Vendre le jour de la date de détachement ou conserver à long terme ? Saisir la meilleur opportunité pour des actions à haut dividende

De nombreux investisseurs ont un faible pour les actions à dividendes élevés, qui représentent souvent des opérations d’entreprise stables et un flux de trésorerie abondant, offrant des rendements stables sur le long terme. Le « Dieu des actions » Buffett lui-même est particulièrement fan de ce type d’actions, et plus de la moitié de ses actifs alloués sont dans des actions à dividendes élevés. Cependant, pour ceux qui débutent dans le domaine de l’investissement en actions à dividendes, il est courant d’être confus quant à la manière de fonctionner avant et après la date ex-dividende. En particulier, la vente le jour ex-dividende est-elle vraiment plus rentable qu’à d’autres moments ? Examinons cette question de plus près.

La logique interne de l’ajustement du cours de l’action à la date ex-dividende

Pour comprendre si vous devez vendre à la date ex-dividende, vous devez d’abord comprendre le mécanisme de l’impact des dividendes ex-dividendes sur les cours des actions.

Lorsqu’une société déclare un dividende en espèces, les investisseurs qui achètent avant la date ex-dividende ont droit à recevoir le dividende. Une fois la date ex-dividende arrivée, la société verse cette trésorerie de son bilan, ce qui entraîne une diminution des actifs totaux de l’entreprise. Théoriquement, la valeur de l’action devrait également être dégradée en conséquence.

Prenons une entreprise hypothétique, par exemple : l’entreprise gagne 3 $ par action en bénéfices annuels, évaluée à 10 fois le ratio cours/bénéfice, et est évaluée à 30 $ par action. L’entreprise a accumulé des réserves de trésorerie issues des années de bénéfices, dont la trésorerie inactive est de 5 $ par action, donc la valorisation totale de l’entreprise est de 35 $ par action.

La direction a décidé de verser un dividende spécial de 4 $ US par action aux actionnaires, ne réservant qu’un dollar US par action à des fins de conditionnement. Théoriquement, à la date ex-dividende, le cours de l’action devrait être ajusté de 35 $ à 31 $ (35-4=31).

Mais ce n’est qu’au niveau théorique. Sur le marché réel, la performance des cours des actions hors dividende est bien plus complexe que la théorie et est influencée par une combinaison de facteurs.

Est-ce vraiment plus rentable de vendre le jour ex-dividende ?

La réponse à cette question dépend de plusieurs variables. En résumé, tous les cas ne sont pas rentables à vendre le jour ex-dividende.

Regardons d’abord la performance historique : Prenons Coca-Cola, par exemple, qui a versé des dividendes trimestriels régulièrement au fil des années. Ces dernières années, dans de nombreuses journées ex-dividendes, le cours de l’action a fluctué. Parfois, le cours de l’action a légèrement chuté, mais dans de nombreux cas, il a légèrement augmenté. Une situation similaire est encore plus évidente chez Apple : en raison de la popularité des actions technologiques sur le marché, Apple a même fortement augmenté certains jours ex-dividende, avec une hausse de plus de 6 % à un moment donné.

L’essentiel réside dans l’intersection de divers facteurs : La performance du prix de l’action à la date ex-dividende n’est pas simplement déterminée par le montant des dividendes, mais résulte d’une combinaison de facteurs tels que le sentiment du marché, la performance de l’entreprise, les tendances du marché et les mouvements des investisseurs institutionnels.

Considérations clés pour le choix du timing :

Avant la date ex-dividende, si le cours de l’action a atteint un niveau relativement élevé, de nombreux investisseurs auront tendance à réaliser des bénéfices tôt, en particulier ceux qui souhaitent éviter des charges fiscales supplémentaires. En ce moment, le marché subit une pression de vente. Si vous entrez sur le marché à ce moment-là, vous risquez de courir des risques car le cours de l’action contient déjà des attentes trop optimistes.

Remplissage et remise des intérêts : indicateurs clés pour déterminer le moment de la vente

Pour déterminer s’il est temps de vendre à la date ex-dividende, deux concepts importants doivent être compris :

Remplissez les intérêts Il fait référence à un phénomène dans lequel le prix de l’action chute après l’ex-dividende, mais à mesure que les investisseurs sont optimistes quant aux perspectives de l’entreprise, le cours de l’action se redresse progressivement et revient à un niveau proche du niveau pré-dividende. Cela indique que le marché est optimiste quant aux perspectives de croissance future de l’entreprise.

