L'or est-il actuellement un bon moment pour acheter ? Analyse complète du moment idéal d'entrée en 2026

C’est la question la plus pressante dans l’esprit de nombreux investisseurs. Alors que le prix de l’or a explosé, passant de plus de 2000 dollars début 2024 à plus de 5000 dollars en février 2026, avec une hausse cumulée de plus de 150 %, l’engouement du marché ne cesse de croître. Mais pour savoir s’il est approprié d’entrer sur le marché maintenant, cela dépend de vos objectifs d’investissement, de votre tolérance au risque et de votre compréhension du rythme du marché. Commençons par analyser les causes fondamentales de la hausse du prix de l’or, puis répondons aux différentes questions d’entrée en fonction des profils d’investisseurs.

Les cinq principaux moteurs de la flambée du prix de l’or

Pour déterminer si c’est le bon moment pour acheter, il faut d’abord comprendre pourquoi l’or monte. La forte progression du prix de l’or ces deux dernières années n’est pas le fruit du hasard, mais le résultat de plusieurs facteurs structurels qui se renforcent mutuellement.

Premier, l’incertitude du marché causée par le protectionnisme commercial

Les changements fréquents dans la politique tarifaire ont directement déclenché la hausse de l’or en 2025. Lorsqu’un marché fait face à des risques politiques, l’appétit pour la sécurité augmente, et les capitaux se tournent vers l’or. L’expérience historique montre qu’en période d’incertitude politique, comme lors de la guerre commerciale sino-américaine en 2018, le prix de l’or a généralement augmenté de 5 à 10 %. En 2026, les tensions commerciales régionales persistent, ce qui continue de soutenir le prix de l’or.

Deuxième, la confiance dans le dollar américain vacille

L’augmentation du déficit budgétaire américain, les débats sur la limite de la dette, ainsi que la tendance mondiale à la dédollarisation, entraînent un déplacement des capitaux des actifs en dollars vers des actifs tangibles. Ce n’est pas une tendance à court terme, mais une transformation structurelle — lorsque la confiance dans le dollar diminue, l’or libellé en dollars en bénéficie en relatif.

Troisième, la baisse des taux d’intérêt par la Fed

Une baisse des taux par la Fed affaiblit le dollar et réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or, augmentant ainsi son attractivité. Historiquement, chaque cycle de baisse des taux a été accompagné d’une forte hausse du prix de l’or (2008-2011, 2020-2022 en témoignent). Si en 2026, une ou deux autres baisses sont attendues, cela soutiendra fortement l’or. Fait intéressant, après l’annonce de certaines baisses de taux, le prix de l’or a parfois reculé, souvent parce que le marché avait déjà anticipé ces mouvements ou que les discours de la Fed étaient plus hawkish. Suivre la probabilité de baisse via l’outil CME FedWatch est une méthode efficace pour juger de la tendance à court terme.

Quatrième, les risques géopolitiques élevés

Le conflit russo-ukrainien, l’escalade des tensions au Moyen-Orient, et la nervosité régionale maintiennent une forte demande de sécurité. Ces événements provoquent souvent des hausses ponctuelles du prix de l’or. En 2025-2026, cette tendance ne faiblit pas, mais s’amplifie en raison de la fragilité des chaînes d’approvisionnement mondiales.

Cinquième, l’achat continu d’or par les banques centrales

Selon le World Gold Council (WGC), en 2025, les banques centrales ont acheté plus de 1200 tonnes d’or, leur quatrième année consécutive au-dessus du millier de tonnes. La majorité des banques centrales (76 %) pensent que leur proportion d’or dans leurs réserves augmentera « modérément ou significativement » dans les cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de leur réserve en dollars. Que cela signifie-t-il ? Leur achat d’or traduit une défiance à long terme vis-à-vis du système dollar, et cette tendance ne disparaîtra pas à court terme.

Quels autres facteurs soutiennent la hausse du prix de l’or ?

