L'investissement périodique en BTC avec effet de levier est-il vraiment plus rentable ?

null

Auteur : CryptoPunk

Backtest sur cinq ans : un levier 3x presque sans rapport qualité-prix

Conclusion en amont :

Au cours du backtest des cinq dernières années, le rendement final d’un investissement périodique avec un levier 3x sur BTC n’a dépassé celui d’un levier 2x que de 3,5 %, tout en impliquant un risque de perte proche de zéro.

Si l’on considère le risque, le rendement et la faisabilité globale — l’investissement en spot périodique reste la solution optimale à long terme ; 2x est la limite ; 3x ne vaut pas le coup.

I｜Courbe de valeur nette sur cinq ans : le 3x ne “distancie” pas vraiment

Indicateurs clés 1x spot 2x levier 3x levier Valeur finale du compte (Final Value) 42 717,35 $ 66 474,13 $ 68 832,55 $ Investissement total (Total Invested) 18 250,00 $ 18 250,00 $ 18 250,00 $ Rendement total (Total Return) 134,07 % 264,24 % 277,16 % Taux de croissance annuel composé (CAGR) 18,54 % 29,50 % 30,41 % Drawdown maximal (Max Drawdown) -49,94 % -85,95 % -95,95 % Ratio de Sortino (Sortino Ratio) 0,47 0,37 0,26 Ratio de Calmar (Calmar Ratio) 0,37 0,34 0,32 Indice d’ulcère (Ulcer Index) 0,15 0,37 0,51

D’après l’évolution de la valeur nette, on peut voir directement :

Spot (1x) : courbe lisse vers le haut, retracements contrôlables

2x levier : amplification claire des gains en phase haussière

3x levier : plusieurs “ramper au sol”, épuisé par la volatilité à long terme

Bien que lors de la reprise de 2025–2026, le 3x ait finalement légèrement surpassé le 2x,

sur plusieurs années, la valeur nette du 3x est toujours en retard par rapport au 2x.

Note : dans ce backtest, la partie levier a été simulée par rééquilibrage quotidien, ce qui entraîne une perte de volatilité.

Cela signifie :

La victoire finale du 3x dépend énormément “de la dernière phase du marché”

II｜Comparaison des rendements finaux : la rentabilité marginale du levier s’effondre rapidement

Stratégie Actif final Investissement total CAGR 1x spot 42 717 $ 18 250 $ 18,54 % 2x levier 66 474 $ 18 250 $ 29,50 % 3x levier 68 833 $ 18 250 $ 30,41 %

Le point clé n’est pas “qui a le rendement le plus élevé”, mais combien de plus :

1x → 2x : gain supplémentaire ≈ 23 700 $

2x → 3x : gain supplémentaire ≈ 2 300 $

Le rendement stagne presque, mais le risque augmente de façon exponentielle

III｜Drawdown maximal : le 3x est presque “en panne structurelle”

Stratégie Drawdown maximal 1x -49,9 % 2x -85,9 % 3x -95,9 %

Voici une problématique très critique :

-50 % : tolérable psychologiquement

-86 % : il faut +614 % pour revenir à l’équilibre

-96 % : il faut +2 400 % pour revenir à l’équilibre

Le levier 3x durant le bear market de 2022 a essentiellement “fait faillite mathématiquement”,

Les gains ultérieurs proviennent presque entièrement de nouveaux investissements après le creux du marché.

IV｜Rendement ajusté au risque : l’option en spot reste la meilleure

Stratégie Sortino Index d’ulcère 1x 0,47 0,15 2x 0,37 0,37 3x 0,26 0,51

Ces données illustrent trois points :

Le rendement-risque unitaire en spot est le plus élevé

Plus le levier est élevé, plus le “rapport qualité-prix” du risque à la baisse est mauvais

Le 3x reste en zone de forte retracement à long terme, avec une pression psychologique énorme

Que signifie un Index d’ulcère de 0,51 ?

Le compte reste “sous l’eau” à long terme, avec peu de rétroaction positive

Pourquoi le 3x performe si mal sur le long terme ?

Il n’y a qu’une seule raison :

Rééquilibrage quotidien + forte volatilité = perte continue

Dans un marché oscillant :

Hausse → augmentation de position

Baisse → réduction de position

Stagnation → dépréciation continue du compte

C’est le phénomène classique de “volatilité en drag” (Volatility Drag).

Et sa puissance destructrice est proportionnelle au carré du levier.

Sur un actif très volatil comme BTC,

le levier 3x subit une “punition de volatilité” 9 fois plus forte.

Conclusion finale : BTC est déjà un “actif à haut risque”

Ce backtest de cinq ans donne une réponse très claire :

Investissement périodique en spot : le meilleur rapport risque/rendement, réalisable à long terme

Levier 2x : limite agressive, réservé à quelques-uns

Levier 3x : rapport qualité-prix à long terme très faible, inadapté à l’investissement périodique

Si vous croyez en la valeur à long terme de BTC,

la décision la plus rationnelle n’est souvent pas “ajouter un levier supplémentaire”,

mais plutôt laisser le temps jouer en votre faveur, plutôt que de devenir votre ennemi.