Les actions mondiales se situent près de leurs sommets historiques à la mi-janvier, mais ne vous laissez pas tromper par l'optimisme apparent. Bien sûr, les investisseurs ignorent une multitude de problèmes économiques et géopolitiques — mais en regardant de plus près, vous percevrez une véritable anxiété se préparer. Les métaux précieux deviennent nerveux, le pétrole montre des signes de nervosité. C'est la contradiction classique : d'un côté, une appétence au risque élevée, de l'autre, une position défensive qui s'installe. Pour ceux qui suivent les cycles macroéconomiques et les flux inter-classes d'actifs, cette divergence crie plus fort que n'importe quel titre.