Prédictions du prix de l'argent : ce que pourraient réserver les cinq prochaines années

Le métal blanc a connu une hausse remarquable en 2025 — passant de moins de 30 USD en janvier à plus de 60 USD en décembre — ce qui a suscité un vif débat sur les prévisions du prix de l’argent et les forces qui façonnent la trajectoire de ce métal précieux pour les cinq prochaines années et au-delà. Il ne s’agit pas simplement d’une hausse spéculative ; elle reflète des déséquilibres fondamentaux du marché que les experts estiment persister jusqu’à la fin des années 2020. Alors que les investisseurs naviguent entre tensions géopolitiques, transformation technologique et incertitudes sur la politique monétaire, l’argent émerge comme une classe d’actifs critique à examiner de près.

Pourquoi l’argent a-t-il flambé : l’histoire d’une sous-offre structurelle

Au cœur du mouvement spectaculaire des prix de l’argent se trouve un problème difficile à résoudre : la sous-offre structurelle. Metal Focus prévoyait un déficit d’approvisionnement en argent de 63,4 millions d’onces en 2025, marquant la cinquième année consécutive de pénurie. Bien que ce chiffre devrait se réduire à 30,5 millions d’onces en 2026, le déficit persiste — et c’est là la véritable histoire pour les prévisions à long terme du prix de l’argent.

La contrainte d’offre provient d’une caractéristique fondamentale de l’exploitation de l’argent : environ 75 % de la production mondiale d’argent est un sous-produit de l’exploitation d’autres métaux comme l’or, le cuivre, le plomb et le zinc. Cela signifie que même si les prix de l’argent atteignent des niveaux records, les mineurs ne peuvent pas simplement pivoter pour augmenter leur production d’argent. « Si l’argent que vous produisez ne représente qu’une petite partie de votre chiffre d’affaires, vous n’êtes pas très motivé à en produire davantage », explique l’analyste de l’industrie Peter Krauth de Silver Stock Investor. Des prix plus élevés peuvent même avoir l’effet inverse — les mineurs pourraient se tourner vers l’exploitation de gisements de moindre qualité, contenant moins d’argent mais devenant économiquement viables.

Côté exploration, convertir une découverte d’argent en production prend entre 10 et 15 ans. Ce délai long signifie que la réaction du marché à la hausse des prix reste extrêmement lente. Par ailleurs, les stocks d’argent au-dessus du sol continuent de diminuer, la production mondiale ne pouvant suivre la hausse de la consommation. La production minière d’argent a notablement diminué au cours de la dernière décennie, notamment dans les régions minières intensives d’Amérique centrale et du Sud. Même à des prix record, les experts anticipent qu’il faudra plusieurs années pour que l’offre et la demande se rééquilibrent, ce qui constitue un vent favorable durable pour les prévisions de prix de l’argent sur les cinq prochaines années.

La croissance technologique et énergétique qui stimule la demande d’argent

La consommation industrielle constitue le deuxième pilier soutenant la hausse de l’argent et renforçant les prévisions optimistes pour les cinq prochaines années. Selon le rapport « Silver, the Next Generation Metal » de l’Institut de l’Argent, une forte demande d’argent jusqu’en 2030 proviendra principalement de deux secteurs : la technologie propre et les technologies émergentes.

L’énergie solaire et les véhicules électriques sont les principaux moteurs. Selon Frank Holmes de US Global Investors, le rôle « transformateur » de l’argent dans les énergies renouvelables — notamment dans les panneaux photovoltaïques — représente un facteur déterminant dans le cycle actuel. Les installations solaires continuent de s’accélérer mondialement, les coûts diminuant et les politiques climatiques se renforçant. La décision du gouvernement américain d’inscrire l’argent sur la liste des minéraux critiques en 2025 souligne l’importance stratégique de ce métal.

Tout aussi significatif est l’essor de l’intelligence artificielle et des centres de données. Avec environ 80 % des centres de données mondiaux situés aux États-Unis, la demande d’électricité devrait augmenter de 22 % au cours de la prochaine décennie. L’infrastructure d’IA pourrait à elle seule faire grimper la demande électrique de 31 % sur la même période. Notamment, ces dernières années, les opérateurs de centres de données américains ont choisi l’énergie solaire cinq fois plus souvent que l’énergie nucléaire pour répondre à leurs besoins croissants en énergie.

« Il est dangereux de sous-estimer la demande à venir de ces industries », avertit Krauth. À mesure que le déploiement des énergies renouvelables s’accélère et que l’infrastructure d’IA se répand à travers le monde, la demande industrielle d’argent devrait rester robuste — un facteur clé soutenant des prévisions positives pour le prix de l’argent jusqu’en 2031 et au-delà.

Couvertures de portefeuille et pénuries de métaux précieux

Le troisième moteur de la hausse de l’argent concerne la perception qu’en ont les investisseurs comme un rempart dans leur portefeuille. Alors que les investisseurs cherchent des alternatives aux actifs rémunérateurs dans un contexte d’incertitude de la politique de la Fed et de risques géopolitiques, l’argent — en tant qu’alternative abordable à l’or — attire aussi bien le capital de détail qu’institutionnel.

