Les analystes de Bernstein soulignent dans leur rapport que le marché du bitcoin n'est plus celui d'autrefois, extrêmement dépendant des « fonds spéculatifs de détail ». Avec la maturation du groupe d'investisseurs des ETF au comptant du bitcoin, ainsi que la forte demande des grandes entreprises acheteuses, la base d'investisseurs du bitcoin a radicalement changé.

Les données montrent que 14% de l'approvisionnement total en bitcoin mondial est actuellement détenu par des instruments institutionnels, y compris divers ETF, coffres-forts d'entreprises et gouvernements nationaux. Les analystes soulignent que cette transformation structurelle non seulement renforce la base de capital du bitcoin, mais améliore également considérablement la résilience à long terme et les perspectives de cet actif face aux fortes volatilités du marché.

MicroStrategy incarne « la banque centrale du bitcoin en dernier ressort »

Dans cette vague d'institutionnalisation, Bernstein a particulièrement mis en avant MicroStrategy (Strategy), dirigée par Michael Saylor. Les analystes ont accordé à cette entreprise une très haute évaluation, la comparant à la « banque centrale du bitcoin en dernier ressort (Bitcoin central bank of last resort) ».