#Gate广场创作者新春激励 Bitcoin atteint 90 000 USD en recul, 240 000 liquidations, les altcoins s'effondrent—l'hiver est-il de retour ?

La situation récente du marché crypto nous a-t-elle fait transpirer ? Après un rebond bref au début du mois, Bitcoin a de nouveau connu une chute brutale. Le prix est tombé à un creux de 87 946 $, avec une baisse intraday maximale de près de 5 %, effaçant tous les gains depuis 2026 et déclenchant directement un sentiment baissier sur les plateformes sociales, remplies de cris de liquidation.

Cette correction est alimentée par une triple compression du sentiment macroéconomique, des flux de capitaux et de la structure du marché. Alors : devons-nous rester passifs, acheter la baisse ou vendre le sommet maintenant ?

1. Bitcoin revient à sa forme initiale
L’échec à franchir 90 000 $ sur Bitcoin semble être une pression technique en surface, mais fondamentalement, c’est le résultat d’un vote de grande capitaux avec leurs pieds. Comme l’a souligné avec perspicacité Georgii Verbitskii, fondateur de la plateforme Web3 custodiale TYMIO : « À court terme, la faiblesse de Bitcoin provient d’un manque d’intérêt des grandes institutions aux niveaux de prix actuels. » Cela touche au cœur du sujet. Depuis la fin de l’année dernière, le rebond a été principalement alimenté par des réparations techniques à effet de levier plutôt que par une participation institutionnelle authentique. Lorsque le prix a atteint ce niveau psychologique clé de 90 000 $, les institutions n’ont pas augmenté leurs positions ; au contraire, elles ont retenu ou même réduit leurs holdings. La dernière goutte qui a brisé la confiance du marché est la tempête géopolitique qui s’intensifie. À la mi-janvier, l’administration Trump a soudainement lancé une bombe tarifaire, annonçant que si les parties concernées ne coopéraient pas avec les revendications de souveraineté des États-Unis sur le Groenland, des tarifs pouvant atteindre 25 % seraient imposés à l’Allemagne, la France, le Royaume-Uni et d’autres. Cette position ferme a instantanément secoué les marchés financiers mondiaux, avec une chute des actions américaines, une baisse brutale de l’appétit pour le risque, et une fuite des capitaux vers des actifs refuges comme les crypto-monnaies.

Ce qui est encore plus notable, c’est que dans ce conflit géopolitique, l’effet « montagnes russes » entre les actifs refuges traditionnels et les crypto-monnaies a complètement échoué. Les prix de l’or ont atteint un nouveau sommet historique, devenant un « havre de paix », tandis que Bitcoin a été impitoyablement marginalisé. Le récit de « l’or numérique » a été brisé face à une incertitude extrême.

Verbitskii affirme franchement que ce n’est pas une vente panique provoquant une volatilité à court terme, mais un signal du marché indiquant que Bitcoin est en train d’être réévalué comme un « actif refuge non préféré ».

2. Une chute de 66 % n’est que le début ? La tolérance du marché atteint le fond
Si la baisse de Bitcoin ressemble à un couteau émoussé qui coupe, alors la situation pour les altcoins est une rivière de sang. Ryan Li, co-fondateur de Surf, a observé : « Même les altcoins performants ont du mal, comme Avalanche, qui a chuté d’environ 66 % depuis septembre dernier, malgré des collaborations avec des institutions comme JPMorgan et WisdomTree. » À noter, AVAX, autrefois « chouchou des institutions », a subi un coup si dur, et les altcoins plus petits manquant de soutien fondamental ont généralement chuté de plus de 80 %, avec de nombreux projets qui ont carrément zéroisé, faisant perdre tout à des investisseurs FOMO en début d’année.

