#稳定币竞争与发展 看到Luke Gromen cette déclaration, je dois dire que l'intuition des vieux de la vieille a encore du bon. Je peux comprendre la logique à court terme qui pousse à la baisse sur le Bitcoin, mais ce qui m'inquiète davantage, c'est l'accent mis sur les mouvements de Tether — c'est vraiment le signal à étudier de près.

Vous vous souvenez des chaos des projets de stablecoins il y a quelques années ? Toutes sortes de collatéraux peu crédibles, des mécanismes sophistiqués, et au final, la majorité des utilisateurs ont tout perdu. Maintenant, regarder Tether investir dans l'IA et l'or, avec une position en or qui dépasse celle du Bitcoin, la logique derrière est claire : **les actifs principaux changent discrètement de camp**.

La dernière erreur que j'ai faite, c'est de trop croire à l'histoire d'un seul actif. Ces projets qui se revendiquent "révolutionnaires" finissent toujours par être les premiers abandonnés lorsque la liquidité se resserre. Le point clé n'est pas de croire à quelque chose, mais de bien comprendre la direction des flux de capitaux — en observant comment les institutions allouent leurs ressources.

Le marché anticipe actuellement une liquidité soit abondante, soit resserrée, sans état intermédiaire. Dans ce contexte de polarisation, il est très risqué de suivre aveuglément le FOMO sur un seul actif. La compétition dans le système des stablecoins reflète essentiellement la perception profonde des acteurs du marché sur les perspectives de liquidité. Plutôt que de deviner le prochain rallye, il vaut mieux d'abord solidifier la gestion des risques.