NPS Corée du Sud élargit sa stratégie de change face à la volatilité du marché

Face à la pression persistante sur le taux de change, le Service National de Retraite (NPS) de Corée du Sud prévoit de lancer l’émission d’obligations en dollars d’ici la fin 2025, marquant une étape importante dans la diversification des sources de financement. Cette initiative reflète les efforts du gouvernement pour renforcer la gestion des devises étrangères face à une volatilité de plus en plus accrue du marché.

Faiblesse du won et pression sur le plus grand fonds de pension

Wonkorean a subi une dépréciation d’environ 7 % depuis la mi-2025, créant de sérieux défis pour le NPS — l’un des plus grands fonds de pension au monde — dans la gestion de son exposition aux devises étrangères. La faiblesse de cette monnaie impacte non seulement la performance des investissements du fonds, mais complique également les plans de Séoul d’investir jusqu’à 350 milliards de dollars dans le secteur industriel américain, conformément à un accord commercial bilatéral avec Washington.

La réponse du NPS inclut la vente stratégique de dollars sur le marché à terme des devises pour soutenir le won et anticiper une volatilité accrue. Cette stratégie souligne l’importance d’une gestion proactive des devises pour protéger les actifs de la retraite nationale.

Obligations en dollars comme mécanisme de stabilisation

L’émission d’obligations en devises étrangères constitue une innovation pour le NPS, conçue pour atteindre plusieurs objectifs simultanément : réduire la dépendance à une seule source de financement, exploiter les opportunités du marché mondial, et contribuer à la stabilité de la valeur du won. En émettant des obligations en dollars, le fonds peut gérer plus efficacement son exposition aux devises tout en renforçant sa position de liquidité à long terme.

Cette démarche reflète également une compréhension approfondie des dynamiques du marché des devises mondiales et des besoins en instruments de financement plus flexibles.

Coordination interinstitutionnelle pour la stabilité du marché financier

Dans le cadre de leurs efforts pour coordonner la réponse face aux défis du marché, le Ministère de la Santé et du Bien-être, le NPS, le Ministère des Finances et la Banque centrale de Corée du Sud tiendront leur première réunion officielle en tant qu’organisme consultatif quadripartite. Ce forum est conçu pour élaborer une stratégie commune afin de maintenir la stabilité du marché financier et de faire face à la volatilité persistante des devises.

Cette collaboration multi-institutionnelle témoigne de l’engagement du gouvernement à relever les défis liés aux devises étrangères par une approche coordonnée impliquant tous les acteurs clés du système financier national.