Le pétrole brut reste stable avec la montée du risque Groenlandais et l'augmentation des inquiétudes concernant le surplus

Source : Coindoo Titre original : Crude Oil Holds Steady With Greenland Risk Rising and Surplus Worries Growing Lien original : Les prix du pétrole ont débuté la semaine sur une note prudente, alors que les traders pesaient les répercussions géopolitiques de Washington face aux préoccupations persistantes selon lesquelles l’offre mondiale dépasse la demande.

Les références du brut ont montré peu de mouvement, reflétant un marché pris entre des disruptions à court terme et un récit de surplus à plus long terme.

Points clés

• Les prix du pétrole sont globalement stables, les traders étant coincés entre l’incertitude géopolitique liée à la démarche de Donald Trump concernant le Groenland et la crainte croissante d’un surplus mondial.
• La hausse de la production et les avertissements répétés de l’Agence Internationale de l’Énergie continuent de limiter la hausse, même si des disruptions localisées n’offrent qu’un soutien limité à court terme.
• Les marchés n’intègrent pas encore pleinement une guerre commerciale entre les États-Unis et l’UE, laissant le brut dans une fourchette de fluctuation alors que les investisseurs attendent des signaux plus clairs sur l’offre, la demande et la géopolitique.

West Texas Intermediate tournait autour de $59 le baril, pratiquement inchangé par rapport à la séance précédente, tandis que le Brent a terminé la semaine dernière en dessous de 64 dollars. Les contrats à terme américains n’ont pas été officiellement réglés lundi en raison d’un jour férié, ce qui a laissé les signaux de prix atténués alors que les traders réévaluaient le risque.

Tensions au Groenland : sentiment secoué, mais marchés restent prudents

Une nouvelle couche d’incertitude est venue de la tentative de Donald Trump de placer le Groenland sous contrôle américain, une démarche qui a déstabilisé les marchés des devises et ravivé les craintes d’un conflit commercial plus large entre Washington et Bruxelles. Si le dollar a faibli en réponse, les traders de pétrole se sont retenus d’intégrer un cycle de représailles à l’échelle des États-Unis et de l’UE.

Selon Mukesh Sahdev de XAnalysts Pty Ltd, le scénario de base sur les marchés suppose toujours une issue négociée plutôt qu’une guerre commerciale totale. Cependant, il a noté que si les tensions s’intensifiaient, les États-Unis auraient probablement un avantage structurel en raison de leur envergure économique et de leur capacité de production énergétique.

La crainte d’un surplus de l’offre domine les perspectives à moyen terme

Malgré le bruit géopolitique, la pression dominante sur le brut continue de provenir des dynamiques d’offre. Les prix physiques du brut dans certaines parties du Moyen-Orient se sont adoucis alors que les producteurs de l’OPEP+ augmentent leur production, renforçant l’idée que les barils s’accumulent plus rapidement que la consommation.

L’Agence Internationale de l’Énergie, qui doit publier ses dernières prévisions de marché plus tard cette semaine, a à plusieurs reprises averti que 2026 pourrait connaître un surplus important à moins que la demande n’accélère significativement. Cette anticipation a limité les rallyes et rendu les traders prudents face à une hausse des prix.

Faiblesse du dollar et écarts temporaires : soutien limité

Certaines forces de stabilisation subsistent. Un dollar américain plus faible a rendu les matières premières plus attractives pour les acheteurs non américains, tandis que des écarts temporaires solides suggèrent que les raffineurs sont toujours disposés à payer une prime pour des barils immédiats. Warren Patterson d’ING Groep NV a déclaré que ces facteurs ont aidé à amortir la chute des prix du pétrole, même si les marchés plus larges penchent vers une position de réduction du risque.

Cependant, Patterson a averti que les attentes d’un surplus croissant indiquent une baisse des prix à long terme, toute escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et l’UE ajoutant un risque supplémentaire à la baisse.

Disruptions régionales : équilibre à court terme tendu

Contre le récit baissier, des problèmes locaux d’approvisionnement empêchent une chute plus brutale. Les disruptions au terminal d’exportation de la mer Noire du Caspian Pipeline Consortium, combinées aux défis opérationnels du gigantesque champ de Tengiz au Kazakhstan, ont réduit les flux de brut vers la Méditerranée. Ces goulots d’étranglement ont créé des poches de tension, offrant un soulagement temporaire dans un marché autrement bien approvisionné.

Pour l’instant, le pétrole reste coincé entre l’incertitude géopolitique, des fondamentaux régionaux inégaux, et un consensus croissant selon lequel l’offre mondiale pourrait dépasser la demande plus tard dans l’année. Les traders semblent prêts à attendre des signaux plus clairs — que ce soit de la diplomatie ou des prochaines données sur les stocks — avant de s’engager dans un mouvement directionnel plus fort.