La récente faiblesse du won sud-coréen a suscité un regain d’intérêt pour comprendre ce qui motive réellement les mouvements de devises. Au cœur de cela, il y a un changement fascinant dans la façon dont les investisseurs domestiques déploient leur capital — et tout cela revient à l’engouement pour l’IA.

Voici la situation : les ménages et les institutions coréennes sont de plus en plus avides d’actions étrangères liées à l’IA. Qu’il s’agisse de méga-capitalisations technologiques cotant sur les bourses américaines ou d’entreprises internationales axées sur l’IA, l’attrait est indéniable. Le problème ? Pour acheter ces actifs étrangers, les investisseurs doivent échanger des won contre une devise étrangère. Et c’est là que la pression s’accumule.

Lorsque les flux de capitaux sortants atteignent une échelle importante — à la recherche de ces opportunités brillantes en IA à l’étranger — la monnaie nationale se déprécie naturellement face aux principales paires. C’est une dynamique classique d’offre et de demande. Le won subit une pression de vente simplement parce qu’il y a plus de capitaux qui sortent que qui entrent.

Ce n’est pas seulement de la spéculation non plus. Les données racontent l’histoire : des sorties de capitaux soutenues ciblant les marchés étrangers, en particulier dans les secteurs de la technologie et de l’IA, ont été un obstacle persistant pour le won. Pendant ce temps, les investisseurs étrangers n’ont pas été aussi enthousiastes à l’idée d’acheter des actifs coréens pour compenser ces sorties.

La conclusion ? Lorsque le sentiment du marché change radicalement en faveur de certains narratifs — même ceux aussi transformateurs que l’IA — les mouvements de devises suivent souvent. C’est un rappel que les forces macroéconomiques et les tendances d’allocation d’actifs se répercutent sur plusieurs marchés, et que les investisseurs attentifs doivent surveiller ces dynamiques inter-actifs de près.