Standard Chartered réduit à nouveau ses prévisions sur le bitcoin alors que les sorties d'ETF et l'incertitude de la Fed pèsent sur la crypto

Les investisseurs réévaluent les risques liés aux actifs numériques après que Standard Chartered a fortement abaissé ses prévisions à long terme pour le bitcoin, face à la montée des préoccupations macroéconomiques.

Standard Chartered réduit à nouveau ses objectifs cryptographiques pour 2026

Standard Chartered a revu à la baisse ses perspectives de prix du Bitcoin à long terme pour la deuxième fois en moins de trois mois, soulignant une prudence croissante à l’égard de l’actif. La banque prévoit désormais que la cryptomonnaie atteindra un objectif inférieur d’ici la fin 2026, bien qu’elle n’ait pas publié de chiffre précis dans sa dernière note.

Selon la recherche, cette nouvelle estimation marque une baisse significative par rapport à la projection précédente de la banque, qui avait déjà été revue à la baisse en décembre. De plus, le ton du rapport indique que les hypothèses haussières antérieures sur les actifs numériques sont en train d’être réévaluées à mesure que les conditions changent.

La dégradation a été présentée dans une note destinée aux clients publiée jeudi par Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques de la banque. Cependant, si les objectifs numériques ont été abaissés, Kendrick a souligné que l’analyse envisage toujours une reprise éventuelle des prix d’ici 2026, même si le chemin s’avère volatile.

Sorties d’ETF et retard de la Fed assombrissent le sentiment sur le Bitcoin

Selon Bloomberg, la position plus prudente de la banque reflète un mélange de conditions macroéconomiques affaiblies et de changements dans le comportement des investisseurs. Au cours du mois dernier, la tendance baissière du marché s’est intensifiée, et le Bitcoin a chuté fortement depuis son pic d’octobre, érodant la confiance des traders à effet de levier.

Par ailleurs, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des sorties nettes importantes, inversant les flux importants observés plus tôt dans le cycle. Cela dit, le rapport note que ces sorties ont supprimé une source cruciale de demande structurelle, qui contribuait auparavant à alimenter les rallyes et à stabiliser les corrections.

Kendrick a soutenu que le ralentissement de la croissance aux États-Unis et la réduction des attentes concernant une baisse des taux par la Fed à court terme ont exercé une pression sur les actifs numériques. De plus, la diminution des avoirs en ETF, selon lui, amplifie les mouvements à la baisse car ils représentent un retrait de capitaux institutionnels du marché.

Le contexte des taux d’intérêt reste une préoccupation centrale pour les traders en cryptomonnaies. Les acteurs du marché ont progressivement repoussé leurs attentes concernant un assouplissement de la Fed, beaucoup anticipant désormais que la première baisse de taux pourrait intervenir plus tard dans l’année que prévu. Ce réajustement a resserré les conditions financières et pesé sur les actifs risqués, y compris le Bitcoin.

Kendrick a également évoqué l’incertitude concernant la future direction de la Fed comme un autre élément qui mine la confiance. Cependant, il n’a pas précisé de risque particulier lié à un candidat précis, mais a plutôt présenté la question comme faisant partie d’un brouillard macroéconomique et politique plus large, qui maintient certains investisseurs en retrait.

Risque de capitulation des investisseurs et implications pour la prévision du bitcoin

La banque a averti que la détérioration des conditions macroéconomiques et le potentiel d’une capitulation plus profonde des investisseurs pourraient continuer à faire pression sur les prix à court terme. En particulier, elle a souligné le risque que les détenteurs à long terme puissent vendre si la volatilité augmente à nouveau ou si les données économiques se détériorent davantage.

De plus, l’analyse suggère que des sorties persistantes d’ETF pourraient renforcer cette dynamique de capitulation, surtout si la demande des particuliers ne revient pas rapidement. Dans un tel scénario, les conditions de liquidité sur les principales bourses pourraient se resserrer, rendant le marché plus vulnérable à des mouvements brusques à la baisse.

