Le prix de l'or dépasse 5000 dollars, les risques augmentent fortement, les analystes comme Wu Di avertissent d'un tournant clé

Fin janvier, le marché de l’or à Londres a connu de fortes fluctuations de prix. Le prix d’ouverture était de 5019,85 USD/once, atteignant un sommet de 5595,32 USD/once, et un creux de 4682,53 USD/once, pour clôturer finalement à 4891,54 USD/once. Le marché montre une divergence générale — les sondages indiquent que 42 % des investisseurs sont optimistes, 34 % anticipent une consolidation, et 24 % sont pessimistes. Quel signal se cache derrière cela ? Plusieurs analystes du secteur ont exprimé leur avis, soulignant que le marché des métaux précieux a atteint un tournant crucial.

De 5019 à 5595, une semaine de fluctuations violentes de l’or à Londres

La tendance du prix de l’or cette semaine a été une véritable “montagne russe”. Partant de 5019 USD, il a atteint un sommet de 5595 USD, soit une hausse de plus de 11 %, avant de redescendre fortement pour finir à 4891 USD. Ces fluctuations extrêmes reflètent une instabilité émotionnelle importante sur le marché. Vendredi dernier (30 janvier) a été particulièrement critique, avec une chute brutale des prix internationaux de l’or et de l’argent, provoquant une division claire dans les prévisions des investisseurs.

Les données de vote confirment cette tendance. Près de la moitié des investisseurs espèrent une rebond, tandis qu’un tiers prévoit une poursuite de la consolidation. Cette diversité d’opinions reflète essentiellement l’incertitude quant à la politique de la Réserve fédérale.

La nomination de Wosh déclenche une réaction en chaîne, la hausse du dollar freine l’or

Sur le plan fondamental, le changement de personnel à la Fed constitue le plus grand “cygne noir”. Après l’annonce que Kevin Wosh succédera à la tête de la Fed, les prix de l’or et de l’argent ont chuté. Wosh est connu pour sa position hawkish — il a critiqué pendant des années la politique d’expansion des actifs de ses prédécesseurs, et le marché anticipe qu’il pourrait rapidement réduire le bilan de la Fed.

Cette anticipation s’est immédiatement traduite sur le marché. Les rendements des obligations américaines à long terme ont augmenté, et le dollar s’est renforcé. Dans ce contexte, la hausse de l’or, qui aurait dû bénéficier d’un dollar faible, a été éclatée, augmentant la volatilité du marché des métaux précieux.

Les analyses de banques américaines confirment cette logique. Depuis l’entrée en fonction de Trump pour son second mandat, le dollar a en réalité chuté de 12 %, ce qui n’est pas une coïncidence mais une orientation politique délibérée. Cependant, la nomination de Wosh semble indiquer une possible inversion de cette tendance.

Wu Di fixe la barre à 5056 USD, le graphique technique devient baissier

L’analyste indépendant Wu Di donne une évaluation claire sur le plan technique. Il indique que la ligne de partage entre haussiers et baissiers cette semaine se situe à 5056 USD/once, et que le prix actuel a déjà cassé ce niveau, évoluant en dessous, ce qui montre que les vendeurs ont actuellement une certaine supériorité.

D’un point de vue graphique, l’or international montre des signes d’entrée dans un modèle baissier. Wu Di ne exclut pas la possibilité d’une poursuite de la consolidation à la baisse. En scénario baissier, il faut surveiller le support autour de 4517 USD/once — c’est la première ligne de défense. Si cette zone est cassée, le support sera ajusté vers environ 4143 USD/once.

À la hausse, la résistance principale se situe autour de 5056 USD/once. Une cassure efficace de ce niveau pourrait atténuer la pression baissière actuelle et ouvrir de nouvelles perspectives de hausse.

Un fond technique déjà visible, de grandes divergences dans les prévisions des institutions

Un autre analyste indépendant, Zhou Zhicheng, a une opinion différente. Il pense que, malgré la forte volatilité à court terme, la logique macroéconomique soutenant la hausse de l’or et des actifs physiques reste solide. La Fed a maintenu ses taux en janvier, Powell a affirmé que l’inflation diminuerait d’ici la mi-année, et la situation de l’emploi américain se détériore lentement, ce qui donne des raisons d’accélérer la baisse des taux. De ce point de vue, il n’y a pas de raison que le prix de l’or international continue de baisser.