Le problème central ici est que la tolérance du marché pour les altcoins a chuté à un point de gel. Face à un sentiment macro faible et à un resserrement des fonds, les investisseurs ne croient plus aux « histoires » et aux « concepts », mais se tournent vers les actifs de premier plan comme Bitcoin et Ethereum, ou même quittent complètement le marché crypto. Le 19 janvier seulement, Ethereum a plongé de 4,9 %, et des altcoins comme Solana ont chuté jusqu’à 8,6 %, avec la capitalisation totale du marché évaporée de plus de $100 milliards.

3. Compression à effet de levier élevé, vulnérabilité du marché révélée
La gravité de cette chute est en partie due à des facteurs macroéconomiques et de capitaux, mais l’effet de levier élevé a joué un rôle important. Les données de CoinGlass montrent que le 19 janvier, plus de 240 000 investisseurs dans le monde ont été liquidés, avec un montant total de liquidation atteignant $790 millions de dollars, dont plus de 90 % étaient des positions longues. La plus grande liquidation unique a eu lieu sur la paire de trading ETH-USDT, avec une ampleur de dizaines de millions de dollars. Après que Bitcoin est tombé en dessous de 89 000 $, la liquidation totale en 48 heures a explosé à 1,8 milliard de dollars, avec 93 % de positions longues. Cette compression brutale est essentiellement le résultat inévitable de la « dépendance à l’effet de levier élevé » dans l’industrie crypto. Actuellement, l’effet de levier 10x et 50x est devenu la norme, avec des investisseurs désireux d’amplifier leurs gains via l’effet de levier mais ignorant sa nature « à double tranchant ». Lors de fluctuations de prix importantes, l’effet de levier élevé accélère les pertes et déclenche des liquidations forcées. Lorsque Bitcoin a franchi des niveaux de support clés, de nombreux ordres stop-loss préprogrammés et trades algorithmiques ont été déclenchés, provoquant une chute instantanée du marché dans un vide de liquidité. Les positions longues ont été liquidées de force en masse, amplifiant encore la baisse des prix, créant un cycle mort « spirale descendante—liquidation—baisse supplémentaire ». La plupart des investisseurs qui ont tout perdu du jour au lendemain ne l’ont pas fait à cause d’un jugement de marché, mais par manque de respect pour le risque.

4. Perspectives du marché : cette correction est-elle une baisse à court terme ou le début de l’hiver crypto 2026 ? Devons-nous rester passifs, acheter la baisse ou vendre le sommet ?
Voici la conclusion : à court terme, le sentiment du marché restera incertain, et une volatilité accrue sera la norme ; mais à moyen et long terme, cette correction ressemble davantage à un « test de résistance » qu’à un signal de reversal de tendance. À court terme, les développements géopolitiques seront la variable clé influençant la direction du marché. Tant que des incertitudes comme les menaces tarifaires et les conflits géopolitiques persistent, les capitaux continueront à affluer vers des actifs refuges traditionnels comme l’or, et la reprise crypto fera face à une forte pression de vente. Par ailleurs, le resserrement réglementaire mondial réduit également la liquidité du marché. Les États-Unis ont mis en place le formulaire 1099-DA obligeant les échanges à déclarer les gains de trading des utilisateurs, le Royaume-Uni impose un reporting en temps réel des données utilisateur, et l’Italie a augmenté le taux de retenue à la source sur les crypto à 33 %. Ces politiques rendent les investisseurs institutionnels plus prudents.

Cependant, à moyen et long terme, la logique sous-jacente du marché reste inchangée : les ETF Bitcoin spot aux États-Unis continuent de voir un certain flux de capitaux, avec une entrée nette de 1,2 milliard de dollars en janvier, ce qui indique que les fonds institutionnels passent du « arbitrage sans risque » à la « spéculation sur la tendance à long terme ». La volatilité de Bitcoin est en train d’être structurellement comprimée, se transformant progressivement en un actif à long terme sur les bilans, avec sa proposition de valeur se déployant sur une horizon temporel plus long. Verbitskii pense également qu’une fois que de grands fonds réinvestiront, le sentiment du marché pourrait changer rapidement.