À quoi s'attendre : La baisse des bénéfices du T3 du fiscal 2026 d'Helen of Troy approche

Lorsque Helen of Troy Limited (HELE) dévoilera ses résultats du troisième trimestre fiscal 2026 le 8 janvier, les investisseurs doivent se préparer à la déception. L’estimation consensuelle indique un chiffre d’affaires trimestriel de 505,4 millions de dollars — une baisse de 4,8 % par rapport à la période comparable de l’année dernière. Plus révélateur encore, le bénéfice par action est prévu à 1,75 $, ce qui représente une chute importante de 36 % en glissement annuel. Il s’agit là du dernier épisode d’une série de déceptions ; la société a enregistré en moyenne des surprises négatives sur le bénéfice de 11 % au cours des quatre derniers trimestres.

Les vents contraires qui écrasent la performance

Plusieurs facteurs interconnectés représentant 184 points de base de pression sur la marge racontent l’histoire des difficultés de HELE. La consommation dans les catégories discrétionnaires reste anémique, avec des acheteurs qui privilégient de plus en plus la réduction des dépenses et concentrent leurs achats sur l’essentiel. Ce changement a directement contraint les volumes unitaires, tandis que les détaillants maintiennent une position prudente en matière d’inventaire, ce qui se traduit par moins de commandes de réapprovisionnement pour les produits de la société.

Les perturbations liées aux droits de douane aggravent ces défis. Les retraits directs de commandes d’importation continuent de déstabiliser les schémas de vente, tandis que l’inflation des coûts des produits due aux droits de douane pèse sur les marges brutes. Les dépenses opérationnelles — notamment les coûts de fret sortant et de logistique — sont restées élevées. La ratio SG&A ajusté de la société devrait atteindre 34,1 % des ventes au troisième trimestre, soit une expansion de 180 points de base, due à une rémunération en actions élevée et à un effet de levier défavorable provenant de la baisse du chiffre d’affaires.

Où HELE trouve un refuge

Tout n’est pas à la baisse. Le portefeuille Leadership Brands de Helen of Troy a montré une résilience malgré la turbulence du marché plus large. L’accent mis par la société sur la discipline opérationnelle et l’optimisation du portefeuille stabilise la performance dans un contexte difficile. La mise en œuvre de stratégies basées sur les données continue de renforcer les fondamentaux de la marque, tandis que l’optimisation de la distribution internationale améliore l’efficacité. Le projet Pegasus, l’initiative de restructuration mondiale, a permis de réaliser des économies de coûts significatives qui apportent un certain soulagement face à la pression sur les marges.

La prévision des bénéfices

Les modèles Zacks suggèrent que HELE aura du mal à surprendre positivement. Avec un rang Zacks de 3 (Hold) et un Earnings ESP de -6,57 %, la probabilité de dépasser les résultats semble faible. L’ESP négatif indique que Wall Street a déjà intégré des résultats décevants.

Comment HELE se compare-t-il à ses pairs

Pour donner un contexte, The Estée Lauder Companies (EL) présente une narration contrastée. Cotée avec un Earnings ESP de +3,26 % et un rang Zacks de 2 (Buy), Lauder est positionnée pour un potentiel de hausse. Le consensus sur le chiffre d’affaires trimestriel s’élève à 4,23 milliards de dollars — en hausse de 5,5 % en glissement annuel — avec un EPS prévu à 82 cents, ce qui implique une croissance de 32,3 %. La société a enregistré en moyenne une surprise sur le bénéfice de 82,6 % au cours des quatre derniers trimestres.

The Hershey Company (HSY) occupe une position intermédiaire avec un Earnings ESP de +2,01 % et un rang 3. Les estimations de revenus de 2,98 milliards de dollars suggèrent une croissance de 3,3 %, bien que le bénéfice par action de 1,40 $ reflète une baisse de 48 %. Néanmoins, HSY a maintenu une surprise moyenne sur le bénéfice de 15 %.

BJ’s Wholesale Club Holdings (BJ) montre une résilience avec des revenus estimés à 5,53 milliards de dollars — en hausse de 4,8 % par rapport à l’année précédente — tandis que le bénéfice par action de 92 cents représente une baisse modeste de 1,1 %. BJ a constamment dépassé les attentes, avec une moyenne de surprises sur le bénéfice de 10,3 %.

La divergence est claire : alors que HELE fait face à des vents contraires structurels qui semblent peu susceptibles de s’inverser à court terme, ses pairs gérant des activités orientées vers le consommateur ont trouvé des voies pour maintenir leur pouvoir de fixation des prix et leur efficacité opérationnelle. Pour les investisseurs détenant HELE, le 8 janvier pourrait confirmer ce que le consensus anticipe déjà — un autre trimestre de performance en déclin.