Malgré ces risques, Kendrick a insisté sur le fait que la baisse actuelle semble plus ordonnée que les crashs précédents. Le rapport note que les niveaux de levier semblent plus maîtrisés qu’en 2022, et que le marché n’a pas connu le même degré de liquidations forcées ou de contagion inter-plateformes qu’après l’effondrement de Terra/Luna et FTX.

Une activité en chaîne plus saine indique une meilleure structure du marché crypto

Standard Chartered a souligné que les données en chaîne continuent de présenter un tableau relativement résilient. Selon la banque, les indicateurs d’utilisation du réseau principal montrent une amélioration, suggérant que Bitcoin et Ethereum continuent d’attirer des utilisateurs effectuant des transactions, même si l’intérêt spéculatif s’est refroidi.

Par exemple, les métriques liées à l’activité en chaîne et aux frais indiquent que les réseaux sous-jacents restent actifs. Cependant, la banque a averti que cette utilisation saine seule pourrait ne pas suffire à compenser les vents contraires macroéconomiques si l’appétit pour le risque continue de diminuer et si la liquidité se resserre sur les marchés mondiaux.

Cela dit, l’absence de défaillances majeures de plateformes dans le cycle actuel constitue une différence importante avec 2022, lorsque les effondrements de Terra/Luna et FTX ont déclenché une peur généralisée et une tension sur le crédit. Cette fois, l’analyse indique que la plomberie structurelle de l’écosystème crypto semble plus robuste, même si les prix des tokens corrigent.

Objectif Ethereum abaissé parallèlement au Bitcoin

En parallèle de la baisse du Bitcoin, Standard Chartered a également réduit son objectif de prix pour l’Ethereum d’ici 2026. La note explique que, bien que la banque s’attende toujours à ce qu’Ether atteigne ce nouveau niveau d’ici la fin 2026, le chemin pourrait d’abord impliquer une baisse substantielle.

De plus, les analystes ont souligné que les tendances d’utilisation en chaîne et de réseau d’Ethereum semblent relativement saines par rapport à d’autres altcoins. Cependant, les pressions macroéconomiques, la contraction des conditions financières et le changement de positionnement des investisseurs signifient qu’Ether ne sera probablement pas totalement à l’abri de la faiblesse plus large du marché crypto.

La banque n’a pas fourni de décomposition détaillée des hypothèses derrière le nouveau niveau d’ETH dans ce résumé. Elle a plutôt présenté cette décision comme faisant partie d’une réévaluation plus large des valorisations des actifs numériques, en raison d’une croissance plus lente, d’un retard dans l’assouplissement de la Fed et d’une demande institutionnelle réduite via les ETF.

Perspectives pour la crypto face aux vents macroéconomiques

En regardant vers l’avenir, Standard Chartered a réitéré que les prochains trimestres pourraient rester difficiles pour les actifs numériques, alors que les vents macroéconomiques persistent. En particulier, une période prolongée de taux d’intérêt plus élevés pour plus longtemps limiterait probablement les scénarios de hausse et maintiendrait une volatilité élevée.

Cependant, la banque voit toujours un potentiel de reprise d’ici 2026 si l’inflation continue de se modérer et si les banques centrales finissent par adopter une politique plus accommodante. Dans ces conditions, de nouveaux flux vers des produits réglementés, tels que les ETF Bitcoin au comptant, pourraient restaurer une partie de la demande structurelle perdue lors de la phase de sortie actuelle.

En résumé, la dernière recherche de Standard Chartered souligne une position plus prudente sur le Bitcoin et l’Ethereum, motivée par les sorties d’ETF, l’incertitude autour de la Fed et le risque de capitulation des investisseurs. Pourtant, elle insiste aussi sur le fait que les réseaux sous-jacents semblent plus sains qu’en période de crises précédentes, laissant la place à un rebond à plus long terme si les conditions macroéconomiques s’améliorent finalement.