#我在Gate广场过新年 Rétrospective du cycle baissier du Bitcoin : à quel prix peut-on acheter au plus bas ?

Dans la nuit du 6 février, lorsque le Bitcoin est tombé en dessous de 60 000 dollars, toute la communauté crypto a été prise de panique. À moins de 126 000 dollars, le sommet historique d’octobre 2025, le Bitcoin a déjà chuté de 52 %. Mais si vous consultez l’historique des prix du Bitcoin sur 15 ans, vous découvrirez une vérité cruelle : une baisse de 52 % ne représente qu’une « petite pluie » dans l’histoire.

1. Le « code de la chute » du marché baissier du Bitcoin
Commençons par un ensemble de données (ci-dessous : ce tableau révèle une règle claire : chaque cycle baissier voit sa plus grande chute diminuer. De 94 % à 87 %, puis à 84 %, 77 %, le « standard » du marché baissier du Bitcoin se réduit de 5 à 10 points de pourcentage à chaque cycle. Plus précisément, cette règle de diminution :
2011→2013 : réduction de 7 points (94 %→87 %)
2013→2017 : réduction de 3 points (87 %→84 %)
2017→2021 : réduction de 7 points (84 %→77 %)
En moyenne, chaque cycle voit une réduction de 5 à 7 points de pourcentage.
Pourquoi ? La capitalisation boursière de base augmente, la volatilité diminue naturellement !
En 2011, la capitalisation du Bitcoin n’était que de quelques dizaines de millions de dollars, une vente d’un « gros poisson » pouvait faire s’effondrer le prix de 94 %. En 2026, même si le Bitcoin est réduit de moitié à 60 000 dollars, la capitalisation dépasse toujours 1 000 milliards de dollars. Pour faire chuter un actif d’un billion de dollars de 30-40 %, il faudrait des ventes plusieurs milliers de fois plus importantes qu’en 2011.

L’entrée des institutions, un « coussin de liquidité »
Avant 2018, les détenteurs de Bitcoin étaient principalement des particuliers et des mineurs précoces. En cas de panique, tout le monde vendait en même temps, sans « contrepartie » pour absorber la vente.
Après 2022, des institutions comme BlackRock, Fidelity, Grayscale détiennent des centaines de milliers de BTC via des ETF. Ces institutions ne paniquent pas lors d’une chute brutale, leur présence agit comme un « filet de sécurité » sur le marché.
Selon Bloomberg, fin janvier 2026, la détention totale de Bitcoin en ETF spot aux États-Unis dépasse 900 000 BTC, d’une valeur de plus de 70 milliards de dollars. L’effet de « verrouillage » de ces actifs réduit directement l’offre disponible à la vente sur le marché.

L’évolution du Bitcoin d’un « produit spéculatif » à une « classe d’actifs »
2011-2013, le Bitcoin était encore un jouet pour geeks, son prix étant entièrement guidé par l’émotion.
2017-2021, le Bitcoin commence à être considéré comme « l’or numérique », mais il manque encore un point d’ancrage clair pour l’évaluation.
Après 2025, l’approbation des ETF Bitcoin, la loi sur les stablecoins impulsée par la loi GENIUS, la proposition de « réserve stratégique » par Trump, que ces politiques soient réellement mises en œuvre ou non, le Bitcoin est passé d’un « actif marginal » à une « partie intégrante du système financier principal ». Cette évolution a pour conséquence une réduction de la volatilité.

L’impact de la réduction de moitié s’amenuise
Autrefois, le prix du Bitcoin était principalement influencé par le cycle de réduction de moitié tous les 4 ans, où l’offre nouvelle diminuait de 50 %.
En 2012, lors de la première réduction, la nouvelle production quotidienne est passée de 7 200 à 3 600 BTC, un choc d’offre énorme.
Après la quatrième réduction en 2024, la production quotidienne passe de 900 à 450 BTC, une baisse en pourcentage identique, mais en quantité absolue, la réduction est minime, et l’impact sur le marché diminue.
L’effet « déflationniste » côté offre s’affaiblit, tout comme la « folie spéculative » côté demande, ce qui réduit la volatilité.