Taux d’intérêt à rabais Cela signifie que le cours de l’action est resté lent pendant longtemps après le dividende ex-dividende et n’a pas pu revenir au niveau d’avant dividende pendant longtemps. Cela signifie généralement que les investisseurs s’inquiètent de la performance future de l’entreprise, qui peut découler de mauvaises performances ou de changements dans les conditions du marché.

Le cas hypothétique ci-dessus illustre que si le cours de l’action revient de 31 $ à 35 $ après le dividende, le dépôt de dividendes est terminé ; Si elle n’est jamais rétablie, ce sera un intérêt réduit.

Pour les investisseurs envisageant de vendre à la date ex-dividende, l’historique de remplissage et d’actualisation des dividendes est crucial. Pour les entreprises leaders avec des fondamentaux solides, la probabilité de verser des dividendes est élevée, et dans ce cas, vendre le jour ex-dividende peut ne pas être le meilleur choix, car l’action pourrait continuer à augmenter à l’avenir. Cependant, pour les entreprises dont les fondamentaux sont douteux, s’il y a eu de nombreuses réductions dans l’histoire, vendre à la date ex-dividende peut stopper les pertes à temps.

Coûts cachés et stratégies de planification fiscale

Les décisions opérationnelles concernant la date ex-dividende doivent également prendre en compte les coûts fiscaux et les coûts de transaction.

Coûts de taxe bonus : Si vous investissez avec un compte à imposition différée, comme un IRA ou un 401K aux États-Unis, vous n’êtes pas obligé de payer d’impôts tant que les fonds ne sont pas retirés. Cependant, si vous utilisez un compte imposable classique, les dividendes en espèces reçus sont soumis à l’impôt sur le revenu. Par exemple, si un investisseur achète à 35 $ et tombe à 31 $ le jour ex-dividende, et paie des impôts sur un dividende de 4 $, la perte réelle sera encore plus importante.

Coûts de transaction : En plus des impôts, vous devez également calculer les frais de gestion et les taxes de transaction. Prenant le marché boursier taïwanais comme exemple, un frais de manipulation est exigé lors de l’achat (prix de l’action ×0,1425 % ×taux d’actualisation) et une taxe sur les transactions pour la vente (0,3 % pour les actions ordinaires et 0,1 % pour les ETF). Ces coûts, bien que semblant faibles, s’additionnent pour réduire les revenus.

La prise de décision rationnelle devrait être : calculer le compromis entre les bénéfices potentiels et les divers coûts afin de garantir que le rendement net soit positif.

Compromis entre opportunités de trading à court terme et positions à long terme

Pour les investisseurs souhaitant éviter les impôts sur les dividendes tout en captant les fluctuations à court terme avant et après les dividendes, les stratégies de trading à court terme offrent une autre possibilité.

Grâce au trading de CFD, les investisseurs peuvent contrôler de plus grandes positions avec une marge moindre, et n’ont besoin d’acheter et de vendre que selon la direction des mouvements de prix, qu’ils soient long ou short. Puisque vous ne possédez pas réellement d’actions, vous n’avez naturellement pas à payer d’impôt sur les dividendes. Si les fluctuations des prix répondent aux attentes, les rendements à court terme pourraient largement l’emporter sur les performances de dividendes à long terme.

Cependant, cette stratégie est risquée et exige que les investisseurs disposent d’une connaissance du marché et de capacités de gestion des risques suffisantes.

En revanche, pour les entreprises ayant de bons fondamentaux et des perspectives optimistes à long terme, il est souvent plus avantageux d’acheter et de conserver longtemps pendant la période de correction après le dividende. La valeur intrinsèque de l’entreprise n’est pas affectée par les dividendes, mais peut offrir de meilleures opportunités d’achat grâce à des ajustements du prix des actions à court terme.

Points clés pour prendre des décisions rationnelles

Lors de la décision de vendre à la date ex-dividende, les facteurs suivants doivent être pris en compte :

Examinez la performance du cours de l’action avant dividende Le fait qu’il ait atteint un niveau relativement élevé déterminera l’ampleur de la pression de vente ultérieure.

Un retour sur la performance historique de l’entreprise Après le dividende, s’il est enclin à remplir le dividende ou à le rabaisser pour prédire la tendance possible.

Évaluez les fondamentaux de l’entreprise et leur horizon d’investissement : les investisseurs à long terme devraient se concentrer sur la qualité des entreprises, et les traders à court terme sur les signaux techniques.

Calculez le coût réel, y compris les taxes et les frais de manipulation Assurez-vous que les avantages sont suffisants pour couvrir ces coûts.

Globalement, il n’existe pas de réponse absolue à la vente à la date ex-dividende, et des décisions flexibles doivent être prises en fonction de l’environnement de marché spécifique, de la performance individuelle des actions et des objectifs d’investissement personnels.