Les flux vers les fonds négociés en bourse (ETF) en témoignent. En décembre 2025, les flux vers les ETF adossés à l’argent ont atteint environ 130 millions d’onces pour l’année, portant le total des avoirs ETF à environ 844 millions d’onces — une hausse de 18 %. Ces flux traduisent une demande réelle de métal physique, et non une simple spéculation.

La tension dépasse celle des ETF. Des pénuries de barres et de pièces d’argent physique ont émergé sur les marchés de détail mondiaux. Sur le marché à terme, les inventaires d’argent de la Shanghai Futures Exchange ont atteint leur niveau le plus bas depuis 2015 fin 2025. Les marchés à terme de Londres et de New York montrent également une capacité de livraison tendue. La hausse des taux de location et des coûts d’emprunt indique une rareté physique réelle plutôt que des jeux de positionnement sur le marché papier.

En Inde — le plus grand consommateur d’argent au monde — la demande s’est accélérée, les acheteurs se tournant du bijou en or (dépassant désormais 4 300 USD l’once) vers des options plus abordables en argent. Avec 80 % de sa consommation d’argent importée, la forte demande locale a mis à rude épreuve les stocks de Londres. Selon Julia Khandoshko, PDG de Mind Money, « le marché est caractérisé par une rareté physique réelle : la demande mondiale dépasse l’offre, les achats en Inde ont épuisé les stocks londoniens et les flux ETF resserrent encore la situation. »

Les inquiétudes concernant l’indépendance de la Réserve fédérale américaine et d’éventuels changements de politique sous une nouvelle direction renforcent l’attrait refuge de l’argent. Cette combinaison de pénurie physique réelle, d’accumulation forte en ETF et de prime de sécurité suggère un soutien durable aux prévisions de prix de l’argent pour les années à venir.

Perspectives du prix de l’argent 2026-2031 : prévisions d’experts

Les analystes de Wall Street et du secteur des matières premières restent divisés sur des cibles de prix précises, reflétant la volatilité notoire de l’argent. Pourtant, le scénario haussier semble plus convaincant que le scénario baissier.

Prévisions prudentes : Peter Krauth considère que 50 USD constitue le nouveau plancher pour l’argent, avec un objectif « prudent » à 70 USD pour 2026 et au-delà. Cela s’aligne avec la prévision de Citigroup selon laquelle l’argent continuera de surperformer l’or et atteindra la fourchette des 70 USD tout au long de 2026, si les fondamentaux industriels restent stables.

Scénarios optimistes : Frank Holmes prévoit que l’argent pourrait atteindre 100 USD en 2026 et au-delà, stimulé par la sous-offre persistante et l’accélération industrielle. Clem Chambers d’aNewFN.com partage cette vision optimiste, qualifiant l’argent de « cheval de course » des métaux précieux. Chambers insiste sur le fait que, si la demande industrielle est importante, la demande d’investissement de détail constitue le véritable « moteur » des prévisions de prix de l’argent pour les cinq prochaines années, pouvant faire monter les prix encore plus haut que les estimations prudentes.

La prime de volatilité : Comme l’a averti Krauth, « l’argent est notoirement volatile ». Malgré ce contexte optimiste, les investisseurs doivent s’attendre à des baisses brutales lors des rallyes. La tendance historique du métal suggère que des fluctuations de 20 à 30 % intra-années ne sont pas rares, rendant la gestion des positions cruciale pour les gestionnaires de portefeuille.

Facteurs de risque à surveiller pour les prévisions du prix de l’argent

Plusieurs vents contraires pourraient compromettre les prévisions haussières pour l’argent dans les cinq prochaines années. Un ralentissement économique mondial pourrait peser sur la demande industrielle, notamment celle des fabricants de panneaux solaires et de véhicules électriques. Des corrections de liquidité soudaines sur les marchés financiers pourraient entraîner des ventes forcées de matières premières et de métaux précieux.

De plus, des changements dans la politique monétaire pourraient modifier la prime de sécurité. Si l’inflation s’avère transitoire et que les banques centrales reprennent la hausse des taux, le coût d’opportunité de détenir de l’argent sans intérêt augmenterait. À l’inverse, des positions courtes non couvertes sur les contrats à terme d’argent pourraient se dénouer violemment si le sentiment du marché change, créant des scénarios de réévaluation structurelle indépendants des fondamentaux de l’offre et de la demande.

Khandoshko recommande de suivre « les tendances de la demande industrielle, les importations indiennes, les flux ETF et tout écart de prix croissant entre les places de marché ». Elle met aussi en garde contre d’éventuels « changements structurels dans la tarification » si la confiance dans les contrats papier d’argent venait à s’affaiblir.

Pour les investisseurs élaborant des stratégies à moyen et long terme autour des prévisions du prix de l’argent jusqu’en 2031, il est essentiel d’équilibrer ces fondamentaux haussiers avec les risques de volatilité légitimes. La pénurie d’offre structurelle et les moteurs de la demande industrielle semblent durables, mais le timing de l’exécution et la gestion des positions détermineront en fin de compte les résultats pour les investisseurs dans ce cycle de métaux précieux.