#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?

Les taux d’intérêt en hausse augmentent le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement
L’or et le Bitcoin sont traditionnellement considérés comme des réserves de valeur plutôt que comme des actifs générant des revenus. Ainsi, lorsque les taux d’intérêt augmentent, les investisseurs font face à des coûts d’opportunité plus élevés pour les détenir par rapport aux obligations, comptes d’épargne ou autres investissements à rendement. Les banques centrales du monde entier, en particulier la Réserve fédérale, ont resserré leur politique monétaire pour lutter contre l’inflation, et ces taux plus élevés rendent la détention d’actifs sans rendement moins attractive. L’impact se reflète à la fois dans les actions aurifères et le Bitcoin, car les investisseurs se tournent vers des actifs offrant des rendements réguliers, ce qui entraîne une pression de vente synchronisée.
La force du dollar américain pèse sur la demande mondiale d’or et de Bitcoin
L’or et le Bitcoin présentent souvent une relation inverse avec le dollar américain. Lorsque le dollar se renforce, ces actifs deviennent plus coûteux pour les détenteurs d’autres devises, ce qui réduit la demande internationale. La récente appréciation du dollar a contribué à une pression à la baisse sur les marchés, affectant à la fois les valeurs refuges traditionnelles comme l’or et les réserves de valeur alternatives telles que le Bitcoin. Cette dynamique met en évidence l’interconnexion des mouvements de devises mondiaux avec les prix des actifs, qui sont souvent considérés comme non corrélés.
Les changements de sentiment risque-on et risque-off entraînent des ventes simultanées dans diverses classes d’actifs
Le sentiment du marché joue un rôle important dans les mouvements des prix des actifs. Alors que l’or est généralement considéré comme une “valeur refuge” et que le Bitcoin est parfois décrit comme de l’or numérique, tous deux peuvent être affectés par un comportement global de risque-off. Lorsque l’incertitude augmente ou que les préoccupations macroéconomiques dominent l’actualité, les investisseurs réduisent souvent leur exposition à plusieurs classes d’actifs simultanément, en privilégiant la liquidité ou les titres garantis par l’État. Ce changement collectif de sentiment explique pourquoi les actions aurifères et le Bitcoin peuvent chuter ensemble, même s’ils ne sont pas intrinsèquement corrélés à long terme.
Les changements dans les attentes d’inflation et les rendements réels influencent la demande d’or et de Bitcoin
L’or et le Bitcoin sont tous deux sensibles aux taux d’intérêt réels — le taux d’intérêt nominal moins les attentes d’inflation. Lorsque les rendements réels augmentent, l’incitation à détenir ces actifs diminue, car ils ne génèrent pas de revenus alors que d’autres options le font. Les investisseurs interprètent souvent la hausse des taux réels comme un signal pour réallouer le capital vers des actifs offrant des rendements en rapport avec l’inflation, ce qui peut entraîner des baisses coordonnées des actions liées à l’or et du Bitcoin. Ce phénomène souligne que ce ne sont pas tant les caractéristiques intrinsèques des actifs qui conduisent le mouvement du marché, mais plutôt les indicateurs macroéconomiques.
Les tendances d’investissement institutionnel augmentent la corrélation entre les actions aurifères et le Bitcoin
L’adoption institutionnelle croissante du Bitcoin a modifié son comportement par rapport aux marchés financiers traditionnels. Les grands investisseurs et fonds considèrent de plus en plus le Bitcoin et l’or comme des réserves de valeur alternatives, ce qui signifie que les flux de capitaux macroéconomiques, tels que le rééquilibrage des fonds spéculatifs ou les changements de liquidité mondiale, peuvent affecter les deux marchés simultanément. La montée des ETF, des solutions de garde crypto et des portefeuilles diversifiés comprenant à la fois de l’or et des actifs numériques a renforcé cette co-mouvement, soulignant la sophistication croissante et l’interconnexion des stratégies d’investissement modernes.
Conclusion : Comprendre la dynamique macroéconomique du marché est essentiel
La baisse simultanée des actions aurifères et du Bitcoin reflète moins un problème avec l’un ou l’autre actif qu’une pression macroéconomique plus large. La hausse des taux d’intérêt, la force du dollar américain, les changements de sentiment des investisseurs et l’évolution des rendements réels contribuent tous à cette corrélation observée. Pour les investisseurs à long terme, ces mouvements illustrent l’importance de comprendre l’environnement macroéconomique et la dynamique évolutive entre les réserves de valeur traditionnelles et numériques, plutôt que de se fier uniquement aux hypothèses historiques sur l’indépendance ou la diversification des actifs.