité financière en fixant une limite de 20 000 £ pour la propriété personnelle et une limite de 10 millions de livres pour les clients professionnels. Selon l’analyse de Tom Duff Gordon, ces niveaux ne suffisent pas à fournir la capacité de règlement nécessaire pour des transactions importantes dans l’écosystème numérique. Les stablecoins sont essentiels pour constituer la colonne vertébrale de la finance tokenisée, mais des restrictions excessives pourraient entraver leur application pratique face aux besoins modernes du marché.

Cinq recommandations principales pour le cadre réglementaire

Dans sa soumission détaillée, Tom Duff Gordon de Coinbase propose cinq mesures concrètes pour renforcer l’écosystème des stablecoins sterling. Premièrement, il recommande la suppression totale des limites sur la détention d’actifs, afin d’offrir une plus grande flexibilité dans la gestion des réserves. Deuxièmement, il suggère d’autoriser une proportion plus importante d’instruments de dette à court terme du gouvernement britannique dans la composition des réserves. Troisièmement, il préconise l’ouverture à des opérations de règlement en gros, permettant des volumes de transactions plus importants.

La quatrième recommandation concerne l’autorisation d’une intégration plus approfondie dans l’écosystème des actifs tokenisés, tandis que la cinquième vise à améliorer la coordination entre différentes autorités réglementaires. Grâce à ces propositions, il est possible de trouver un équilibre entre innovation et gestion prudente des risques. Le stablecoin sterling pourrait réduire les coûts de transaction et accélérer les paiements par rapport à l’infrastructure bancaire traditionnelle, offrant un règlement quasi instantané à des frais minimaux.

Améliorer l’infrastructure de règlement via le stablecoin

L’objectif de Tom Duff Gordon n’est pas seulement d’offrir un accommodement technique, mais aussi de renforcer le rôle du sterling dans la finance numérique mondiale. Là où la propriété basée sur la blockchain devient un actif, les instruments de trésorerie tokenisés correspondants seront essentiels. Le stablecoin libellé en livres sterling pourrait servir de contrepartie aux obligations tokenisées et aux gilts, créant un écosystème plus cohérent pour le trading et le règlement des actifs numériques.

Cela est particulièrement crucial car le monde de la finance numérique continue de dépendre du stablecoin en dollars. Renforcer une alternative en sterling donnerait au Royaume-Uni un avantage stratégique sur le marché mondial et garantirait que la livre britannique reste pertinente dans le système financier ouvert. Cette position concurrentielle est essentielle non seulement pour le secteur des services financiers, mais aussi pour l’intérêt économique plus large du pays.

Stabilité financière et gestion des risques dans les actifs numériques

Tom Duff Gordon a reconnu les préoccupations légitimes concernant la stabilité financière, mais a souligné les caractéristiques distinctives qui rendent l’architecture des stablecoins plus sûre. Contrairement aux banques traditionnelles qui pratiquent la transformation de maturité et présentent une complexité dans les dérivés, les stablecoins sont entièrement adossés à des réserves et ne comportent pas de mécanismes de levier. Cela signifie que leur profil de risque systémique est fondamentalement différent et beaucoup plus réduit.

La facilité de liquidité proposée par la Banque d’Angleterre offre une sécurité supplémentaire en permettant aux émetteurs de faire du repo avec des actifs liquides de haute qualité pour soutenir la trésorerie en période de stress. Cela garantit qu’aucune vente forcée d’actifs ne provoque de perturbations sur le marché. Keith Grose, PDG de Coinbase UK, a également apporté une perspective supplémentaire en soulignant l’importance d’une régulation réfléchie, qui préserve l’intégrité financière.

L’idée clé que partagent Tom Duff Gordon et l’équipe de Coinbase est simple mais puissante : un cadre réglementaire bien conçu ne protège pas seulement le système, il ouvre aussi de nouvelles opportunités d’innovation. Le Royaume-Uni a la chance de rester à la pointe de l’économie numérique tout en maîtrisant les risques émergents grâce à une politique intelligente qui soutient à la fois la stabilité financière et le progrès technologique dans l’écosystème numérique basé sur le sterling.