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Discussions à la Maison Blanche sur les rendements des stablecoins : 5 points clés des négociations

Des réunions à enjeux élevés se déroulent à Washington pour déterminer l'avenir de la loi CLARITY. Voici un résumé de la situation :

1. Le désaccord central : Produire ou ne pas produire de rendement ?
Le point de friction principal est de savoir si les détenteurs de stablecoins doivent percevoir des intérêts.

· Industrie crypto : Soutient que l'interdiction des rendements freine l'innovation et le choix des consommateurs.
· Secteur bancaire : S'oppose fermement à cette idée, avertissant qu'elle fonctionnerait comme des dépôts bancaires non réglementés et drainant des milliards du système traditionnel.

2. La pression sur le calendrier
Patrick Witt, conseiller en crypto de la présidence Trump, pousse pour un compromis d'ici la fin février. Avec les mid-terms de 2026 qui approchent, la fenêtre pour faire adopter la loi CLARITY se « ferme rapidement ». Si les démocrates reprenaient la Chambre, les négociations actuelles pourraient devenir sans objet.

3. La $500 milliard de dollars question
La crainte du secteur financier traditionnel est importante. Les analystes de Standard Chartered estiment que si les stablecoins générant des rendements sont autorisés, ils pourraient retirer **$500 milliards de dollars de dépôts des banques américaines d'ici 2028.

4. Une concession sur la table
Dans un effort pour conclure un accord, l'industrie crypto (via des groupes comme la Digital Chamber) a signalé une grande concession : elle est prête à abandonner « les récompenses de détention statiques » (similaires aux intérêts des comptes d’épargne) pour apaiser les régulateurs.

5. La ligne rouge pour la DeFi
Tout en abandonnant le rendement statique, l'industrie reste ferme sur la protection des récompenses pour des activités spécifiques sur la chaîne, telles que fournir de la liquidité. Cela est considéré comme crucial pour la survie des protocoles de finance décentralisée (DeFi).

Hong Kong passe de mesures temporaires à un cadre de licences permanent et complet pour les actifs virtuels. Voici les mises à jour essentielles :

1. Licences dédiées (Plus de « modules complémentaires »)
La SFC abandonne les anciennes conditions « d’élévation » appliquées aux licences de la finance traditionnelle. De nouvelles modifications de l’AMLO introduiront des licences dédiées spécifiquement pour les courtiers en VA, les dépositaire, les conseillers et les gestionnaires d’actifs.

2. Régulation à spectre complet
Les nouvelles règles visent à couvrir toute la chaîne de valeur. Les lignes directrices aborderont :

· Garde : Règles renforcées pour la ségrégation et la protection des actifs des clients.
· Trading : Critères plus stricts pour les opérateurs de plateformes concernant la surveillance et l’intégrité du marché.
· Conseil : Règles de conduite claires pour les conseillers servant les clients particuliers.

3. Intégration des règles sur les stablecoins
Suite aux lancements récents de sandbox pour stablecoins, le nouveau paquet législatif intégrera une supervision des émetteurs, garantissant qu’ils respectent des exigences strictes en matière de réserves et de rachat.

4. Renforcer la liquidité du marché
Dans une stratégie visant à stimuler la croissance, le gouvernement envisage des incitations fiscales et des processus de cotation simplifiés pour attirer des plateformes de trading mondiales et des fournisseurs de liquidité dans la ville.

5. Cibler le capital institutionnel
L’objectif global de ce cadre est de créer un environnement sûr et réglementé qui attire le capital institutionnel. En établissant un cadre clair, Hong Kong vise à devenir le modèle pour d’autres grands centres financiers souhaitant réguler les actifs numériques.