Outre ces cinq moteurs, d’autres éléments jouent un rôle important :

L’endettement mondial élevé et l’inflation persistante. En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars (données FMI). Un endettement élevé limite la flexibilité des politiques monétaires, qui tendent à rester accommodantes, ce qui fait baisser les taux réels et renforce l’attrait de l’or.

Les marchés boursiers à des niveaux records mais avec des risques concentrés. La concentration des leaders boursiers limite la diversification. Cela ne signifie pas que le marché va s’effondrer immédiatement, mais en cas de déception, les conséquences seront disproportionnées. Beaucoup d’investisseurs détiennent de l’or pour la stabilité de leur portefeuille.

L’effet médiatique et communautaire. La couverture médiatique continue et l’émotion des réseaux sociaux attirent des flux de capitaux à court terme, alimentant la hausse.

Une plus grande flexibilité dans les modes de trading. Les investisseurs ne se contentent plus d’une allocation statique, mais cherchent à ajuster leurs positions dynamiquement. Cela stimule l’intérêt pour des instruments comme XAU/USD, qui permettent une gestion active sans immobiliser le capital à long terme.

Quand est-il opportun d’entrer ? Les trois moments clés pour les particuliers

Après avoir compris la logique de la hausse, la question cruciale est : quand acheter de l’or ? La réponse dépend de votre profil, de votre horizon et de votre stratégie.

Si vous êtes un spéculateur à court terme

Les marchés volatils offrent d’excellentes opportunités pour le trading à court terme. La liquidité est bonne, et il est souvent plus facile de prévoir la direction à court terme, surtout lors de mouvements violents. Si vous maîtrisez le marché, c’est le moment de profiter de la tendance.

Mais attention : commencez par de petites positions, évitez de tout miser. La psychologie est essentielle : si vous perdez le contrôle, vous risquez de tout perdre. Utilisez un calendrier économique pour suivre les données américaines, cela vous aidera à prendre des décisions éclairées.

Si vous souhaitez acheter de l’or physique pour une conservation à long terme

Préparez-vous mentalement à accepter une forte volatilité. La tendance est à la hausse à long terme, mais il faut être capable de supporter des fluctuations importantes. Notez aussi que l’achat d’or physique comporte des coûts (5-20 %), à intégrer dans votre calcul.

Si vous voulez intégrer l’or dans votre portefeuille

C’est possible, mais n’oubliez pas que la volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions. Ne mettez pas toute votre fortune dans l’or : la diversification reste la clé. En général, il est conseillé que l’or représente 10-15 % de votre patrimoine, ajusté selon votre tolérance au risque.

Stratégie avancée : détention à long terme + trading de volatilité

Si vous avez de l’expérience et une bonne gestion du risque, vous pouvez combiner une détention longue avec des opérations de trading à court terme, notamment lors de mouvements amplifiés autour des annonces américaines. Cela nécessite une discipline stricte et des stops clairs.

Trois risques à connaître avant d’acheter

Avant d’investir dans l’or, il faut bien comprendre :

Premier, la volatilité n’est pas inférieure à celle des actions. La volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, contre 14,7 % pour le S&P 500. La volatilité n’est pas un problème en soi, mais il faut pouvoir la supporter.

Deuxième, la durée du cycle de l’or est longue. En tant qu’outil de conservation, l’or atteint sa valeur sur plus de 10 ans. Mais durant cette période, il peut doubler ou être réduit de moitié. N’attendez pas des gains stables à court terme.

Troisième, le coût d’entrée influence la rentabilité. L’achat d’or physique coûte entre 5 et 20 %, à prendre en compte. Les instruments dérivés comme XAU/USD ont des coûts plus faibles, mais comportent des risques de levier.

Le signal des banques centrales : achat massif d’or

Depuis 2022, l’achat d’or par les banques centrales n’a jamais cessé. Pourquoi ? Que cela signifie-t-il ?

