Analyse de l'or : comment faire face aux risques de haut après une envolée en début d'année ?

Depuis le début de l’année, le marché de l’or affiche de solides performances, avec une hausse rapide du prix de l’or près de 60 dollars en début de janvier lors de la séance asiatique, atteignant environ 4378 dollars/once, marquant une progression remarquable. Quelles forces sont derrière cette nouvelle poussée vers des sommets historiques ? Les analyses du marché sur l’or présentent également des divergences évidentes — certains sont optimistes quant à ses perspectives à long terme, d’autres craignent une correction à court terme due à la prise de bénéfices.

Les attentes de baisse des taux de la Fed comme principal moteur de la hausse de l’or

La relation entre l’or et la politique de la Réserve fédérale est étroite. Le marché anticipe généralement une nouvelle baisse des taux aux États-Unis en 2026, ce qui constitue le principal facteur soutenant le prix de l’or. Lors de la réunion de décembre dernier, la Fed a décidé de réduire ses taux directeurs de 25 points de base, portant la fourchette cible à 3,50 % - 3,75 %.

Le procès-verbal du Comité fédéral de l’ouverture du marché (FOMC) indique que la majorité des membres de la Fed pensent qu’une poursuite de la baisse de l’inflation justifie une politique monétaire plus accommodante, même si des divergences subsistent quant au moment et à l’ampleur de la baisse des taux. Un environnement de taux plus bas réduit directement le coût d’opportunité de détenir de l’or, un métal précieux qui ne génère pas d’intérêts, renforçant ainsi son attractivité. Les anticipations de baisse des taux en 2026 s’intensifient, ce qui devrait faire baisser le rendement réel des obligations américaines, offrant un soutien structurel à l’or à moyen et long terme.

La demande de sécurité et les tensions géopolitiques propulsent le prix de l’or

Au-delà des facteurs politiques, la demande de sécurité sur le marché est également forte. Les tensions géopolitiques persistantes au Moyen-Orient, les relations tendues entre l’Iran et les États-Unis, ainsi que les conflits impliquant la Chine et d’autres régions, maintiennent l’incertitude mondiale à un niveau élevé. Dans ce contexte, les investisseurs se tournent massivement vers l’or en tant qu’actif refuge traditionnel, tandis que les banques centrales achètent de l’or et que les fonds institutionnels continuent d’allouer des capitaux, soutenant ainsi le prix.

Il est notable que la hausse annuelle de l’or en 2025 a atteint 65 %, la plus forte depuis 1979, résultat de la double impulsion des attentes de baisse des taux et de la demande de sécurité. En ce début d’année 2026, cette demande ne faiblit pas, au contraire, elle s’intensifie face à l’incertitude géopolitique.

La technique montre une consolidation à haut niveau, des risques apparaissent

Du point de vue technique, après une forte hausse, l’or maintient un niveau élevé, avec une tendance toujours haussière. Le seuil de 4300 dollars/once est devenu un support clé. Si le prix parvient à le maintenir, il pourrait encore progresser. Cependant, les indicateurs techniques étant en zone haute, cela suggère une correction ou une consolidation à court terme, et la route n’est pas totalement dégagée.

Il faut aussi rester vigilant face à la pression de prises de bénéfices à court terme. Notamment, le Chicago Mercantile Exchange (CME) a récemment augmenté les marges pour l’or, l’argent et autres métaux précieux. Cela signifie que les traders doivent engager plus de capitaux pour couvrir leurs positions, ce qui pourrait forcer certains investisseurs à réduire leurs leviers, accentuant la volatilité. Par ailleurs, si les données économiques américaines s’avèrent plus solides que prévu ou si le dollar américain rebondit temporairement, cela pourrait également peser sur le prix de l’or.

Perspectives d’analyse de l’or : opportunités et risques coexistants

En synthèse, l’analyse de l’or à moyen et long terme reste globalement optimiste. Les attentes de baisse des taux et la demande de sécurité continueront de soutenir le marché, tandis que l’achat d’or par les banques centrales et l’allocation des fonds institutionnels devraient maintenir un socle solide.

Cependant, à court terme, il faut se méfier des oscillations à la hausse et des risques de correction. Le contexte actuel, avec la hausse des marges du CME, pourrait accentuer la volatilité, et les traders pourraient privilégier des stratégies de rebond plutôt que d’acheter en haut de marché. Il est conseillé de rechercher des opportunités d’achat autour du support à 4300 dollars/once, plutôt que de poursuivre la hausse. En résumé, le marché de l’or reste en tendance structurellement haussière, mais la prudence face à l’incertitude et aux risques à court terme est essentielle.