L'effondrement massif des nouvelles crypto-monnaies en 2025 : pourquoi 90 % des tokens ont chuté de plus de 70 %, comment le marché va-t-il se relancer

2025年 pour le marché des nouveaux tokens sera une année catastrophique. Selon les statistiques des 118 événements d’émission de tokens suivis par Memento Research, près de 85 % des nouvelles cryptomonnaies ont aujourd’hui un prix de trading inférieur à leur valorisation initiale, avec une perte médiane de plus de 70 %. Ce phénomène marque une crise profonde dans la logique d’émission du marché crypto — les nouvelles cryptomonnaies étaient autrefois des points chauds du marché, elles sont désormais devenues des pièges à risques.

En contraste frappant avec la prospérité de 2021, lorsque de nouveaux tokens comme MATIC, FTM, AVAX atteignaient des sommets dans un contexte d’enthousiasme marqué, l’histoire de 2025 est tout autre : dès leur lancement, ces nouvelles cryptos sont massivement vendues, et leur introduction sur les exchanges devient un signal de vente à découvert.

90 % des nouvelles cryptomonnaies ont perdu plus de 70 %, les données du marché en attestent

Depuis le début de 2025, une règle cruelle s’est imposée : plus un nouveau token est promu, plus sa probabilité de chute est grande. Ce phénomène s’est poursuivi tout au long de l’année, notamment pour les tokens listés sur de grandes plateformes centralisées comme Binance, qui ont souvent subi une vente massive dès leur première journée.

Le marché des altcoins reste faiblement dynamique sur le long terme, un facteur clé. Depuis l’éclatement de la bulle des meme coins en février, tout le marché des tokens alternatifs a été en déclin, avec seulement une brève rebond en septembre. Parallèlement, le Bitcoin continue de dominer le marché, drainant une grande partie des fonds spéculatifs. Cela a conduit les acteurs du marché à adopter une stratégie unique : réaliser rapidement des arbitrages lors du premier jour de lancement d’un nouveau token, puis se tourner immédiatement vers le BTC.

Même les projets bien financés et très médiatisés ne peuvent échapper à la pression initiale de vente. Plasma (XPL) en est un exemple typique — lancé en septembre, il a brièvement atteint un sommet à 2,00 $, mais est aujourd’hui tombé à 0,10 $, soit une chute de près de 95 %. Monad, lancé en novembre, a également perdu environ 40 % depuis son lancement. Il ne s’agit pas de petits projets, mais de nouvelles cryptomonnaies ayant une certaine reconnaissance sur le marché.

Mécanismes de distribution hors de contrôle : pourquoi les airdrops massifs deviennent un cauchemar

La racine du problème des nouvelles cryptomonnaies réside dans leur logique de distribution. Les grandes plateformes et exchanges ont conçu des plans de distribution dans le but d’accroître leur couverture et leur liquidité. Mais le résultat est que : de nombreux exchanges inondent le marché avec des tokens via des airdrops massifs et des ventes directes, dont la majorité des destinataires n’ont aucun lien avec le produit.

Cette pratique modifie complètement la composition des détenteurs de tokens. Lors des cycles précédents, les supporters de tokens se rassemblaient souvent dans des communautés Discord, passionnés par le projet. En 2025, la situation est différente : les exchanges détiennent une grande quantité d’offre, qui est ensuite distribuée via airdrops ou ventes en lots, finissant entre les mains de traders intéressés uniquement par la volatilité des prix, plutôt que par l’utilité du produit.

Cela ne signifie pas que les traders ont tort, mais cela montre que le mécanisme d’incitation est complètement décalé. Dès que cette grande quantité d’offre commence à circuler sur le marché, il devient presque impossible pour les équipes de reprendre le contrôle de la narration. Pendant des années, l’industrie a supposé que la liquidité initiale finirait par se transformer en valeur à long terme, mais cette hypothèse est totalement brisée en 2025.

Les nouveaux tokens inutiles sont voués à l’échec : absence de valeur réelle

Un autre problème difficile à admettre est que beaucoup de nouveaux tokens manquent cruellement de cas d’usage. Pour maintenir leur valeur, les tokens doivent devenir le cœur du produit — les utilisateurs doivent y dépendre, plutôt que de simplement les considérer comme des actifs de trading. Cela implique que la valeur doit découler d’un besoin réel d’utilisation, et non uniquement de campagnes marketing.

