La dernière auction de Treasuries américaines à 10 ans vient de se conclure, et les chiffres racontent une histoire intéressante. Le rendement s'est établi à 4,173 %, légèrement en dessous du taux à l'émission de 4,180 %, ce qui suggère une demande correcte au prix de l'enchère.

Voici ce qui a attiré l'attention : le ratio bid-to-cover a atteint 2,55x, ce qui signifie que les offres ont été 2,55 fois plus importantes que le montant proposé. C'est une preuve solide d'intérêt. En décomposant les acheteurs, les comptes directs (principalement des acteurs institutionnels domestiques) ont représenté 24,5 % de l'enchère, tandis que les soumissionnaires indirects—banques centrales étrangères et comptes internationaux—ont pris la majorité avec 69,6 %.

Pourquoi cela importe-t-il ? Les rendements des Treasuries sont essentiellement la référence du taux sans risque. Lorsque les rendements montent ou descendent, cela se répercute sur toutes les classes d'actifs, y compris la crypto. Une forte demande étrangère ici suggère un appétit pour les actifs libellés en dollars, ce qui pourrait influencer la force du USD et, par extension, la façon dont le capital circule vers des actifs alternatifs comme les monnaies numériques. Surveillez si ce plancher de rendement se maintient ou si nous observons une pression haussière continue.