Les taureaux de l'or affrontent un test décisif alors que Bitcoin accuse du retard dans la montée « parabole »

L’or et l’argent atteignent de nouveaux sommets historiques alors que les investisseurs fuient la dette souveraine, et la recherche de Bitwise soutient que cette rotation « or en premier, Bitcoin ensuite » pourrait préparer un rallye parabolique retardé du BTC sur les 4 à 7 prochains mois.

Résumé

• L’or a franchi des sommets records et l’argent a atteint un nouveau pic de capitalisation boursière alors que le stress macroéconomique et les scandales liés à la Fed poussent le capital vers des actifs tangibles avant qu’il ne se déverse dans Bitcoin.​
• André Dragosch de Bitwise indique que les tests de Granger montrent que l’or précède Bitcoin de 4 à 7 mois, tandis que Matt Hougan note que les ETF spot BTC ont absorbé plus de 100 % de la nouvelle offre depuis 2024.​
• Les données sur les options de Deribit montrent que les traders achètent des calls BTC à strike élevé et des structures de volatilité longue jusqu’en mars 2026, visant des mouvements haussiers qui pourraient faire écho à la hausse de 65 % de l’or en 2025.​

Les marchés mondiaux des métaux précieux ont atteint des niveaux sans précédent cette semaine, l’or et l’argent franchissant des sommets historiques, selon les données du marché et les analystes du secteur qui suggèrent que cette performance pourrait indiquer des conditions propices à un rallye Bitcoin.

Le débat sur le rallye Or vs. Bitcoin se poursuit jusqu’en 2026

L’or a dépassé un seuil psychologique par once, selon les données de Gold Price, tandis que l’argent a franchi un niveau significatif, portant sa capitalisation boursière à un record pour la première fois. Les experts du secteur prévoient d’éventuelles nouvelles hausses des prix de l’or.

La montée des actifs tangibles reflète le déplacement des investisseurs loin de la dette souveraine face à l’incertitude macroéconomique mondiale croissante, selon les observateurs du marché.

Bitcoin a dépassé son niveau le plus élevé de l’année durant la même période, bien que son mouvement ait semblé plus modéré comparé aux métaux précieux.

André Dragosch, responsable de la recherche chez Bitwise Europe, a déclaré que les prix de l’or servent d’indicateur avancé pour le marché des cryptomonnaies. Grâce à des tests de causalité statistique, Dragosch a démontré que l’or tend à anticiper les mouvements du Bitcoin avec un décalage de entre quatre et sept mois.

Ce modèle de « Rotation Or vers Bitcoin » suggère que le capital institutionnel se déplace vers les actifs numériques après s’être initialement réfugié dans l’or, une fois que l’appétit pour le risque se stabilise, selon l’analyse de Dragosch.

L’analyste Sminston a noté que si l’or est en phase de « découverte de prix parabolique », Bitcoin n’en est qu’aux premiers stades d’un changement correspondant.

Matt Hougan, Directeur des investissements chez Bitwise, a comparé le marché actuel du Bitcoin à la hausse de l’or en 2025. Hougan a expliqué que la montée parabolique de l’or résulte d’un épuisement de l’offre après des années d’achats massifs par les banques centrales.

Depuis le lancement des ETF spot Bitcoin aux États-Unis en janvier 2024, ces instruments ont acheté plus de 100 % de la nouvelle offre émise, selon Hougan. Il a indiqué que si le prix a été limité par les ventes des détenteurs à long terme, le Bitcoin pourrait subir une revalorisation verticale une fois que ces vendeurs auront épuisé leurs holdings, comme cela s’est produit avec l’or.

Les enquêtes criminelles récentes impliquant la haute direction de la Réserve fédérale ont affecté la stabilité du dollar, selon des rapports. Les analystes du marché notent que l’or réagit immédiatement en tant qu’actif refuge principal, tandis que Bitcoin attire le capital après l’absorption initiale des chocs du marché.

Sur Deribit, les traders parient sur des calls à strike élevé pour mars et des strikes plus élevés dans les mois suivants, selon les données du marché des options. Les analystes pointent vers des cibles à court terme pour le Bitcoin nettement supérieures aux niveaux actuels, si la corrélation historique avec l’or persiste. Cela représenterait un gain en pourcentage similaire à la performance de l’argent, qui tend historiquement à surpasser l’or lors des phases finales des marchés haussiers de matières premières physiques, selon les analystes du marché.