## Qu'est-ce qui anime les principales classes d'actifs en 2026 ? Voici sur quoi les géants de Wall Street parient

Alors que nous entrons en 2026, les institutions financières sont profondément divisées sur les opportunités majeures. Après la montagne russe de 2025 sur les matières premières, les devises et les actifs numériques, l'année à venir promet encore plus de volatilité — et de potentiel. Décryptons ce que les investissements les plus avisés misent.

### **L'histoire des métaux précieux : l'or et l'argent en tête**

La hausse de 60 % de l'or en 2025 — sa meilleure année depuis 1979 — a ouvert la voie à ce que beaucoup considèrent comme la poursuite de cette tendance haussière. Le Conseil mondial de l'or ne renonce pas à son optimisme, prévoyant que l'or pourrait grimper de 5 % à 15 % supplémentaires en 2026, avec des scénarios extrêmes évoquant des gains de 15 % à 30 % si la Fed accélère ses baisses de taux et si les tensions géopolitiques s'intensifient.

Goldman Sachs vise 4 900 $ l'once d'ici la fin de l'année, tandis que Bank of America est encore plus ambitieux à 5 000 $/oz. La thèse ? La demande persistante des banques centrales, l'expansion des déficits fiscaux américains, et la probabilité d’un affaiblissement supplémentaire du dollar continueront de soutenir les prix.

L'argent, quant à lui, vole la vedette. Ayant surpassé les gains de l'or en 2025, l'Institut de l'argent met en garde contre une pénurie structurelle d'offre qui perdurera en 2026. UBS est étonnamment optimiste, relevant son objectif à 58–60 $/oz avec un potentiel de hausse jusqu'à 65 $/oz. Bank of America partage cet optimisme avec une prévision identique de 65 $/oz, faisant de l'argent le cheval noir du secteur des métaux précieux.

### **Cryptomonnaies à un carrefour : chemins divergents pour Bitcoin et Ethereum**

Le monde crypto reste fortement divisé à l’approche de 2026. Bitcoin ($91,43K au début janvier, en hausse de 1,85 % en 24 heures) a terminé 2025 pratiquement stable malgré l’euphorie initiale. Place maintenant au débat : a-t-il échappé à son piège cyclique de quatre ans, ou le marché haussier commence-t-il à perdre de sa vigueur ?

Standard Chartered a revu à la baisse son objectif sur Bitcoin, passant de 200 000 $ à 150 000 $, évoquant un ralentissement potentiel dans l’accumulation par les trésoreries d’entreprises malgré des flux ETF stables. Bernstein projette le même niveau de 150 000 $ pour 2026, mais maintient que Bitcoin est dans un cycle haussier prolongé avec un potentiel de 200 000 $ d’ici 2027. Morgan Stanley, cependant, avertit que le cycle traditionnel de quatre ans persiste et qu’une correction pourrait être imminente.

Ethereum ($3,14K, +1,41 % en 24 heures) a connu une volatilité encore plus forte en 2025, terminant également presque stable. Pourtant, l’optimisme est de mise. JPMorgan souligne le potentiel transformationnel de la tokenisation sur l’infrastructure d’Ethereum, tandis que Tom Lee de Bitmain prévoit qu’ETH pourrait atteindre 20 000 $ en 2026, affirmant que l’actif a touché son point bas l’année dernière et est prêt pour une envolée spectaculaire.

### **Les actions américaines surfent sur la vague de l’IA**

Le Nasdaq 100 a gagné 22 % en 2025, surpassant le S&P 500 qui a progressé de 18 %, marquant trois années consécutives de surperformance. Les institutions s’attendent à ce que cette dynamique se poursuive, alimentée par des dépenses en capital axées sur l’IA. JPMorgan souligne que les opérateurs de centres de données hyperscale — Amazon, Google, Microsoft, Meta — maintiendront des dépenses élevées, pouvant atteindre des centaines de milliards cumulés d’ici 2026.

Ce vent favorable pourrait propulser le S&P 500 vers 7 500, avec un scénario plus optimiste de Deutsche Bank visant 8 000 d’ici la fin de l’année. Le Nasdaq 100 pourrait, par extension, dépasser 27 000 points. Les acteurs des semi-conducteurs comme NVIDIA, AMD et Broadcom devraient en profiter le plus.

### **Marchés des devises : une histoire de divergence**

L’EUR/USD a grimpé de 13 % en 2025 — sa meilleure année depuis près de huit ans — alors que le dollar s’affaiblissait. JPMorgan et Nomura anticipent une nouvelle appréciation jusqu’à 1,20 d’ici la fin de l’année, tandis que Bank of America vise 1,22. Morgan Stanley offre une vision plus nuancée : l’EUR/USD pourrait d’abord atteindre 1,23 avant de reculer à 1,16 dans la seconde moitié, alors que la surperformance économique des États-Unis se réaffirme.

USD/JPY raconte une toute autre histoire. La paire a chuté d’environ 1 % en 2025 malgré une force initiale. En regardant vers l’avenir, les institutions sont fortement divisées. JPMorgan prévoit une hausse du USD/JPY à 164 (ce qui correspondrait à environ 4 900 yens pour un dollar, ratio historiquement observé), car les attentes de hausse de la BOJ sont déjà intégrées. À l’inverse, Nomura avertit qu’un resserrement des différentiels de taux pourrait dénouer les carry trades, envoyant le USD/JPY à 140 si les données macroéconomiques américaines déçoivent.

### **Marchés de l’énergie : la surabondance menace le soutien des prix**

La baisse de près de 20 % du pétrole en 2025 reflète la reprise de la production de l’OPEP+ et la croissance robuste de la production américaine. En regardant vers l’avenir, les inquiétudes liées à la surabondance d’offre dominent. Goldman Sachs esquisse un scénario baissier avec une moyenne de 52 $/baril pour le WTI et 56 $/baril pour le Brent en 2026. JPMorgan signale également un risque à la baisse, prévoyant un WTI proche de 54 $/baril et un Brent autour de 58 $/baril si les excédents d’offre persistent et si la croissance de la demande mondiale ralentit.

### **En résumé : préparez-vous à la divergence**

2026 ne proposera pas une narration unifiée. Alors que l’or, l’argent et certaines cryptomonnaies attirent des positions haussières, le pétrole brut fait face à des vents contraires et les marchés des devises restent très contestés. La stratégie la plus prudente ? Surveiller la trajectoire réelle de la Fed sur les taux, suivre l’escalade géopolitique, et observer comment les politiques de trésorerie des entreprises évoluent sur Bitcoin. Ces trois facteurs détermineront probablement quelles prévisions institutionnelles se réaliseront.