De plus, la tension au Moyen-Orient persiste. Les États-Unis ont massé des troupes autour de l’Iran, ce qui pourrait, après une consolidation, à nouveau stimuler la hausse du prix de l’or.

Sur le plan technique, la résistance se situe successivement à 4950 USD/once, 5190 USD/once, 5350 USD/once, et le support à 4740 USD/once, 4620 USD/once, 4540 USD/once. Étant donné que cette semaine, la publication des données américaines sur les postes vacants en décembre 2025, le petit rapport non agricole de janvier 2026, et l’emploi non agricole sont attendues, il est probable que le prix de l’or continue de fluctuer violemment et de manière désordonnée.

Le ratio or-argent a rebondi à 57,37. Cette semaine, on prévoit une forte volatilité du prix de l’argent blanc international dans la fourchette de 80,3 à 102,8 USD/once, avec la possibilité d’un nouveau rebond à la hausse.

Plusieurs institutions restent optimistes jusqu’à 6000-7100 USD, la fin d’année pourrait être un point clé

Les prévisions des institutions varient considérablement, mais l’optimisme général prévaut. Selon les données du Centre de recherche sur le développement économique de l’or à Pékin :

• Deutsche Bank voit le prix à 6000 USD/once, voire 6900 USD/once.
• La Royal Bank of Canada pense que la hausse peut continuer, atteignant potentiellement 7100 USD/once d’ici la fin de l’année.
• La Société Générale prévoit une montée jusqu’à 6000 USD/once avant la fin de l’année.
• Morgan Stanley est également optimiste, avec une cible à 5700 USD/once.

Le marché de l’argent est également porteur. Citigroup a relevé ses prévisions à 150 USD/once pour l’argent international dans trois mois (contre 100 USD auparavant), soit une hausse de 50 %. La banque Sabadell va encore plus loin, affirmant que l’argent en spot international entre dans une ère à trois chiffres, entrant dans un domaine totalement inconnu.

Une semaine riche en données, vigilance face à la volatilité

Les données à haute fréquence montrent une oscillation de la confiance des investisseurs. La semaine du 30 janvier, le nombre de contrats à terme sur l’or non clôturés sur le CME a chuté de 110 300 contrats, pour atteindre 428 864 contrats. Les données de la CFTC confirment cette tendance : à la semaine du 27 janvier, l’optimisme spéculatif sur les métaux précieux a diminué, avec une réduction des positions longues nettes sur les trois principales catégories. Cela indique que les fonds institutionnels réduisent progressivement leurs positions, et que le risque de marché diminue nettement.

Sur le plan technique, le prix de l’or international évolue actuellement dans une fourchette de 4383 à 5415 USD/once. Les supports à court terme se situent entre 4680 et 4650 USD/once, avec un support clé autour de 4438 à 4385 USD/once. La résistance à court terme est entre 4900 et 5000 USD/once, et la résistance clé entre 5100 et 5225 USD/once. Une cassure pourrait entraîner une poussée vers 5335-5415 USD/once.

L’analyste Liu Shikai de Zhaojin Refining souligne que l’optimisme à court terme est fragilisé, et que la correction après une surchauffe technique est encore nécessaire. La tendance pourrait donc être à une consolidation et une correction, avec un support fort autour de 4440-4200 USD/once, et une résistance à 4680 USD/once.

Jugement global : une correction suivie d’un rebond attendu, l’essentiel la semaine prochaine

En résumé, le marché des métaux précieux est actuellement en phase de “consolidation corrective”. Bien que Wu Di et d’autres analystes soient prudents quant à la tendance technique à moyen terme, la majorité des institutions restent optimistes, soutenues par la logique macroéconomique, l’incertitude géopolitique et d’autres facteurs.

Le risque principal réside dans la semaine riche en données — décisions de taux de la RBA, de la BCE, de la BoE, ainsi que les données américaines sur le petit rapport non agricole et l’emploi non agricole. Ces données pourraient déclencher la prochaine vague de marché. Les investisseurs doivent surveiller de près les niveaux clés à 5056 USD (ligne de partage de Wu Di), 5000 USD, 4680 USD, afin d’éviter de subir de fortes fluctuations.