En résumé, l’achat d’or par les banques centrales reflète une défiance à long terme vis-à-vis du système dollar. Face au recul de la mondialisation, à la polarisation géopolitique, elles diversifient leurs réserves pour réduire leur dépendance au dollar et préserver leur pouvoir d’achat. Ce n’est pas une tendance passagère, mais une stratégie à long terme.

Les données du WGC montrent que la majorité des banques centrales anticipent une augmentation de leur proportion d’or et une baisse de leur part en dollars dans leurs réserves. Cela indique que tant que l’inflation, la dette et les tensions géopolitiques persistent, l’achat d’or continuera, et le prix ne fera que monter.

La question de 2026 : y a-t-il encore de la place pour la hausse ? Les prévisions des institutions

En février 2026, le prix spot de l’or (XAU/USD) se maintient au-dessus de 5150-5200 dollars l’once. La hausse de 2025 a dépassé 60 %, et depuis le début de l’année, elle a encore augmenté de 18-20 %. La tendance haussière ne montre aucun signe de ralentissement.

Les analystes sont généralement optimistes pour le reste de 2026. Voici le consensus des principales institutions :

Prévisions communes :

• Prix moyen attendu pour 2026 : 5200 à 5600 dollars l’once
• Objectif de fin d’année : souvent entre 5400 et 5800 dollars, avec des prévisions optimistes allant jusqu’à 6500 dollars
• Scénarios haut de gamme : en cas d’escalade géopolitique ou de forte dépréciation du dollar, le prix pourrait dépasser 6500 dollars

Principales banques et institutions (fin janvier 2026) :

Goldman Sachs : a relevé son objectif de fin d’année de 5400 à 5700 dollars, soutenu par l’achat continu des banques centrales et la baisse persistante des rendements réels.

JPMorgan : prévoit 5550 dollars d’ici le Q4, grâce aux flux dans les ETF et à la demande de sécurité.

Citi : vise en moyenne 5800 dollars pour la seconde moitié de l’année, avec un risque de montée jusqu’à 6200 dollars en cas de récession ou de reprise de l’inflation.

UBS : prévoit 5300 dollars, mais admet qu’un relâchement de la politique monétaire pourrait faire monter le prix.

WGC / LBMA : leur estimation moyenne pour 2026 tourne autour de 5450 dollars, en hausse par rapport aux prévisions précédentes.

Conclusion : faut-il acheter de l’or maintenant ?

En surface, la baisse des taux, l’inflation et les tensions géopolitiques soutiennent le prix de l’or. Mais la cause profonde reste la fracture du système de crédit mondial, l’or étant une couverture contre les risques systémiques.

Ce phénomène ne disparaîtra pas en 2026. La persistance de l’inflation, de la dette et des tensions géopolitiques maintiendra la demande, et le prix de l’or continuera de monter, avec peu de risques de correction profonde. La tendance haussière sera forte.

Mais il faut garder à l’esprit que la progression de l’or n’est jamais linéaire. En 2025, une correction de 10-15 % a été provoquée par une anticipation de la politique de la Fed. En 2026, si les taux réels rebondissent ou si la crise s’atténue, la volatilité sera toujours présente.

Alors, quand acheter de l’or ? Ce n’est pas une question de suivre le prix en haut, mais de choisir le bon moment et la bonne méthode selon votre profil :

• Spéculateur à court terme : opportunité, mais avec discipline et système
• Investisseur long terme : achat par tranches, en acceptant la volatilité
• Allocation dans un portefeuille : une part raisonnable (10-15 %) pour couvrir le risque, ajustée selon votre tolérance
• Investisseur prudent : attendre un signal clair ou profiter d’un repli

Dans tous les cas, il est essentiel de surveiller le marché de façon systématique, plutôt que de suivre aveuglément la tendance. Connaître votre horizon d’investissement et votre tolérance au risque est plus important que de prévoir précisément le mouvement du prix de l’or.