2. Si l’histoire se répète, où se trouve le « fond » cette fois-ci ?
En se basant sur la règle de « diminution successive », nous pouvons envisager trois scénarios :
Scénario 1 : Hypothèse optimiste, la chute se limite à 65 %
Si cette fois, la chute maximale est de 65 % (soit 12 points de moins que le précédent 77 %, légèrement supérieur à la moyenne historique de diminution) :
Prix du fond = 126 000 × (1 - 65 %) = 44 100 dollars
De 60 000 à 44 100 dollars, il reste 26 % de baisse possible.
Arguments en faveur : la part des institutions en détention atteint un niveau record, les ETF offrent un solide « support d’achat ». La Fed, bien que hawkish, a anticipé la baisse des taux en juin plutôt qu’en juillet. La conférence sur la cryptomonnaie à la Maison Blanche le 7 mars pourrait annoncer des mesures favorables. Les stablecoins, malgré une croissance négative, maintiennent une TVL (total verrouillé) au-dessus de 230 milliards de dollars.
Facteurs de risque : si les stratégies à effet de levier comme Strategy doivent vendre, cela pourrait déclencher une réaction en chaîne. La promesse de « réserve stratégique » de Trump n’a pas encore été tenue, ce qui pourrait faire perdre patience au marché.
Si vous croyez à ce scénario : commencez à accumuler en dessous de 50 000 dollars, avec une intensité accrue autour de 45 000 dollars.

Scénario 2 : Hypothèse neutre — chute de 70-72 %
Si cette fois la chute maximale est de 70-72 % (en respectant la règle de diminution de 5-7 points) :
Prix du fond (70 %) = 126 000 × (1 - 70 %) = 37 800 dollars
Prix du fond (72 %) = 126 000 × (1 - 72 %) = 35 280 dollars
De 60 000 à 35 280 dollars, il reste 37-41 % de baisse.
Arguments en faveur : conforme à la règle historique, ni trop optimiste ni trop pessimiste.
Le contexte macroéconomique actuel (anticipation de baisse des taux + inquiétudes sur la réduction du bilan) est comparable à 2018. La moyenne mobile sur 200 semaines, qui sert de support historique, correspond à 3,5-3,8 millions de dollars.
Facteurs de risque : si la récession américaine s’installe, toutes les classes d’actifs seront vendues sans distinction. La bulle IA qui éclate pourrait entraîner un krach des actions technologiques, faisant plonger le Bitcoin.
Si vous croyez à ce scénario : gardez votre poudre pour des prix inférieurs à 40 000 dollars, avec une zone d’achat principale entre 35 000 et 40 000 dollars.

Scénario 3 : Hypothèse pessimiste — chute de 75-80 %
Si cette fois, le marché s’effondre à nouveau à un niveau moyen de 2017-2022, avec une chute de 75-80 % :
Prix du fond (75 %) = 126 000 × (1 - 75 %) = 31 500 dollars
Prix du fond (80 %) = 126 000 × (1 - 80 %) = 25 200 dollars
De 70 000 à 25 200-31 500 dollars, ce sera une nouvelle chute de 50 %.
Arguments en faveur : la « triplette » du 6 février (baisse simultanée des actions américaines, de l’or et du Bitcoin) montre que la propriété refuge du Bitcoin est totalement détruite. Bien que les ETF aient absorbé beaucoup de capitaux, cela signifie aussi que les institutions peuvent tout vendre d’un clic.
Les politiques protectionnistes de Trump ont déclenché une guerre commerciale mondiale, risquant de provoquer une récession globale. La fuite des talents dans la crypto, le retrait des VC, témoignent d’un effondrement de la confiance dans le secteur.
Si vous croyez à ce scénario : vendez tout maintenant, attendez un effondrement total en dessous de 30 000 dollars, ou ne gardez qu’une petite part de 10-20 % pour « jouer le coup », le reste en liquidités.