En réalité, de nombreuses équipes émettent des tokens précipitamment avant que leur cas d’usage ne soit mature, espérant que la communauté et l’utilité suivront. Dans un marché axé sur le prix, ce modèle de lancer un token avant de construire un écosystème s’est avéré infructueux.

Cela était moins évident lors de la frénésie ICO de 2017, où la nouveauté des ICO et la croissance du marché des altcoins masquaient les défauts fondamentaux. Mais en 2025, la majorité des altcoins performe mal, et la stratégie dominante consiste à « profiter rapidement des nouveaux tokens, puis revenir au BTC ». Dans ce contexte, une proposition de valeur floue devient une faiblesse fatale.

Paradoxe de l’incertitude réglementaire et du conservatisme dans la conception

La direction de la conception des projets est également influencée par l’orientation politique de Washington. Selon Mike Dudas, associé chez 6MV Venture, le report de la loi sur la structure du marché américain en 2025 laisse en suspens la question : les tokens peuvent-ils toujours conférer des droits similaires à des actions ?

Face à cette incertitude réglementaire, de nombreuses équipes ont opté pour une conception prudente — émettant des tokens avec des fonctionnalités très limitées, ne comportant presque aucune déclaration autre que leur aspect transactionnel. Cette prudence vise à éviter les risques réglementaires, mais prive paradoxalement le token de sa valeur fondamentale. En cherchant la sécurité juridique, les projets perdent aussi l’opportunité d’offrir une valeur claire et durable à leurs détenteurs.

Le marché cherche de nouvelles modalités d’émission

Si 2025 a révélé ce qui ne fonctionne pas, elle a aussi clarifié la voie à suivre pour l’avenir. Mike Dudas et d’autres acteurs du secteur soulignent que la distribution massive pilotée par les exchanges freine plutôt qu’elle ne favorise le succès à long terme. La cotation sur Binance, en particulier, devient un signal négatif — de nombreux nouveaux tokens se déprécient presque instantanément après leur lancement.

Le problème est structurel : les plans de distribution des grands CEX, les airdrops massifs et les ventes directes privilégient la liquidité et le volume de trading, plutôt que l’alignement réel entre détenteurs et projet. Lorsqu’une grande quantité d’offre se retrouve entre les mains de traders qui n’utiliseront pas le produit, la pression de vente continue devient inévitable.

En réponse, de plus en plus d’équipes expérimentent des modes de distribution basés sur la participation réelle — les tokens étant obtenus par l’engagement actif plutôt que par une distribution initiale. Cela peut impliquer de lier la distribution à des paiements de frais, des seuils d’activité minimum, la maintenance d’infrastructures ou la participation à la gouvernance — quelle que soit la forme, l’objectif est de distribuer le token à des utilisateurs réellement dépendants du produit. Bien que plus lent et plus complexe à mettre en œuvre, ce modèle est considéré comme une évolution nécessaire face à l’échec des airdrops traditionnels.

Les nouveaux tokens doivent être repositionnés : l’alignement est la clé de la survie

Les leçons de 2025 montrent que le problème ne réside pas dans le token lui-même, mais dans le décalage entre la conception et la réalité du marché. Les données de Memento Research confirment clairement que la majorité des nouveaux tokens voient leur valeur s’éroder, non parce que la demande pour la cryptomonnaie disparaît, mais parce que l’émission, la propriété et l’utilité sont gravement déconnectées. Ces tokens sont souvent liquéfiés trop tôt (avant que le produit ne soit mature), détenus de façon dispersée (avant que la communauté ne soit formée), ou échangés de façon excessive (avant qu’ils n’aient une réelle utilité).

La prochaine étape du marché ne sera probablement pas de récompenser la spéculation et la narration, mais plutôt la modération, la conception d’incitations plus sophistiquées, et la création de nouveaux tokens dont la valeur est directement liée à une utilisation réelle. Les projets capables de sortir de l’effondrement de 2025 seront ceux qui auront compris que la valeur profonde provient de l’intégration produit, et non de l’activité de trading.