Trouver les meilleures actions à bon prix en ce moment sur un marché coûteux

Lorsque les investisseurs analysent le paysage actuel, ils sont confrontés à un paradoxe. Le S&P 500 a enregistré des gains impressionnants, mais les valorisations ont atteint des niveaux que l’on n’avait pas vus depuis l’ère des dot-com — du moins lorsqu’on les mesure par le ratio cours/bénéfice de Shiller (CAPE). L’infrastructure en intelligence artificielle et l’innovation technologique ont alimenté cet enthousiasme, créant un environnement où de nombreuses actions se négocient à des prix premiums. Pourtant, pour ceux qui sont prêts à creuser davantage, il est tout à fait possible de découvrir des entreprises de qualité cotant à des valorisations raisonnables. Les meilleures actions à bon marché en ce moment ne sont pas forcément celles qui font la une des journaux ; ce sont souvent des noms négligés offrant une véritable marge de sécurité pendant que le marché se concentre sur des opportunités plus tendance.

L’investissement dans la valeur prospère précisément dans ces moments-là. Plutôt que de poursuivre la croissance à tout prix, les investisseurs en valeur identifient des entreprises aux fondamentaux solides qui se négocient en dessous de leur valeur intrinsèque. Cette approche présente deux avantages clés : une protection contre le risque de baisse et un potentiel de hausse attractif lorsque le marché finira par reconnaître la véritable valeur. Voici trois actions qui illustrent cette philosophie aujourd’hui.

Le potentiel caché de PayPal : un leader du paiement à prix réduit

PayPal (NASDAQ : PYPL) représente le type d’opportunité négligée que recherchent les investisseurs en valeur. Après des années comme chouchou du marché, le processeur de paiements s’est stabilisé dans une fourchette plus modeste entre 50 et 100 dollars par action. Aujourd’hui, il affiche une valorisation d’environ 11,3 fois les bénéfices prévisionnels — une décote généralement réservée aux institutions financières à croissance plus lente. Pourtant, derrière cette valorisation déprimée se cache une entreprise en pleine transformation.

Le PDG Alex Chriss, arrivé en 2023, a apporté une réflexion stratégique affinée chez Intuit, où il s’était concentré sur le service aux petites et moyennes entreprises. Il applique cette expertise chez PayPal à travers des initiatives concrètes : PayPal Complete Payments cible les commerçants PME sous-servis, des partenariats avec des plateformes de commerce électronique améliorent l’expérience de paiement, et les services de paiement différé (BNPL) élargissent les marchés accessibles. Plus important encore, l’entreprise a lancé une plateforme publicitaire exploitant ses données de paiement inégalées — une source de revenus à forte marge que ses concurrents ne peuvent pas facilement reproduire. La collaboration avec OpenAI pour créer des expériences d’achat intégrant l’IA native et les paiements laisse entrevoir l’avenir du commerce : des transactions plus personnalisées, plus automatisées, plus efficaces.

Le marché n’a pas encore intégré ce potentiel de hausse. Bien que les investisseurs aient pu se lasser durant les années de relative calme de PayPal, l’entreprise continue d’étendre ses marchés accessibles tout en étant valorisée selon des hypothèses de croissance minimale. Ce décalage entre la valorisation actuelle et le potentiel futur en fait l’une des meilleures actions à bon marché que les investisseurs peuvent envisager aujourd’hui.

La correction de Progressive ouvre une porte d’entrée pour l’investissement en valeur

Progressive (NYSE : PGR) a offert une valeur exceptionnelle à long terme à ses actionnaires. Sur plus de trente ans, la compagnie d’assurance a généré un gain total de 10 780 % — soit un rendement annualisé de 16,9 %. Ce palmarès repose sur des avantages concurrentiels peu nombreux : la deuxième plus grande part de marché en assurance auto, une excellence reconnue en souscription, et un avantage de premier arrivé dans la télématique et l’évaluation des risques basée sur les données.