3. Ne pas avoir peur de manquer
Certains se demandent toujours : que faire si je rate cette opportunité d’achat au fond du marché baissier ?
La réponse est simple : attendre la prochaine hausse ou le prochain cycle.
Les cryptomonnaies ne sont pas votre seule chance de changer de vie. Si vous pensez que c’est le cas, vous avez déjà perdu.
En 2015, ceux qui ont manqué le prix de 150 dollars ont encore eu une chance en 2018 à 3 200 dollars.
En 2018, ceux qui ont manqué le prix de 3 200 dollars ont encore eu une chance en janvier 2022 à 15 000 dollars. Mais à condition : survivre jusqu’au prochain cycle. Ne pas abandonner le marché à cause d’un échec de « tout miser ».
De plus, la plupart des gens ne se soucient que du « prix d’achat » et ignorent « quand vendre ».
Voici trois exemples :
Exemple 1 : Zhang a acheté en décembre 2018 à 3 200 dollars. En juin 2019, le Bitcoin atteint 13 000 dollars, Zhang pense que le « marché haussier » commence, il ne vend pas. En décembre 2019, le prix retombe à 7 000 dollars, Zhang pense que c’est fini, il vend tout. Résultat : un gain inférieur à 1 fois, et il rate le sommet de 69 000 dollars en 2021.
Exemple 2 : Xiao Li a aussi acheté à 3 200 dollars, mais il s’est fixé une règle : « je ne vends pas tant que ce n’est pas à 50 000 dollars ».
Entre 2019 et 2020, il ne bouge pas. En avril 2021, le Bitcoin atteint 63 000 dollars, Xiao Li vend 50 %, réalisant un profit de 15 fois. Il garde le reste jusqu’en novembre 2021, à 69 000 dollars, puis vend. Résultat : un profit moyen de 18 fois.
Exemple 3 : Wang a commencé à investir en décembre 2018, en investissant 1 000 yuans chaque mois, sans se soucier des fluctuations. Après 3 ans, en décembre 2021, il arrête. Son coût moyen est d’environ 12 000 dollars (ayant acheté moins cher au début, plus cher plus tard). En novembre 2021, quand le Bitcoin atteint 69 000 dollars, il vend tout, avec un gain d’environ 4,7 fois. Résultat : moins que Xiao Li, mais il n’a pas besoin de « timing », c’est la méthode la plus simple.
Ces trois exemples montrent que ce n’est pas crucial d’acheter au fond, mais de tenir. Si vous n’avez pas pour objectif de hodler à vie, il vaut mieux planifier une « prise de bénéfices » à l’avance. La stratégie de DCA (dollar-cost averaging) n’est pas sexy, mais elle est la plus adaptée pour le grand public. La majorité ne pourra jamais acheter au plus bas et vendre au plus haut, mais acheter et vendre par tranches reste la meilleure méthode.

Résumé, le marché baissier est la meilleure opportunité pour les pauvres de se relever
En résumé, le marché baissier est la meilleure opportunité pour les pauvres de se relever
En 2011, ceux qui ont acheté à 2 dollars ont déjà réalisé un gain de 30 000 fois (même en prenant le bas récent à 60 000 dollars).
En 2015, ceux qui ont acheté à 150 dollars ont un rendement de 400 fois.
En 2018, à 3 200 dollars, le rendement est de 18,75 fois.
En 2022, à 15 000 dollars, le rendement est de 4 fois.
Chaque cycle baissier redistribue la richesse. Ceux qui ont acheté en haut ont été évincés lors du marché baissier ; ceux qui ont paniqué en bas ont cédé leurs jetons. Les vrais gagnants sont ceux qui, dans le désespoir général, ont osé accumuler par tranches.
Si vous croyez que le Bitcoin peut encore monter, il y a de fortes chances qu’il aille encore plus haut.
En 2018, quand le Bitcoin est tombé à 3 200 dollars, certains disaient : « Bitcoin est mort ».
En 2022, quand il est tombé à 15 000 dollars, beaucoup ont crié à la fin de la crypto.
En février 2026, quand le Bitcoin passe sous 60 000 dollars, le monde entier se demande : « Est-ce vraiment différent cette fois ? »
Si vous croyez que « l’histoire se répète », alors ces 6 à 12 prochains mois seront parmi les rares moments où vous pourrez acheter « à un prix relativement bas » pour « l’avenir ».
Quant à votre foi, c’est votre choix.