Cependant, l’assurance fonctionne par cycles. L’environnement actuel présente des vents contraires. L’inflation a pesé sur le secteur ces dernières années, poussant les assureurs auto à modérer leurs augmentations tarifaires pour 2026. Récemment, Progressive a annoncé un remboursement de 1 milliard de dollars à ses assurés en Floride, car ses bénéfices ont dépassé les limites réglementaires jusqu’en 2025. Ces dynamiques ont fait chuter le cours de l’action de manière significative ces derniers mois.

C’est là que réside l’opportunité. À 11,5 fois les bénéfices, Progressive se négocie à des valorisations bien inférieures à ses moyennes historiques. La société conserve ses avantages fondamentaux : une discipline de souscription qui assure une rentabilité leader du secteur et un pouvoir de fixation des prix qui devrait revenir si la pression inflationniste reprend. Les cycles de marché créent des déconnexions temporaires entre le prix et la valeur. La récente correction de Progressive semble faire partie de ces moments — permettant à des investisseurs disciplinés de détenir un opérateur de premier ordre à un prix raisonnable.

La relance de Citigroup offre une marge de sécurité

Citigroup (NYSE : C), l’une des plus grandes institutions financières américaines, a été un sous-performeur par rapport à ses pairs bancaires — et ce, en étant même généreux. La gestion de ses opérations mondiales étendues et les défis réglementaires ont pesé sur ses résultats. Entre 2020 et les années suivantes, la banque a écopé de sanctions réglementaires importantes, totalisant plus de 500 millions de dollars pour des défaillances en gestion des risques et en gouvernance des données.

Ces problèmes se sont traduits par des rendements financiers déprimés. Le rendement des fonds propres tangibles (ROTCE), un indicateur clé de rentabilité, était en milieu de gamme par rapport à ses concurrents, plombé par des coûts excessifs, une croissance lente dans les unités de consommation et internationales, et des activités historiques sous-performantes.

L’arrivée de la PDG Jane Fraser en 2021, avec pour mandat explicite de remettre Citigroup sur pied, a changé la donne. Son plan d’action inclut une exécution disciplinée : la cession de franchises de consommation dans 14 pays, l’optimisation des effectifs, la consolidation opérationnelle, et des séparations stratégiques (notamment, Banamex au Mexique, qui doit devenir une société cotée indépendante). Les résultats sont visibles. Le ROTCE est passé de 7,4 % à 8,9 % alors que la banque se déleste d’actifs peu rentables et recentre ses opérations.

La valorisation ne reflète pas cette progression. À 1,06 fois la valeur comptable tangible, Citigroup se négocie à une décote importante par rapport à JPMorgan Chase (2,99x) et Bank of America (1,88x) — un écart qui semble injustifié compte tenu de l’amélioration des fondamentaux. À mesure que la relance mûrit et que la rentabilité des bénéfices se normalise, la valorisation déprimée d’aujourd’hui offre une marge de sécurité attrayante. C’est précisément ce que les investisseurs en valeur doivent rechercher lorsque les meilleures actions à bon marché se présentent.

Pourquoi ces actions sont aujourd’hui les meilleures opportunités à bon marché

Le marché actuel privilégie l’innovation, l’échelle et l’excitation narrative. Ce faisant, il a temporairement négligé trois entreprises de qualité : une société de paiement se réinventant autour de l’IA dans le commerce, un opérateur d’assurance traversant une période difficile, et un géant financier en pleine restructuration disciplinée. Chacune offre des valorisations raisonnables par rapport à leur solidité fondamentale et leur potentiel de bénéfices futurs.

L’investissement en valeur n’est pas une démarche contrarienne pour le plaisir — c’est une reconnaissance des situations où le marché surévalue le risque et sous-évalue l’opportunité. Dans PayPal, Progressive et Citigroup, des investisseurs réfléchis peuvent trouver exactement cela : les meilleures actions à bon marché en ce moment, pour un portefeuille diversifié destiné à générer des rendements sur le long terme.